Биотехнологический ETF за последние 12 мес. уверенно опережает рынок по доходности — он прибавил 27% в сравнении с ростом индекса S&P 500 на 17%, в полной мере оправдав наши инвестиционные ожидания. За последний месяц ралли фонда взяло паузу, при этом цена находится в области исторических максимумов. Вместе с тем текущий состав топ-10 фонда все еще выглядит в достаточной степени недооцененным с фундаментальной точки зрения и импонирует нам в плане интересных пайплайнов, ожидаемых событий и новостей по части R&D.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям iShares Biotechnology ETF с целевой ценой на 12 мес. $214 и потенциалом роста в размере 22%.
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на февраль 2026 г. в состав портфеля ETF входят 257 бумаг. Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals, Amgen, Regeneron Pharmaceuticals и Alnylam Pharmaceuticals. Gilead, Vertex и Regeneron находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать», а Amgen имеет рейтинг «Держать».
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (89%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (6,1%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.
Мировой рынок биотехнологий в 2025 г. достиг $1,77 трлн, по оценкам Precedence Research, а к 2035 году, по прогнозам, его объем вырастет примерно до $6,34 трлн. В период с 2026 по 2035 г. ожидается среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 13,6%. В 2026 г. объем биотехнологического рынка прогнозируется на уровне $2,02 трлн (+14% к 2025 г.). В 2025 г. объем сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в биотехнологическом секторе возрос на впечатляющие 146%, с $81 млрд годом ранее до $199 млрд. Это свидетельствует о восстановлении интереса крупных фармацевтических компаний к покупке инновационных активов, особенно на фоне необходимости восполнить будущие потери выручки из-за истечения срока действия патентов на ключевые препараты.
Биотехнологическая индустрия находится на этапе быстрого подъема, чему способствуют прогресс в области научных исследований и растущий спрос на инновационные методы лечения в условиях все новых и новых вызовов, с которыми сталкивается здравоохранение в глобальном масштабе. Сектор делает ставку на персонализированную медицину, генные и РНК-терапии, иммунотерапию, на новые методы лечения заболеваний, которые раньше считались неизлечимыми.
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 22%, целевая цена инструмента — $214. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» для акций iShares Biotechnology ETF.
К числу рисков для вложений в биотехнологический сектор можно отнести потенциальное ужесточение нормативной базы и введение тарифов.
Описание ETF
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology Index, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на февраль 2026 г. в состав портфеля ETF входят 257 бумаг. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга BlackRock, плата за управление составляет 0,44%. Стоимость чистых активов на 27.02.2026 — $8,6 млрд.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals, Amgen, Regeneron Pharmaceuticals и Alnylam Pharmaceuticals.
Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать», а Amgen имеет рейтинг «Держать», поэтому мы в целом позитивно оцениваем ведущих представителей рассматриваемого фонда.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (89%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (6,1%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.
За последние кварталы акции американских биотехнологических компаний демонстрировали устойчивый рост по нескольким причинам. Во-первых, уменьшились опасения по поводу жесткого регулирования сектора: стало ясно, что с Трампом так или иначе можно достичь компромиссов, и биофармацевтическая отрасль не столкнется с катастрофическим ухудшением условий деятельности. FDA функционирует в привычном режиме и реализует программы ускоренного рассмотрения заявок, что поддерживает инновационную активность. Еще одним положительным развитием событий стала череда соглашений биофармкомпаний с администрацией США о ценообразовании — эти соглашения значительно снизили риски непредсказуемых регуляторных изменений для компаний.
В 2025 году объем сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в биотехнологическом секторе возрос на впечатляющие 146%, с $81 млрд годом ранее до $199 млрд. Это свидетельствует о восстановлении интереса крупных фармацевтических компаний к покупке инновационных активов, особенно на фоне необходимости восполнить будущие потери выручки из-за истечения срока действия патентов на ключевые препараты. Основными целями для приобретений становятся компании с малой и средней капитализацией, у которых в пайплайне инновационные терапии широкого спектра недугов, от метаболических заболеваний до онкологии и редких генетических болезней.
Рассматриваемый биотехнологический ETF за последние 12 мес. уверенно опережает рынок по доходности — инструмент прибавил 27% в сравнении с ростом индекса S&P 500 на 17%. За последний месяц ралли фонда взяло паузу, при этом цена находится в области исторических максимумов.
ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ ISHARES BIOTECHNOLOGY ETF В СРАВНЕНИИ С ИНДЕКСОМ S&P 500 ЗА 12 МЕС.
Мы полагаем, несмотря на солидный рост за последние кварталы, в перспективе ближайшего года инструмент еще сумеет показать новый виток роста за счет того, что ключевые активы в топе фонда все еще выглядят фундаментально недооцененными и обещают принести массу позитивных новостей по части R&D в 2026 г.
Факторы роста
Мировой рынок биотехнологий в 2025 г. достиг $1,77 трлн, по оценкам Precedence Research, а к 2035 г., по прогнозам, его объем вырастет примерно до $6,34 трлн. В период с 2026 по 2035 г. ожидается среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 13,6%. В 2026 г. объем биотехнологического рынка прогнозируется на уровне $2,02 трлн (+14% к 2025 г.).
Биотехнологическая индустрия находится на этапе быстрого подъема, чему способствуют прогресс в области научных исследований и растущий спрос на инновационные методы лечения в условиях все новых и новых вызовов, с которыми сталкивается здравоохранение в глобальном масштабе. Сектор делает ставку на персонализированную медицину, генные и РНК-терапии, иммунотерапию, на новые методы лечения заболеваний, которые раньше считались неизлечимыми.
Gilead Sciences, занимающая первую строчку по весу в биотехнологическом ETF, интересует инвесторов за счет своей исследовательской линейки. На конец 2025 г. в портфеле компании — 25 коммерциализированных препаратов и 53 клинические программы, из которых 16 на третьей фазе, что подтверждает высокую активность в области R&D. Ключевыми направлениями являются ВИЧ, онкология, заболевания печени и воспалительные болезни. Компания активно расширяет показания существующих препаратов и выводит новые молекулы: так, lenacapavir получил одобрение FDA для профилактики ВИЧ и уже начал коммерциализацию в США, с ожидаемым выходом на европейский рынок в ближайшие кварталы. В перспективе 2026–2033 гг. планируется расширение применения lenacapavir, в том числе запуск новых схем профилактики и лечения на его основе.
В онкологии хорошие перспективы имеет препарат Trodelvy, который демонстрирует положительные результаты по расширению показаний при лечении различных форм рака, в частности из недавних одобрений — в комбинации с Keytruda от Merck. В гепатологических разработках отмечается успешный запуск Livdelzi, ожидается одобрение Hepcludex для лечения гепатита D.
Акции Vertex Pharmaceuticals, занимающей вторую строчку по весу в рассматриваемом ETF, сохраняют инвестиционную привлекательность за счет сильного портфеля разработок и непрерывного прогресса в клинических исследованиях. Компания остается лидером в терапии муковисцидоза благодаря Trikafta/Kaftrio и демонстрирует продуманную диверсификацию продуктовой линейки за счет недавних запусков Alyftrek, Casgevy и Journavx. Значимым драйвером роста выступает Casgevy, генная терапия редких заболеваний крови, расширяющая географию применения, и Alyftrek, обладающие высокой вероятностью дальнейшего расширения показаний и выхода на новые рынки. Дополнительно компания нацелена на выход в сегменты диабета I типа, нефрологии и миотонической дистрофии, что обеспечивает дополнительный потенциал роста.
В пайплайне компании ведутся заключительные стадии разработки новых препаратов для лечения муковисцидоза (VX-828, VX-581, VX-522), а также реализуются ключевые клинические программы по направлениям IgA-нефропатии (povetacicept, с ожидаемым ускоренным одобрением FDA), поликистозной болезни почек (VX-407), диабета I типа (zimislecel) и миотонической дистрофии I типа (VX-670). Столь интересные перспективы по части R&D говорят в пользу инвестиционной привлекательности акций Vertex Pharmaceuticals.
Regeneron Pharmaceuticals, четвертая по весу в фонде компания, тоже может похвастаться амбициозным пайплайном. Ее портфель насчитывает 12 одобренных FDA препаратов, дополнительные регистрации в Европе и Японии. В центре внимания остаются флагманские продукты Eylea и Dupixent, которые расширяют свои показания и обеспечивают значительный вклад в развитие продуктовой линейки. Особое значение для будущего компании имеют 53 клинические программы, из которых 15 находятся на финальных стадиях. В 2026 г. ожидается ряд решений FDA по ключевым проектам, включая расширение показаний Dupixent, а также потенциальные регистрации новых биологических препаратов — DB-OTO (генная терапия наследственной тугоухости), garetosmab (лечение оссифицирующей прогрессирующей фибродисплазии) и cemdisiran (терапия генерализованной миастении). Эти проекты могут стать первыми одобренными решениями в своих нишах.
Компания продолжает работу по расширению существующих программ: в частности, в третьей фазе находятся разработки для терапии астмы у детей, миастении Гравис, различных аллергий, онкологических заболеваний и редких патологий. В 2025 г. Regeneron получила ряд новых одобрений на рынке США, включая новые показания для Eylea HD и Dupixent, одобрение комбинации Libtayo при плоскоклеточном раке кожи. Поддержка со стороны регуляторов и активное продвижение экспериментальных препаратов формируют для компании устойчивую перспективу дальнейших одобрений в ближайшие годы. Системный подход к развитию пайплайна и акцент на вывод на рынок новых решений по востребованным и редким показаниям делают акции Regeneron Pharmaceuticals привлекательными для инвесторов, ориентированных на инновации и долгосрочный потенциал биотехнологического сектора.
Одним из ключевых драйверов роста биотеха является старение населения в странах Запада. В настоящее время порядка 60 млн американцев находятся в возрасте старше 65 лет. К 2040 г. их численность превысит 80 млн, а к 2060 г. — приблизится к 100 млн.
Еще одним драйвером развития биотехнологий остается распространение онкологических заболеваний, что является логическим следствием старения населения. В 2026 г. в США ожидается примерно 2,1 млн новых случаев заболевания раком и 626 тыс. случаев смерти от недуга. Смертность от рака снижается, своевременная диагностика, терапия и профилактика позволила предотвратить 4,8 млн смертей с 1991 г. Также эти меры поспособствовали росту 5-летней выживаемости среди пациентов с раком, которая для диагнозов, поставленных в период с 2015 по 2021 г., достигла рекордных 70%. Онкоиммунология в последние годы стала одной из самых актуальных областей исследований и разработок. Мировой рынок иммунотерапии рака, по данным Grand View Research, оценивался в $153 млрд в 2025 г. и, как ожидается, вырастет до $306 млрд к 2033 г., демонстрируя среднегодовой темп роста (CAGR) 9% в период с 2026 по 2033 г.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 22%, целевая цена инструмента — $214. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» для акций iShares Biotechnology ETF.
Технический анализ
На дневном графике инструмента наблюдается консолидация в диапазоне $165–178, необходимо дождаться более четких сигналов о направлении пробития диапазона.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба