Половину января эмитенты отдыхали, поэтому свежие выпуски уместились в один пост.
В мою подборку вошли простые бумаги (есть одна с амортизацией), однако их надежность ниже, чем в прошлых обзорах (рейтинг выше BBВ). В начале будут бумаги с фиксированным купоном, а в конце — парочка флоатеров.
✅ Аэрофьюэлз 003Р-01 (фикс)
ISIN: RU000A10E4Y1
Купон (от номинала): 20%
Выплаты (раз/год): 4
Доходность YTM: 21,1%
Погашение: 21.07.2028
Рейтинг: ruA от Эксперт РА
Оператор аэропортовых топливозаправочных комплексов; работает в 30 аэропортах страны. В этом году рост его прибыли замедлился, но долг/EBITDA остается на комфортном уровне 1,8х.
✅ ГЛОРАКС 001Р-05 (фикс)
ISIN: RU000A10E655
Купон (от номинала): 20,5%
Выплаты (раз/год): 12
Доходность YTM: 22,2%
Погашение: 11.07.2029
Рейтинг: BBB(RU) от АКРА
Крупный девелопер, входит в топ-3 застройщиков Санкт-Петербурга. Компанию отличает хорошая финансовая прозрачность, плюс она сумела снизить долговую нагрузку ND/EBITDA с 4х до 2,8х.
✅ ВУШ 001Р-05 (фикс)
ISIN: RU000A10E6D0
Купон (от номинала): 22%
Выплаты (раз/год): 12
Доходность YTM: 24,83%
Погашение: 19.01.2028
Рейтинг: А-(RU) от АКРА
Работает в сфере кикшеринга (аренды самокатов). Дела у компании идут неважно — выручка падает, издержки растут, а долг раздулся до тревожных ND/EBITDA = 3,6х. Имхо, рейтинг тут должен быть пониже.
✅ Евротранс 001Р-09 (фикс, амортизация)
ISIN: RU000A10E4X3
Купон (от номинала): 20%
Выплаты (раз/год): 12
Доходность YTM: 27,76%
Погашение: 27.12.2030
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruA- от Эксперт РА
Управляет сетью АЗС в Москве и Московской области. Свежей отчетности еще нет, а точный размер долга не понятен. У выпуска амортизация по 20% в 24, 36 и 48 купоны. История мутная и, на мой взгляд, опасная.
✅ РусГидро 002Р-11 (флоатер)
ISIN: RU000A10E5X0
Купон: КС + 1,5%
Текущая стоимость: 100%
Доходность: 17,5%
Погашение: 17.04.2028
Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА
Один из крупнейших холдингов, делающий ставку на возобновляемые источники энергии. Несмотря на растущий долг, выпуск не дает никакой премии к рынку.
✅ Газпромнефть 005Р-04R (флоатер)
ISIN: RU000A10E630
Купон: КС + 1,5%
Текущая стоимость: 99,8%
Доходность: 17,53%
Погашение: 12.01.2029
Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА
Крупнейшая нефтяная компания, занимает третье место по объему добычи. Максимальная надежность, поэтому купон без какой-либо премии к рынку.
В плане облигаций январь получился довольно скучным. Выпусков было мало, а интересных из них — еще меньше. Кредитные наркоманы (ВУШ и Евротранс) продолжают наращивать долги, но при этом еще не считаются ВДО :)
В такие времена нельзя терять бдительность. Все-таки прошлый год подарил нам целых 13 дефолтов!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба