Что такое рынок нефти и как он работает

Рассказываем, как устроен мировой рынок нефти, кто влияет на цену сырья и как инвестировать в один из ключевых ресурсов планеты.

Что такое мировой рынок нефти простыми словами
Мировой рынок нефти — это глобальная система коммерческих отношений в области поставок нефти и нефтепродуктов между поставщиками и потребителями. Нефтяной рынок называют мировым, потому что нефть — это глобальный товар, который можно свободно поставлять в другие страны.

Это сказывается и на ценообразовании. В разных регионах добываются и используются разные сорта нефти, но цены большинства привязаны к трем эталонным сортам:

Brent — добывается в Северном море. Основной сорт для рынков Европы и Азии.
WTI — добывается в США. Определяет цены на нефть в Западном полушарии.
Dubai Crude — добывается в эмирате Дубай (ОАЭ). Бенчмарк для цен на нефть из стран Персидского залива.

Любые крупные проблемы со спросом и предложением на рынке нефти тут же влияют на цены всех сортов. Например, текущий военный конфликт в Иране привел к взлету котировок не только эталонного европейского сорта Brent, но и американского WTI и ближневосточного Dubai Crude. Пандемия коронавируса также спровоцировала падение котировок всех основных сортов.

Как покупают нефть
Можно выделить рынок физической нефти и рынок «виртуальной нефти» — фьючерсов на сырье.

На физическом рынке продавцы и покупатели заключают сделки на товарно-сырьевых биржах, а также подписывают прямые контракты на поставку сырья.

Товарные биржи — это спотовый рынок: здесь можно купить небольшие партии с поставкой в ближайшее время. Например, в России купить нефть и нефтепродукты можно на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже.
Прямые долгосрочные контракты, как правило, компании заключают с крупными потребителями нефти, часто это международные соглашения на уровне государств. Например, в 2022 году крупнейшая российская нефтяная компания Роснефть договорилась о поставках 100 млн тонн нефти для китайской CNPC в течение 10 лет.

«Виртуальную нефть» инвесторы покупают, как правило, на крупнейших американских биржах — ICE Futures Europe (здесь торгуется около половины всех фьючерсов на нефть) и NYMEX (в основном торгуются контракты на WTI).

Участники рынка нефти
Основные участники мирового нефтяного рынка — производители нефти, крупные и мелкие покупатели и посредники между ними — нефтяные трейдеры.

При этом крупнейшие нефтяные компании зачастую являются государственными и преследуют национальные интересы стран, а на подписании крупных долгосрочных контрактов присутствуют главы государств.

Топ стран по добыче и потреблению нефти
По данным на 2024 год, крупнейшим производителем нефти в мире были США, второе место принадлежало России, а третье — Саудовской Аравии. При этом США также являются крупнейшим потребителем нефти — вместе с Китаем и Индией.

Крупнейшие нефтяные компании в мире
Список крупнейших нефтяных компаний может выглядеть по-разному, в зависимости от того, по какому параметру их оценивать: капитализации, выручке, запасам или добыче нефти. Но первое место по всем пунктам занимает национальная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco.

Компания добывает 10,3 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки (нефть и жидкие углеводороды в 2024 году) — это больше, чем добыча на всех нефтяных участках России. А в 2022 году Saudi Aramco стала самой дорогой компанией в мире, обогнав Apple. Капитализация нефтяного гиганта превысила $2,4 трлн.

Энергетическое агентство Energy Intelligence регулярно составляет топ-100 нефтегазовых компаний на основе шести параметров. Агентство учитывает запасы нефти и газа, добычу нефти и газа, мощность НПЗ и объем продаж нефтепродуктов. В 2025 году в топ-10 компаний рейтинга вошли три супермейджора и семь национальных нефтяных компаний, в том числе Роснефть и Газпром. По данным агентства, на эту десятку приходится более трети мировой добычи нефти и газа.

Топ-10 нефтегазовых компаний по версии Energy Intelligence в 2025 году

1. Saudi Aramco, национальная нефтяная компания Саудовской Аравии.
2 NIOC, национальная нефтяная компания Ирана.
3 CNPC, китайская национальная нефтегазовая корпорация.
4 ExxonMobil, международный мейджор c регистрацией в США.
5 Роснефть, российская государственная нефтяная компания.
6. PDVSA, государственная нефтегазовая компания Венесуэлы.
7. Газпром, российская государственная газовая компания.
8 Chevron, международный мейджор с регистрацией в США.
9 Shell, международный мейджор с регистрацией в Лондоне.
10 ADNOC, государственная национальная нефтяная компания эмирата Абу-Даби, ОАЭ.

Нефтяные трейдеры
Важные участники нефтяного рынка — трейдеры, которые торгуют нефтью и нефтепродуктами. Глобальные нефтетрейдеры часто являются долгосрочными бизнес-партнерами крупных нефтяных компаний и даже владеют долями в них. Например, Glencore владел относительно крупными пакетами в Роснефти и Русснефти.

Кто влияет на нефтяные цены
Большую часть прошлого века цены на нефть контролировали производители — участники международной корпорации, известной как «Семь сестер»: British Petroleum, ExxonMobil, Chevron, Texaco, Mobil, Gulf Oil и Shell. Это были вертикально интегрированные компании (ВИНК), которые доминировали на каждом этапе цепочки создания стоимости нефти: в добыче, переработке, производстве нефтехимической продукции, транспортировке и маркетинге, — это позволяло устранять конкурентов из жизненно важной инфраструктуры и контролировать цены.

Но во второй половине XX века монополия «Семи сестер» закончилась: несколько стран-экспортеров договорились координировать свои действия и самостоятельно влиять на цены. Так появилась ОПЕК (от англ. The Organization of the Petroleum Exporting Countries). А в XX веке к ним присоединились и другие страны в статусе партнеров — расширенная коалиция стала называться ОПЕК+. Сегодня мировые цены на нефть формируются на свободном рынке, но ОПЕК и ОПЕК+ могут оказывать на них влияние.

ОПЕК и ОПЕК+

ОПЕК была создана в 1960 году в Багдаде. В 2026 году в ОПЕК входят 12 государств: Алжир, Венесуэла, Габон, Ирак, Иран, Конго, Кувейт, Ливия, Объединенные Арабские Эмираты, Нигерия, Саудовская Аравия, Экваториальная Гвинея. Ключевой участник — Саудовская Аравия.

ОПЕК+ появилась в 2016 году как расширенный формат коалиции — чтобы стабилизировать рынок нефти. Кроме стран ОПЕК, в коалицию входит еще 10 стран: Россия, Азербайджан, Бахрейн, Бруней, Казахстан, Малайзия, Мексика, Оман, Судан, Южный Судан. Ключевой участник — Россия.

ОПЕК влияла на цену нефти с помощью квот, этой же практики с 2016 года придерживается и расширенная коалиция ОПЕК+.

Квота — разрешенный объем нефти, который могут добывать участники коалиции по итогам договоренностей. Если нефть дешевеет, страны снижают квоты, то есть добывают меньше нефти, снижая предложение и стимулируя рост цен.

Сегодня на ОПЕК приходится около 36% добычи и 44% всего экспорта сырой нефти в мире, а на ОПЕК+ — 56 и 64% соответственно.

Управляет ли ОПЕК+ ценами на нефть

Иногда да
Технически контроль большей части экспорта позволяет странам влиять на нефтяные цены. Например, в 2016 году после снятия санкций в отношении Ирана и отмены целевого уровня добычи странами ОПЕК цены на нефть упали ниже уровня $30 за баррель впервые с 2002 года. Но после договоренностей ОПЕК+ снизить добычу быстро выросли: за две недели цена Brent увеличилась с $46 до $55 за баррель.

А иногда нет
На практике участники коалиции далеко не всегда могут договориться между собой. Например, в 2014 году стоимость нефти начала снижаться из-за сланцевой революции в США. На заседании ОПЕК в Вене Саудовская Аравия отказалась снижать добычу — в итоге стоимость Brent упала до $75 впервые с 2010 года. А в 2020 году, во время пандемии коронавируса, Россия отказалась снижать добычу нефти, и Саудовская Аравия начала ценовую войну, так что в ситуацию даже пришлось вмешаться президенту США Дональду Трампу.

Как поставляют нефть
Существует четыре основных вида транспортировки нефти: железнодорожный, водный, автомобильный и трубопроводный. Выбор зависит от того, где находится месторождение, а также от стоимости, безопасности и регулярности поставок. Самый дешевый способ — трубопроводный. Например, по трубопроводам проходит 90% российской нефти, а затем часть сырья экспортируется по морю.

В международной торговле главную роль играют морские перевозки. В 2024 году на них пришлось 77% мировых поставок нефти и нефтепродуктов.

Сколько нефти проходит через морские маршруты, в млн баррелей в сутки. Источник: EIA

Какую роль нефть играет в мировой экономике
Нефтяной сектор — один из наиболее важных в глобальной экономике, а нефть — самый крупный источник энергии в мире. В 2024 году, по данным Energy Institute, на нее приходилось 34% мирового спроса на энергоресурсы.

Больше половины потребляемой нефти приходится на транспортный сектор. А самые «популярные» нефтепродукты — дизельное и моторное виды топлива: на них приходится почти 60% всех потребляемых нефтепродуктов.

Какие нефтяные кризисы происходили в истории
За последние полвека нефтяной рынок пережил более десятка серьезных потрясений — в среднем по одному крупному кризису каждые 7—10 лет.

В феврале 2026 года США и Израиль начали военную операцию против Ирана, что привело к крупнейшему нефтяному кризису со времен пандемии. В ответ Иран атаковал объекты в странах — союзниках США. Повреждения в ходе конфликта получили более 40 энергетических объектов в девяти странах: это нефтяные месторождения, НПЗ и трубопроводы. Также Иран заблокировал Ормузский пролив, через который в 2025 году ежедневно проходило 15 млн баррелей сырой нефти — 34% мирового экспорта — и 5 млн баррелей в сутки.

К началу апреля, по данным МЭА, предложение нефти в мире снизилось на 12 млн баррелей в сутки — это вдвое больше, чем в двух предыдущих нефтяных кризисах, вместе взятых. Цены на нефть взлетели выше $100 за баррель, а в начале апреля стоимость эталонного сорта Dated Brent подскочила выше $140 за баррель — впервые с 2008 года.

7 апреля США и Иран заявили о согласии заключить двухнедельное перемирие. Тем не менее, по данным МЭА, даже после окончания войны миру грозят затяжные перебои в глобальных поставках нефти, так как восстановление разрушенной инфраструктуры потребует длительного времени.

Риски для рынка нефти
Главный риск, о котором в мире говорят уже очень давно, — это замена нефти альтернативными видами топлива.

По данным МЭА, если страны будут проводить климатическую политику в соответствии с анонсированными планами, мировой спрос на нефть достигнет пика в 102 млн баррелей в сутки уже к 2030 году, а затем начнет снижаться. Потребление нефти будет падать в том числе благодаря широкому распространению электромобилей: их количество к 2035 году вырастет в разы, до 840 млн штук (сейчас — около 60 млн).

Как инвестировать в нефть
Нефть относится к товарам (commodities) и альтернативным инвестициям и иногда используется для долгосрочной диверсификации портфеля. Правда, это не гарантия успеха.

Например, в 1972—2022 годах в США сырьевые товары (commodities) были сильным «диверсификатором» портфеля во время стагфляции, указывали аналитики хедж-фонда AQR. А вот во время кризиса 2008 года сырьевые активы не спасли портфели инвесторов.

На российском рынке инвесторам доступны фьючерсы на нефть Brent, а также акции нефтяных компаний: «Роснефти», «ЛУКОЙЛа», «Татнефти», «Сургутнефтегаза» и тд.

Александра Муракаева, старший аналитик Т-Инвестиций:

«Сейчас из всех commodities основным хеджем выступает золото: нефть все же сильно циклична. Если вы планируете инвестировать в акции российских нефтяных компаний, стоит помнить, что влияет на цены их акций. Это не только стоимость нефти, но даже в большей степени курс рубля. Также котировки нефтяных компаний чувствительны к изменению нефтегазовых налогов в России, санкционному давлению после 2022 года и ограничениям на добычу и экспорт».

Главное кратко
Крупнейшие нефтяные компании в мире — часто национальные гиганты или международные мейджоры. На 10 крупнейших нефтегазовых компаний приходится больше трети мировой добычи нефти и газа.
Цены на нефть формируются на свободном рынке, но на них могут оказывать влияние производители. В 2025 году 22 страны из ОПЕК+ контролировали 56% мировой добычи нефти и 64% экспорта.
Несмотря на климатическую повестку и декларации разных стран, пока что мир «жаждет нефти». В итоге потребление сырья может достигнуть пика в 113 млн баррелей в сутки только в 2050 году.