11 августа 2010 Велес Капитал
US Treasuries
ФРС пошла на попятную
По итогам пятницы котировки казначейских облигаций проложили рост, в результате чего доходности 10-ти летних облигаций достигли минимумов апреля 2009 г. Поддержку рынку госбумаг оказали успешный аукцион по размещению нового 3-х летнего выпуска и итоги заседания ФРС. Как и ожидалось, денежные власти США сохранили базовую процентную ставку на уровне 0,25% годовых, подчеркнув, что период низких ставок продлится до тех пор, пока экономика не начнет должным образом восстанавливаться. Вместе с тем, ФРС приняла решение направить поступления от погашения ипотечных бумаг (порядка 150 млр долл.) на поддержку рынка КО. Такой ход также обсуждался рынком, но, безусловно, имеет больший резонанс, поскольку говорит о перемене настроении глав резервных банков, еще недавно намекавших на скорее ужесточение денежно-кредитной политики США, и косвенно подтверждает опасения инвесторов по поводу замедления выхода экономики их кризиса. Пожалуй, именно последний факт, ко подкрепленный снижением производительность труда в США ниже ожиданий привел к довольно ощутимому падению мировых фондовых индексов.
Что же касается аукциона по 3-ех летнему выпуску, то спрос превысил предложение более чем 3,31 раза. В результате облигации объемом в 34 млрд долл. были размещены под 0,844% годовых.
Сегодня в США публикуется лишь торговый баланс. Согласно рыночным прогнозам его дефицит вырастет совсем незначительно. Что же касается сегодняшней утреней публикации статистики по Китаю, то целом ключевые данные были практически на уровне прогнозов, разве что потребительская инфляция вырвалась вперед. А это в свою очередь может служить сигналом для денежных властей Поднебесной к дальнейшему закручиванию гаек.
Внешние рынки
Еврооблигации
Пол шага назад
Российские еврооблигаций на фоне упавшей в цене нефти не смогли избежать участи падения. В частности, суверенный займ Россия 30 продавили до уровня 117,8% от номинала. В корпоративном сегменте сделок было мало, при этом спреды на покупку и продажу заметно расширились.
Внутренний рынок
Корпоративный сектор
Коррекция началась
Вторник прошел под знаком коррекции. Ликвидные рублевые выпуски потеряли в цене в среднем по 20-30 б.п. Среди лидеров по торговым оборотам значились выпуски: РЖД-10, АИЖК-7, РЖД-8, ТГК-1 и Акрон-2.
Несмотря на довольно резкий рост стоимости доллара и соответствующую реакцию фондовых рынков стран с сырьевой направленностью экономики, мы считаем, что падение будет непродолжительным, поскольку не только российская и мировая ликвидность останется избыточной. Текущая же реакция боле основана на эмоциях, чем на здравом смысле.
http://www.veles-capital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба