Модернизация улучшит результаты Московской Биржи в 2013г.
Во вторник, 2 апреля, ОАО "Московская Биржа ММВБ-РТС" опубликовало результаты по МСФО за 2012г. Стоит отметить, что Московская Биржа впервые отчиталась по международным стандартам после проведения IPO. Согласно представленной информации, чистая прибыль биржи составила 8,2 млрд руб., что выше значения за 2011г. на 22,3%. Однако сравнивать показатели за 2011 и 2012гг. некорректно, так как юридическое объединение ММВБ и РТС состоялось только в декабре 2011г. Прибыль биржи до налогообложения за 2012г. составила 10,65 млрд руб.
Выручка Московской Биржи в отчетный период составила 21,55 млрд руб., увеличившись на 27% по сравнению с 2011г. Показатель EBITDA повысился на 32% - до 13,72 млрд руб., а рентабельность по EBITDA выросла до 63,7% с 61,1% в 2011г. Прибыль на акцию по итогам 2012г. составила 3,86 руб. против 3,14 руб. в 2011г.
Отмечается, что рост выручки на 27% обусловлен повышением комиссионного дохода на срочном рынке, увеличением объемов торгов и доходов на валютном и денежном рынках, а также ростом процентного дохода. Комиссионные доходы биржи на фондовом рынке снизились на 26% - до 3,08 млрд руб. Общий объем торгов в 2012г. составил 24,1 трлн руб., что на 21% ниже показателя 2011г. Комиссионные доходы валютного рынка тем временем выросли на 28% - до 2,08 млрд руб. Общий объем торгов на валютном рынке составил 117 трлн руб., что на 34% выше уровня предыдущего года.
Эксперты оценивают представленные биржей результаты как неплохие, однако констатируют, что в некоторых моментах они оказались слабее ожиданий. В частности, ведущий аналитик департамента операций на финансовых рынках банка "Петрокоммерц" Андрей Севастьянов отмечает, что Московская Биржа показала относительно неплохие финансовые результаты за 2012г., однако 2 апреля, в день публикации отчетности, котировки биржи показали снижение более чем на 2%. Подобную реакцию участников рынка, по словам эксперта, можно объяснить общей тенденцией к снижению бумаг эмитента, наблюдавшейся почти с момента начала торгов акциями (15 февраля 2013г.) - сразу после IPO.
"Если говорить о действительном приросте прибыли в 2012г. объединенной биржи ММВБ-РТС, то она, по моим оценкам, составила на самом деле 17-18% (с учетом итогов РТС до 29 июня 2011г.), - отмечает в свою очередь старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин. - Видимо, в IV квартале 2012г. наблюдался спад финансовых результатов, связанный в том числе с сокращением объемов торгов в фондовой секции".
В сообщении биржи также отмечается, что комиссионные доходы денежного рынка за отчетный период увеличились вдвое - до 2,01 млрд руб. Общий объем торгов на рынке, включая сделки РЕПО и кредитные операции, составил 178,7 трлн руб. (при этом объем сделок РЕПО - 169,3 трлн руб.).
На срочном рынке комиссионные доходы Московской Биржи в 2012г. увеличились на 56% - до 1,25 млрд руб. Объем торгов превысил 1 млрд контрактов, или 50 трлн руб., что на 3% ниже показателя 2011г. К концу минувшего года объем открытых позиций на срочном рынке составил 270 трлн руб., увеличившись по сравнению с 2011г. на 24%.
Комиссионные доходы биржи от депозитарной деятельности и проведения расчетов по сделкам увеличились на 8% - до 1,92 млрд руб. Доходы от иных видов деятельности биржи выросли на 56% - до 1,11 млрд руб. Как поясняется в сообщении, наибольший вклад в повышение этих доходов внесли доходы от продажи программно-технических услуг (528,15 млн руб.) и информационных продуктов (404 млн руб.).
Процентный и прочие финансовые доходы Московской Биржи выросли на 45% - до 10,03 млрд руб. Объем инвестиционного портфеля на конец 2012г. составил 285,86 млрд руб., увеличившись на 6% по сравнению с 2011г.
Тенденция к плавному снижению доли комиссионных доходов в выручке может сохраниться
Говоря о перспективах биржи, эксперты отмечают, что модернизация ряда сегментов, а также внедрение режима торгов Т+2 положительно скажется на результатах за 2013г. Успешное проведение IPO убирает из отчетности биржи ряд расходов, связанных с оценкой убытков по пут-опциону (реализовался бы в случае провала IPO), что само по себе позитивно отразится на итогах работы биржи в 2013г., то есть даст прирост прибыли на 10-20%, отмечает О.Душин. В этот процент прироста, по словам эксперта, стоит отнести и предполагаемый положительный эффект от внедрения режима T+2 в фондовой секции и развития других площадок.
А.Севастьянов также отмечает, что внедрение режима торгов Т+2, модернизация листинга, организация биржевого РЕПО с пулом ценных бумаг и прочее должно положительно сказаться на результатах биржи в 2013г. Перевод акций биржи в котировальный список А1, по мнению эксперта, должен способствовать увеличению их ликвидности из-за возможности включения акций в портфели пенсионных фондов.
При этом эксперт полагает, что в ближайшее время не произойдет существенного улучшения настроя на российском фондовом рынке, что способно негативно отразиться и на его главном инфраструктурном институте - Московской Бирже. На этом фоне А.Севастьянов не исключает, что в 2013г. тенденция к плавному снижению доли комиссионных доходов в выручке сохранится при общем ее росте.
Битва за "Гербалайф" закончилась с удивительным результатом
Ожесточенная битва за "Гербалайф" между тремя финансовыми титанами привела к удивительным результатам: все три инвестора выиграли, несмотря на то, что находились по разные стороны баррикад.
Как отмечает РБК-ТВ, с одной стороны, Вильям Экман, который сделал крупную ставку против производителя биодобавок. В.Экман назвал "Гербалайф" финансовой пирамидой и объявил, что целевой уровень по акциям этой компании - ноль, потому что она скоро прекратит свое существование. С другой стороны - Карл Икан и Дэниел Лойб, которые ставили на рост акций этой компании. В итоге, победили они все, доказав тем самым, что сроки сделок - это самое главное на рынке.
Дэниел Лойб заработал больше всех. Его хедж-фонд Third Point сделал как минимум 50 млн долл. при размере позиции 200 млн. Карл Икан заработал 25 млн со вложенных 590 млн. А фирма Вильяма Экмана Pershing Square Capital Management при игре на понижение получила прибыль более 200 млн долл., поставив 1 млрд долл.
Прибыль Карла Икана подсчитывается, основываясь на средней цене покупки акций. Подсчет прибыли Вильяма Экмана основан на средней цене закрытия акций Гербалайф в тот период, когда он их "шортил". Но если любой из них захочет зафиксировать прибыль - колебания курса акций могут тут же обнулить их прибыли. Продажи К.Икана резко толкнут акции вниз, а закрытие коротких позиций В.Экмана спровоцирует сильный рост. Одно дело - прибыль на бумаге, и совсем другое дело - фиксация этой прибыли.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу