20 октября 2010 Финмаркет
Необычное присутствует в динамике бивалютной корзины. Она, корзина, растет сегодня очень активно, двигается, между прочим, уже по максимумам за период с декабря прошлого года.
То, что мерилом рубля теперь являются не доллар или евро по отдельности, а их линейная комбинация - бивалютная корзина (рублевая стоимость $0,55 и EYR 0,45), является не настолько уж тривиальным фактом. Вот смотрим на ситуацию, складывающуюся сейчас на рынке: доллар около уровня 30,8 рубля, вблизи максимума, но не за какой-то особо продолжительный период. Меньше чем за месяц, в конце сентября бывал доллар и выше 31 рубля, так что никакой сенсации нет.
Евро тоже до вечера не бил рекордов, его курс уже был на текущих 42,7 рубля всего лишь в середине прошлой недели. Правда, тогда единая валюта обновляла максимум с января: что ж, поднимется еще немного, тогда и будем говорить. А сейчас - ничего необычного. К вечеру евро рекорд с января все же обновил.
Необычное же присутствует в динамике бивалютной корзины. Она, корзина, растет сегодня очень активно, двигается, между прочим, уже по максимумам за период с декабря прошлого года. Тогда - в декабре 2009 года - на рынке наблюдалась тенденция ухода в валюту в связи с платежами конца года, так же как и с опасениями, что дальше будет хуже. Тенденция не получила развития, но, по крайней мере, стоимость корзины кратковременно подпрыгивала до 37,5 рубля. Тогда, напомним, плавающий коридор уже был, но его границы были не такими, как сейчас, они находились на отметках 35 и 38 рублей. Соответственно, до верхней границы стоимость корзины так и не дошла.
Нынешнему росту корзины можно и удивиться: во всяком случае, большинство экспертов, представляющих банки и финансовые компании, в перспективе видят корзину ниже. Правда, есть и иная точка зрения, представленная, например, в известном сентябрьском докладе Центра развития (под руководством С.Алексашенко): там говорилось о высокой вероятности девальвации. Но, кажется, аргументация там в значительной степени основана на ожиданиях продолжения быстрого роста импорта: а это далеко не предопределено.
Мы удивимся и картине валютных торгов, идущих сегодня. С самого утра доллар подрос сегодня к уровню 30,8 рубля и на нем упорно стоит. Утренний рост "зеленого" еще как-то был обоснован - все-же евро сильно упал этой ночью. Но затем евро стал ощутимо корректироваться вверх, полезли вверх цены на нефть, стали улучшаться настроения на фондовом рынке… По идее, восходящая коррекция рубля была бы естественной в этом списке. Но ее, коррекции, нет - напротив, вслед за ростом евро на Forex единая валюта растет и у нас, а значит, продолжает расти и бивалютная корзина. Она, корзина, уже поднялась выше 36,2 рубля.
Выскажем два предположения. Первое: очень похоже на то, что рыночная динамика вызывается упорным нежеланием какого-то крупного заказчика покупки долларов видеть краткосрочную конъюнктуру. Вот отдал он утром приказ своим брокерам: покупайте доллары около 30,8 рубля. И не отменяет приказ, хотя, исходя из ситуации к вечеру. Можно было бы покупать и подешевле.
И второе предположение. Оно состоит в том, что рынок - из спекулятивных соображений - стремится к тому, чтобы всерьез проверить верхнюю границу плавающего коридора. Это часто бывает - аналогичное стремление, например, было на рынке в конце января начале февраля 2008 года, когда ЦБ ввел знаменитый уровень сопротивления в 41 рубль за единицу корзины. Корзина в момент введения была примерно на 3 рубля дешевле - но до тех пор, пока она не поднялась вплотную к уровню 41 рубль и рынок не увидел, что ЦБ РФ действительно "стоит стеной" - приостановки роста не было.
Так и сейчас, только вот уровни сверху указать затруднительно. Большинство участников, доверяя сообщению Reuter, считают, что верх коридора - цифра 36,9 рубля. "Беда" в том, что эта граница, как известно, плавающая, она легко уплывет вверх в случае продолжения игры на повышение.
Так или иначе, до "потолка" коридора осталось совсем недалеко. Увидеть, что будет там, действительно интересно.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
То, что мерилом рубля теперь являются не доллар или евро по отдельности, а их линейная комбинация - бивалютная корзина (рублевая стоимость $0,55 и EYR 0,45), является не настолько уж тривиальным фактом. Вот смотрим на ситуацию, складывающуюся сейчас на рынке: доллар около уровня 30,8 рубля, вблизи максимума, но не за какой-то особо продолжительный период. Меньше чем за месяц, в конце сентября бывал доллар и выше 31 рубля, так что никакой сенсации нет.
Евро тоже до вечера не бил рекордов, его курс уже был на текущих 42,7 рубля всего лишь в середине прошлой недели. Правда, тогда единая валюта обновляла максимум с января: что ж, поднимется еще немного, тогда и будем говорить. А сейчас - ничего необычного. К вечеру евро рекорд с января все же обновил.
Необычное же присутствует в динамике бивалютной корзины. Она, корзина, растет сегодня очень активно, двигается, между прочим, уже по максимумам за период с декабря прошлого года. Тогда - в декабре 2009 года - на рынке наблюдалась тенденция ухода в валюту в связи с платежами конца года, так же как и с опасениями, что дальше будет хуже. Тенденция не получила развития, но, по крайней мере, стоимость корзины кратковременно подпрыгивала до 37,5 рубля. Тогда, напомним, плавающий коридор уже был, но его границы были не такими, как сейчас, они находились на отметках 35 и 38 рублей. Соответственно, до верхней границы стоимость корзины так и не дошла.
Нынешнему росту корзины можно и удивиться: во всяком случае, большинство экспертов, представляющих банки и финансовые компании, в перспективе видят корзину ниже. Правда, есть и иная точка зрения, представленная, например, в известном сентябрьском докладе Центра развития (под руководством С.Алексашенко): там говорилось о высокой вероятности девальвации. Но, кажется, аргументация там в значительной степени основана на ожиданиях продолжения быстрого роста импорта: а это далеко не предопределено.
Мы удивимся и картине валютных торгов, идущих сегодня. С самого утра доллар подрос сегодня к уровню 30,8 рубля и на нем упорно стоит. Утренний рост "зеленого" еще как-то был обоснован - все-же евро сильно упал этой ночью. Но затем евро стал ощутимо корректироваться вверх, полезли вверх цены на нефть, стали улучшаться настроения на фондовом рынке… По идее, восходящая коррекция рубля была бы естественной в этом списке. Но ее, коррекции, нет - напротив, вслед за ростом евро на Forex единая валюта растет и у нас, а значит, продолжает расти и бивалютная корзина. Она, корзина, уже поднялась выше 36,2 рубля.
Выскажем два предположения. Первое: очень похоже на то, что рыночная динамика вызывается упорным нежеланием какого-то крупного заказчика покупки долларов видеть краткосрочную конъюнктуру. Вот отдал он утром приказ своим брокерам: покупайте доллары около 30,8 рубля. И не отменяет приказ, хотя, исходя из ситуации к вечеру. Можно было бы покупать и подешевле.
И второе предположение. Оно состоит в том, что рынок - из спекулятивных соображений - стремится к тому, чтобы всерьез проверить верхнюю границу плавающего коридора. Это часто бывает - аналогичное стремление, например, было на рынке в конце января начале февраля 2008 года, когда ЦБ ввел знаменитый уровень сопротивления в 41 рубль за единицу корзины. Корзина в момент введения была примерно на 3 рубля дешевле - но до тех пор, пока она не поднялась вплотную к уровню 41 рубль и рынок не увидел, что ЦБ РФ действительно "стоит стеной" - приостановки роста не было.
Так и сейчас, только вот уровни сверху указать затруднительно. Большинство участников, доверяя сообщению Reuter, считают, что верх коридора - цифра 36,9 рубля. "Беда" в том, что эта граница, как известно, плавающая, она легко уплывет вверх в случае продолжения игры на повышение.
Так или иначе, до "потолка" коридора осталось совсем недалеко. Увидеть, что будет там, действительно интересно.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу