После года выраженного дефицита, 2026 год ознаменует сдвиг в сторону более сбалансированного рынка платины, говорится в материалах Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC).
После года выраженного дефицита, 2026 год ознаменует сдвиг в сторону более сбалансированного рынка платины, говорится в материалах Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC).
Общий объем предложения в 2026 году вырастет на 2% при неизменном количестве добычи, в тоже время высокие цены приведут к увеличению объемов переработки ювелирного лома и отработанных автокатализаторов.
Как ожидают эксперты WPIC, мировой спрос платины снизится на 8% на фоне падения потребления в ключевых отраслях - автомобильной и ювелирной.
"Предполагая, что в этом году появится ясность в отношении торговых мер США, инвестиционные потоки замедлятся, поскольку неопределенность постепенно снизится, и некоторые инвесторы зафиксируют прибыль, а рост производства слитков и монет сократится по сравнению с исключительными темпами, наблюдавшимися в 2025 году”, - отметили в WPIC.
Промышленный спрос вырастет на 11% за счет более высокого спроса в стекольной промышленности и более широкого потребления в других областях экономики. Тем не менее, в результате рынок может зафиксировать очередной дефицит, но в значительно меньшем объеме, чем в 2025 году.
ДОБЫЧА
По оценкам WPIC, первичное предложение платины в 2026 году останется неизменными, так как рост поставок из Южной Африки и Зимбабве будет нивелирован снижением предложения из Северной Америки и России.
"Поскольку ожидаются незначительные изменения, то результат будет зависеть от возникновения любых незапланированных сбоев в производстве и сроков сокращения запасов полуфабрикатов”, - подчеркивают аналитики.
В ЮАР объемы производства большинства крупных производителей, как ожидается, вырастут. Улучшение доступности перерабатывающих мощностей должно поддержать умеренное увеличение производства компанией Implats, в том числе и за счёт сокращения накопленных запасов сырья.
В России продолжающаяся замена "Норникелем" горного оборудования после ухода ключевых западных поставщиков, окажет давление на добычу руды. В сочетании с долгосрочным трендом падения содержаний это приведет к снижению российского производства.
ВТОРИЧНАЯ ПЕРЕРАБОТКА
В 2026 году ожидается очередной значительный рост переработки автокатализаторов. Тем не менее, увеличение будет сдерживаться ограничениями, налагаемыми кредитными линиями, и высокими затратами на привлечение оборотного капитала. Китай останется ключевым источником ювелирного лома, пока цены высокие, но темпы роста предложения будут замедлятся по сравнению со скачком 2025 года. В совокупности ожидается, что общий объем переработки вырастет на 10%.
"Поскольку мы повысили прогноз цен на 2026 год, мы ожидаем дальнейшее увеличение предложения ювелирного лома на 10%. Поступление лома из промышленных источников останется стабильным”, - считают в WPIC.
СПРОС
Мировой спрос на платину в 2026 году снизится на 8%. Основной причиной станет сокращение биржевых запасов платины на 100 тысяч унций, что вместе со сбалансированными потоками средств в ETF приведет к падению инвестиционного спроса на 46%. В то же время, это частично компенсируется ростом промышленного спроса, который увеличится на 11% в основном за счет расширения мощностей по производству стекла.
В WPIC отмечают, что в прогнозах на 2026 год пока не учтены предстоящие операции с платиной на Гуанчжоуской фьючерсной бирже (GFEX), которые могут увеличить дефицит. Запасы платины на складах GFEX еще не опубликованы. Однако ожидается, что биржа начнет публиковать данные о запасах на складах ближе к истечению срока действия первого контракта в июне 2026 года, после чего эти унции будут учитываться.
Запуск платиновых контрактов на GFEX впервые предоставил китайским конечным потребителям возможность хеджировать ценовые риски в местной валюте и может увеличить потребление платины. Это также расширило доступ китайских инвесторов к платине и расширяет торговлю.
"GFEX предлагает эффективный механизм доступа к платине через физически урегулированные производные инструменты, и мы подчеркиваем, что китайский рынок платиновых слитков и монет (включая крупные слитки) неуклонно растет, и в 2026 году он может вырасти на 15% до нового максимума”, - заявили в WPIC.
Инвестиционный спрос на платину в 2025 году стал одним из главных факторов дефицита и в текущем году снова станет таковым. Это отражает как накопление инвесторами материальных активов в платине, так и их признание сильных фундаментальных показателей.
Примечательно,что дефицит платины последовательно увеличивается каждый год, начиная с 2023 года, и дефицит в 1082 тысяч унций в 2025 году стал самым существенным за всю историю наблюдений WPIC с 2013 года.
Ключевой особенностью прошлого года стало более чем двукратное увеличение цены на платину в ответ на устойчивый дефицит, сокращение складских запасов до неприемлемо низкого уровня и нестабильная геополитическая обстановка в мире.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба