Биткойн заметно отступил от своих локальных вершин после вчерашних данных по инфляции и прошедшего в этот же день заседания ФРС. Внешние риски остаются повышенными на фоне конфликта на Ближнем Востоке, последствия которого могут оказаться долгоиграющими для экономики. В сегодняшнем материале разбираем последние движения биткойна.
Технический расклад
В среду мартовский фьючерс на индекс MOEXBTC снизился на 2,97% и закрылся по $71 979 на вечерней сессии. Объем торгов — 0,8 млрд руб. Сегодня контракт в минусе на 1,9% и торгуется на уровне $70 700.
Биткойн в среду потерял 3,6%, до $71 247. Совокупный объем торгов BTC на биржах составил $46,2 млрд. Сегодня актив теряет 1,5% и находится на $70 200.
Краткосрочная картина
• В среду биткойн в первой половине дня консолидировался вблизи зоны сопротивления $73 777–74 508, но в преддверии выхода данных по PPI начал снижаться. На решение ФРС и последующее сопроводительное письмо актив отреагировал сдержанно, немного снизившись с $71 600 к $71 000.
• По итогам дня закрылись полнотелой черной свечой со средней амплитудой. Минимумы прошлого дня были обновлены, а откат от важной зоны $73 777–74 508, которую обозначали в прошлых обзорах, начал ускоряться. Сигнал негативный.
• Локальной поддержкой может выступить уровень поддержки с младших таймфреймов в районе $69 000, однако более важная поддержка на дневном графике находится на $65 600. Эти уровни уже более безопасно можно рассматривать для наращивания позиций.
• Большую часть капитала при этом стоит оставить на случай сильного спуска к $60 000–62 510.
• Геополитическая напряженность, как правило, негативно отражается на рисковых активах и создает проинфляционные риски в части роста цен на энергоресурсы. Это может сказаться на рынках в среднесрочной перспективе. В случае серьезной эскалации военного конфликта может одномоментно произойти просадка в 5–10%, и актив вновь пойдет тестировать февральские минимумы.
• В таких условиях рекомендуем более аккуратно подходить к лонгам и торговать преимущественно от шорта.
• Однако при торговле на понижение стоит учесть среднесрочную недооценку актива. BTC находится близко к зоне перепроданности по RSI на недельном таймфрейме, а сентимент-метрики говорят об экстремальном уровне страха.
• Сейчас актив торгуется на уровнях октября 2024 г., предшествовавших победе Трампа на выборах. Фундаментальная составляющая с того момента улучшилась, а регуляторный подход смягчился. А вот неопределенность относительно статуса криптоактивов еще сохраняется.
• За последнюю неделю динамика притоков в BTC ETF вновь оказалась в зеленой зоне. В фонды внесли почти $0,8 млрд, что является признаком локальной стабилизации. Поступления в BTC-ориентированные фонды на порядок крупнее и устойчивее, чем в ETH — типично, когда на рынке только начинает формироваться восходящее движение.
Среднесрочная картина
• Биткойн и эфириум закрыли февраль в минусе. Для BTC это уже пятый отрицательный месяц подряд, а для эфириума — шестой. Столь длинная негативная серия в активах происходила лишь единожды — в 2018 г. Тогда BTC снижался шесть месяцев подряд, а эфириум — семь. Это подтверждает факт серьезной среднесрочной недооценки активов.
• С исторического максимума биткойн в моменте просел на 52%. Эти уровни интересны для начала формирования долгосрочной позиции в активе, хотя история прошлых циклов говорит о том, что запас для дальнейшей просадки еще есть.
• Если рассматривать динамику биткойна от цикла к циклу, то амплитуда просадки от high до low (от высокой до низкой цены) каждый раз снижалась: 87% в 2013–2015 гг., 84% — в 2017–2018 гг., 77% — в 2021–2022 гг. Заметна тенденция к снижению амплитуды максимальной просадки. Это объясняется «взрослением» BTC как актива и ростом его капитализации. В рамках текущего цикла с учетом активной институционализации максимальная просадка (от максимума в $126 тыс.) в рамках цикла может составить 60–70%.
• По итогам февраля актив потерял порядка 15%. Месячная свеча сохраняет характерную медвежью направленность. При этом была пробита важная среднесрочная поддержка в районе $74 000. Ближайшая поддержка на месячном таймфрейме — размашистая зона $49 000–59 000.
• По итогам прошлой недели актив закрылся полнотелой белой свечой. Пробоя ключевой зоны сопротивления не произошло, что сохраняет риски отката. Также отметим, что за последнюю семидневку, впервые за два месяца, актив заметно оживился и закрылся хорошим ростом.
Уровни сопротивления: 73 777 / 80 600 / 86 075
Уровни поддержки: 65 618 / 62 510 / 60 000
Состояние рынка и внешний фон
В среду S&P 500 просел на 1,36%. Сегодня фьючерс на индекс в минусе на 0,1%. NASDAQ в среду потерял 1,34%, а сегодня фьючерс на индекс теряет 0,3%. Золото вчера опустилось на 3,73%, а сегодня фьючерс на металл в минусе на 2,7%.
• Индекс «Страха и жадности» — 23 (экстремальный страх).
• Суммарный отток из BTC ETF за 18 марта — $180 млн (низкий).
Ключевые события
На внешнем контуре
США и Иран:
О начале конфликта США и Ирана и первой реакции криптоактивов рассказывали в одном из недавних материалов.
• Израиль атаковал крупнейшее газовое месторождение в мире — Южный Парс. Сообщается, что пострадали резервуары и газоперерабатывающие объекты. Месторождение разрабатывалось Ираном в сотрудничестве с Катаром.
Трамп при этом заявил, что США не знали об атаке Израиля, а кроме того пострадала лишь небольшая часть всей инфраструктуры. Иран в свою очередь ударил в ответ по газовой инфраструктуре СПГ в Катаре.
• Иранский конфликт бьет по майнерам. За последнюю неделю хешрейт (вычислительные мощности, задействованные в майнинге) снизился на 8%. Причина кроется в том, что конфликт на Ближнем Востоке привел к росту цен на энергоносители, что вызывает стресс у наиболее чувствительных к стоимости электричества майнеров.
На этом фоне компании снижают маржу, распродают запасы BTC и все активнее переключаются на AI-сегмент.
ФРС и экономика:
• ФРС оставила ставку без изменений на вчерашнем заседании. Как упоминали во вчерашнем материале, решение не должно было вызвать сюрпризов. Все внимание было приковано к сопроводительному письму:
Пересмотр прогнозов на 2026 г.: вверх по ВВП (2,4% vs 2,3% ранее), без изменений по безработице (4,4%), вверх по PCE (2,7% vs 2,4%) и базовому PCE (2,7% vs 2,5%).
Медианная ставка ФРС на конец 2026 г. не изменилась (3,4%), а вот долгосрочная нейтральная ставка пересмотрена вверх (с 3% до 3,1%). Рынок по-прежнему ожидает одно снижение ставки (консенсус), однако число ожидаемых снижений в рамках года становится все ниже. Сейчас 7 председателей ФРС прогнозируют, что снижений не будет вовсе, 7 — ждут снижения на 25 б.п., еще 5 представителей — более одного снижения (от 2 до 4).
На пресс-конференции Пауэлл заявил, что рост цен на нефть может разгонять инфляцию, но США как нетто-экспортер могут частично нивелировать эффект. При этом термин «стагфляция» глава ФРС использовать отказался и заявил, что это подразумевает значительно более серьезные обстоятельства. Отмечалось, что большинство членов ФРС не рассматривают повышение ставки как базовый сценарий, но если инфляция не снизится, то снижений ставки не последует.
• Перед заседанием были опубликованы данные по PPI за февраль. Картина следующая:
PPI (г/г): 3,4% vs 2,9% (прогноз) vs 2,9% (предыдущее) Базовый PPI (г/г): 3,9% vs 3,7% (прогноз) vs 3,5% (предыдущее)
Структура роста цен: услуги (+0,5% м/м), товары (+1,1%), продукты питания (+2,4%), энергия (+2,3%).
Реакцию крипторынка можно охарактеризовать как умеренно негативную. BTC просел с почти $73 000 до чуть выше $71 000. Данные явно подчеркивают доводы в пользу локального «risk off». При этом последствия начала конфликта на Ближнем Востоке еще не до конца попали в статистику, давление может продолжить нарастать. Наряду с данными по росту ВВП, которые были пересмотрены вверх, снижение ставки в текущем году выглядит все менее вероятным.
Основные новости:
• SEC одобрила торговлю токенизированными акциями на NASDAQ.
• Крупные биткойн-киты продали 1650 BTC ($117 млн) после ястребиных заявлений ФРС.
• Клиенты обанкротившейся FTX получат $2,2 млрд в ходе четвертого этапа распределения выплат. Возвраты начнутся с 31 марта 2026 г., а выплаты будут в денежных средствах.
Прошлые раунды компенсаций не приводили к одномоментному подъему котировок, однако возвращение в рынок «живых денег» способно стать мягким позитивным катализатором в среднесрочной перспективе.
• В фокусе: PPI за февраль, решение по ставке ФРС (среда), ставка ЕЦБ (четверг), пресс-конференция Джерома Пауэлла (суббота).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба