Акционеры «Т-Технологий» одобрили сплит акций компании. Дробление произойдет в соотношении 1:10. Ожидается, что это корпоративное событие случится в апреле текущего года, более конкретные детали рынок увидит несколько позже. Тем не менее, уже сейчас мы можем прикинуть некоторые параметры.
При дроблении акций размер портфеля сохраняется, а количество бумаг растет. В цифрах это будет выглядеть так: например, у вас есть 10 акций при текущей стоимости в 3 380 руб., а станет 100 за 338 руб. И там и там стоимость портфеля — примерно 33 800 рубля. Что касается компании в целом — количество акций в обращении вырастет с 268 млн до 2,68 млрд штук.
◽️Оцениваем событие позитивно.
✔️Во-первых, компания станет «еще ближе к народу»: бумаги из топ-5 народного портфеля Мосбиржи по новой цене будут доступны более широкому кругу инвесторов — например физлицам с небольшими портфелями.
✔️Во-вторых, по мере возможного оживления рынка при снижении ключевой ставки сплит выглядит, как подготовка к дальнейшему росту.
Если обращаться к мировым примерам, «бигтехи» с быстрорастущими акциями вовсю пользуются возможностью дробить бумаги. Apple с момента IPO в 1980 г. проводила сплит 5 раз, Amazon — 4 раза. Если не ошибаюсь, рекордсмен по числу сплитов — Microsoft: аж 9 раз. Есть соответствующая практика и на российском рынке. Достаточно вспомнить кейсы «Полюса», «Норникеля», «Транснефти».
➡️По нашим оценкам, сегодня акции «Т-Технологий» при капитализации на уровне 900 млрд руб. выглядят недооцененными. При выручке более 1 трлн руб. только за 9 месяцев (а за весь 2025 год явно больше — ждем МСФО 19 марта) мультипликатор P/S составляет около 0,6х или даже ниже. То есть рынок оценивает компанию сегодня меньше чем в одну годовую выручку. При том что компания продолжает стабильно и прибыльно расти и сохраняет дивиденды, тезис о недооцененности бумаги становится ещё более актуальным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба