23 сентября 2014 Вектор Секьюритиз
Внутреннее потребление в Китае является локомотивом роста экономики Китая и можно даже сказать мира с 2008 года. И все бы хорошо, но потребление не может расти вечно, циклы спада все равно закономерны, даже если в целом рост экономики имеет дальнейший потенциал для роста. Учитывая сегодняшние размеры Китая, китайский потребитель для мировой экономики уже не менее важен, чем американский потребитель. Китайцы точно так же как и американцы пьют кока-колу и покупают продукты и услуги которые производят транснациональные компании. Поэтому для американских компаний, которые в основной своей массе являются транснациональными и выручка которых в значительной степени формируется за пределами США и в том числе и на китайском рынке, зависимы от пульса китайского потребителя не в меньшей степени, чем от европейского и американского.
В этой связи SnP500, хоть и американский индекс, включающий американские компании, зависит и от экономики Китая в том числе. К примеру, многие часто указывают о том, что капитализация фондового рынка США превышает ВВП США, и что такая аналогия говорит о том, что акции компаний США перекуплены и очень дороги. В противовес этому можно сказать так, американские компании, это гораздо больше, чем американская экономика и поэтому они могут быть больше чем ВВП Америки, поэтому превышение капитализации SnP500 над ВВП США можно назвать вполне оправданным моментом. Но раз так, то SnP500 это не пульс только американской экономики, это пульс бизнеса компаний входящих в его состав, чей бизнес работает на всей планете, а это значит, что стоимость этих компаний зависит не только от успехов американской экономики.
Да стоит признать, что экономика США сейчас в отличие от 2012 и 2013 годов, действительно начала восстанавливаться. Кредитование в США помаленьку, но начало расти, что способствует росту экономки и потребления внутри США. Однако это в конечном итоге не означает, что SnP500 на этом обязательно пойдет в рост. Слабость потребителя в Европе и в Китае, может полностью нивелировать весь положительный эффект от американского потребителя и в итоге негатив может легко превысить позитивные моменты. Ввиду этого американские акции, могут преимущественно снижаться на растущей при этом американской экономике. Парадокс, возможно да, но это следствие глобализации. При этом ФРС США не сможет ничем помочь. Поскольку политика ФРС ориентирована на Американский рынок и экономику, проблемы в других регионах планеты это не компетенция ФРС. Виду этого в ближайшем времени китайская статистика может оказаться для американского фондового рынка даже более значимой нежили статистика из США. И если негативные данные по Китаю будут усилятся, то они легко могут перечеркнуть все успехи американской экономки. А Китай сегодня это большая мина для мировой экономки. Стоит напомнить, что весной в Китае был бум кредитования, китайцы наращивали объемы долга огромными темпами, доходящими до 150 млрд. долларов в месяц. Такие объемы кредитования являются очень опасными и сигнализируют о серьезном перегреве, просто потому что потребитель не может вечно наращивать свой долг на 150 млрд. долларов в месяц или на 1,8 трлн. долларов в год. Пять лет такого накопления долга и Китайские граждане накопят долг равный валовому продукту. Никто не может точно сказать, где грань кредитного перегрева в Китае, насколько долго и до каких пределов, кредитование в Китае сможет расти. Однако риски надрыва есть уже сейчас и если этот надрыв произойдет сегодня, то Китай утянет за собой всех, так же как США утянули всю мировую экономку вниз в 2008 году.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В этой связи SnP500, хоть и американский индекс, включающий американские компании, зависит и от экономики Китая в том числе. К примеру, многие часто указывают о том, что капитализация фондового рынка США превышает ВВП США, и что такая аналогия говорит о том, что акции компаний США перекуплены и очень дороги. В противовес этому можно сказать так, американские компании, это гораздо больше, чем американская экономика и поэтому они могут быть больше чем ВВП Америки, поэтому превышение капитализации SnP500 над ВВП США можно назвать вполне оправданным моментом. Но раз так, то SnP500 это не пульс только американской экономики, это пульс бизнеса компаний входящих в его состав, чей бизнес работает на всей планете, а это значит, что стоимость этих компаний зависит не только от успехов американской экономики.
Да стоит признать, что экономика США сейчас в отличие от 2012 и 2013 годов, действительно начала восстанавливаться. Кредитование в США помаленьку, но начало расти, что способствует росту экономки и потребления внутри США. Однако это в конечном итоге не означает, что SnP500 на этом обязательно пойдет в рост. Слабость потребителя в Европе и в Китае, может полностью нивелировать весь положительный эффект от американского потребителя и в итоге негатив может легко превысить позитивные моменты. Ввиду этого американские акции, могут преимущественно снижаться на растущей при этом американской экономике. Парадокс, возможно да, но это следствие глобализации. При этом ФРС США не сможет ничем помочь. Поскольку политика ФРС ориентирована на Американский рынок и экономику, проблемы в других регионах планеты это не компетенция ФРС. Виду этого в ближайшем времени китайская статистика может оказаться для американского фондового рынка даже более значимой нежили статистика из США. И если негативные данные по Китаю будут усилятся, то они легко могут перечеркнуть все успехи американской экономки. А Китай сегодня это большая мина для мировой экономки. Стоит напомнить, что весной в Китае был бум кредитования, китайцы наращивали объемы долга огромными темпами, доходящими до 150 млрд. долларов в месяц. Такие объемы кредитования являются очень опасными и сигнализируют о серьезном перегреве, просто потому что потребитель не может вечно наращивать свой долг на 150 млрд. долларов в месяц или на 1,8 трлн. долларов в год. Пять лет такого накопления долга и Китайские граждане накопят долг равный валовому продукту. Никто не может точно сказать, где грань кредитного перегрева в Китае, насколько долго и до каких пределов, кредитование в Китае сможет расти. Однако риски надрыва есть уже сейчас и если этот надрыв произойдет сегодня, то Китай утянет за собой всех, так же как США утянули всю мировую экономку вниз в 2008 году.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter