Глушков Сергей Forex4You | Фундамент

Еврозона: средняя температура по палате

7 февраля 2013  Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org/
Во вторник рынки радостно приветствовали публикацию составного индекса деловой активности еврозоны (PMI), публикуемого компанией Markit. Как сообщила Markit, в январе индекс поднялся до уровня 48.6 от декабрьской отметки 47.2 Во вторник рынки радостно приветствовали публикацию составного индекса деловой активности еврозоны (PMI), публикуемого компанией Markit. Как сообщила Markit, в январе индекс поднялся до уровня 48.6 от декабрьской отметки 47.2.

Вдохновленные этой новостью, инвесторы, еще накануне избавлявшиеся от евро, сначала вернули пару EURUSD выше отметки 1.3500, а затем помогли ей приблизиться к уровню 1.3600. Индекс не только достиг десятимесячного максимума, но и оказался лучше своего предварительного значения 48.2.

Но в который раз приходится убеждаться в верности старого афоризма о дьяволе, который прячется в мелочах. Если обратить внимание на детали, то отчет Markit не столько вселяет радость, сколько заставляет задуматься…

Во-первых, не будем забывать, что в январе вырос индекс деловой активности еврозоны, но не выросла сама деловая активность. Потому что значения индекса ниже 50 означают снижение, а не рост. То есть активность европейской экономики продолжила снижаться, хотя и более медленными темпами, чем ранее. Пока перелома к росту не произошло.

Во-вторых, национальные индексы PMI показали, что расхождения между различными странами региона становятся все более выраженными. Есть Германия, где в январе PMI сферы услуг вырос от 52.0 до 55.7 (правда, активность в производственном секторе даже там осталась в «красной» зоне, на уровне 49.8). Есть Испания, где оба индекса подросли, но остались ниже 50. Есть Италия, где производственный индекс укрепился, а сферы услуг – снизился до 43.9 с 45.6.

А есть еще Франция, где PMI производственного сектора упал до четырехмесячного минимума 42.9, а PMI сферы услуг – до четырехлетнего (!) минимума 43.6. И вот эти цифры настораживают в первую очередь. Вторая экономика еврозоны не только является одним из лидеров по темпам падения деловой активности, так эти темпы к тому же еще и ускоряются!..

Такая дивергенция между странами «ядра» — Германией и Францией – объясняет тот повышенный интерес, который проявляют французские власти к теме курса евро. Сначала министр финансов Пьер Московичи, а затем и сам президент Франсуа Олланд на днях подняли тему завышенного курса единой европейской валюты. Я их понимаю: если уже сейчас французская экономика испытывает трудности с ростом, то что будет, если евро взлетит еще выше и сделает французский экспорт еще менее привлекательным на международном рынке?..

Детальный анализ европейской статистики показывает, что ее улучшение отчасти напоминает анекдот о средней температуре по палате. Уже готовый к выписке из больницы выздоровевший пациент (Германия) отвлек на себя внимание от кашляющего соседа (Франции), которому все хуже и хуже…

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=169589. Об использовании информации.