6 мая 2013 Forex4You Глушков Сергей
Во вторник 7 мая состоится заседание управляющего совета Резервного банка Австралии (РБА). В апреле австралийский доллар разочаровал своих поклонников, снизившись по итогам месяца почти на пятьдесят пунктов против доллара США.Более того, второй месяц весны принес целый ряд новостей, которые заставили многих трейдеров всерьез настраиваться на возможность понижения ключевой ставки РБА уже на майском заседании.
В первую очередь отмечу заявления относительно переоцененности австралийского доллара, прозвучавшие в опубликованных в апреле от лица рейтингового агентства Moody’s и Международного валютного фонда. Агентство Moody’s, подтвердив наивысший кредитный рейтинг Австралии AAA, тем не менее, указало, что завышенный курс национальной валюты создает угрозы для бюджета страны и ее экономического роста.
Еще более конкретен в своих оценках был МВФ, заявивший о переоцененности оззи «примерно на 10%». Если учитывать, что на момент этого заявления пара AUD/USD котировалась в районе 1.0300, то справедливой ценой австралийского доллара по версии МВФ следует признать 0.9270 – уровень, на котором пара в последний раз торговалась в сентябре 2010 года.
Завышенным считает курс национальной валюты и сам австралийский центробанк. Протоколы прошлого заседания РБА в очередной раз отразили обеспокоенность правления Банка «давлением на экономику», оказываемым высоким курсом австралийского доллара. При этом РБА снова заявил, что пониженная инфляция оставляет возможность для дальнейшего понижения ставок в случае необходимости.
Со времени прошлого заседания РБА мы узнали, что инфляция в Австралии стала еще слабее: в первом квартале она составила лишь 2.5% г/г против прогноза +2.8% г/г. Таким образом, темпы роста потребительской инфляции снизились к середине установленного центробанком целевого диапазона 2-3%. Теперь возможности РБА по смягчению монетарной политики стали еще шире…
А потребность в смягчении, похоже, наоборот, возросла: темпы роста мировой экономики вообще и китайской в частности не дотягивают до прогнозов, провоцируя снижение спроса и цен на основную статью австралийского экспорта – сырье. Как следствие, в стране усиливается безработица, а темпы роста ВВП все больше отстают от долгосрочного тренда. Да и шесть снижений ставки, произведенных РБА за последние полтора года, так и не смогли развернуть многолетний бычий тренд AUD/USD, лишь приостановив его развитие.
Шансы на снижение ключевой ставки РБА действительно выросли – хотя, возможно, это решение будет отложено. Правда, на мой взгляд, вряд ли это событие, даже если оно произойдет, сможет коренным образом изменить динамику австралийского доллара против американского конкурента. Так что открывать короткие позиции по AUD/USD я не советую. Есть более интересный вариант: продажа «австралийца» против «новозеландца». Сейчас ключевая ставка РБА равна 3.0%, а РБНЗ – 2.5%. При этом РБА склоняется к понижению, а РБНЗ – к повышению ставок. Таким образом, в начале 2014 года ставки этих двух центробанков могут оказаться на одном уровне, а потом, возможно, РБНЗ даже обгонит РБА. Такая перспектива создает серьезные предпосылки для продолжения негативной тенденции по AUD/NZD.
В первую очередь отмечу заявления относительно переоцененности австралийского доллара, прозвучавшие в опубликованных в апреле от лица рейтингового агентства Moody’s и Международного валютного фонда. Агентство Moody’s, подтвердив наивысший кредитный рейтинг Австралии AAA, тем не менее, указало, что завышенный курс национальной валюты создает угрозы для бюджета страны и ее экономического роста.
Еще более конкретен в своих оценках был МВФ, заявивший о переоцененности оззи «примерно на 10%». Если учитывать, что на момент этого заявления пара AUD/USD котировалась в районе 1.0300, то справедливой ценой австралийского доллара по версии МВФ следует признать 0.9270 – уровень, на котором пара в последний раз торговалась в сентябре 2010 года.
Завышенным считает курс национальной валюты и сам австралийский центробанк. Протоколы прошлого заседания РБА в очередной раз отразили обеспокоенность правления Банка «давлением на экономику», оказываемым высоким курсом австралийского доллара. При этом РБА снова заявил, что пониженная инфляция оставляет возможность для дальнейшего понижения ставок в случае необходимости.
Со времени прошлого заседания РБА мы узнали, что инфляция в Австралии стала еще слабее: в первом квартале она составила лишь 2.5% г/г против прогноза +2.8% г/г. Таким образом, темпы роста потребительской инфляции снизились к середине установленного центробанком целевого диапазона 2-3%. Теперь возможности РБА по смягчению монетарной политики стали еще шире…
А потребность в смягчении, похоже, наоборот, возросла: темпы роста мировой экономики вообще и китайской в частности не дотягивают до прогнозов, провоцируя снижение спроса и цен на основную статью австралийского экспорта – сырье. Как следствие, в стране усиливается безработица, а темпы роста ВВП все больше отстают от долгосрочного тренда. Да и шесть снижений ставки, произведенных РБА за последние полтора года, так и не смогли развернуть многолетний бычий тренд AUD/USD, лишь приостановив его развитие.
Шансы на снижение ключевой ставки РБА действительно выросли – хотя, возможно, это решение будет отложено. Правда, на мой взгляд, вряд ли это событие, даже если оно произойдет, сможет коренным образом изменить динамику австралийского доллара против американского конкурента. Так что открывать короткие позиции по AUD/USD я не советую. Есть более интересный вариант: продажа «австралийца» против «новозеландца». Сейчас ключевая ставка РБА равна 3.0%, а РБНЗ – 2.5%. При этом РБА склоняется к понижению, а РБНЗ – к повышению ставок. Таким образом, в начале 2014 года ставки этих двух центробанков могут оказаться на одном уровне, а потом, возможно, РБНЗ даже обгонит РБА. Такая перспектива создает серьезные предпосылки для продолжения негативной тенденции по AUD/NZD.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба