27 апреля 2018 Investbrothers.ru | General Electric
Американская компания General Electric – одна из крупнейших и старейших организаций США – испытывает в последнее время трудности, на фоне чего ее акции за полтора года потеряли почти 60%. В связи с чем связаны проблемы и не настало ли время покупать ценные бумаги GE?
General Electric – американская корпорация, что только не производящая: от локомотивов до самолетных двигателей. Бизнес компании разделен на шесть основных направлений, в которые входят: энергетика, возобновляемая энергетика, нефтегазовое, авиационное подразделения, медицинское оборудование и транспортные средства.
Выручка компании в 2017 г. составила 122,1 млрд долларов, что на 2,6 млрд долларов меньше, чем в 2016 г. Основные проблемы корпорации – это направления энергетики и сырья. Если в первом падает количество заказов, то во втором заметно снизилась рентабельность.
Вытягивают компанию авиация и медицинское оборудование, где не только объем новых контрактов продолжает расти, а еще улучшается эффективность. По итогам прошлого года на эти отрасли пришлось 22% и 16% общей выручки. Их опережает лишь энергетика со своими 29%. Но уже в первом квартале 2018 г. количество заказов в авиации превысило количество заказов в энергетике, то есть уже в этом году может смениться лидер по объему выручки.
В прошлом году чистый убыток General Electric составил 6,2 млрд долларов, однако это больше связано не с деятельностью производственного сектора, General Electric владеет еще и финансовыми и страховыми компаниями. Из-за ураганов прошлого года подразделения вынуждены были покрывать страховые убытки в размере 0,91 цента на акцию или 7, 9 млрд долларов.
Чистая прибыль General Electric (млрд дол.)
Источник: отчеты компании
Кроме того, из-за налоговой реформы бумажный убыток увеличился еще на 0,40 центов на акцию или на 3,5 млрд долларов.
В первом квартале General Electric опять не смогла заработать прибыль, потеряв (на бумаге) 1,6 млрд долларов из-за выбытия бизнес-единицы в прошлом году.
Резюме от Investbrothers
На наш взгляд, основной проблемой корпорации является ее размер и диверсификация. Не может предприятие производить винтовки, авиадвигатели, ядерные боеголовки, турбины для ветряных мельниц и оставаться при этом эффективной.
Таким образом, поступающие средства из рентабельных подразделений идут на покрытие убытков плохо работающих бизнес единиц.
В то же самое время компания выбрала активы для продажи на сумму в 20 млрд долларов, от которых планирует избавиться в течение двух лет. Часто поступившие средства идут на выкуп акций с рынка и выплату дивидендов.
Кстати, в 2015 г. был одобрен план по обратному выкупу акций на сумму в 50 млрд долларов. К концу 2017 г. на эти цели было потрачено 30 млрд долларов, остались 20 млрд или 17% от текущей капитализации.
Текущая стоимость акций, на наш взгляд, немного завышена, учитывая показываемые результаты. Однако, как нам кажется, существует вероятность отскока цен до 17 долларов за бумагу.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
General Electric – американская корпорация, что только не производящая: от локомотивов до самолетных двигателей. Бизнес компании разделен на шесть основных направлений, в которые входят: энергетика, возобновляемая энергетика, нефтегазовое, авиационное подразделения, медицинское оборудование и транспортные средства.
Выручка компании в 2017 г. составила 122,1 млрд долларов, что на 2,6 млрд долларов меньше, чем в 2016 г. Основные проблемы корпорации – это направления энергетики и сырья. Если в первом падает количество заказов, то во втором заметно снизилась рентабельность.
Вытягивают компанию авиация и медицинское оборудование, где не только объем новых контрактов продолжает расти, а еще улучшается эффективность. По итогам прошлого года на эти отрасли пришлось 22% и 16% общей выручки. Их опережает лишь энергетика со своими 29%. Но уже в первом квартале 2018 г. количество заказов в авиации превысило количество заказов в энергетике, то есть уже в этом году может смениться лидер по объему выручки.
В прошлом году чистый убыток General Electric составил 6,2 млрд долларов, однако это больше связано не с деятельностью производственного сектора, General Electric владеет еще и финансовыми и страховыми компаниями. Из-за ураганов прошлого года подразделения вынуждены были покрывать страховые убытки в размере 0,91 цента на акцию или 7, 9 млрд долларов.
Чистая прибыль General Electric (млрд дол.)
Источник: отчеты компании
Кроме того, из-за налоговой реформы бумажный убыток увеличился еще на 0,40 центов на акцию или на 3,5 млрд долларов.
В первом квартале General Electric опять не смогла заработать прибыль, потеряв (на бумаге) 1,6 млрд долларов из-за выбытия бизнес-единицы в прошлом году.
Резюме от Investbrothers
На наш взгляд, основной проблемой корпорации является ее размер и диверсификация. Не может предприятие производить винтовки, авиадвигатели, ядерные боеголовки, турбины для ветряных мельниц и оставаться при этом эффективной.
Таким образом, поступающие средства из рентабельных подразделений идут на покрытие убытков плохо работающих бизнес единиц.
В то же самое время компания выбрала активы для продажи на сумму в 20 млрд долларов, от которых планирует избавиться в течение двух лет. Часто поступившие средства идут на выкуп акций с рынка и выплату дивидендов.
Кстати, в 2015 г. был одобрен план по обратному выкупу акций на сумму в 50 млрд долларов. К концу 2017 г. на эти цели было потрачено 30 млрд долларов, остались 20 млрд или 17% от текущей капитализации.
Текущая стоимость акций, на наш взгляд, немного завышена, учитывая показываемые результаты. Однако, как нам кажется, существует вероятность отскока цен до 17 долларов за бумагу.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter