17 мая 2015 Forex4You Луданов Николай
Еще раз возвращаясь к влиянию процентных ставок на валютные курсы.
О влиянии процентных ставок на валюты
EUROUSD вырос на этой неделе на 2,18%.
А как изменились за неделю ставки доходности гособлигаций?
Посмотрим на 10-летние облигации.
Так выглядят недельные графики доходности 10-летних US Treasuries и германских бундов.
Как мы видим, картина разная и принципиально разная.
В то время, как доходность американских бумаг осталась без изменений, доходность германских выросла на 10 пунктов.
Если оценить картину с точки зрения технического анализа, то доходность американских гособлигаций должна пойти на следующей неделе вниз. Между прочим – потенциальный негатив для рынка акций, но в современном залитом ликвидностью рынке это правило уже не всегда работает.
Облигации взаимосвязаны: упадет доходность американских – упадет и германских.
На недельном графике двухлетних облигаций различие между американскими и германскими еще более разительное.
Доходность германских двухлетних облигаций отрицательна – минус 0,2%. – Есть куда расти.
Напрашивается, кстати, одно объяснение роста доходности германских бундов. ЕЦБ не имеет права покупать облигации, имеющие негативную доходность свыше 0,2%. Может быть это искусственное расширение спектра покупаемых бумаг?
Можно объяснить рост доходности европейских бумаг успехами экономики (данные по ВВП), но думаю, что в неменьшей, а большей степени это вызвано страхом инвесторов перед феерическим пузырем, надутым на глобальном рынке облигаций.
Но самое важное – это потенциал падения.
10-летние американские гособлигации находятся от мартовского минимума всего на 34 пункта выше, а германские на 53 пункта выше. Так что потенциал падения у доходности германских облигаций на самом деле выше. И это негатив для EURO.
Жду, что на следующей неделе дифференциал процентных ставок направит EURO вниз…
Почему у американских 10-летних облигаций столь высокая доходность по сравнению с облигациями всех остальных развитых стран? – Кто-то их активно продает. Но это отдельный вопрос.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
О влиянии процентных ставок на валюты
EUROUSD вырос на этой неделе на 2,18%.
А как изменились за неделю ставки доходности гособлигаций?
Посмотрим на 10-летние облигации.
Так выглядят недельные графики доходности 10-летних US Treasuries и германских бундов.
Как мы видим, картина разная и принципиально разная.
В то время, как доходность американских бумаг осталась без изменений, доходность германских выросла на 10 пунктов.
Если оценить картину с точки зрения технического анализа, то доходность американских гособлигаций должна пойти на следующей неделе вниз. Между прочим – потенциальный негатив для рынка акций, но в современном залитом ликвидностью рынке это правило уже не всегда работает.
Облигации взаимосвязаны: упадет доходность американских – упадет и германских.
На недельном графике двухлетних облигаций различие между американскими и германскими еще более разительное.
Доходность германских двухлетних облигаций отрицательна – минус 0,2%. – Есть куда расти.
Напрашивается, кстати, одно объяснение роста доходности германских бундов. ЕЦБ не имеет права покупать облигации, имеющие негативную доходность свыше 0,2%. Может быть это искусственное расширение спектра покупаемых бумаг?
Можно объяснить рост доходности европейских бумаг успехами экономики (данные по ВВП), но думаю, что в неменьшей, а большей степени это вызвано страхом инвесторов перед феерическим пузырем, надутым на глобальном рынке облигаций.
Но самое важное – это потенциал падения.
10-летние американские гособлигации находятся от мартовского минимума всего на 34 пункта выше, а германские на 53 пункта выше. Так что потенциал падения у доходности германских облигаций на самом деле выше. И это негатив для EURO.
Жду, что на следующей неделе дифференциал процентных ставок направит EURO вниз…
Почему у американских 10-летних облигаций столь высокая доходность по сравнению с облигациями всех остальных развитых стран? – Кто-то их активно продает. Но это отдельный вопрос.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter