Главное
• Индекс МосБиржи вновь отбился от поддержки 2850 п. — уровень подтвердил свою значимость, сессия закрылась на подъеме. Для дальнейшего сильного роста по тренду бенчмарку не хватает монетарной определенности и геополитической ясности — многое определится уже завтра. А вот нефть, газ и валюты исключительно за быков рынка акций.
• Бумаги в фокусе: снова раллируют на фоне ближневосточной эскалации и взлета сырья и валют — НОВАТЭК, Роснефть, Татнефть и Совкомфлот.
• Рубль обновил годовые минимумы, курсы инвалют резко взлетели на уровни начала весны 2025 г. Доллар, евро и юань долго запрягали на дне, а потом быстро рванули вверх — за месяц уже по +10%.
• На внешнем контуре: ФРС США сохранила ключевую ставку — рынки акций упали на 1,5%, а глобальный доллар DXY вернулся за 100 п.; в АТР и Европе будут распродажи бумаг; нефть Brent вчера была у $100, а сегодня над $111, золото от $5000 рухнуло к $4800, газ NG из-под $3 подскочил на 8%.
В деталях
Индекс МосБиржи стабилен. Днем был очередной заход на важную поддержку 2850 п. — техническая опорная ожидаемо устояла, и бенчмарк вновь отбился вверх. Все попытки медведей продавить рынок вниз купируются, а обороты на спуске в разы ниже, чем на подъеме — вчера наторговали на 122 млрд руб. против 58 млрд во вторник. Среднесрочная трендовая динамическая опора поднимается над 2800 п.
Покупатели контролируют ситуацию, достаточно спокойно отбиваясь от агрессии продавцов — сырьевое и валютное ралли поддерживают бумаги экспортно ориентированного рынка. Тем не менее для усиления тренда вверх рынку не хватает двух основных факторов: геополитические переговоры по урегулированию украинского конфликта забуксовали, и вшитая в российские активы риск-премия все еще расширенная, а монетарная неопределенность сохранится до пятничного заседания ЦБ — в 13:30 МСК многое может проясниться. Ждем очередной секвестр на 50 б.п., до 15%. К концу года ставка может быть на уровне 12%.
В долгосрочной перспективе монетарный фактор способен привести к переоценке стоимости рынка — бенчмарк на годовом треке оценивается в 3300 п., или +100 пунктов относительно зимней корректировки. Плюс будут дивиденды корпораций. От риторики регулятора будет зависеть настрой биржевиков — снижение ставки и жесткий сигнал замедлят темп подъема индекса, а сохранение мягкого посыла активизирует трейдеров, и еще до конца марта бенчмарк может повторно отработать 2950 п. А там и до 3000 п. будет недалеко.
Валюты на драйве. Долгоиграющий боковик рано или поздно должен был завершиться скачком волатильности и взрывным направленным движением курсов. Еще в январе–феврале в парах были многолетние минимумы, а спустя месяц показали +10%. Оценки подтвердились, курсы отработали среднесрочные ориентиры роста предельно быстро — доллар от 76 взлетел над 83, евро почти 95, юань обновил максимумы за 12 месяцев и уже у 12,2.
Драйверы разворота и оперативного набора высоты курсов — цикл ЦБ на фоне актуальной инфляции ниже 6% и корректировка бюджетного правила для восполнения резервов. Первый драйвер играет за усиление спроса на валюту, второй — снижает предложение валюты на рынке. После такого ралли в моменте технически стало перегрето, и коррекция допустима, но сначала могут быть инерционные движения еще выше, например, юань ближе к 12,35. Поддержки повышаются: для доллара — 82, для юаня — 12. Годовые целевые — доллар на 85, евро к 100, юань за 12.
Бумаги в фокусе
• НОВАТЭК (+5,4%). Мощнейший взлет с дневного дна на 100 руб. на огромном обороте свыше 16 млрд руб. На минимуме среды у 1325 руб., на вечерке — 1430 руб. Чувствительность бумаг газовика к фактору цены газа на TTF высокая — корреляция сильная. На фоне атак на ближневосточную энергетическую инфраструктуру цены газа на европейских хабах взлетали по 10% — в моменте у 55 евро за мегаватт-час, или $650 за тыс. кубов. По технике — ближайший ориентир вверх выпадает на недавние мартовские пики, к 1476 руб., далее есть препятствие на 1500 руб. Фундаментально — 1800 руб., апсайд повышен на 30%.
• Роснефть (+3,2%). Сильная статистическая сила связи с ценой нефти — баррель за сутки +10%, акции нефтянки тоже резко вверх. На закрытии — под 513 руб., до обновления годовых максимумов считанные копейки. По инерции курс уже сегодня может переписать пики весны 2026 г. и даже 2025 г. Следующей технической областью сопротивления станет 520–540 руб. Пока все идет по тактическому плану. А фундаментальная оценка поднята до 600 руб.
• Татнефть (+2,3%). Идут в связке с Роснефтью — тоже высокая корреляция с Brent, а сила связи с «рублебочкой» вообще максимальная среди всех бумаг сектора нефти и газа, около 0,8. На вечерке курс был у 645 руб., по инерции сегодня может быть еще выше. Есть пиковый ориентир начала марта — 694 руб. Акции волатильные, что предполагает быстрые движения за короткий срок. Фундаментальный таргет для инвесторов лишь 610 руб., это ниже рынка — есть причины. Но активным трейдерам сейчас важнее момент и импульс.
• Совкомфлот (+2,7%). Курс выше 92 руб. — новые максимумы 2026 г. и уровни начала августа 2025 г. Драйвер ралли — жесткая геополитика, приводящая к перебоям поставки сырья: давление на российский флот снижается, при этом цены на фрахт с начала весны выросли на сотни процентов. Здесь играет фактор ожиданий, есть спекулятивный наплыв, волатильно, а фундаментальная оценка низкая из-за неопределенности — 69 руб. Но наши тактические оценки движения над 90 и закрепления выше круглых оправдываются. Открыто пространство для техничного маневра в створ 95–100 руб.
Ожидаемые события в четверг
Ключевые моменты
• Отчеты: ВК, Т-Технологии, РусГидро • Рекомендация по дивидендам ЛУКОЙЛа • Последний день обращения квартальных мартовских фьючерсов на российские индексы, акции и валюту
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба