Бенефициары мира с наибольшим потенциалом

Одна из самых популярных тем во время каждых переговоров: какие компании будут расти в случае мира. Решили собрать кратко основную информацию по каждой: идея, риски, вероятность реализации позитивного сценария.

⚡️ Юнипро UPRO

💡 Идея: выход Uniper из акционеров, восстановление дивидендов. Либо на постоянной основе, либо очень крупный разовый дивиденд.

⚠️ Вероятность реализации: 70%. Uniper сама заявляла, что не собирается оставаться в РФ.

✅ Потенциальный рост котировок: +90%

❗️ Риски: кэш уйдёт на капекс вместо дивидендов. Основной риск в том, что новый мажоритарий может не выплатить дивиденды после выхода Uniper.

⚡️ ТГК-1 TGKA

💡 Идея: аналогична Юнипро — выход Uniper из акционеров, восстановление дивидендов.

⚠️ Вероятность реализации: 70%. Uniper сама заявляла, что не собирается оставаться в РФ.

✅ Потенциальный рост котировок: +30%

❗️ Риски: кэш уйдёт на капекс или сокращение долга вместо дивидендов.

🔥 Газпром GAZP

💡 Идея: возобновление экспорта в Европу через Северные потоки с помощью СП с США.

⚠️ Вероятность реализации: 40%. Европа нуждается в дешёвом сырье, а американцы могут пойти на такую сделку.

✅ Потенциальный рост котировок: +65%

❗️ Риски: США не пойдут на сделку с Газпромом, а ЕС не возобновит поставки российского газа.

❄️ НОВАТЭК NVTK

💡 Идея: снятие / смягчение санкций в отношении СПГ-проектов и судостроительных предприятий.

⚠️ Вероятность реализации: 40%. В ходе мирных переговоров можно добиться смягчения санкций, но для Трампа рынок СПГ является приоритетным.

✅ Потенциальный рост котировок: +40%

❗️ Риски: санкции с СПГ-проектов сохранятся, рост экспорта будет медленным.

🚢 Совкомфлот FLOT

💡 Идея: снятие / смягчение санкций в отношении танкерного флота.

⚠️ Вероятность реализации: 90%. Морской экспорт нефти — важнейшая статья госдохода. Отмена санкций — одно из ключевых условий, которого будут добиваться после урегулирования конфликта.

✅ Потенциальный рост котировок: +70%

❗️ Риски: OFAC не пойдёт навстречу, будет затягивать процесс в целях сдерживания российского предложения на мировом рынке.

В следующей части — ещё 5 бумаг + тактика по миркоинам.

Одна из самых популярных тем во время каждых переговоров: какие компании будут расти в случае мира. Решили собрать кратко основную информацию по каждой: идея, риски, вероятность реализации позитивного сценария.

✈️ Аэрофлот AFLT

💡 Идея: снятие / смягчение санкций, возобновление полётов в западном направлении, решение проблем с комплектующими.

⚠️ Вероятность реализации: 95%. Наибольшие сложности могут возникнуть с возобновлением рейсов в Европу. Остальные страны с крайне высокой вероятностью пойдут на перезапуск прямого авиасообщения (Корея, Япония, Малайзия, Сингапур и т.д.).

✅ Потенциальный рост котировок: +65%

❗️ Риски: медленное снятие санкций.

🏦 Мосбиржа MOEX

💡 Идея: снятие / смягчение санкций, возврат части недружественных нерезидентов и активизация дружественных. А также рост комиссий вслед за ростом рынка.

⚠️ Вероятность реализации: 70%. Активизация дружественных резидентов практически неизбежна, а вот по недружественным есть разные сценарии.

✅ Потенциальный рост котировок: +40%

❗️ Риски: санкции могут снять, полного возврата нерезидентов в объёмах до 2022 в любом случае ожидать не стоит.

💱 СПБ Биржа SPBE

💡 Идея: снятие / смягчение санкций, возврат возможности для торговли акциями США.

⚠️ Вероятность реализации: 60%. Мера не несёт рисков для компаний зарубежных финансовых рынков.

✅ Потенциальный рост котировок: +60%

❗️ Риски: санкции могут снять, но ожидать массового возврата российских инвесторов не стоит.

🏛 Сбер SBER

💡 Идея: снятие / смягчение санкций (подключение к SWIFT), возврат заблокированных активов, возобновление международных транзакций.

⚠️ Вероятность реализации: 60%. Как минимум можно ожидать восстановления работы с дружественными странами.

✅ Потенциальный рост котировок: +30%

❗️ Риски: активы останутся заблокированными или будут использоваться другие банки, не находящиеся под санкциями или не отключённые от SWIFT.

🏛 ВТБ VTBR

💡 Идея: аналогично Сберу — снятие / смягчение санкций (подключение к SWIFT), возврат заблокированных активов, возобновление международных транзакций.

⚠️ Вероятность реализации: 60%. Как минимум можно ожидать восстановления работы с дружественными странами более открыто, нежели сейчас.

✅ Потенциальный рост котировок: +40%

❗️ Риски: активы останутся заблокированными или будут использоваться другие банки, не находящиеся под санкциями или не отключённые от SWIFT.

🧠 Логика отработки идеи

Покупая бенефициаров, мы покупаем ожидания, что эти идеи в компаниях реализуются. Именно поэтому, например, котировки GAZP всё равно сильно вырастут, если переговоры завершатся, несмотря на небольшую вероятность срабатывания идеи.

Выделяются в этом списке СБЕР и ВТБ, т.к. являются и бенефициарами снижения КС, и бенефициарами окончания СВО. Также мы пристально следим за Газпромом (покупать планируем после вероятной невыплаты дивидендов весной) и Юнипро.