Мрачные тучи над перспективами рупии побуждают банки предлагать сделки в других, более перспективных азиатских валютах, поскольку вызванный войной в Иране скачок цен на нефть может привести к дальнейшей слабости рупии.
Банк Barclays рекомендует продавать рупию и покупать китайский юань, в то время как HSBC предпочитает сингапурский доллар.
Индия входит в число экономик, наиболее чувствительных к росту цен на нефть. Цена на нефть марки Brent выросла почти на 40% с начала конфликта на Ближнем Востоке, что угрожает внешнеэкономическому балансу Индии и негативно сказывается на соотношении инфляции и экономического роста.
Курс рупии снизился примерно на 1,5% с начала войны, достигнув на прошлой неделе рекордно низкого уровня в 92,4750 по отношению к доллару США. За это время юань упал на 0,2%, а сингапурский доллар — на 0,8%.
«Эскалация напряженности на Ближнем Востоке, вероятно, усугубит расхождение во внешнеэкономической ситуации для Индии и Китая, при этом Индия столкнется с относительно большими трудностями», — считает Митул Котеча, глава отдела макростратегии Barclays по валютным и развивающимся рынкам в Азии.
Аналитики Barclays отметили устойчивость китайского экспорта и значительные резервы, защищающие страну от нефтяного кризиса.
По оценкам, стратегические и коммерческие запасы нефти в Китае составляют около 1,2 миллиарда баррелей. Экономисты Barclays ожидают, что в этом году страна зафиксирует рекордный профицит торгового баланса, превышающий 1,3 триллиона долларов.
Юань укрепился почти на 15% по отношению к рупии с мая 2025 года, и Котеча считает, что у него есть потенциал для дальнейшего роста, рекомендуя открыть длинную позицию по юаню/рупии через шестимесячный беспоставочный форвард.
Круговая диаграмма, отображающая крупнейших покупателей ближневосточной нефти в Азии в пересчете на баррель в сутки.
Между тем HSBC ожидает, что сингапурский доллар останется стабилен независимо от развития конфликта. А в апреле возрастает вероятность того, что центральный банк Сингапура увеличит крутизну кривой эффективного номинального обменного курса сингапурского доллара для сдерживания импортированной инфляции, что поддержит валюту.
Банк отметил, что рупия уже находится под давлением из-за большого дефицита торгового баланса, не связанного с нефтью, вялого экспорта ИТ-продукции и слабого притока портфельных инвестиций.
Динамика азиатских валют с начала войны с Ираном. Красная линия — юань, фиолетовая — сингапурский доллар, оранжевая — рупия.