27 сентября 2010 World crisis
Глава Федеральной резервной системы Бернанке в очередной раз выступил по вопросам американской экономики. На этот раз – на конференции в Принстонском университете, где он когда-то преподавал экономику.
Отметим, что сами по себе столь частые выступления являются в некотором смысле проявлением серьезных проблем. Если бы дела в экономике реально шли лучше, настолько, что это было бы всем заметно, нужды в таких частых выступлениях не было бы вообще. Но и Бернанке, и секретарь казначейства – министр финансов Гейтс, и многие другие чиновники и политики, включая президента Обаму, активно обсуждают американскую экономику.
Однако последнее выступление Бернанке несколько выделяется, поскольку это – выступление не политической фигуры (просто по значимости поста), а именно что ученого-экономиста, который, теоретически, может сказать что-то интересное. Поэтому попробуем посмотреть на эту речь повнимательнее.
Итак, первое, что отметил Бернанке, – что темпы восстановления экономики США после глубокой и затяжной рецессии оказались ниже ожидаемых; следовательно, экономика страны все еще нуждается в помощи Федеральной резервной системы. Уже возникают вопросы.
Во-первых, американские эксперты объявили, что «рецессия» «закончилась» год назад (тут – сразу две кавычки, поскольку то, что происходит в США, – не рецессия; если уж строго подходить к определениям, по поводу «закончилась» есть серьезные сомнения). За это время, уж коли рост объявили, должен же он где-то проявиться! Потому что объявить, что рост ВВП произошел (в т. ч. в финансовом секторе) на жалкие проценты, притом, что в этот самый финансовый сектор влили около 12% от ВВП – это звучит как-то жалко. Куда делись эти деньги, почему их не видно? Потому что они, фактически, заменяют дефолтные активы? Т. е. на самом деле практически имеет место спад?.. В общем, неубедительно.
Во-вторых, если Бернанке все-таки считает, что дело – в рецессии (т. е. в циклическом спаде), то он должен объяснить, куда делся циклический же рост. Если же он признает, что это может быть НЕ рецессия, то почему он не хочет здесь, в Принстонском университете, объяснить, каков же механизм кризиса?..
В-третьих, он повторил то, что говорил уже несколько раз, – а именно что ФРС вложит еще денег в экономику. В переводе на русский язык: активы продолжают обесцениваться, спрос продолжает падать, а значит, кризис никуда не делся, и спад продолжается.
Второе: Б.Бернанке отметил, что попытки ФРС по восстановлению экономики и снижению уровня безработицы не достигли своих целей. Естественно: ФРС боролась с циклическим кризисом, а нынешний кризис носит ярко выраженный структурный характер. Однако, поскольку альтернативные монетаризму теории ФРС пока не признаёт, в этом месте ее представителям остается только разводить руками. «Уж как мы старались, весь лес заставили ловушками для кроликов… но носорог так и не попался!»
А вот дальше очень и очень интересно – поскольку глава ФРС заявил, что необходимо наладить дополнительный исследовательский механизм, направленный на изучение искусственного раздувания т. н. мыльных пузырей в экономике. По его словам, изучение подобных вопросов даст возможность органам, определяющим финансовую политику, избегать шагов, неизбежно ведущих к кризису.
Отметим, что финансовые пузыри в том масштабе, в котором они развивались практически 30 лет, и стали тем непосредственным механизмом, который обеспечил структурные диспропорции. Иными словами, их изучение неминуемо выведет на результаты, которые покажут истинную причину кризиса. Вопрос только – когда.
Напомним, что в России первые работы по доказательству структурных причин кризиса в США были опубликованы в самом начале 2002 года. Они были доложены на II Чаяновских чтениях, состоявшихся в РГГУ в марте прошлого года, затем опубликованы в журнале «Русский предприниматель» (см. http://worldcrisis.ru/crisis/73174), а затем – в книге А.Кобякова и М.Хазина «Закат империи доллара и конец Pax Americana». Данные работы были сделаны на основе изучения межотраслевого баланса США за 1998 год, и это означает, что американские экономисты отстали от реальности лет так на 10–12. Затем эти работы были активно продолжены в деятельности экономической команды консалтинговой компании «Неокон».
Необходимо напомнить, что ортодоксальные монетаристы вообще принципиально отказываются признавать сам факт наличия финансовых пузырей, что иногда вызывает любопытные дискуссии в российском сегменте Интернета. Во всяком случае, еще весной этого года на некоторых монетаристских ресурсах были попытки поставить под сомнения исследования «Неокона» в этом направлении. Интересно, прекратятся ли такие выступления после заявления Бернанке, или наши монетаристы «монетаристей», чем их западные коллеги?
В общем, нужно отметить, что выступление Бернанке показало то, о чем мы (т. е. я и вся команда «Неокона» с примкнувшими к нам товарищами) говорили уже давно: какое-то минимальное осознание происходящих процессов возможно в США и в Европе только после того, как монетаристские догмы будут дезавуированы как абсолютные истины, не подлежащие критике. Отметим, что сам Бернанке, скорее всего, это понимает (иначе как объяснить то обстоятельство, что темпы денежной накачки в 2008–2010 гг. почти в точности соответствуют темпам структурного спада экономики США в 1930–1932 гг.?), но вслух говорить об этом пока себе не позволял. Ну что ж, бытие определяет сознание. Процесс, как говаривал один не самый удачный руководитель нашей страны, пошел…
Справка KM.RU
Бен Шалом Бернанке (род. 13 декабря 1953 г.) – американский экономист, председатель Федеральной резервной системы США (с февраля 2006 г.), председатель совета экономических экспертов при Белом доме. Прозвище – «Вертолет Бен» (Helicopter Ben): за идею о том, что иногда, в условиях кризиса, «разбрасывание денег с вертолета» может быть необходимостью
http://worldcrisis.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Отметим, что сами по себе столь частые выступления являются в некотором смысле проявлением серьезных проблем. Если бы дела в экономике реально шли лучше, настолько, что это было бы всем заметно, нужды в таких частых выступлениях не было бы вообще. Но и Бернанке, и секретарь казначейства – министр финансов Гейтс, и многие другие чиновники и политики, включая президента Обаму, активно обсуждают американскую экономику.
Однако последнее выступление Бернанке несколько выделяется, поскольку это – выступление не политической фигуры (просто по значимости поста), а именно что ученого-экономиста, который, теоретически, может сказать что-то интересное. Поэтому попробуем посмотреть на эту речь повнимательнее.
Итак, первое, что отметил Бернанке, – что темпы восстановления экономики США после глубокой и затяжной рецессии оказались ниже ожидаемых; следовательно, экономика страны все еще нуждается в помощи Федеральной резервной системы. Уже возникают вопросы.
Во-первых, американские эксперты объявили, что «рецессия» «закончилась» год назад (тут – сразу две кавычки, поскольку то, что происходит в США, – не рецессия; если уж строго подходить к определениям, по поводу «закончилась» есть серьезные сомнения). За это время, уж коли рост объявили, должен же он где-то проявиться! Потому что объявить, что рост ВВП произошел (в т. ч. в финансовом секторе) на жалкие проценты, притом, что в этот самый финансовый сектор влили около 12% от ВВП – это звучит как-то жалко. Куда делись эти деньги, почему их не видно? Потому что они, фактически, заменяют дефолтные активы? Т. е. на самом деле практически имеет место спад?.. В общем, неубедительно.
Во-вторых, если Бернанке все-таки считает, что дело – в рецессии (т. е. в циклическом спаде), то он должен объяснить, куда делся циклический же рост. Если же он признает, что это может быть НЕ рецессия, то почему он не хочет здесь, в Принстонском университете, объяснить, каков же механизм кризиса?..
В-третьих, он повторил то, что говорил уже несколько раз, – а именно что ФРС вложит еще денег в экономику. В переводе на русский язык: активы продолжают обесцениваться, спрос продолжает падать, а значит, кризис никуда не делся, и спад продолжается.
Второе: Б.Бернанке отметил, что попытки ФРС по восстановлению экономики и снижению уровня безработицы не достигли своих целей. Естественно: ФРС боролась с циклическим кризисом, а нынешний кризис носит ярко выраженный структурный характер. Однако, поскольку альтернативные монетаризму теории ФРС пока не признаёт, в этом месте ее представителям остается только разводить руками. «Уж как мы старались, весь лес заставили ловушками для кроликов… но носорог так и не попался!»
А вот дальше очень и очень интересно – поскольку глава ФРС заявил, что необходимо наладить дополнительный исследовательский механизм, направленный на изучение искусственного раздувания т. н. мыльных пузырей в экономике. По его словам, изучение подобных вопросов даст возможность органам, определяющим финансовую политику, избегать шагов, неизбежно ведущих к кризису.
Отметим, что финансовые пузыри в том масштабе, в котором они развивались практически 30 лет, и стали тем непосредственным механизмом, который обеспечил структурные диспропорции. Иными словами, их изучение неминуемо выведет на результаты, которые покажут истинную причину кризиса. Вопрос только – когда.
Напомним, что в России первые работы по доказательству структурных причин кризиса в США были опубликованы в самом начале 2002 года. Они были доложены на II Чаяновских чтениях, состоявшихся в РГГУ в марте прошлого года, затем опубликованы в журнале «Русский предприниматель» (см. http://worldcrisis.ru/crisis/73174), а затем – в книге А.Кобякова и М.Хазина «Закат империи доллара и конец Pax Americana». Данные работы были сделаны на основе изучения межотраслевого баланса США за 1998 год, и это означает, что американские экономисты отстали от реальности лет так на 10–12. Затем эти работы были активно продолжены в деятельности экономической команды консалтинговой компании «Неокон».
Необходимо напомнить, что ортодоксальные монетаристы вообще принципиально отказываются признавать сам факт наличия финансовых пузырей, что иногда вызывает любопытные дискуссии в российском сегменте Интернета. Во всяком случае, еще весной этого года на некоторых монетаристских ресурсах были попытки поставить под сомнения исследования «Неокона» в этом направлении. Интересно, прекратятся ли такие выступления после заявления Бернанке, или наши монетаристы «монетаристей», чем их западные коллеги?
В общем, нужно отметить, что выступление Бернанке показало то, о чем мы (т. е. я и вся команда «Неокона» с примкнувшими к нам товарищами) говорили уже давно: какое-то минимальное осознание происходящих процессов возможно в США и в Европе только после того, как монетаристские догмы будут дезавуированы как абсолютные истины, не подлежащие критике. Отметим, что сам Бернанке, скорее всего, это понимает (иначе как объяснить то обстоятельство, что темпы денежной накачки в 2008–2010 гг. почти в точности соответствуют темпам структурного спада экономики США в 1930–1932 гг.?), но вслух говорить об этом пока себе не позволял. Ну что ж, бытие определяет сознание. Процесс, как говаривал один не самый удачный руководитель нашей страны, пошел…
Справка KM.RU
Бен Шалом Бернанке (род. 13 декабря 1953 г.) – американский экономист, председатель Федеральной резервной системы США (с февраля 2006 г.), председатель совета экономических экспертов при Белом доме. Прозвище – «Вертолет Бен» (Helicopter Ben): за идею о том, что иногда, в условиях кризиса, «разбрасывание денег с вертолета» может быть необходимостью
http://worldcrisis.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу