11 марта 2014 Online Broker | Архив
Действие лимита госдолга США приостановлено до марта 2015 г
Верховная Рада отстранила от должности президента В.Януковича; создано новое правительство; выборы президента назначены на 25 мая
Верховный Совет Крыма принял решение о присоединении Крыма к России, референдум о статусе автономии пройдёт 16 марта
ЦБ Бразилии повысил базовую ставку на 25 б.п. до 10.75% годовых
ЦБ РФ понизил прогноз темпов роста ВВП РФ в 2014 г с 2.0% до 1.5-1.8%, не ждёт улучшения условий заимствований в текущем году
Минфин будет покупать валюту для Резервного фонда по 3.5 млрд руб. в день до конца мая; операции временно приостановлены 3 марта
Во Франции и Италии сменился состав правительства
ЦБ РФ временно повысил базовую ставку с 5.5% до 7.0% годовых; увеличил накопленный объём интервенций, приводящий к сдвигу бивалютного коридора с $350 млн до $1.5 млрд
Лента разместила 22% акций на $952 млн
В МИРЕ
Февраль обозначил существенный рост политических рисков в группе emerging markets. В каждой из трёх ключевых с точки зрения экономики частях света – Европе, Азии и Америке – появились свои очаги политического противостояния и напряженности. В Америке такой страной стала Венесуэла, в Азии – Таиланд, В Европе – Украина. Дальнейшее разрастание конфликтов, приведшее к фактической смене власти в Украине, только усиливает неприязнь инвесторов к покупке активов развивающихся рынков. Когда падает правящий режим и 6-ая по численности населения европейская страна стоит на грани войны, об инвестициях речь не заходит – как бы спасти то, что ещё осталось. На фоне обновивших исторические максимумы фондовых индексов США и Западной Европы, индекс MSCI EM так и не смог сломать свой среднесрочный даунтренд. А золото вновь выросло в цене. Однако вопрос оттока капитала с развивающихся рынков, который в свете последних событий продолжает оставаться актуальным, лишь одна из животрепещущих тем. Другие темы - опасения завышенных ожиданий относительно темпов восстановления экономики КНР и обеспокоенность «кредитным пузырём» в Китае.
Действительно, выход китайских данных по индексам PMI за январь и февраль не дают повода для оптимизма. Снижение в производственном секторе КНР, разочаровывающие данные по другим развивающимся экономикам заставляют задуматься о реалистичности прогнозов аналитиков по темпам роста глобальной экономики на текущий год. Ведь буквально только что Всемирный Банк актуализировал свой прогноз на 2014 г, пообещав рост глобального ВВП на 3.2%. При этом рост развивающихся рынков ускорится с 4.8% в 2013 г. до 5.3% в текущем. Оптимистические прогнозы в настоящий момент идут в диссонанс со значениями опережающих индикаторов, и это воздействует на настроение инвесторов.
Что касается рисков финансового сектора Китая, то на фоне стремления монетарных властей снизить кредитную активность в экономике, периодические ограничения ликвидности в системе провоцируют всплески процентных ставок на межбанке. Это своего рода искусственное «раскачивание лодки», которое может привести к банкротству как заёмщиков, так и банков, не слишком отягощавших себя контролем над ликвидностью, и представителей «теневого сектора» (кредитные фонды и трасты). А это уже сценарий резкого роста риска контрагента, что способно если не парализовать, то сегментировать финансовый сектор страны с дальнейшей цепной реакцией банкротств. Чтоб не допустить банковского кризиса монетарным властям предстоит ювелирная работа по контролю объёма денег в системе. Но сам факт попыток сдерживания кредитования стоит рассматривать как ужесточение политики китайского регулятора. Таким образом, КНР постепенно становится в один ряд с крупнейшими развивающимися экономиками - Индия, Бразилия, Турция, Россия и Ю. Африка, в которых началось повышение процентных ставок. Данная тенденция обозначается всё чётче на фоне сохранения экстрамягкой политики мировых центробанков.
Если ранее мы отмечали наличие у игроков опасений более раннего повышения процентных ставок ФРС США, то теперь эти опасения если не рассеялись, то существенно снизились. Протоколы январского заседания показали, что ранее обозначенный в качестве целевого уровень безработицы 6.5% не несёт уже смысловой нагрузки. Члены FOMC пришли к соглашению о необходимости изменить пороговый уровень безработицы после снижения фактического показателя до 6.5%. Конечно, такой сдвиг ориентиров подрывает доверие к действиям Федрезерва, но с точки зрения монетарной политики это означает отдаление первого повышения ставки. Последнее событие подорвало позиции американской валюты в прошлом месяце, дав возможность валют развивающихся стран восстановиться от потерь начала года. Если обратить внимание на еврозону, то стоит выделить продолжающееся обсуждение возможных операций Европейского ЦБ на рынке облигаций, обеспеченных активами, что может стать новым вариантом расширения баланса ЕЦБ. Как нам представляется, это наиболее вероятный шаг регулятора с точки зрения смягчения политики. В свою очередь Банк Японии даже не считает нужным думать о сворачивании стимулирования, считая обсуждение данного вопроса преждевременным. Действительно, дополнительное монетарное стимулирование представляется логичным на фоне повышения налога с продаж.
Таким образом, сегментация рынков в координатах «развитые-развивающиеся» всё больше перекликаются с сегментацией по направлению действий монетарных властей «смягчение- ужесточение». Стоит опасаться, что следующим параметром разделения групп стран станет динамика темпов роста ВВП «ускорение-замедление». Чем больше таких противопоставлений будет выявляться, тем дольше тренд на отток капитала с развивающихся рынков будет сохраняться. И это, к сожалению, не заряжает оптимизмом относительно перспектив российского фондового рынка.
Тенденции: Федрезерв США готов передвинуть целевой уровень безработицы. Вероятность раннего начала ужесточения политики снизилась. Усиление (гео)политических рисков сдерживает возврат капитала на развивающиеся рынки. ЦБ развивающихся стран начали ужесточать политику в борьбе с оттоком капитала.
В РОССИИ
Единственной статистикой февраля, которую стоит обсуждать сразу по окончанию месяца является лишь инфляция. Годовый темп роста индекса потребительских цен (6.2%) продолжает оставаться за рамками целевого диапазона ЦБ РФ. Такое превышение не является критическим фактором для регулятора с точки зрения изменения денежно-кредитной политики. Тем более что во второй половине года ожидается усиление дезинфляционных явлений как за счет сельскохозяйственного производства, так и за счет сдерживания роста тарифов. Если прибавить к прогнозам по инфляции слабые результаты российской экономики за январь (по оценкам МЭРТ, темпы роста ВВП снизились до 0.7% г/г), то причин для ужесточения политики у ЦБ РФ как бы и не было. Тем не менее, 3 марта регулятор объявил о «временном» повышении базовой процентной ставки сразу на 150 б.п. - с 5.5% до 7.0% годовых. В сочетании с корректировкой курсовой политики и масштабными интервенциями в объёме $11 млрд в течение торговой сессии, такое решение воспринимается исключительно как «тяжёлая артиллерия» для защиты курса национальной валюты. Хотя в кратком комментарии ЦБ указывается несколько иное обоснование данного решения - оно направлено на «предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках».
Так или иначе, но повышение процентных ставок в начале марта в условиях эскалации напряженности на Украине всё же нельзя назвать неожиданным. По итогам заседания Совета директоров ЦБ РФ 14 февраля было обозначено смещение позиции регулятора в сторону возможного ужесточения политики, а в качестве одного из возможных событий, на которое регулятор будет реагировать, как раз указывался рост инфляционных рисков по причине существенного ослабления курса рубля. Фактически ЦБ РФ, сам того не желая, пошёл по пути центробанков Турции, Ю.Африки и Индии, повысивших свои процентные ставки ещё в конце января для пресечения игры на ослабление национальных валют. Правда, в отличие от указанных стран сделал это заметно позже, потратив часть золотовалютных резервов. Так или иначе, Россия хоть и «временно», но присоединилась к другим развивающимся странам в направлении своей монетарной политики, пойдя на её ужесточение.
Вопрос того, насколько «временным» будет сохранение повышенных ставок, является, на наш взгляд, наиболее важным в текущих условиях. Если мы исходим из предположения, что последние решения объяснялись реакцией на действия иностранных инвесторов в свете событий на Украине, то и ответ стоит искать в политическом календаре нашего соседа. Ключевым событием, которое может стабилизировать ситуацию в стране, являются выборы президента 25 мая. Соответственно, следует ориентироваться, что в ближайший квартал денежно-кредитная политика ЦБ РФ останется неизменной. Если же смотреть на экономические прогнозы, то к началу 2 пол. 2014 г., как мы уже обозначали, следует ожидать усиления дезинфляционных факторов, что при прочих равных должно создать условия для постепенного снижения процентных ставок центробанком. При этом нельзя исключать, что до конца года базовая ставка может вновь вернуться к отметке 5.5% годовых. Вместе с тем, наш недавний прогноз относительно возможности дальнейшего снижения процентных ставок в текущем году в свете произошедшего потерял свою актуальность.
Тенденции: Российская экономика проходит локальное дно. Январская статистика не показательна для оценок. ЦБ РФ сначала обозначил сдвиг своей позиции в сторону возможного ужесточения политики, а затем поднял базовую ставку на 150 б.п. Это временное решение, но, по всей видимости, ближайшие 3 месяца корректировок не будет.
НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ
В феврале доллар показал падение против большинства валют. На 3 «фигуры» выросли евро и фунт стерлингов. Немного восстановились к доллару после нескольких месяцев снижения даже сырьевые валюты. И только российский рубль продолжил падение, что во многом было вызвано переходом ЦБ РФ к большей гибкости валютного курса. Однако он же и резко остановил падение рубля в начале марта.
Рост евро-доллара от минимумов в районе отметки 1.35 начался после заседания ЕЦБ 6 февраля. Рынки ждали от главы ЕЦБ М.Драги намеков на возможность смягчения монетарной политики, но не получили их. Евро отреагировал резким движением вверх. Драги сообщил о том, что, несмотря на снижение инфляции в последние месяцы, ЕЦБ не видит серьезной опасности дефляции, а экономический рост ускоряется. В течение месяца оценки главы ЕЦБ подтвердились. В середине месяца вышли данные по росту ВВП еврозоны в 4 кв. 2013 года, по первой оценке рост составил 0.3% кв/кв, оказавшись выше ожиданий аналитиков. Позже вышли данные по инфляции - корневой ИПЦ Еврозоны за февраль вырос с 0.8% г/г до 1.0% г/г. Так что шансы на то, что ЕЦБ будет смягчать монетарную политику, постепенно угасают. С другой стороны, несмотря на явно плохие данные, выходившие в последние два месяца из США, представители ФРС в своих выступлениях выражали готовность продолжать сворачивать количественное смягчение. По их мнению, временное сокращение активности вызвано зимней непогодой, и они ждут скорого улучшения ситуации. Рынок, однако, до сих пор не начал отыгрывать сворачивание QE3 и перспективы повышения ставок ФРС в 2015 году. Впрочем, мы полагаем, что после того, как евро-доллар покажет третью вершину на недельных графиках, достигнув отметки 1.39, начнется разворот, который сбросит пару обратно на 1.35 уже в марте. На наш взгляд, после того как за заседании 19 марта ФРС продемонстрирует твердость и сократит QE3 в третий раз, наконец, начнется долгосрочный тренд на рост доллара к евро.
Российский рубль продолжил свое падение в феврале, хотя скорость была уже не такая, как в январе. Резкое падение рубля в виде гэпа произошло уже в выходные с февраля на март из-за обострения геополитической напряженности в связи с ситуацией на Украине. Пара доллар-рубль поднималась до отметки 37 рублей. Только за понедельник 3 марта центробанк РФ потратил на интервенции $11 млрд, чтобы остановить панику. В ответ на ситуацию финансовые и монетарные власти резко изменили тактику. Если ранее власти фактически благоволили постепенному ослаблению рубля, то теперь, приоритетной задачей стала стабилизация курса. Осадило спекулянтов, играющих на падение рубля, решение ЦБ РФ повысить объем накопленных интервенций, приводящих к изменению границ бивалютного коридора на 5 копеек с $350 млн сразу до $1.5 млрд. Это почти запретительный уровень интервенций, приводящий практически к фиксации границ бивалютного коридора. Кроме того было решение Минфина России временно прекратить покупки валюты у ЦБ в объёме $100 млн в день, что повысило для центробанка лимит «рыночных» интервенций на эту же сумму. Напомним, что до конца мая Минфин собирался конвертировать в валюту 212 млрд руб. для Резервного фонда. Приостановка покупок сейчас должно будет обернуться увеличением присутствия Минфина на рынке ближе к концу весны. Если к этому моменту курсовая политика ЦБ будет скорректирована назад, то это приведёт к повышенной волатильности курса рубля. Кроме того 3 марта ЦБ повысил целевую ставку с 5.5% до 7.0%, повысив привлекательность carry trade по рублю. Фактически центробанк дал рынку явный сигнал на нежелательность дальнейшей игры против рубля. Мы рассчитываем на стабилизацию курса бивалютной корзины и последующее снижение в безынтервенционный диапазон (ниже 40.85 руб.), т.е. рассчитываем на укрепление рубля более чем на 3%. При неизменном курсе пары евро-доллар, расчётный курс доллара должен упасть ниже 35 руб., а евро - ниже 49 руб. На наш взгляд, в имеющейся ситуации, как минимум на пару месяцев ЦБ РФ будет придерживаться жесткого противостоянию ослаблению курса национальной валюты. Правда, геополитическая напряжённость представляется сейчас главным риском, способным перечеркнуть все прогнозы.
Тенденции: От отметок 1.39-1.395 ждем разворота по паре евро-доллар вниз. В марте пара имеет все шансы вернуться на 1.35, если ФРС, как и обещает, продолжит сворачивание QE3. ЦБ РФ массированными интервенциями даёт однозначно понять в нежелательности дальнейшего ослабления рубля. Можно ждать 3%-ного укрепления курса рубля.
НА РЫНКЕ АКЦИЙ
Наши ожидания появления на российском рынке акций свежих денег в результате состоявшихся выкупов акций РН Холдинг и Ростелекома, не нашли своего воплощения в виде роста фондовых индексов. С одной стороны, предъявление к выкупу акций Ростелекома, находящихся в собственности его «дочки» Мобител, снизило объём средств, получаемых по результатам buyback миноритариями. С другой стороны, практически $1 млрд были потрачены на IPO Ленты. Ну, и конечно же, нельзя не говорить об усилившемся в феврале оттоке капитала с рынка на фоне государственного переворота на Украине.
К большому сожалению, непрекращающееся ослабление курса национальной валюты продолжает быть, на наш взгляд, определяющим фактором текущих настроений инвесторов. В отличие от валют других развивающихся стран, рубль продолжает рисовать чёткий тренд на падение, подрывая всякий интерес к российским активам. Мы уже обращали внимание, что игра против рубля с начала года является куда более привлекательной темой для спекулянтов, чем любые действия на фондовом рынке. И до тех пор, пока тенденция на падение курса национальной валюты остаётся неизменной, с покупкой ценных бумаг, стоит повременить.
Как мы указывали месяц назад, игра на понижение по российскому рынку акций остаётся естественным выбором спекулянтов на рынке акций в настоящий момент. Только бумаги ГМК Норникель и Сурутнефтегаза из числа наиболее ликвидных имён продолжают оставаться в рамках своих среднесрочных восходящих трендов. Лидеры отечественного рынка акций - Газпром и Сбербанк - не смогли долго противостоять негативным тенденциям, присоединившись в конце месяца к широкому списку бумаг для открытия «шорта». Индекс ММВБ снизился по итогам февраля на 0.7%. Но это без учета реакции на решение СовФеда по ситуации на Украине. Из отраслевых индикаторов худшей динамикой в который раз отметилась электроэнергетика (-4.0%), телекоммуникации (-4.2%) и машиностроения (-5.7%). Из отдельных имён очевидную слабость вновь показал Мечел, потерявший 34% своей капитализации и большую часть за одну торговую сессию. Несмотря на то, что в Нью-Йорке депозитарные расписки Мечела торгуются на 50% дороже, это не помогает сдерживать (по всей видимости, уже вынужденные) продажи бумаг на Московской бирже.
Однако основной темой на торгах в России продолжает оставаться ситуация на Украине. И если поначалу инвесторы сокращали вложения в акции компаний, имеющих заметные бизнес интересы в этой стране (Газпром, МТС, Сбербанк и ВТБ), то после решения Совета Федерации предоставить Президенту РФ право в случае необходимости ввести российские войска на территорию Украины вал распродаж захлестнул российский фондовый рынок. Итоги торговой сессии 3 марта надолго войдут в летопись нашего рынка. Трудно вспомнить, когда акции Сбербанка, Газпрома, ВТБ и других «тяжеловесов» падали на 15% за день. И такая реакция произошла даже не на начале вооруженного конфликта, а лишь на возможности такого развития событий. За недолгую историю российского рынка акций, был только один вооружённый конфликт с участием российских войск на территории другого государства - принуждение к миру Грузии в августе 2008 г. Тогда за первые 2 дня военных действий Индекс ММВБ просел на 11%. Аналогичную по масштабу просадку мы наблюдали и в этот раз, только уже всего за одну сессию 3 марта 2014 г. Массированные продажи начала марта являются отражением бегства западного капитала с нашего рынка. Было бы наивно полагать, что он также быстро вернётся обратно. Решения глобальных инвесторов пересматриваются не часто, а это значит, что возвращения сбежавших сотен миллионов долларов ждать в скором времени не стоит. А это значит, что, несмотря на привлекательность текущих ценовых уровней по акциям отечественных компаний, возобновлять игру наверх не стоит. Рекомендуем продолжать смотреть на наш рынок с точки зрения продолжения игры на понижение. 50-дневная средняя по Индексу ММВБ (сейчас в районе 1460 пунктов) продолжает выступать сигнальной линией для среднесрочных инвесторов. До тех пор, пока она не пробита наверх, стоит придерживаться «медвежьих» настроений.
При этом помимо отслеживания ситуации на Украине стоит отметить и ещё один момент. На фоне неприятия западными инвесторами российского риска вполне вероятной представляется ситуация закрытия для отечественных компаний внешних долговых рынков. Если это произойдёт, то акции наиболее закредитованных компаний могут стать весьма уязвимыми. Стоит избегать акции компаний с высокой долговой нагрузкой и существенными платежами по долгу в текущем году от включения в инвестпортфель.
Тенденции: Нисходящий тренд на рынке получил развитие. На украинских событиях Индекс ММВБ обновил свой 2-летний минимум. Скорого восстановления ждать не стоит. Пока падает рубль, думать о покупках акций преждевременно. Исключение - ГМК Норникель и Сургутнефтегаз. Ориентир на март - диапазон 1250-1430 пунктов.
НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ
На облигационный рынок события на Украине повлияли точно так же, как и на рынок акций. Только здесь массовый исход инвесторов был усилен ещё и действиями регулятора, неожиданно поднявшего базовую процентную ставку сразу на 1.5 п.п. - с 5.5% до 7.0% годовых. Банк России говорит о временном решении по ставке. Очевидно, что это следствие событий на Украине. Только принимая во внимание длительный процесс урегулирования ситуации в братской стране, нет абсолютно никакой уверенности, что временное не станет долгосрочным, а долгосрочный тренд на снижение ставок не оказался сломлен. Рост процентных ставок задаёт новые ориентиры по долговым бумагам. Длинные выпуски оказываются под серьёзным понижательным давлением. Угроза закрытия внешних рынков на фоне неприятия западными инвесторами российского риска создаёт реальные проблемы с перекредитованием российских компаний за рубежом. Это обещает привести к увеличению предложения бумаг корпоративных заёмщиков на рублёвом рынке. В условиях продолжающегося ослабления курса национальной валюты картина рисуется просто беспросветная. Однако мы полагаем, что 10%-ное падение рубля с начала года - уже предостаточно. Изменение механизма валютных интервенций ЦБ (увеличение объема продаж валюты для сдвига коридора бивалютной корзины с $350 млн до $1.5 млрд) также свидетельствует в пользу крайней ограниченности дальнейшего движения вниз по рублю при отсутствии новых вызовов. Если, действительно, рубль сейчас начнёт укрепляться, то это окажет определённую поддержку облигационному рынку. Однако вряд ли сможет вернуть на него западных инвесторов в краткосрочной перспективе. Поэтому, пока что не стоит заглядываться на длинные ОФЗ с 9%-ной доходностью. В коротких выпусках корпоративных заёмщиков всё же надежнее будет взять двузначную доходность.
На внешнем рынке хотелось бы отметить продолжение ралли по казначейским облигациям США на фоне как урегулирования проблемы дефициты бюджета до марта 2015 г, так и на фоне ослабления опасений инвесторов относительно более раннего повышения ставок. Напомним, что в протоколах последнего заседания Федрезерва фактически содержалась информация о необходимости снижения целевого уровня безработицы, что по факту будет являться задержкой с ужесточением политики американского центробанка. С одной стороны, это поддерживает рынок еврооблигаций, но бегство капитала с emerging markets и особенно избежание российского риска на фоне событий в Крыму, привело к дальнейшему росту доходностей по российским евробондам. Для тех, кто озабочен возможностью вложения валютной ликвидности сейчас весьма интересный момент для покупки валютных облигаций топовых российских заёмщиков.
Тенденции: Начавшаяся нормализация политики Федрезерва будет оказывать давление на долговые рынки. Неожиданное повышение базовой ставки ЦБ РФ усилило падение на облигационном рынке, спровоцированное событиями на Украине. Пока рубль продолжает дешеветь, ограничиваемся покупкой коротких корпоративных выпусков. Используем просадку в евробондах для формирования позиций в бумагах топовых заёмщиков.
НА РЫНКЕ ДРАГМЕТАЛЛОВ
В феврале произошло знаменательное событие. Впервые за после 14 месяцев было зарегистрировано увеличение запасов золота в крупнейшем специализированном ETF - SPDR Gold Trust. В феврале они выросли на 10.5 т, что эквивалентно чистому притоку средств в объёме порядка $0.4 млрд. Сам факт роста запасов сигнализирует об увеличении интереса к золоту со стороны инвесторов. Динамика цен также подтверждает это предположение - котировки драгметалла выросли за месяц больше чем на 6%. Однако, мы пока что не склонны рассматривать произошедшее как начало нового восходящего тренда на рынке золота. Ведь было достаточное количество «технических» факторов, определивших рост прошлого месяца - начиная с отказа ФРС от целевого уровня безработицы в 6.5% (что воспринимается как удлинение периода низких ставок) и 2%-ного снижения индекса доллара, и заканчивая закрытием коротких позиций по золоту. Именно закрытие коротких позиций стало драйвером роста цен на золото в конце лета. И на этот раз ситуация была аналогичной. С начала года объём открытых «шортов» по золоту, втрое превышавший средний объём за последние 5 лет, был существенно «подрезан». Сокращение объёма коротких позиций заставляет сомневаться в возможности продолжения «ралли». Тем более что цена очень близко подошла к уровню сопротивления $1362. Только его преодоление позволит рассчитывать на продолжение подъёма к ключевому рубежу $1433. Но для такого сценария нужен фундаментальный повод. Кроме роста геополитической напряжённости ничего подходящего пока что не просматривается.
Принимая во внимание возросшие сомнения в дальнейшем росте цен на золото, рекомендуем зафиксировать прибыль по длинным позициям, принёсшим с начала года уже 20% в рублях (10% за счет роста цены+10% за счёт снижения курса рубля). Покупка облигаций ВТБ Капитал Финанс 13 выпуска со сроком обращения до октября 2015 и переменным купоном в зависимости от изменения цены золота могут стать интересной альтернативой для среднесрочных инвесторов. Главная особенность данных облигаций заключается в том, что если цена золота с текущих отметок вырастет на X%, то держатель облигации получает в конце срока обращения доход в размере X%, но не более 35%. Но и в случае снижения цены золота в пределах 20% от текущих уровней, инвестор получает доход, соответствующий изменению цены по модулю. Т.е. можно практически безрисково заработать как на росте, так и на снижении цен на золото, не предпринимая никаких усилий. И только в случае неизменности цены к октябрю 2015 г или провала котировок более чем на 20% за этот временной период, облигационер получает на выходе номинал облигации с символическим купоном 0.1% годовых.
По серебру (+9% в феврале) имеет смысл продолжать игру на повышение с выставлением стоп-лосса ниже отметки $20.5. По платине также смотрим наверх до тех пор, пока отметка $1400 выступает уровнем поддержки. В принципе, серебро и платиноиды должны чувствовать себя достаточно уверенно, принимая во внимание восстановление в промышленном секторе. Глобальный индекс PMI в промышленности удерживается на максимальных значениях с 2011 г., сигнализируя о восстановлении сектора и вероятном увеличении спроса на сырьё.
Что касается палладия, то он как был нашим фаворитом в секторе, так и продолжает им оставаться. Преодоление отметки $760, произошедшее на днях, стоит рассматривать как выход из продолжительной (двухлетней консолидации) и прогнозные цели начавшегося движения наверх находятся в районе $830-850.
Тенденции: Золото с начала года прибавило 10% на закрытии «коротких позиций», в том числе благодаря росту геополитической напряженности. Пока что это воспринимается лишь как спекулятивный «отскок». Запасы золота в крупнейшем ETF выросли впервые за 14 месяцев. Палладий вырывается наверх из 2-летней консолидации.
08 марта - Статистика КНР: торговый баланс
10 марта - Статистика Японии: торговый баланс
10 марта - Статистика Японии: третья оценка роста ВВП в 4 кв. 2013 г.
11 марта - Заседание Банка Японии по ставке
12 марта - Статистика ЕС: промышленное производство
13 марта - Статистика США: розничные продажи
13 марта - Статистика КНР: промышленное производство
14 марта - Заседание ЦБ РФ по ставке
16 марта - Референдум по вопросу самоопределения Крыма
17 марта - Статистика США: промышленное производство
18 марта - Статистика США: индекс потребительских цен
19 марта - Заседание ФРС по ставке
25 марта - Статистика США: индекс уверенности потребителей
27 марта - Статистика США: третья оценка темпов роста ВВП в 4 кв. 2013 г.
28 марта - Статистика США: доходы и расходы потребителей
31 марта - Статистика Японии: промышленное производство, уровень безработицы
03 апреля - Заседание ЕЦБ по ставке
03 апреля - Статистика США: торговый баланс
04 апреля – Статистика США: количество созданных рабочих мест, уровень безработицы
http://onlinebroker.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба