Рост волатильности на рынке гособлигаций Японии может распространиться на другие рынки, заставив инвесторов снижать риски, сообщили в Citigroup Inc. Фондам, ориентированным на паритет рисков, возможно, придется продать до одной трети активов, что может привести к продаже облигаций на сумму до 130 миллиардов долларов в США. Волатильность на японском рынке началась в прошлом году из-за опасений по поводу бюджета, что делает Японию ключевым источником глобальной волатильности на этом рынке.
Рост волатильности на японском рынке государственных облигаций может затронуть и другие рынки, включая казначейские облигации США. Это вынудит некоторых инвесторов пересмотреть свои портфели и снизить риски, отмечают в Citigroup Inc.
Фонды с одинаковым уровнем риска, распределяющие капитал между акциями, облигациями и сырьевыми товарами с одинаковой волатильностью, могут быть вынуждены продать до трети своих активов. Это может привести к продаже облигаций на сумму до $130 миллиардов только в США, предупредил Мохаммед Апабхай, глава отдела стратегии торговли в Азии в Citigroup Global Markets, в записке для клиентов во вторник.
Обещание премьер-министра Японии Санаэ Такаичи снизить налоги на продукты питания привело к резкому росту доходности долгосрочных облигаций. Доходность 30- и 40-летних облигаций подскочила более чем на 25 базисных пунктов, достигнув новых максимумов во вторник. В преддверии досрочных выборов 8 февраля инвесторы опасаются дальнейшей волатильности. Индекс ликвидности японских государственных облигаций упал до рекордных уровней, что свидетельствует о недостатке покупателей.
В среду японские государственные облигации с более длительным сроком погашения немного восстановились после заявлений министра финансов Сацуки Катаямы, призвавшего участников рынка к спокойствию. Министр финансов США Скотт Бессент также заявил, что говорил с Катаямой, и эти меры повлияли на казначейские облигации.
Апабхай отметил, что рынок южнокорейских облигаций также уязвим к росту волатильности японских государственных облигаций (JGB). С начала июля 2024 года иностранные покупатели корейских государственных облигаций (KTB) потеряли более 10%, что увеличивает риск срабатывания стоп-лосс-продаж. Он также добавил, что британские государственные облигации могут оказаться под угрозой.
Волатильность на японском рынке облигаций начала расти с начала прошлого года из-за опасений по поводу бюджетной политики, что влияет на мировой рынок. Эти изменения последовали за решением Банка Японии отменить контроль над кривой доходности и начать сокращать покупки государственных облигаций.
Аналитики считают Японию крупным источником глобальной волатильности на рынке облигаций. Рост доходности сверхдолгосрочных облигаций усиливает рыночные потрясения, вызванные опасениями по поводу бюджетных дефицитов по всему миру. Стратеги Goldman Sachs Group Inc. полагают, что на каждые 10 базисных пунктов роста доходности японских государственных облигаций инвесторы могут ожидать примерно два-три базисных пункта повышения доходности облигаций в США, Германии и Великобритании.
Американский рынок долговых обязательств подвержен рискам из-за Токио, так как японские инвесторы являются крупнейшими иностранными держателями американских облигаций. С 2022 года, когда Банк Японии начал ослаблять контроль над доходностью облигаций, американский рынок стал более чувствительным к изменениям в доходности японских государственных облигаций, согласно анализу Bloomberg.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба