Геополитическая премия в ценах на нефть мгновенно расширилась после эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Котировки Brent в моменте поднимались выше $82, обновляя максимумы с января 2025 г. СМИ пестрят заголовками о взрывах в Иране, Израиле, а также в Кувейте, ОАЭ, Катаре, Ираке, Иордании и других странах. Как рынки реагируют на усиление эскалации, разбираем в материале.
В субботу, 28 февраля США и Израиль начали массированные удары по объектам в Иране. В ходе атак Тегеран объявил о гибели верховного лидера Али Хаменеи. В ответ Иран нанес удары не только по Израилю, но также по объектам США в ОАЭ, Саудовской Аравии, Катаре и других странах.
Что все это значит для рынка?
Нефть и газ
Влияние на российский рынок
Опыт июня 2025 г. показал, что потенциальные обстрелы Ирана могут привести к росту Brent к $80, а также росту цен на газ. На данный момент, после отката от $82 баррель нефти Brent торгуется около $78. Американский газ Henry Hub торгуется чуть ниже $3, а европейский TTF Dutch приблизился к $32.
В фокусе остается безопасность движения через Ормузский пролив. Опасения сохраняются даже несмотря на то, что министр иностранных дел Ирана Аббас Аракчи сообщил об отсутствии планов закрывать Ормузский пролив.
Вероятное выключение 3 миллионов баррелей в сутки (млн б/с) поставок жидких углеводородов только Ирана на мировой рынок фундаментально не повлияют на факт наличия профицита на рынке — сейчас это около 4 млн б/с.
В случае перекрытия Ормузского пролива у Brent есть высокая вероятность быстро превысить $100 — позитивно для акций нефтегазового сектора РФ, в первую очередь в большей степени зависящих от экспорта, чем от внутреннего рынка нефтепродуктов
Краткосрочный и не столь существенный рост Brent (выше $80) на российский нефтегазовый сектор вряд ли значительно повлияет, что доказано июнем 2025 г. Тогда Иран угрожал перекрыть движение через пролив, но не сделал этого, как и в случае 12-дневного ирано-израильского конфликта. Напомним, если в конце мая 2025 г. Brent торговалась на уровне $64/барр., то в локальный максимум 23 июня, после нанесения США ударов по ядерным объектам, котировки достигали почти $81/барр.
В случае блокировки пролива мировое предложение и экспорт нефти могут не досчитаться вплоть до 28% объемов. Кроме Ирана, экспортные порты в Персидском заливе есть у других крупных поставщиков с общей добычей углеводородов.
Для газа Персидский залив важен из-за Катара (110 млрд кубометров в год СПГ) — потенциальные относительные потери могут составить 20% мировой торговли. Скромнее, но возможны потери в экспорте СПГ и у ОАЭ (8 млрд кубометров в год).
Техническая картина
После импульса вверх на открытии торгов нефть оставила позади долгосрочные нисходящие тренды и обновила максимум с начала 2025 г. Прослеживается фиксация части позиций после взлета котировок, однако повышенная внешняя напряженность поддерживает котировки на уровне $78. Отметка на уровне $80 уже была протестирована, в случае усиления эскалации $100 за баррель нефти Brent выглядят вполне достижимыми.
Закономерно, что в случае повторения кейса от июня–июля 2025 г. накопленный результат быстро нивелируется. В предыдущем случае деэскалация сначала привела к резкому сужению геополитической премии и возврату ниже $67. Затем на котировки давили прогнозы рыночного профицита и наращение добычи странами ОПЕК+. В итоге, к концу 2025 г. цена барреля нефти Brent падала ниже $60.
Влияние на цены на газ прослеживается как в Европе, так и в США. Здесь стоит обратить внимание на фьючерсы на европейский газ TTF Dutch, а также на американский Henry Hub.
Золото
Прямого влияния на стоимость золота от ситуации в Иране в плане поставок нет. Однако эскалация, как подтверждение тенденций деглобализации, провоцирует интерес к золоту как защитному активу.
Первая спекулятивная реакция — рост котировок, но его устойчивость будет зависеть от продолжительности конфликта и вовлеченности других стран. Здесь стоит заметить, что Россия, Китай и Иран направляли корабли на совместные учения, которые должны были пройти в ближайшее время в Ормузском проливе.
В связи с этим приходится учитывать риски вовлечения третьих стран, что выступает фактором поддержки золота. Сейчас желтый металл активно тестирует $5400. В случае дальнейшей эскалации будет расти вероятность попыток обновления исторического максимума. В данном сценарии можем увидеть достижение отметки в $6000.
Для трейдеров наиболее интересные возможности в этом случае дают фьючерсы на золото
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба