VimpelCom откладывает листинг на одной из европейских площадок
VimpelCom Ltd откладывает листинг на одной из европейских площадок. Об этом агентству Reuters сообщил глава компании Джо Лундер. По его словам, оператор не успеет провести листинг до конца 2012г., как планировалось ранее. Это связано с судебным разбирательством в России и наступлением периода конвертации привилегированных акций в обыкновенные.
"Мы все еще ведем переговоры с нашими стратегическими акционерами. Мы немного задерживаемся (с листингом) из-за ситуации между акционерами, имеющей отношение к привилегированным акциям, и положения дел в России", - сказал он. При этом Д.Лундер рассчитывает получить более конкретную информацию к концу 2012г.
Напомним, для российского акционера VimpelCom Ltd - Altimo возможность конвертации привилегированных акций в обыкновенные наступит в период с 15 октября 2012г. - по апрель 2015г. Для других двух акционеров - норвежской Telenor и Weather Investments II египетского миллиардера Нагиба Савириса - этот период наступит с 15 октября 2013г. по апрель 2016г.
Как сообщалось ранее, по решению Арбитражного суда Москвы по иску Федеральной антимонопольной службы (ФАС) российскому ОАО "ВымпелКом" запрещено выплачивать дивиденды по итогам 2011г. (более 18,9 млрд руб.), а также внешним аудиторам и избранному совету директоров компании - реализовывать полномочия.
"У нас есть денежные средства в холдинговой компании, у нас есть Orascom Telecom Holding, которую мы консолидируем, у нас есть украинское подразделение. Я думаю, это солидная база для обеспечения операционных потребностей и обязательств", - добавил Д.Лундер. Он также напомнил, что у группы есть револьверный кредит на сумму 1,4 млрд долл. по состоянию на 30 июня 2012г. В связи с этим глава компании не считает, что иск ФАС ограничит способность VimpelCom выполнять планы и вести бизнес.
В свою очередь вице-президент по управлению финансами "ВымпелКома" Дмитрий Афиногенов добавил, что сложившаяся ситуация никак не отразиться на возможном привлечении средств, если они понадобятся компании. "Мы не видим никакого отрицательного влияния", - заявил он. Д.Афиногенов также напомнил, что в начале августа Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) зарегистрировала проспект выпуска облигаций оператора на общую сумму 50 млрд руб. "Как только рынок откроется и появится необходимость в средствах, мы их разместим", - добавил он. При этом, по его словам, в 2012г. компания вряд ли будет размещать облигации, скорее всего, это произойдет уже в 2013г.
По состоянию на конец II квартала 2012г. чистые денежные средства от операций VimpelCom Ltd составили 1,35 млрд долл.
Кроме того, VimpelCom опубликовал в среду отчетность по МСФО.
Чистая прибыль VimpelCom Ltd по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в первом полугодии 2012г. по проформе выросла на 12% по сравнению с аналогичным периодом 2011г. и составила 806 млн долл. Об этом говорится в материалах компании. При этом чистая прибыль VimpelCom за отчетный период выросла на 10% - до 806 млн долл.
Выручка оператора за первое полугодие 2012г. достигла 11 млрд 364 млн долл., что на 37% больше, чем годом ранее. В то же время выручка по проформе снизилась на 1% - до 11 млрд 364 млн долл.
Показатель EBITDA VimpelCom увеличился на 39% - до 4 млрд 792 млн долл. Показатель EBITDA margin за первое полугодие 2012г. составил 42,2% против 41,8% годом ранее. Показатель EBITDA VimpelCom по проформе за отчетный период увеличился на 1% - до 4 млрд 791 млн долл. Показатель EBITDA margin по проформе за первое полугодие 2012г. составил 42,2% против 41,1% годом ранее.
Чистая прибыль VimpelCom Ltd по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) во II квартале 2012г. по проформе выросла на 83% по сравнению с аналогичным периодом 2011г. и составила 488 млн долл. Об этом говорится в сообщении компании. При этом чистая прибыль VimpelCom за отчетный период выросла более чем в 2 раза - до 488 млн долл.
Выручка оператора за II квартал 2012г. достигла 5 млрд 745 млн долл., что на 4% больше, чем годом ранее. В то же время выручка по проформе снизилась на 4% - до 5 млрд 745 млн долл. В том числе выручка от операций в России принесла 2 млрд 267 млн долл., снизившись в отчетный период на 3%. Второе место в общей структуре выручка занимает бизнес-единица "Европа и Северная Америка", выручка которой уменьшилась на 12% - до 1 млрд 774 млн долл. Бизнес-единица "Африка и Азия" принесла компании 953 млн долл. выручки, этот показатель остался на уровне аналогичного периода 2011г. Выручка VimpelCom Ltd от операций на Украине снизилась на 1% - до 406 млн долл., от операций в СНГ выросла на 6% - до 411 млн долл.
Показатель EBITDA VimpelCom увеличился на 10% - до 2 млрд 481 млн долл. Показатель EBITDA margin за II квартал 2012г. составил 43,2% против 40,7% годом ранее. Показатель EBITDA VimpelCom по проформе за отчетный период увеличился на 2% - до 2 млрд 481 млн долл. Показатель EBITDA margin по проформе за II квартал 2012г. составил 43,2% против 40,6% годом ранее. Основной вклад внесли бизнес-единицы "Россия" (977 млн долл., что на 1% больше, чем годом ранее), "Европа и Северная Америка" (672 млн долл., снижение на 11%) и "Африка и Азия" (466 млн долл., рост на 14%). Показатель EBITDA бизнес-единицы "Украина" составил 204 млн долл., снизившись на 10%, бизнес-единицы "СНГ" вырос на 4% - до 182 млн долл.
Прибыль до налогообложения оператора выросла на 72% и составила 729 млн долл. По проформе этот показатель увеличился на 68%.
Общая база мобильных абонентов группы во II квартале 2012г. выросла на 8% по сравнению с аналогичным периодом 2011г. и составила 208 млн пользователей.
VimpelCom Ltd - объединенная телекоммуникационная компания, образованная в результате слияния российского оператора ОАО "ВымпелКом" и украинского ЗАО "Киевстар". Акционерами компании являются российская Altimo (управляет телекоммуникационными активами "Альфа-групп") и норвежская Telenor, которые владеют 25% и 39,5% голосующих акций соответственно. Компания Weather Investments II, представляющая интересы египетского миллиардера Н.Савириса, владеет 18,3% голосующих акций VimpelCom. Еще 6% голосующих акций принадлежит кипрскому оффшору Bertofan Investments, находящемуся под мандатом международной инвестиционно-консалтинговой группы EastOne украинского бизнесмена Виктора Пинчука.
Слабый трафик тормозит перелом негативной тенденции в "Аптечной сети 36,6"
Розничные продажи ОАО "Аптечная сеть 36,6" в первом полугодии 2012г. выросли на 3% и составили 7 млрд 448 млн руб. Как говорится в сообщении компании, ее розничные продажи во II квартале 2012г. увеличились на 5% и составили 3 млрд 702 млн руб. Рост продаж в сопоставимых аптеках (like-for-like) во II квартале и первом полугодии 2012г. составил 2% по сравнению с аналогичными периодами 2011г., при этом средний чек за первое полугодие вырос на 17% и составил 375 руб.
В течение первого полугодия 2012г. было открыто 37 аптек и закрыто 107 аптек сети. Таким образом, на 30 июня 2012г. "Аптечная сеть 36,6" насчитывает 935 аптек в 29 регионах России. Кроме того, сеть управляет девятью магазинами оптики, а также 24 отделами оптики, расположенными внутри аптек.
По словам аналитика Rye, Man & Gor Securities Ксении Арутюновой, во II квартале 2012г. "Аптечная сеть 36,6" опубликовала 5% рост продаж в розничном сегменте в годовом исчислении, несмотря на продолжающиеся масштабные закрытия аптек (в первом полугодии 2012г. было закрыто 107 аптек, включая 56 в I квартале). Выручка достигла 3,7 млрд. руб., что близко к данным за I квартал 2012г., в то время как в аналогичном периоде прошлого года компания столкнулась с 4% снижением продаж в квартальном исчислении. "Всего за первое полугодие 2012г. продажи достигли 7,5 млрд. руб., что находится в рамках наших прогнозов на 2012г. К сожалению, по-прежнему наблюдается снижение трафика в сопоставимых аптеках (-12% в годовом исчислении в первом полугодии 2012г.), однако средний чек вырос на 17%", - подчеркнула эксперт.
"В целом, результаты продаж за II квартал выглядят хорошо, но слабый трафик пока идет вразрез с нашими ожиданиями по перелому негативной тенденции по итогам 2012г. и росту числа покупателей. Тем не менее, компания может показать лучшие результаты во втором полугодии, которое традиционно является высоким сезоном для фармацевтических компаний", - заключила К. Арутюнова.
ОАО "Аптечная сеть 36,6" - российская компания, работающая в секторе розничной торговли товарами для красоты и здоровья. В январе 2010г. ЗАО "Сиа Интернейшнл Лтд" приобрело 25% акций ОАО "Аптечная сеть 36,6" и стало одним из крупнейших акционеров компании. Чистая прибыль ОАО "Аптечная сеть 36,6" по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за I квартал 2012г. составила 210 млн 757 тыс. руб. против 1,5 млн руб. прибыли в I квартале 2011г., выручка за отчетный период выросла на 3% и составила 1 млн 380 тыс. руб. Чистая прибыль "Аптечной сети 36,6" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за I квартал 2012г. составила 2 млн руб. против 206 млн руб., полученных в I квартале 2011г. Консолидированные нетто продажи группы от текущих операций в I квартале 2012г. выросли на 5,6% и составили 5 млрд 590 млн руб.
Barclays Capital: "Номос-банк" предпочтет идти по пути слияний
В связи с продажей доли чешской PPF объемом 26,5% в "Номос-банке" возникают вопросы относительно его прозрачности и стратегии роста в будущем. Как сообщили эксперты Barclays Capital, на этом фоне они понизили свою рекомендацию по бумагам "Номос-банка" до "по рынку", оценив целевой уровень их цены в 14,6 долл./GDR. Аналитики отмечают, что не видят возможности создания новой стоимости банка за счет все более вероятного объединения с активами "Открытия". Хотя прогнозный коэффициент P/BV 2012г. у "Номос-банка" оценивается в данный момент в 0,9x, рост котировок кредитной организации с начала года составил 16%. В Barclays Capital отмечают, что не видят причин покупать бумаги "Номос-банка" сейчас, поскольку, по их мнению, возможная сделка будет негативной для банка.
По мнению специалистов Barclays Capital, замена PPF в качестве акционера на российскую ФГ "Открытие" может иметь своим последствием более агрессивную стратегию "Номос-банка" в сфере слияний и поглощений. Также аналитики отмечают, что выход PPF из состава акционеров "Номоса" предполагает, что могут уйти два его представителя в наблюдательном совете, включая директора по стратегии, который наряду с генеральным директором был единственным, кто сохранял свою должность после IPO банка. Условия сделки не были раскрыты, хотя ранее в СМИ появлялись сообщения, свидетельствующие об оценке ниже рынка. Если PPF получил за свой пакет сумму, близкую к совокупным инвестициям группы в "Номос-банке" с 2007г. (то есть приблизительно 500 млн долл.), это едва ли напрямую влияет на миноритариев банка, но, по мнению экспертов, решение PPF отказаться от долгосрочной доходности своих вложений не поддержит настрой участников рынка.
В Barclays Capital рассматривают эту сделку с точки зрения последствий потенциального объединения "Номос-банка" и банка "Открытие", которое попало в фокус внимания ранее, в июле. Возможная новая структура активов могла бы стать компромиссом, приемлемым для ICT и владельцев ФГ "Открытие". Если слияние произойдет, то, по оценкам, новая организация будет на 26% больше по размеру активов, но менее рентабельной: рентабельность капитала в 2012-2013гг. может снизиться на 3 п.п. В Barclays Capital советуют акцентировать внимание на фундаментальных последствиях данной новости для банка, а не на спекуляциях. На прошедшей неделе котировки "Номоса" потеряли 7% на фоне сообщений о возможной цене сделки. Последнее, по мнению аналитиков, имеет меньшее значение, чем возросшая вероятность сделок M&A с плохо предсказуемыми последствиями. "Номос-банк" предпочтет идти по пути слияний: это позволило бы завершить приобретение Ханты-Мансийского банка в сентябре, хотя коэффициент достаточности капитала первого уровня может снизиться до 10,1%, заключили в Barclays Capital.
Ташкент усиливает давление на МТС
Хозяйственный суд Ташкента поддержал заявление Узбекского агентства связи и информатизации (УзАСИ) об аннулировании всех лицензий ИП ООО "Уздунробита" ("МТС-Узбекистан"). Об этом сообщили в ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС). В компании отметили, что "Уздунробита" намерена обжаловать решение суда о прекращении действия лицензий в установленный судом 10-дневный срок. Напомним, 9 августа 2012г. УзАСИ обратилось в Хозяйственный суд Ташкента с заявлением об аннулировании всех лицензий "Уздунробита". МТС также сообщает о получении 16 актов проверок со стороны налоговых органов Узбекистана. В течение 10 рабочих дней ОАО "МТС" намерено подать возражения по результатам налоговых проверок. Ранее ИП "Уздунробита" предоставляла услуги связи 9,5 млн абонентов. В 2011г. доля выручки "МТС-Узбекистан" в общей выручке группы МТС составила 3,5%, доля в OIBDA группы - 4,5%.
С учетом информационного потока вокруг "МТС-Узбекистан" аналитики "Тройки Диалог" предполагали, что компания может быть вынуждена приостановить работу в республике, а возможность возобновления деятельности остается под вопросом, так как по-прежнему неясно, чем были вызваны нападки на компанию. Узбекистан, напоминают эксперты, является третьим по величине рынком для МТС, на него в 2011г. приходилось около 3,6% консолидированной выручки и 4,5% консолидированной EBITDA. Соответственно, полагают эксперты, приостановка работы компании в Узбекистане приведет к снижению оценочной стоимости компании приблизительно на 5%.
Как подчеркивают аналитики "Уралсиб Кэпитал", давление на МТС усиливается. Эксперты полагают, что в свете последних действий узбекских властей вероятность ухода МТС с узбекского рынка увеличивается, но даже если конфликт не будет улажен, потери компании не приведут к серьезным последствиям для ее кредитного качества. По расчетам "Уралсиб Кэпитал", на долю узбекской "дочки" в I квартале 2012г. пришлось лишь по 4% выручки и OIBDA МТС, а списания компании в случае закрытия бизнеса в Узбекистане вряд ли превысят 900 млн долл., что приведет к небольшому росту долговой нагрузки в терминах долг/OIBDA до уровня 1,7 на конец 2012г. (1,7 в 2011г.).
ММК продает источники сырья
"Магнитогорский металлургический комбинат" продал 51% в ООО "Бакальское рудоуправление" и 100% в ООО "Рудник", которому принадлежит лицензия на разработку Теченского месторождения. Покупателем выступила компания Atop International Ltd. Сумма сделки не раскрывается. Совет директоров ММК на заседании 18 июля с.г. принял решение прекратить участие компании в уставных капиталах БРУ и "Рудника". Ранее Федеральная антимонопольная служба России одобрила ходатайство компании Atop International Group Ltd о приобретении 51% уставного капитала БРУ и 100% магнитогорского "Рудника". Докупив этот пакет, Atop, в частности, консолидирует 100% акций БРУ. ММК в феврале 2007г. стал владельцем 51% в уставном капитале ООО "Бакальское рудоуправление". Эксперты оценивали стоимость этой компании в 100-150 млн долл. "Магнитогорский металлургический комбинат" входит в число крупнейших мировых производителей стали.
Как полагают в "Уралсиб Кэпитал", новость носит умеренно негативный характер для компании. Аналитики подчеркивают, что и без того низкая обеспеченность железорудным сырьем является одной из основных отрицательных сторон профиля компании. В среднесрочной перспективе снижение доли самообеспеченности лишь увеличит зависимость компании от колебаний рыночных цен на сырье и по-прежнему будет оказывать влияние на показатели рентабельности. Отрицательный эффект усиливается за счет недавнего отказа ММК от покупке Flinders Mines. При этом полученной суммы недостаточно для радикального снижения долговой нагрузки, хотя, безусловно, транзакция позволит приостановить наращивание долга, подчеркивают эксперты.
Сделка может принести ММК 100-150 млн долл., что позволит снизить долг: на 31 марта 2012г. совокупный долг составлял 4,2 млрд долл. Сделка в целом позитивна для ММК, считают в ФГ "БКС", поскольку компания может укрепить денежную позицию в условиях текущей нестабильной рыночной конъюнктуры. "Долгосрочное влияние сделки на инвестиционный кейс компании будет зависеть от ее способности увеличить добычу на других железорудных активах", - указывают аналитики.
По расчетам аналитиков "Тройки Диалог", в результате продажи ММК сможет самостоятельно обеспечивать свои потребности в железной руде не на 30%, а на 24%, но это не окажет серьезного влияния на его результаты, так как у БРУ сравнительно высокие денежные расходы (45-50 долл./т) и к тому же партнеры по БРУ контролируют 49% прибыли компании. "Цена сделки не разглашается, но можно предположить, что БРУ генерирует около 15-18 млн долл. EBITDA с учетом текущих цен на железную руду, так что доля может стоить около 35-40 млн долл.", - полагают в "Тройке Диалог".
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба