Российские финансы: обзор важнейших событий февраля 2026 года

Центробанк понизил ставку. Депозиты дешевеют. Кредитование не стало доступным. Изменения условий семейной ипотеки. Розничные инвесторы играют важную роль на рынке. Геополитика преподносит сюрпризы. Драгметаллы продолжили рост. Выгодно ли инвестировать в валютные активы. Форекс-дилеры рады притоку средств клиентов. Каким будет курс рубля. Банки не возместят убытки клиентам за блокировку онлайн-платежей. Искусственный интеллект пугает инвесторов. Крипторынок в России попадет под жесткое регулирование.

Личные финансы
Банк России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку до 15,5% годовых. Регулятор снижает ставку небольшими шагами, но уже в шестой раз подряд.

Ключевой темой обсуждения при принятии этого решения стала оценка устойчивой инфляции. Большинство участников считали, что в январе произошло не формирование новой инфляционной тенденции, а разовая подстройка цен к повышению НДС, тарифов и сборов. Участники обсуждения подчеркивали, что денежно-кредитные условия остаются жесткими. Это сдерживает кредитную активность и поддерживает высокую склонность к сбережению. В этих условиях по-прежнему можно ожидать возвращения устойчивой инфляции к 4% во втором полугодии 2026 года.

Ставки по коротким вкладам опустились до двухлетнего минимума – 14,2% годовых, на срок шесть месяцев – до 14% годовых. При этом средняя ставка по вкладам сроком на один год стабилизировалась на отметке 12,8% годовых. В дальнейшем ставки продолжат снижение. Однако, несмотря на рост популярности альтернативных продуктов, вклады будут оставаться основным инструментом накопления для населения.

Период острой борьбы банков за клиентские средства в условиях высокой ключевой ставки и дефицита ликвидности заканчивается. Участники рынка все реже используют приветственные надбавки для новых клиентов или при условии размещения «новых» денег на счете. Формат накопительных счетов и вкладов усложняется – теперь для того, чтобы получить обещанную ставку, клиентам нужно постоянно выполнять ряд условий.

Банки после решения Центробанка по ставке начали снижать стоимость кредитов. Однако резкого изменения условий на рынке не будет.

Ставки рыночной ипотеки снижаются очень постепенно. Доля рыночной ипотеки растет из-за ужесточения условий льготных программ, но ставки на уровне 20% годовых или чуть ниже пока остаются главным препятствием для заметного роста выдачи «нельготных» кредитов. При этом, в последние месяцы россияне установили рекорд по объемам покупки жилья в ипотеку. В ноябре 2025 года объем выдач ипотечных кредитов составил 501 млрд. рублей, в декабре – 811 млрд. рублей. По предварительным данным, в январе 2026 года объем выдач ипотеки превысит 200 млрд. рублей, что вдвое выше, чем в январе прошлого года. Принцип «одна семья – одна льготная ипотека» вступает в силу с 1 февраля. Теперь оба супруга должны выступать созаемщиками для участия в программе. Мера была введена, чтобы предотвратить случаи злоупотребления программой и исключить «донорские» схемы.

Россияне купили рекордные объемы ОФЗ и корпоративных облигаций в 2025 году. Розничные инвесторы в 2025 году активно вкладывались в рынок облигаций, доходность которого оказалась одной из самых высоких по итогам года. Граждане приобрели ОФЗ и корпоративные облигации на рекордные 490 млрд. и 1,3 трлн. рублей соответственно. Помимо облигаций, в числе лидеров роста в прошлом году были золото, рублевые депозиты и фонды денежного рынка. Наименьшую доходность показали валютные депозиты и криптовалюты.

Розничные инвесторы в 2025 году также стали крупнейшими покупателями акций на вторичном рынке. Их чистые покупки составили 142 млрд. рублей. При этом иностранной валюты население приобрело примерно на ту же сумму, что и годом ранее, – 1,1 трлн. рублей.

Чистый приток средств инвесторов на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) в 2025 году составил 230 млрд. рублей. Это в 3,7 раза больше, чем было годом ранее. Основная часть взносов пришлась на октябрь – декабрь, что стало рекордным квартальным показателем с момента запуска инструмента в 2015 году. Инвесторы выбирали ИИС на фоне постепенного снижения доходности банковских депозитов. Общее число ИИС достигло 6,4 млн.

Российские банки вошли в 2026 год со стабильно высокой прибылью и рекордными дивидендами, однако они так не смогли заручиться доверием инвесторов. Несмотря на устойчивые показатели, рынок относится к сектору с опаской, закладывая в цены риски замедления экономики, усиления регуляторного давления и снижения маржинальности. В результате соотношение капитализации и годовой прибыли кредитных организаций опустилось до локальных минимумов.

На высокодоходные облигации пришлась половина дефолтов 2025 года. Объем неисполненных или не вовремя исполненных публичных обязательств российских эмитентов по итогам 2025 года вырос втрое и составил 58 млрд. рублей. Значительный объем дефолтов пришелся на эмитентов высокодоходных облигаций (ВДО). Этот сегмент сильнее всех пострадал из-за ухудшения макроэкономических условий, включая замедление темпов роста экономики. Смягчения денежно-кредитной политики Банка России пока оказалось недостаточно для эмитентов ВДО, для которых стоимость заимствований остается высокой.

Власти не готовы поддержать компанию «Самолет» прямыми субсидиями. Правительство РФ отказало группе «Самолет» в предоставлении льготного кредита, за которым застройщик обращался ранее. Финансовое положение у девелопера не настолько критическое, чтобы предоставить ему прямую господдержку, но косвенная помощь все же будет оказана. Эксперты говорят, что оказание помощи одному игроку из отрасли опасно – за ним могут потянуться и другие.

В ходе «Диалога с акционерами» ВТБ сеял в ряды массовых инвесторов зерна оптимизма и надежды на щедрые дивиденды. Основание для этого были: синий банк в прошлом году заплатил щедрые дивиденды за 2024 год, а так же прозрачно дал понять, что выплата в этом году, несомненно, будет. Впрочем, следы в памяти от былых обид, а так же тревожная радость от того, что «надо же, не обманули» это еще не настоящее счастье и взаимопонимание.

Национальная палата недвижимости (НПН) обобщила итоги развития рынка недвижимости в 2025 году. Понятно, что тема необъятная, поэтому упор был сделан на самом актуальном сегменте: объектах доступных рядовому частному инвестору. Эксперты признают, что квадратные метры по доходности отстают , например, от облигаций среднего кредитного качества.

Золото на мировых рынках в 2025 году установило многочисленные рекорды – как с точки зрения роста цен (+44% г/г), так и увеличения физического объема спроса, который превысил 5 тыс. тонн. Ключевой причиной этой тенденции стали геополитические факторы и глобальный уровень неопределенности – в 2025 году золото в полной мере продемонстрировало свою роль в качестве безопасного актива. Рекорды цен на золото, а так же перспективы конъюнктуры этого и других драгоценных металлов стали предметом онлайн-дискуссии на площадке агентства «Эксперт РА». Тема почти такая же вечная, как роль данного актива в качестве всеобщего эквивалента. Участники дискуссии согласились, что у золота есть все шансы еще долго оставаться на коне.

Стоимость апрельского фьючерса на золото выросла на 3% после начала военного конфликта США и Израиля против Ирана. Это следует из данных нью-йоркской биржи Comex.

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке превратилась из периферийного риска в одну из ключевых угроз для глобальных финансовых рынков. Инвесторы, и без того уставшие от череды геополитических и экономических потрясений последних лет, столкнулись с новой волной неопределённости после ударов США и Израиля по Ирану. Эти события усилили опасения по поводу возможной борьбы за власть внутри Ирана и перспектив затяжной региональной войны, способной повлиять на мировую торговлю, инфляцию и устойчивость финансовой системы. Военные удары США и Израиля по Ирану вызвали не только резкую реакцию мировых рынков, но и новую волну критики в адрес так называемых рынков прогнозов. Платформы, позволяющие делать ставки на исход политических, экономических и военных событий, оказались под пристальным вниманием после того, как стало известно о масштабных пари на сроки бомбардировок и возможную смену власти в стране.

Банки и регулирование
В последнее время часто говорят о надвигающемся банковском кризисе в России. В частности, с таким заявлением выступил Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Чтобы оценить ситуацию – смотрим финансовые итоги работы российских банков в 2025 году.

В течение 2025 года банковский сектор продолжил развитие вопреки непростым внешним условиям, хотя темпы роста важных показателей в сравнении с прошлым годом снизились. При этом банковская система сохранила устойчивость и способность поддерживать развитие экономики.

Банк России опубликовал детальный отчет о прекращении деятельности финансовых организаций в 2025 году. В нем описана ситуация с отзывом и сдачей лицензий банками, страховыми компаниями и пенсионными фондами за последние 10 лет. Основной целью при прекращении деятельности финансовой организации является удовлетворение требований кредиторов за счет реализации и взыскания активов ликвидируемой финансовой организации. Но успешно удается это осуществить далеко не всегда.

Центробанк зафиксировал рост спроса на реструктуризацию кредитов в 2025 году. ЦБ связал трудности заемщиков с погашением кредитов с «сокращением доходов на фоне замедления экономики, связанного с целенаправленными усилиями властей по снижению инфляции».

Рынок лизинга в 2025 году: количество новых договоров сократилось на 30% . Рейтинговое агентство «Эксперт РА» впервые провело оценку динамики рынка лизинга. Количество новых договоров лизинга в 2025 году снизилось на 30%, что сопоставимо с результатом шокового 2022-го. Число переданных клиентам единиц имущества сократилось на 28%, что также близко к показателю трехлетней давности. В разрезе видов имущества наибольшее снижение числа новых договоров за 2025 год отмечается в сегменте спецтехники (46%) и транспорта (37%).

Форекс
Форекс-дилеры фиксируют приток средств клиентов. На фоне роста интереса инвесторов к торговле новыми инструментами на рынке форекс его участники зафиксировали рост остатков на счетах клиентов. При этом «БКС Форекс» даже пришлось вдвое увеличить уставный капитал для соответствия требованиям законодательства. Большинство инвесторов показывает убытки, несмотря на использование менее рисковых контрактов на разницу цен. Тем не менее, участники рынка планируют расширять линейку за счет инструментов, привязанных к криптоактивам, что может привести к росту числа клиентов.

Февраль в очередной раз «отменил» прогнозы о девальвации рубля, которые не исполняются уже тринадцатый месяц подряд. И большинство финансовых экспертов уже перестали говорить о падении российской валюты как о чем-то предрешенном. Однако в марте 2026 года для рубля как раз и может наступить «час Х».

Центробанк раскрыл объем купленной россиянами валюты в 2025 году. За год российские граждане приобрели иностранной валюты на 1,1 трлн. рублей, среднемесячные объемы покупок составили 93 млрд. рублей.

Уже дедолларизация или всё ещё диверсификация? Причина слабости доллара. С пика в 20008 году китайские резервы, номинированные в долларе, сократились более, чем вдвое – на фоне публичных призывов властей Поднебесной, эксперты гадают – это геополитика или обычная диверсификация портфеля?

Курс доллара к китайской валюте упал на отмене американских пошлин. Решение Верховного суда США отменить введенные президентом этой страны Дональдом Трампом внешнеторговые пошлины привело к заметному укреплению на мировом рынке китайской валюты относительно доллара. Курс американской валюты опустился до минимума с апреля 2023 года, потеряв с начала февраля 1,8%. Отмена пошлин улучшает перспективы для китайского экспорта. В России укрепление юаня происходит менее активно, в том числе из-за высокого предложения со стороны экспортеров и Центробанка.

Технологии
Банки не возместят убытки клиентам за блокировку подозрительных онлайн-платежей. Верховный суд РФ (ВС) признал, что банки не отвечают за потери клиента, которые возникли из-за ограничения дистанционных платежей в связи с подозрениями в нарушении антиотмывочного закона. У клиента оставалась возможность подать документы в отделение в бумажном виде, его права не нарушены, максимум, что он может сделать,– оспорить банковскую комиссию, если та будет завышена, сочли в ВС. Потребность в срочной оплате и отсутствие поблизости офисов банка также не являются аргументом, признал ВС. Ряд юристов опасается, что решение может спровоцировать рост блокировок онлайн-платежей.

На форуме «Кибербезопасность в финансах» глава Центробанка Эльвира Набиуллина впервые за все годы в сфере борьбы с мошенниками ощутила осторожный оптимизм. По ее словам, в результате принятых регулятором совместно с банками мер объем кредитного мошенничества упал на 40%. Хищения средств россиян через снятие наличных в банкоматах сократились на 40%. Объем крупных хищений средств мошенниками за прошлый год снизился в 1,5 раза. А средняя сумма хищений снизилась до 16 тыс. рублей. Банки ежемесячно останавливают около 330 тыс. подозрительных операций. Однако проблем с мошенниками все еще немало.

Центробанк создаст единую базу данных банковских карт россиян. В России в течение года создадут единый реестр банковских карт, оформленных у каждого гражданина. Обязательство по его подготовке взял на себя Центробанк. По планам регулятора, база будет представлена в течение года.

Оплату через СБП принимают уже 3 млн. компаний. В 2025 году число предприятий, где можно расплатиться за товары и услуги через Систему быстрых платежей (СБП), выросло на 36%. Люди стали больше пользоваться этим способом безналичной оплаты: с января по декабрь количество платежей превысило 5 млрд. и увеличилось в 1,4 раза. Переводы между гражданами по-прежнему оставались самой востребованной операцией в системе – ежедневно совершалось около 35 млн. транзакций. Всего в 2025 году россияне провели через СБП 18 млрд. операций на 103 трлн. рублей.

Компании смогут совершать выплаты в цифровых рублях по реестрам – одномоментные зачисления сразу большому количеству получателей за один перевод. Таким способом можно будет выплачивать зарплату, рассчитываться с поставщиками за товары и уплачивать налоги за сотрудников.

Может ли стать проект запуска цифрового рубля крупнейшим провалом Центробанка? Неоднократно изменялись сроки проекта, концепция и даже цели внедрения – теперь мы ориентируем цифровой рубль не на трансграничные переводы, а на смарт-контракты и контроль за госрасходами. О ситуации с цифровым рублем рассказывает Тимур Аитов, председатель комиссии по безопасности финансовых рынков совета ТПП России.

В 2026 году доля затрат на информационные технологии в общем объеме операционных расходов крупнейших банков может достигнуть 29%, сумма может приблизиться к 2 трлн. рублей. Значительная часть подобных расходов у крупнейших банков приходится на оплату труда персонала, тогда как у менее крупных игроков растет доля расходов на инфраструктуру. По мнению экспертов, технологический разрыв между банками из топ-10 и остальными увеличится, а небольшим организациям придется сосредоточиться на закупке стандартных решений, чтобы выполнять регуляторные требования.

IT-расходы банков 2024–2026 годов: цифровизация выставила счет. Доля ИТ-расходов в операционных затратах банков демонстрирует устойчивый рост во всех группах кредитных организаций по размеру активов, что связано с усложнением ИТ-ландшафта в банках и повышением технологической нагрузки на них. Таким образом, рост доли ИТ-расходов в 2025 году подтверждает дальнейшее усиление роли ИТ-функции в операционной модели банков.

В Госдуму внесли законопроект о страховании денег на электронных кошельках. Авторы инициативы отметили, что объем потенциального страхования незначителен, при этом по своей правовой природе ЭДС мало отличаются от других денег.

Центробанк и минфин предложили создать «банковский фильтр» для операций с криптовалютой. В своем законопроекте ЦБ и минфин фиксируют статус цифровых валют как инвестиционного актива, но не как платежного инструмента.

Новое регулирование крипторынка в России предполагает ограничения на переводы в цифровой валюте за рубеж и внутри страны, а также на покупку криптовалют для россиян. Операции с криптовалютами смогут совершать нерезиденты и резиденты со статусом квалифицированного инвестора, а также участники внешнеэкономической деятельности и все остальные резиденты. Криптовалюты не будут считаться средством платежа внутри страны. Резидентам будет запрещено принимать виртуальную валюту в качестве оплаты товаров, работ или услуг.

С начала года капитализация крипторынка снизилась на $0,6 трлн. В период максимальной волатильности принудительные закрытия позиций инвесторов составили более $3,2 млрд., а крупнейшие корпоративные держатели биткоина понесли многомиллиардные убытки. Аналитики разошлись во мнениях о причине обвала курса биткоина. Одни назвали таковой желание инвесторов зафиксировать прибыль, другие – законодательное регулирование в США, смену главы ФРС и внимание к иным спекулятивным рынкам.