Стоимость г/к проката на условиях FOB Черное море в марте достигла $490 за тонну, по данным отраслевого агентства MMI.
Всплеск цен обусловлен ростом себестоимости производства, удорожанием логистики и выбытием иранских сталелитейных мощностей.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Оцениваем новость нейтрально. После роста в марте долларовые цены в начале апреля зафиксировались на отметке $490 за тонну, а на фоне укрепления рубля рублевые котировки перешли к снижению.
Мировые цены, по нашей оценке, вряд ли смогут удержаться на высоких уровнях, так как на рынке остается большой профицит стали. По итогам 2025 г. профицит составил 100 млн тонн, или около 6% мирового спроса, по данным World Steel Association. На фоне слабеющего внутреннего спроса металлургам, как мы полагаем, будет сложнее транслировать рост международных цен на внутренний рынок.
Сохраняем «Негативный» взгляд на Северсталь, ММК и Мечел, «Нейтральный» — на НЛМК. В спотовых ценах соотношение цены акций к прибыли на акцию (Р/Е) у Северстали и ММК превышает исторические значения. У Северстали — 11х против 7,5х, у ММК — 10,5х против 6,3х. У Мечела этот показатель отрицательный, а у НЛМК близок к историческим значениям. С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. для Северстали, по нашим оценкам, составляет 9,3х, для НЛМК — 8,1х, для ММК — 7х, для Мечела останется отрицательным. Это соответствует «Негативному» взгляду для Северстали, ММК, Мечела, и «Нейтральному» для НЛМК.
Для инвестиционной привлекательности Мечела Р/Е компании должен находиться на уровне 3,5х. Такая оценка возможна либо при обесценении рубля до уровня свыше 100 за доллар США, либо при росте цен на уголь более чем на 100%. Оба сценария на горизонте 12 месяцев мы считаем маловероятными.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба