Московская биржа в четверг, 5 марта, опубликует финансовые результаты за IV квартал 2025 г. по МСФО.
Компания проведет телеконференцию с аналитиками в тот же день.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистая прибыль, по нашим оценкам, снизилась на 16% г/г и к/к, до 14,6 млрд руб. Причина — уменьшение процентных доходов на 25% г/г в связи со снижением рыночных процентных ставок.
• Мы ожидаем довольно сильную динамику чистого комиссионного дохода. Ждем рост показателя на 16% г/г и 8% к/к до почти 21 млрд руб.
• Прогнозируем сдержанную динамику операционных расходов. Ждем роста только на 8% в годовом выражении. Это связано с динамикой цены акции группы, которая влияет на размер расходов по программе долгосрочной мотивации.
В целом ожидаем нейтральные результаты. Среди важных моментов, на которые стоит обратить внимание инвесторам, — динамика чистых процентных доходов. Их чувствительность к рыночным процентным ставкам в прошлые кварталы оказывалась ниже ожиданий.
На основе отчетности за IV квартал можно будет оценить, сколько группа потратила на приобретение офиса в конце прошлого года. Мы ожидаем, что данная покупка будет учтена как капитальные затраты. Впрочем, эти расходы не будут учитываться при расчете дивидендных выплат. Комментарии по дивидендам возможны по итогам результатов.
«Негативный» взгляд. Московская биржа торгуется с 2026п по соотношению цены к прибыли (P/E) 7,1х против среднеисторического уровня 10,1х. У нас «Негативный» взгляд, поскольку мы ожидаем сохранения давления на чистые процентные доходы группы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба