У БЫКОВ - ПОСЛЕДНЯЯ ВОЗМОЖНОСТЬ КУПИТЬ В ЭТОМ ГОДУ

Ситуация на рынках продолжает оставаться для российских участников торгов, по меньшей мере, странной. С одной стороны, высокие цены на нефть продолжают удерживать отечественные котировки на текущих уровнях, а с другой - приближение окончания года и длинных каникул способствуют постепенному выходу крупных стратегических инвесторов из позиций. Внешний фон при этом учитывается крайне слабо Ситуация на рынках продолжает оставаться для российских участников торгов, по меньшей мере, странной. С одной стороны, высокие цены на нефть продолжают удерживать отечественные котировки на текущих уровнях, а с другой - приближение окончания года и длинных каникул способствуют постепенному выходу крупных стратегических инвесторов из позиций. Внешний фон при этом учитывается крайне слабо. Интересной представляется новость об утверждении бюджета ЕС на 2011-й год, которое должно пройти сегодня и стать основной темой второго дня саммита Евросоюза. Ожидается, что объем бюджета составит 126,5 млрд. евро, что почти на 3% больше бюджета уходящего года.

Скорее всего, бюджет будет принят в увеличенном варианте, поскольку общие расходы ЕС существенно растут в связи с помощью отдельным странам-членам сообщества. Лиссабонское соглашение, кстати, предусматривает расширение функций действующих институтов ЕС и создание новых структур, которые могут быть созданы в свете политики дальнейшей интеграции государств не только на экономическом, но и на политическом олимпе. Не за горами создание различных наднациональных органов. Это требует дополнительного увеличения бюджетных средств, причем настолько существенного, что Еврокомиссия и Европарламент предлагали увеличить бюджет сразу на 6%. Подобная инициатива не была принята, так как национальные правительства заблокировали все подобные инициативы из-за отсутствия денег и сокращения собственные государственных расходов. Увеличение взносов на нужды ЕС впервые за долгое время становится экономически непосильным бременем для стран Европы, более того, ведущие страны ЕС предлагают пойти дальше и вообще системно ограничивать рост бюджета ЕС в текущих рыночных условиях. Предлагается установить некий предел для роста бюджета ЕС, который не может превышать среднего уровня инфляции ЕС.

Интересно в данном контексте и заявление президента ЕС о создании беспрецедентного в истории ЕС органа - постоянно действующего стабилизационного фонда, деятельность которого будет направлена на поддержание стабильности единой европейской валюты и национальных экономик. Стабилизационный фонд ЕС будет создан к 1 июня 2013-го года, вследствие чего все страны зоны евро должны будут принять поправки в базовый Лиссабонский договор Евросоюза. Думается, что курс европейской валюты должен будет в скором будущем отреагировать на подобные нововведения ростом, так как это снижает риск появлений масштабных неплатежей и банкротств в зоне евро.

Сегодня на российском рынке ожидаем очередной боковой день с небольшим преобладанием покупок, которые держатся на высоких нефтяных ценах. Правда, и этот фактор скоро начнет слабнуть в свете приближения длинных новогодних праздников и постепенного выхода из позиций. Чем меньше остается торговых дней до Католического Рождества, тем меньше возможностей у 'быков' купить в этом году в последний раз

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР

РТС

Лидерами роста стали акции: НЛМК (+58,95%), СибирьТелеком (+22,97%), МРСК СевероЗапада (+20%), Мосэнерго (+18,46%), ММК (+17,18%).

Лидерами падения стали акции: МРСК Сибири (-27,86%), ФСК ЕЭС (-12,97%), Мостотрест (-8,75%), Алроса-Нюрба (-6,9%), ИркутскЭнерго (-6,83%).

ММВБ

Лидерами роста стали акции: КНОС (+18,37%), КамчатскЭнерго ао (+10,61%) ап (+9,19%), Аппаратура дальней связи (+10,37%), Энергосбыт (+8,81%).

Лидерами падения стали акции: Банк Москвы (-5,92%), Ермак-инвест (-5,11%), СлавнефтьЯнос (-4,76%), Магнит (-4,55%), НовосибирскЭнерго (-4,5%).

Общий объем сделок на РТС составил $6 976,09 млн., на фондовом рынке - $409,3 млн., а на ММВБ - $9 721,79. Индекс РТС снизился на 0,76% до уровня в 1 744,28 пунктов, индекс ММВБ просел на 0,6% до уровня в 1 660,2 пунктов.

Торги в четверг сопровождались не слишком большой активностью: рынок пытался активно расти в первой половине дня, но в результате завершил день снижением, так как внешняя конъюнктура не способствовала покупкам. Основной негатив концентрировался на товарных рынках, где снижались цены на нефть и на промышленные металлы. Азиатские рынки отреагировали на переоценку многими инвесткомпаниями в сторону понижения акций ряда крупных корпораций, поэтому многие бумаги закрылись преимущественно 'в минусе'. Позитивные новости о повышении S&P рейтингов Китая и Гонконга вышли уже после закрытия торгов.

На нефтяных рынках котировки фьючерсов снизились, поскольку участники рынка стали активно закрывать свои позиции на следующий день после того, как большое сокращение запасов нефти в США оказало поддержку ценам на нефть. После того, как министерство энергетики США сообщило, что запасы нефти в стране на прошлой неделе продемонстрировали самое большое снижение за восемь лет и снизились на 9,9 млн. баррелей, фьючерсы на нефть резко ушли на позитивную территорию. Многие участники рынка считают, что это спровоцировало закрытие позиций участниками рынка в четверг, что столкнуло цены на нефть вниз. Возможно, это была небольшая фиксация прибыли после роста в среду. Несмотря на существенное сокращение, запасы нефти все еще остаются намного выше средних уровней, поэтому реакция рынка была несколько сдержанной. Нефтеперерабатывающие заводы, как правило, сокращают запасы перед завершением года в целях сокращения налоговых выплат, так что данные ценовые уровни могут еще подрасти.

Другая точка зрения говорит о том, что в целом объем торгов был невысоким, так как участники рынка постепенно уходят с рынка перед новогодними праздниками. Большинство наблюдателей за рынком говорят, что большие изменения цен на нефть маловероятны в приближении конца года после того, как фьючерсы на нефть не смогли удержаться выше уровня в $90 за баррель ранее на этой неделе. Трейдеры опасаются открывать крупные позиции с учетом неопределенности, сохраняющейся в Европе, и приближения Рождественских праздников.

По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки январских фьючерсов на нефть WTI снизились на 1% до уровня в $87,7 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent снизились по итогам торгов на 0,5% до уровня в $91,71 за баррель.

На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов на фоне данных макроэкономической статистики - доклада Министерства труда США о снижении числа первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю до 420 тыс. (при прогнозе 425 тыс.), а также отчета Министерства торговли об объеме строительства новых домов в ноябре, который вырос до 555 тыс. единиц, превысив прогнозы на уровне 550 тыс. единиц. Сдерживающее влияние на рынок произвело сообщение Министерства торговли о росте отрицательного сальдо платежного баланса США за III квартал до уровня в $127,2 млрд., что оказалось хуже консенсус-прогнозов в размере $126 млрд.

Хорошо торговались бумаги компании NASDAQ OMX Group, которая владеет биржей NASDAQ и еще восемью европейскими биржами в балтийском регионе. Котировки компании выросли на 4,13% после сообщения о том, что NASDAQ OMX выкупит 22,8 млн. своих акций (11,5%) у своего крупнейшего акционера, государственной дубайской компании Borse Dubai, которая управляет местными фондовыми биржами. Сумма сделки составит $497 млн., а после ее завершения доля Borse Dubai в NASDAQ уменьшится более чем в 2 раза.

Росли и котировки энергетических компаний, несмотря на снижение цен на нефть. Акции нефтегазовых компаний ExxonMobil, Chevron и ConocoPhillips подорожали на 0,51%, 1,2% и 0,84% соответственно, а Schlumberger и Halliburton подорожали на 0,51% и 1,21%.

Банки смотрелись не лучшим образом - J.P.Morgan Chase потеряли 0,5%, так же, как и Morgan Stanley (-0,7%), Citigroup (-0,1%), Goldman Sachs (-0,45%). В целом по бумагам банковского сектора наблюдались распродажи, что было связано с публикацией Федеральной резервной системой США планов по сокращению платежей, взимаемых платежными системами за пользование пластиковыми картами. Больше всего эта новость, навредила Visa и MasterСard, чьи котировки снизились на 12,67% и 10,32% соответственно.

По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,36% до уровня в 11 499,20 пунктов, индекс S&P вырос на 0,62% до уровня в 1 242,87 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,77% до уровня в 2 637,31 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе днем наблюдался резкий взлет акций ГМК Норильский никель после того, как компания направила Русалу предложение о приобретении у нее 25%-го пакета за $12 млрд., что предполагает премию к текущим котировкам около 14%. Вполне вероятно, что спекулятивный настрой инвесторов сможет поднять бумаги Норникеля до уровня 7000 руб. Правда, пока Русал не проявил большого желания продавать свой пакет, поскольку считает эту инвестицию стратегической. ГМК просел на 1,14%, Северсталь на 1,84%, ММК - на 1,23%, НЛМК - на 1,43%.

2. В химическом секторе бумаги были в лидерах на фоне новостей о том, что уже до конца года может быть объявлено о слиянии Уралкалия и Сильвинита, что позволит упрочить их позиции на мировом рынке. Позитивом котировкам и процессу стала его поддержка премьер-министром России Владимиром Путиным, который заявил, что считает невозможным запрет экспорта минеральных удобрений. В противном случае внутренний рынок столкнулся с избытком этой продукции, а производители в таких условиях не выжили бы. Уралкалий вырос на 4,4%, Сильвинит - на 2,25%, Акрон - на 3,61%.

3. В банковском секторе бумаги смотрелись хуже рынка: котировки Банка Москвы снизились после бурного роста накануне, когда ВТБ сообщил о планах приобрести столичный банк до конца первого полугодия 2011-го года. Стоимость акций Банка Москвы снизилась на 6,24%. Не слишком позитивно выглядели бумаги Сбербанка (-1,25%), подешевели также бумаги Росбанка (-0,27%) и банка Возрождение (-0,11%).

4. В телекоммуникационном секторе росли котировки межрегиональных компаний связи на новостях о том, что в интересах крупного иностранного акционера скупку акций "дочек" "Связьинвеста" ведут Goldman Sachs, Credit Suisse и Газпромбанк. Центртелеком подорожал на 0,9%, Уралсвязьинформ - на 2,79%, Северо-Западный Телеком - на 0,96%, Сибирьтелеком - на 0,56%, Дальсвязь - на 1,1%, ЮТК - на 1,52%, Волгателеком - на 1,58%.

ПРОГНОЗ: Вышедшие данные по безработице вкупе со статистикой по рынку жилья к сильным покупкам не привели, но перед большими праздниками осталась последняя неделя, во время которой вряд ли кто-то будет на западе рисковать и активно покупать. Российский же рынок сегодня снова будут держать высокие цены на нефть, поскольку и у нас потихоньку 'большие' инвесторы уходят на новогодние каникулы

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ

ТГК-5

Вчера стало известно, что государство в лице Росимущество решило увеличить стартовую цену блокирующего пакета акций ОАО 'ТГК-5', который пока принадлежит государству. Аукцион по продаже госпакета планируется провести в середине февраля. Что касается увеличения стартовой цены пакета, то это было сделано исключительно исходя из текущих рыночных котировок бумаг ТГК-5. Занижение аукционной цены по сравнению с рыночными котировками пока невелико (около 5-7%), поэтому сильного всплеска активности вокруг этих бумаг мы не ожидаем.

Ожидать существенного превышения итоговой цены аукциона над стартовой также не приходится, поскольку участников аукциона не так много. На данный момент на актив вообще есть только один реальный претендент - мажоритарный акционер ТГК-5 КЭС-Холдинг. Если он выиграет аукцион, то его доля в капитале ТГК-5 сильно увеличится, вследствие чего он будет вынужден выставить оферту миноритарным акционерам по цене приобретения.

Мы считаем, что акционерам не стоит пользоваться данной офертой, если она последует, поскольку текущая рыночная цена уже выше. Гораздо более важной для котировок может оказаться новость о возможном переходе всех компаний КЭС-Холдинга на единую акцию и последующему внедрению RAB-регулирования на них.

Цена: 0,017 руб.

Цель: 0,034 руб.

Рекомендация: держать

ГАЗПРОМ

Вчера стало известно, что Хорватия не собирается продлевать контракт с Газпромом на закупку природного газа. Это значит, что с будущего года единственным поставщиком газа в Хорватию станет итальянская корпорация ENI, контракт с которой уже подписан до 2014-го года в объеме около 750 млн. куб. м в год. Газпром же ежегодно экспортировал на хорватский рынок около 1,1 млрд. куб. м. Данный объем не является существенным в масштабах бизнеса концерна, но сам факт утери позиций на европейском рынке не может не отразиться на деятельности компании в перспективе.

Мы считаем эту новость негативной для котировок Газпрома, поскольку конкурентная борьба на европейском рынке им потихоньку проигрывается в силу того, что рыночные цены на природный газ уже сопоставимы с контрактными ценами Газпрома, что дает возможность конкурентам их увеличить до уровня $170-180 за 1 тыс. куб. м, что приведет к очередным требованиям европейских потребителей по снижению закупочных цен.

Цена: 195 руб.

Цель: 291 руб.

Рекомендация: держать

Источник http://analytic.ricom.ru/ http://www.ricom.ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=105297 обязательна
Условия использования материалов