22 сентября 2010 Финмаркет
Российский рынок акций в среду удержался выше 1430 пунктов по индексу ММВБ на бумагах "ЛУКОЙЛа", обновивших годовых вершины на ожиданиях выкупа компанией собственных акций у американской ConocoPhillips; большинство остальных "фишек" просело вслед за мировыми площадками после комментариев Федеральной резервной системы (ФРС) США.
По итогам торгов индекс ММВБ составил 1431,21 пункта (-0,19%), индекс РТС - 1477,01 пункта (-0,08%), цены большинства "фишек" на биржах снизились на 0,1-2%.
Акции "ЛУКОЙЛа" выросли на ФБ ММВБ до 1798,05 рубля (+3,1%) - максимум с 18 ноября 2009 года, в РТС курс бумаг НК поднялся до $56,2 за штуку (+0,4%).
Как отметил руководитель аналитической службы "Ай Ти Инвест - Проспект" Александр Потавин, в ближайшее воскресенье, 26 сентября, истекает срок реализации опциона на право полного или частичного выкупа 11,61% акций "ЛУКОЙЛа" у ConocoPhillips.
"В этой связи есть какая-то интрига, иначе мы не видели бы усиления покупок в бумагах нашей НК. Потенциальной точкой роста котировок может стать отметка 1900 рублей", - считает эксперт.
Подобного мнения придерживается аналитик ВТБ 24 (РТС: GUTB) Станислав Клещев, отмечающий, что слухи о вероятной реализации "ЛУКОЙЛом" опциона на выкуп собственных акций у ConocoPhillips крепчают по мере приближения срока его исполнения.
"ЛУКОЙЛ" (РТС: LKOH) уверенно солирует на невнятном в целом российском рынке. Предположение о том, что компания все же решится реализовать опцион на выкуп 11%-ного пакета собственных акций у ConocoPhillips становится популярным объяснением не только наблюдаемой динамики котировок бумаг нефтяной компании, но и объяснением ослабления курса рубля в последние полторы недели.
Вместе с тем ключевым вопросом в реализации этого опциона является вопрос конечного приобретателя. Если им будет сама нефтяная компания, то это, безусловно, положительная новость для рынка акций "ЛУКОЙЛа". Однако, учитывая недавнее заявление президента "ЛУКОЙЛа" Вагита Алекперова о том, что компания ведет переговоры с инвесторами, заинтересованными в приобретении указанного пакета, есть риск того, что не все выкупаемые бумаги окажутся на балансе компании. А это значит, что и бурно реагировать на факт реализации опциона в данном случае не стоит, так как в скором времени портфельные инвесторы могут начать реализовывать приобретенные бумаги на рынке. И это будет ничем не лучше, чем вариант постепенной продажи бумаг самой ConocoPhillips. В любом случае ждать развязки осталось уже недолго: срок истечения опциона - 26 сентября. Рыночные котировки уже на 3% выше цены реализации опциона ($56 за акцию), что только усиливает привлекательность выкупа для покупателя, считает С.Клещев.
Кроме "ЛУКОЙЛа" в среду завершили день в "плюсе" акции "Газпром нефти" (РТС: SIBN) (+0,1% на ФБ ММВБ), "Норникеля" (РТС: GMKN) (+0,3%).
Подешевели бумаги ВТБ (РТС: VTBR) (-0,2%), "Газпрома" (РТС: GAZP) (-1,4%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (-0,1%), "Роснефти" (РТС: ROSN) (-1%), "Ростелекома" (РТС: RTKM) (-0,1%), Сбербанка России (РТС: SBER) (-1,3%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (-1,3%), "Татнефти" (РТС: TATN) (-1,5%).
Европейские индексы в среду просели (индекс FTSE потерял 0,22%), также снижение продолжилось в начале торгов в США (индекс S&P 500 снизился на 0,32%) после того, как ФРС накануне заявила о готовности в случае необходимости расширить поддержку экономики.
В документе по итогам прошедшего во вторник заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС говорится, что "комитет продолжит оценивать экономический прогноз и финансовое развитие и готов применять дополнительные инструменты денежно-кредитной политики в случае необходимости для поддержания экономического восстановления и возвращения со временем инфляции до уровня, согласующегося с обязанностью комитета (способствовать ценовой стабильности и максимальному трудоустройству населения - прим. ИФ-АФИ)".
Нефть в среду растеряла весь коррекционный отскок из-за официальной статистики Минэнерго по запасам углеводородов в США: цена ноябрьских фьючерсных контрактов на WTI к 18:45 МСК составила $74,98 за баррель (+0,02%), накануне цена упала на $1,22 (-1,6%).
Запасы нефти выросли в США на прошлой неделе на 0,97 млн баррелей при прогнозах сокращения на 1,75 млн баррелей. Однако поддержку нефти оказал рост евро на Forex против доллара до $1,3404 (+1,2%).
По словам начальник отдела продаж ИФ "Олма" Дмитрия Лобанова, вопреки ожиданиям итоги заседания ФРС не оказали существенного влияния на рынки. Действительно, даже не читая комментарий ФРС, понятно, что темпы восстановления производства и рынка труда в США замедлились во втором полугодии, что негативным образом влияет на потребительский спрос и создает дефляционные риски в экономике. Как следствие, ни о каком повышении базовой процентной ставки даже не могло идти речи, хотя президент Федерального резервного банка Канзаса Томас Хоениг явно придерживался иной точки зрения: он был единственным "ястребом" из 8 представителей комиссии.
Что же касается возможности принятия дополнительных стимулирующих мер, то инвесторы резонно сочли, что "завтра будет завтра", и пока недостаточно оснований для старта осеннего ралли. Исключением стали акции "ЛУКОЙЛа", повышенный интерес к которым, возможно, объясняется скорой реализацией опциона по выкупу 11,6% акций компании у ConocoPhillips, считает эксперт.
Аналитик Промсвязьбанка (РТС: PRSB) Олег Шагов также отмечает негативную реакцию рынков на заявления ФРС о замедлении экономического роста в США и готовности американского центробанка провести дополнительное стимулирование экономики. На динамике европейских фондовых индексов негативно отразилось сообщение о том, что объем промышленных заказов в еврозоне в июле текущего года сократился на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось хуже рыночных ожиданий и стало еще одним свидетельством торможения европейской экономики.
Фаворитами подъема среди наиболее ликвидных бумаг стали акции "ЛУКОЙЛа", рост котировок которых был поддержан обнародованными планами подписания с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией (CNPC) соглашения о стратегическом сотрудничестве, в рамках которого "ЛУКОЙЛ" будет поставлять газ в Китай. Кроме того, в ближайшее время "ЛУКОЙЛ" должен определиться с решением относительно опциона, позволяющего выкупить 11,6% своих акций у американской ConocoPhillips, а также вполне может стать победителем конкурса на месторождения им.Требса и им.Титова. В секторе электроэнергетики ростом котировок в среду выделились акции "ОГК-2" (РТС: OGKB) и "ОГК-6" (РТС: OGKF) благодаря повышениям рекомендаций по этим акциям инвестбанками, подсчитывающим синергетический эффект от предстоящего слияния компаний.
Аутсайдерами рынка в среду стали привилегированные акции "Ростелекома" (-3,2%), испытавшие дивидендный разрыв после фиксации 21 сентября реестра к внеочередному собранию акционеров, на котором будет приниматься решение о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев текущего года, отмечает О.Шагов.
По мнению заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, внимание трейдеров отвлечено на ситуацию на валютном рынке, где бивалютная корзина, вероятно, сначала вырастет до уровня 35,8 рубля, прежде чем начнется коррекция к текущему росту. Ситуацию на валютном рынке определяют итоги заседания ФРС США. Все больше сигналов на скорый запуск программ программы количественного смягчения, что для международных валютных брокеров является сигналом о том, что денежно-кредитная политика США будет ослаблена, и надо уменьшать долларовые позиции. Это обстоятельство привело к падению доллара к евро до минимальной отметки за 6 недель. С технической точки зрения курс пары EUR/USD может продолжить рост до отметки 1,38 с приостановкой на 1,355.
На российском рынке акций вероятность снижения индекса ММВБ превышает вероятность его повышения. В конце месяца маятник может качнуться в сторону "медведей". Банки Европы начнут возвращать деньги Европейскому Центробанку, что вызовет отток денежной ликвидности. Глава Базельского комитета по банковскому надзору Нут Веллинк заявил, что банкам после принятия "Базеля III", ужесточающего требования к капиталу, понадобятся дополнительные средства, исчисляющиеся сотнями миллиардов евро. По отношению к банковскому сектору сейчас у инвесторов есть определенные иллюзии, но результаты деятельности за третий квартал могут оказаться намного хуже ожиданий. Представители Deutsche Bank уже предупредили инвесторов о серьезном ухудшении результатов corporate banking бизнеса по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и об убытках по итогам текущего квартала, отмечает А.Верников.
По мнению директора аналитического департамента ИГ "Норд-Капитал" Владимира Рожанковского, волнения участников рынка оказались напрасными - они получили в точности то, что ожидали - отсутствие новостей от ФРС США. Отсутствие новостей является хорошей новостью, однако некоторые новые выводы можно сделать.
Во-первых, в глаза бросается явная перекупленность американских казначейских облигаций. Без конкретного объявления программы по их дополнительному выкупу на баланс Федрезерва и на фоне тающего спроса со стороны нерезидентов низкие доходности по 10- и 30-летним бумагам выглядят уже не просто безосновательными, но смешными. Единственным сомнительным фактором поддержки столь низких уровней выступают текущие дефляционные процессы в экономике США, но Бен Бернанке здесь четко обозначил эпизодический характер их проявления. Логичным выглядит предположение, что период сохранения "субоптимальных" доходностей казначейских бумаг сохранится на очень непродолжительное время - самое позднее, до следующего аукциона по длинным сериям, который состоится 7 октября.
Второй вывод, который необходимо сделать в разрезе планирования инвестиций в четвертом квартале, - это ожидаемое сохранение пониженных объемов биржевых торгов. Такая ситуация будет обусловлена, с одной стороны, отсутствием новой денежной ликвидности в экономике, а с другой - последствиями банковско-финансовой реформы, которая привела к сокращению объемов торговых операций крупнейших инвестбанков мира. Раз так, то в выборе ценных бумаг для портфеля, как и прежде, первую скрипку будут играть новостные и внутрикорпоративные, а не фундаментальные факторы, считает В.Рожанковский.
Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ лидерами снижения в среду выступили акции "АвтоВАЗа" (РТС: AVAZ) (-5,8%), "Аптечной сети 36,6" (РТС: APTK) (-5,4%), "РТМ" (РТС: RTMC) (-3,3%), "Группы компаний ПИК" (РТС: PIKK) (-2,8%), "Транснефти" (РТС: TRNF) (-2,1%).
Выросли бумаги "ОГК-5" (РТС: OGKE) (+2,4%), "ОГК-2" (+2,3%), "ОГК-6" (+2,2%), "Северстали" (РТС: CHMF) (+1,6%), "ОГК-4" (РТС: OGKD) (+1,5%).
Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за день составил $5,92 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $480,22 млн, на ФБ ММВБ оборот по акциям почти достиг 42 млрд рублей.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам торгов индекс ММВБ составил 1431,21 пункта (-0,19%), индекс РТС - 1477,01 пункта (-0,08%), цены большинства "фишек" на биржах снизились на 0,1-2%.
Акции "ЛУКОЙЛа" выросли на ФБ ММВБ до 1798,05 рубля (+3,1%) - максимум с 18 ноября 2009 года, в РТС курс бумаг НК поднялся до $56,2 за штуку (+0,4%).
Как отметил руководитель аналитической службы "Ай Ти Инвест - Проспект" Александр Потавин, в ближайшее воскресенье, 26 сентября, истекает срок реализации опциона на право полного или частичного выкупа 11,61% акций "ЛУКОЙЛа" у ConocoPhillips.
"В этой связи есть какая-то интрига, иначе мы не видели бы усиления покупок в бумагах нашей НК. Потенциальной точкой роста котировок может стать отметка 1900 рублей", - считает эксперт.
Подобного мнения придерживается аналитик ВТБ 24 (РТС: GUTB) Станислав Клещев, отмечающий, что слухи о вероятной реализации "ЛУКОЙЛом" опциона на выкуп собственных акций у ConocoPhillips крепчают по мере приближения срока его исполнения.
"ЛУКОЙЛ" (РТС: LKOH) уверенно солирует на невнятном в целом российском рынке. Предположение о том, что компания все же решится реализовать опцион на выкуп 11%-ного пакета собственных акций у ConocoPhillips становится популярным объяснением не только наблюдаемой динамики котировок бумаг нефтяной компании, но и объяснением ослабления курса рубля в последние полторы недели.
Вместе с тем ключевым вопросом в реализации этого опциона является вопрос конечного приобретателя. Если им будет сама нефтяная компания, то это, безусловно, положительная новость для рынка акций "ЛУКОЙЛа". Однако, учитывая недавнее заявление президента "ЛУКОЙЛа" Вагита Алекперова о том, что компания ведет переговоры с инвесторами, заинтересованными в приобретении указанного пакета, есть риск того, что не все выкупаемые бумаги окажутся на балансе компании. А это значит, что и бурно реагировать на факт реализации опциона в данном случае не стоит, так как в скором времени портфельные инвесторы могут начать реализовывать приобретенные бумаги на рынке. И это будет ничем не лучше, чем вариант постепенной продажи бумаг самой ConocoPhillips. В любом случае ждать развязки осталось уже недолго: срок истечения опциона - 26 сентября. Рыночные котировки уже на 3% выше цены реализации опциона ($56 за акцию), что только усиливает привлекательность выкупа для покупателя, считает С.Клещев.
Кроме "ЛУКОЙЛа" в среду завершили день в "плюсе" акции "Газпром нефти" (РТС: SIBN) (+0,1% на ФБ ММВБ), "Норникеля" (РТС: GMKN) (+0,3%).
Подешевели бумаги ВТБ (РТС: VTBR) (-0,2%), "Газпрома" (РТС: GAZP) (-1,4%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (-0,1%), "Роснефти" (РТС: ROSN) (-1%), "Ростелекома" (РТС: RTKM) (-0,1%), Сбербанка России (РТС: SBER) (-1,3%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (-1,3%), "Татнефти" (РТС: TATN) (-1,5%).
Европейские индексы в среду просели (индекс FTSE потерял 0,22%), также снижение продолжилось в начале торгов в США (индекс S&P 500 снизился на 0,32%) после того, как ФРС накануне заявила о готовности в случае необходимости расширить поддержку экономики.
В документе по итогам прошедшего во вторник заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС говорится, что "комитет продолжит оценивать экономический прогноз и финансовое развитие и готов применять дополнительные инструменты денежно-кредитной политики в случае необходимости для поддержания экономического восстановления и возвращения со временем инфляции до уровня, согласующегося с обязанностью комитета (способствовать ценовой стабильности и максимальному трудоустройству населения - прим. ИФ-АФИ)".
Нефть в среду растеряла весь коррекционный отскок из-за официальной статистики Минэнерго по запасам углеводородов в США: цена ноябрьских фьючерсных контрактов на WTI к 18:45 МСК составила $74,98 за баррель (+0,02%), накануне цена упала на $1,22 (-1,6%).
Запасы нефти выросли в США на прошлой неделе на 0,97 млн баррелей при прогнозах сокращения на 1,75 млн баррелей. Однако поддержку нефти оказал рост евро на Forex против доллара до $1,3404 (+1,2%).
По словам начальник отдела продаж ИФ "Олма" Дмитрия Лобанова, вопреки ожиданиям итоги заседания ФРС не оказали существенного влияния на рынки. Действительно, даже не читая комментарий ФРС, понятно, что темпы восстановления производства и рынка труда в США замедлились во втором полугодии, что негативным образом влияет на потребительский спрос и создает дефляционные риски в экономике. Как следствие, ни о каком повышении базовой процентной ставки даже не могло идти речи, хотя президент Федерального резервного банка Канзаса Томас Хоениг явно придерживался иной точки зрения: он был единственным "ястребом" из 8 представителей комиссии.
Что же касается возможности принятия дополнительных стимулирующих мер, то инвесторы резонно сочли, что "завтра будет завтра", и пока недостаточно оснований для старта осеннего ралли. Исключением стали акции "ЛУКОЙЛа", повышенный интерес к которым, возможно, объясняется скорой реализацией опциона по выкупу 11,6% акций компании у ConocoPhillips, считает эксперт.
Аналитик Промсвязьбанка (РТС: PRSB) Олег Шагов также отмечает негативную реакцию рынков на заявления ФРС о замедлении экономического роста в США и готовности американского центробанка провести дополнительное стимулирование экономики. На динамике европейских фондовых индексов негативно отразилось сообщение о том, что объем промышленных заказов в еврозоне в июле текущего года сократился на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось хуже рыночных ожиданий и стало еще одним свидетельством торможения европейской экономики.
Фаворитами подъема среди наиболее ликвидных бумаг стали акции "ЛУКОЙЛа", рост котировок которых был поддержан обнародованными планами подписания с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией (CNPC) соглашения о стратегическом сотрудничестве, в рамках которого "ЛУКОЙЛ" будет поставлять газ в Китай. Кроме того, в ближайшее время "ЛУКОЙЛ" должен определиться с решением относительно опциона, позволяющего выкупить 11,6% своих акций у американской ConocoPhillips, а также вполне может стать победителем конкурса на месторождения им.Требса и им.Титова. В секторе электроэнергетики ростом котировок в среду выделились акции "ОГК-2" (РТС: OGKB) и "ОГК-6" (РТС: OGKF) благодаря повышениям рекомендаций по этим акциям инвестбанками, подсчитывающим синергетический эффект от предстоящего слияния компаний.
Аутсайдерами рынка в среду стали привилегированные акции "Ростелекома" (-3,2%), испытавшие дивидендный разрыв после фиксации 21 сентября реестра к внеочередному собранию акционеров, на котором будет приниматься решение о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев текущего года, отмечает О.Шагов.
По мнению заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, внимание трейдеров отвлечено на ситуацию на валютном рынке, где бивалютная корзина, вероятно, сначала вырастет до уровня 35,8 рубля, прежде чем начнется коррекция к текущему росту. Ситуацию на валютном рынке определяют итоги заседания ФРС США. Все больше сигналов на скорый запуск программ программы количественного смягчения, что для международных валютных брокеров является сигналом о том, что денежно-кредитная политика США будет ослаблена, и надо уменьшать долларовые позиции. Это обстоятельство привело к падению доллара к евро до минимальной отметки за 6 недель. С технической точки зрения курс пары EUR/USD может продолжить рост до отметки 1,38 с приостановкой на 1,355.
На российском рынке акций вероятность снижения индекса ММВБ превышает вероятность его повышения. В конце месяца маятник может качнуться в сторону "медведей". Банки Европы начнут возвращать деньги Европейскому Центробанку, что вызовет отток денежной ликвидности. Глава Базельского комитета по банковскому надзору Нут Веллинк заявил, что банкам после принятия "Базеля III", ужесточающего требования к капиталу, понадобятся дополнительные средства, исчисляющиеся сотнями миллиардов евро. По отношению к банковскому сектору сейчас у инвесторов есть определенные иллюзии, но результаты деятельности за третий квартал могут оказаться намного хуже ожиданий. Представители Deutsche Bank уже предупредили инвесторов о серьезном ухудшении результатов corporate banking бизнеса по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и об убытках по итогам текущего квартала, отмечает А.Верников.
По мнению директора аналитического департамента ИГ "Норд-Капитал" Владимира Рожанковского, волнения участников рынка оказались напрасными - они получили в точности то, что ожидали - отсутствие новостей от ФРС США. Отсутствие новостей является хорошей новостью, однако некоторые новые выводы можно сделать.
Во-первых, в глаза бросается явная перекупленность американских казначейских облигаций. Без конкретного объявления программы по их дополнительному выкупу на баланс Федрезерва и на фоне тающего спроса со стороны нерезидентов низкие доходности по 10- и 30-летним бумагам выглядят уже не просто безосновательными, но смешными. Единственным сомнительным фактором поддержки столь низких уровней выступают текущие дефляционные процессы в экономике США, но Бен Бернанке здесь четко обозначил эпизодический характер их проявления. Логичным выглядит предположение, что период сохранения "субоптимальных" доходностей казначейских бумаг сохранится на очень непродолжительное время - самое позднее, до следующего аукциона по длинным сериям, который состоится 7 октября.
Второй вывод, который необходимо сделать в разрезе планирования инвестиций в четвертом квартале, - это ожидаемое сохранение пониженных объемов биржевых торгов. Такая ситуация будет обусловлена, с одной стороны, отсутствием новой денежной ликвидности в экономике, а с другой - последствиями банковско-финансовой реформы, которая привела к сокращению объемов торговых операций крупнейших инвестбанков мира. Раз так, то в выборе ценных бумаг для портфеля, как и прежде, первую скрипку будут играть новостные и внутрикорпоративные, а не фундаментальные факторы, считает В.Рожанковский.
Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ лидерами снижения в среду выступили акции "АвтоВАЗа" (РТС: AVAZ) (-5,8%), "Аптечной сети 36,6" (РТС: APTK) (-5,4%), "РТМ" (РТС: RTMC) (-3,3%), "Группы компаний ПИК" (РТС: PIKK) (-2,8%), "Транснефти" (РТС: TRNF) (-2,1%).
Выросли бумаги "ОГК-5" (РТС: OGKE) (+2,4%), "ОГК-2" (+2,3%), "ОГК-6" (+2,2%), "Северстали" (РТС: CHMF) (+1,6%), "ОГК-4" (РТС: OGKD) (+1,5%).
Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за день составил $5,92 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $480,22 млн, на ФБ ММВБ оборот по акциям почти достиг 42 млрд рублей.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу