БКС Экспресс | Обзор рынка

Приток капитала в Россию продолжается, но деньги идут мимо рынка

5 октября 2012  Источник http://bcs-express.ru/ http://www.bcs-express.ru
После массовой распродажи на рынках акций иностранный капитал начал возвращаться в Россию
По итогам прошедшей недели - с 19 по 26 сентября - приток средств в фонды, инвестирующие в Россию, составил $104 млн. Неделей ранее эта сумма составила $92 млн и почти достигла максимума с середины апреля. С начала года зафиксирован приток в размере около $925 млн После массовой распродажи на рынках акций иностранный капитал начал возвращаться в Россию. По итогам прошедшей недели - с 19 по 26 сентября - приток средств в фонды, инвестирующие в Россию, составил $104 млн. Неделей ранее эта сумма составила $92 млн и почти достигла максимума с середины апреля. С начала года зафиксирован приток в размере около $925 млн.

После предпринятых ФРС США и ЕЦБ мер на мировых рынках наблюдается стабилизация ситуации, отмечает Максим Зайцев, старший аналитик ИГ «Норд Капитал», что повышает интерес инвесторов к рискованным активам, включая фондовые рынки развивающихся стран.

Россия, по его мнению, сейчас выглядит особенно привлекательной в связи с возможным ростом цен на нефть в ближайшее время. Способствовать этому могут крайне напряженные отношения между Ираном и Израилем. Кроме того, внимание инвесторов привлекло недавнее SPO Сбербанка – это может рассматриваться, как очередной этап приватизации госкомпаний.

«В то же время говорить о сломе тенденции пока рано, - уточняет эксперт. - Чтобы и дальше наблюдался приток в развивающиеся рынки, должны появиться признаки улучшения в мировой экономике, но статданные, как в США и еврозоне, так и в Китае, пока больше разочаровывают.

Надо отметить, что данные по притоку/ оттоку средств в фонды, инвестирующие в Россию, как и большинство других показателей, являются запаздывающими, и приток средств на прошлой неделе вовсе не означает рост рынка на следующей.

Приток капитала в Россию продолжается, но деньги идут мимо рынка


Чтобы понять отношение иностранных инвесторов к российским акциям, лучше взглянуть не на недельные колебания притока-оттока, а на динамику за более длительный промежуток времени, считает Елена Чернолецкая, зам.директора аналитического департамента ОАО «МФЦ».

С начала 2012 года по 26 сентября общий объем притока капитала составил около 28,6 млрд руб. Вчера в ходе основной торговой сессии оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 32,135 млрд руб. Среднедневной оборот с начала года только по указанному индексу составляет около 45 млрд руб.

«То есть все средства, направленные в фонды с начала года, не дотягивают даже до дневного оборота бумаг индекса, - комментирует аналитик МФЦ. - Не говоря уже о дневном обороте Московской биржи, который вчера составил 369,253 млрд руб.».

Это показатель того, что иностранным инвесторам российский рынок вообще неинтересен, поясняет Чернолецкая. После масштабного вывода средств во второй половине прошлого года (тогда только осенью было выведено примерно $3,5 млрд) фонды, инвестирующие в российские акции, не получают возврат капитала.

«Любые колебания в рамках $100 млн должны рассматриваться как некие спекулятивные планы, которые часто вообще могут быть не рассчитаны в итоге на заход в бумаги, - считает эксперт МФЦ. - Часто EPFR показывал приток капитала, затем мы видели покупку валюты в период укрепления рубля и новый отток. Причем, очевидно, что эти деньги до рынка акций вообще не доходят: обороты торгов в период притока не растут, покупок нет. Так что и ориентироваться на эти данные не стоит до тех пор, пока мы не увидим длинного притока совсем в иных масштабах, а также реального интереса к российским бумагам».

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=156751. Об использовании информации.