Акция Северсталь, прогноз дивидендов и финансовых показателей за 2-й квартал 2021 года

AGEA.TRADE

Является ли Биткойн действительно активом-убежищем?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Первым шагом смотрим динамику и структуру продаж

Акция Северсталь, прогноз дивидендов и финансовых показателей за 2-й квартал 2021 года


В целом динамика не очень, за счет падения доли продаж ЖРС, и в среднем продажи были больше, а в Q1 2021 спад ускорился. Но наблюдается некое чередования, за кварталом спада идет квартал подъема. Это связанно с суровыми погодными условиями, что осложнило добычу и отгрузку продукции. По словам CEO Шевелева во втором квартале ожидается существенный роста показателей с учетом добытых, но не вывезенных в 1-ом квартале 2021 года.
Предположим, что продажи вернуться к уровням Q4 2020 ближе к средним значениям

Закладываем:
Rolled products — 2120 тон
Iron ore - 1600 тон
Downstream products — 400 тон
Coal - 330 тон

Далее смотри структуру выручки помимо прокатной продукции



Из чего видно, что выручка от продажи угля(основном энергетического) незначительная,
Так же есть давольно постоянная сервисная выручка

Закладываем:
Transport and storage services - $130 милл
Coking and Steam coal - $12милл

Вторым шагом смотрим динамику средний цен продажи проката с корреляцией к цене г/к проката FOB Китая



Получаем прогноз
Rolled price - $789 за тонну или +25%

Аналогично смотрим динамику средних цена на ЖРС и корреляцию к биржевым ценам



Iron ore price — $218 за тонну или +20%

Третьим шагом считаем выручку которая сильно зависит от изменения цен на биржах

Rolled products — 2120 тон * $789 = $1672 млн
Iron ore - 1600 тон * $218 = $349 млн
Downstream products — 400 тон * $1000 = $400 млн

Выручка - $2563 млн или + %13 (1672+349+400+130+12)

Так как Северсталь вертикально интегрированная и сама себя обеспечивает всем, то затраты будут более менее постоянные



То берем среднее значение затрат $1333 млн
Соответственно получаем:
Операционную прибыль — $1230 или + 13%
Смотри динамику амортизации и берем ~ $125 мнл



EBITDA - $1355 млн

Третьим шагом смотри структуру FCF за последни 1-й квартал 2021 года



Так как запланированный на 2021 год компаний CAPEX 1350 млн, то берем среднее за квартал
CAPEX — $340 млн
Interest paid — $32 млн (среднее значение за 3 года)
Income tax paid — $140 млн (увеличили на резмер прибыли)
NWC change - $200 млн

FCF - $643 млн или + %18 (1355-340-32-140-200)

Получаем дивидендную доходность из расчета нормализованного CAPEX $800 млн

Дивиденды за 2-ой квартал — 70,1 руб ((643+140)*75/837.72)

Справедливая стоимость акции 1948 руб или 16,6% к текущей цене 1625 руб, из расчета LTM доходности по дивидендам (70,1+46.77)*2/0,12

Так же стоит помнить, что в чистом оборотном капитале(NWC) засело лишних $424 млн из которых в будущем на дивиденды можно будет плюсом выплатить при падении цен на сталь до 38 руб
До объявление 16-го июля официальных результатов 2-го квартала осталось 4 дня и ценна уже начала двигаться с пятницы(+4%) к справедливым уровням, что бы их достичь к понедельнику 19-га, средний рост должен составлять +3,3% в день.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: /
https://smart-lab.ru/blog/707733.php
19:54 Динамика показателей крипторынка в июле
19:52 Guardian: неподконтрольность биткоина напугала власти Нигерии
19:51 Итоги июля: фондовый рынок силен, но риски сохраняются
19:49 Биткоину не удалось закрепиться выше $40 тыс. Что думают аналитики?
19:49 Золото и рыночный страх
19:48 Криптовалюты осторожно ползут вверх
19:47 Майкл Сэйлор сравнил биткоин с собственностью, с которой не расстаются
19:45 Аналитик Ларк Дэвис рассказал о перспективных монетах
19:44 Начало августа - худшее время для инвестиций в США
19:43 Как не потерять деньги на бирже
19:42 Очередная распродажа?
19:41 Прошедшие дни выдались исключительно волатильными для цен на кофе
19:40 Софтверная компания Paycom Software стремится к максимумам?
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=565927 обязательна Условия использования материалов