Economist: Сбербанк превращается в современный финансовый институт
Влиятельный журнал Economist в статье "От счетов к банкомату" (Abacus to ATM), посвященной последней трансформации Сбербанка, подчеркивает, что главе Сбербанка Герману Грефу удалось вытянуть банк из бюрократической трясины пассивности и пренебрежения своими обязанностями и превратить его в "редкий для постсоветской России образец успешного растущего бизнеса, выстроенного не на энергоресурсах и металле". Для этого, по словам Г.Грефа, необходимо было развернуть всю деятельность банка на 180 градусов.
До прихода новой управленческой команды Сбербанка связи между территориальными подразделениями банка, указывает старший вице-президент Сбербанка Денис Бугров, напоминали архитектуру "в стиле русской матрешки". В целом банк на 20-25 лет отставал от современных стандартов нормальной работы, цитирует Д.Бугрова Economist.
"Реформа началась с приходом Г.Грефа в качестве президента банка в 2007г., - пишет издание. - Он привлек команду молодых руководителей, которые разрушили старую организацию и ввели централизованную систему управления".
Журнал отмечает, что Сбербанк стал современным финансовым институтом, рентабельность которого вышла на уровень европейских банков. У Сбербанка более 70 млн клиентов-физлиц в стране с населением 142 млн человек, напоминает издание. По оценке Economist, Сбербанк остается редким примером бизнеса, добившегося успеха в стране, где все еще функционируют тяжеловесные бизнес-институты, работающие еще с советских времен. Пример Сбербанка, по словам Г.Грефа, приведенным в статье, является символом того, что любой старый примус можно переделать в современную газовую горелку.
Приватизация не отменит институт "золотой акции"
В пятницу, 22 июня, премьер-министр РФ Дмитрий Медведев подписал распоряжение об изменениях в плане приватизации на 2011-2013гг. Документ касается мер по приватизации в 2012-2013гг. и до 2016г., в котором раскрыты планы по снижению доли государства в акционерном капитале компаний банковского, транспортного секторов, а также ТЭК и АПК. В частности, до 2016г. планируется прекращение участия РФ в уставном капитале ОАО "Зарубежнефть", "РусГидро", "Интер РАО ЕЭС", аэропорта Шереметьево, "Аэрофлота", Россельхозбанка, АК "АЛРОСЫ". Сокращение доли участия государства до 75% плюс 1 акция до 2016г. планируется в следующих компаниях: "Транснефть", ФСК ЕЭС, Уралвагонзавод; до 50% плюс 1 акция - в ОСК, ОАК.
Одной из первых компаний, прошедших приватизацию, может стать "Апатит", который могут приватизировать уже до конца 2012г. Согласно утвержденным изменениям, государство намерено провести приватизацию 25% минус 1 акция РЖД в 2012-2013гг., несмотря на то что президент РЖД считает нереальным провести приватизацию в эти сроки. Приватизированным может быть и пакет акций Роснано, причем в приватизации смогут поучаствовать как российские, так и иностранные инвесторы. Особых ограничений не будет устанавливаться и при приватизации госпакета "Совкомфлота", к которому будут допущены даже нефтяные компании и нефтетрейдеры.
Институт "золотой акции" будет сохранен
Вместе с тем правительство может сохранить "золотую акцию" в отношении таких компаний как "РусГидро", "Аэрофлот", "Зарубежнефть" и АК "АЛРОСА". Стоит отметить, что конкретные сроки и способы приватизации этих компаний будут определяться правительством с учетом конъюнктуры рынка и рекомендаций ведущих инвестиционных консультантов в случаях, предусмотренных решениями кабинета министров. Вместе с тем в конце минувшей недели началось оживленное обсуждение изменений в планах приватизации. Глава Министерства экономического развития РФ Андрей Белоусов в кулуарах Петербургского международного экономического форума отметил, что он против отмены приватизации "Трансконтейнера". По его мнению, приватизация должна быть осуществлена таким образом, чтобы не создавать еще одну монополию. На этом фоне акции "Трансконтейнера" укрепились в пятницу, 22 июня, на 3,55%.
Активы группы "Сумма" пройдут через приватизацию
Помимо этого Д.Медведев утвердил приватизацию в 2012-2013гг. госпакетов акций Объединенной зерновой компании (ОЗК), и ОАО "Росагролизинг". Государство планирует в указанный период продать 49,9% минус 1 акция "Росагролизинг", а до 2016г. полностью выйти из уставного капитала компании. В настоящее время в госсобственности находится 99,99% акций общества. В случае с ОЗК Российская Федерация также полностью выйдет из уставного капитала компании, продав 49% ее акций. Напомним, в конце мая 2012г. группа "Сумма" стала победителем в конкурсе по выбору стратегического инвестора ОЗК, предложив 5,951 млрд руб. за 50% минус 1 акция после допэмиссии. ООО "Инвестор", входящее в группу "Сумма", станет владельцем 3 млн 514 тыс. 939 акций Объединенной зерновой компании.
Однако ОЗК станет не единственным активом группы "Сумма", который пройдет через приватизацию, еще одним кандидатом на снижение доли государства в акционерном капитале компании должен стать Новороссийский морской торговый порт (НМТП), приватизация которого, согласно планам МЭР РФ, будет осуществляться через SPO. Ранее Эльвира Набиуллина, будучи исполняющей обязанности министра экономического развития РФ, и первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов высказывали мнение, что в руках одного частного собственника может быть сосредоточено 100% акций НМТП. Вместе с тем притязания "Роснефти" на 20% НМТП вызвали озабоченность и у Э.Набиуллиной и у И.Шувалова. Э.Набиуллина считает, что блокирующий пакет не должен находиться в руках компании, которая переваливает свои грузы. По всей видимости, в ответ на это глава РЖД Владимир Якунин в мае 2012г. заявлял, что железные дороги могут рассмотреть возможность участия в SPO НМТП.
25% минус 1 акция "Совкомфлота" будут проданы уже в 2012г.
Еще одной компанией транспортного сектора, которая пройдет через приватизацию в 2012-2013гг,. станет "Совкомфлот". Государство планирует полностью выйти из акционерного капитала компании, продав пакет 50% минус 1 акция "Совкомфлота". В четверг первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов на Петербургском экономическом форуме говорил о том, что правительство РФ утвердило решение о продаже 25% минус 1 акция "Совкомфлота" в 2012г, стоимость этого пакета оценивается в 25-27 млрд руб.
Приватизация "Трансконтейнера" позволит России, Белоруссии и Казахстану создать СП
Государство также намерено в 2012-2013гг. осуществить приватизацию 25% минус 1 акция "Российские железные дороги" (РЖД) в 2012-2013гг. Министр транспорта РФ Максим Соколов в ходе Петербургского экономического форума заявил, что поддерживает приватизацию активов РЖД, таких как "Трансконтейнер", "Росжелдорпроект", которые, по его мнению, не являются стратегическими. В марте 2012г. правительство РФ согласовало продажу акций десяти предприятий, в том числе речь шла о продаже госпакета акций в "Трансконтейнере". РЖД рассчитывало продать долю в 25% в "Трансконтейнере", сохранив за собой 25% плюс 1 акция в компании. Тогда как российское правительство (единственный акционер РЖД) рассматривало и полную продажу компанией принадлежащей РЖД доли в "Трансконтейнере". Приватизация "Трансконтейнера" нужна для реализации планов по созданию Россией, Белоруссией и Казахстаном логистического совместного предприятия (СП) стоимостью 2 млрд руб. Согласно проекту создания единого логистического оператора, РЖД внесут на первом этапе 50% плюс 1 акция "Трансконтейнера", а Белоруссия и Казахстан оплатят свои доли в СП активами и, если потребуется - денежными средствами.
ВТБ откроет сезон приватизаций
Что касается приватизаций в банковском секторе, то сезон будет открыт ВТБ. В 2012-2013гг. правительство планирует приватизировать 25,5% минус 1 акция банка ВТБ в соответствии с распоряжением правительства, подписанным 20 июня 2012г. Стоит отметить, что государство планирует полностью выйти из капитала кредитной организации к 2016г. В четверг, 21 июня, в кулуарах Международного петербургского форума глава департамента имущественных отношений Министерства экономического развития (МЭР) РФ Алексей Уваров выразил мнение, что приватизация ВТБ может пройти раньше Сбербанка. А.Уваров вполне справедливо отметил, что продавать вместе акции обоих банков нельзя, поэтому продажа одного будет зависеть от другого. По его мнению, Сбербанк более подготовлен к приватизации.
"Роснефтегаз" может поучаствовать в приватизации пакета акций компаний ТЭКа
Помимо этого с 2013г. правительство начнет отчуждение акций "Роснефти", принадлежащих "Роснефтегазу" с прекращением участия последнего в уставном капитале компании к 2016г. При организации продажи, находящихся в федеральной собственности акций топливно-энергетических компаний, необходимо учитывать, что до начала 2015г. "Роснефтегаз" может являться инвестором по отношению к компаниям ТЭКа, пакеты акций которых планируются к приватизации при условии представления "Роснефтегазом" программы финансирования этих сделок, предусматривающих использование дивидендов от акций компаний, находящихся в собственности "Роснефтегаза".
Напомним, что своим указом президент РФ Владимир Путин внес одну акцию "Роснефти" в список стратегических предприятий. Причины принятия такого решения не назывались. Также в список стратегических были внесены госдоли: 100% - в ОАО "Системный оператор ЕЭС", 60,38% - в ОАО "РусГидро", 79,55% - в ОАО "ФСК ЕЭС" и 53,69% - в ОАО "Холдинг МРСК". В соответствии с законодательством, внесенные в список доли в компаниях приватизировать нельзя.
К 2016г. "Роснефть" будет полностью выведена из-под контроля государства
Ранее государство планировало передать инвесторам до 25% в уставном капитале "Роснефти" к 2015г. При этом первоначально предполагалось в 2012г. приватизировать до 15% акций "Роснефти". Именно продажа пакета акций нефтяной компании должна была принести в бюджет большую часть доходов от приватизации - более 200 млрд руб. Однако в конце 2011г. Игорь Сечин, занимавший тогда пост вице-премьера РФ, предложил отложить сроки приватизации компаний топливно-энергетического сектора, в том числе "Роснефти", чтобы не продавать эти акции дешевле цены первичного размещения (IPO). В начале июня 2012г. премьер-министр РФ Дмитрий Медведев сообщил на заседании правительства, что "Роснефть" должна быть полностью выведена из-под контроля государства к 2016г.
Акции "РусГидро" являются недооцененными
В гидроэнергетическом сегменте в ближайшее время не стоит ожидать приватизации "РусГидро". По мнению председателя правления "РусГидро" Евгения Дода, оптимально провести приватизацию компании не ранее 2015г. По его мнению, компании необходима докапитализация. В настоящее время "РусГидро" недооценена на рынке. Е.Дод уверен, что к 2015г. интерес к компании будет огромный, в связи с тем что структура баланса кардинально улучшиться, поскольку не будет незавершенных проектов. Правительство РФ поручило до 1 июля 2012г. приватизировать часть госпакета акций "РусГидро" с учетом сохранения 50% плюс 1 акция в собственности государства. В ноябре 2010г. правительство РФ одобрило прогнозный план приватизации федерального имущества на 2011-2013гг. В частности в указанный период планируется приватизировать 7,97% минус 1 акция "РусГидро". Напомним, доля РФ в уставном капитале "РусГидро" составляет 57,9664%. В начале июня 2012г. министр экономического развития Андрей Белоусов сообщал, что план по приватизации до 2016г. предполагает полный выход государства из "РусГидро". Однако в пятницу, 22 июня, правительство РФ утвердило возможность использования "золотой акции" в отношении "РусГидро", что несколько снижает позитивный эффект от ожидания приватизации.
Нефтегазовая отрасль РФ не унывает при нефти дешевле 100 долл./барр.
Стремительно снижающиеся цены на нефть стали лейтмотивом Санкт-Петербургского международного экономического форума, который прошел 21-23 мая 2012г. в северной столице. Пока чиновники и бизнес обсуждали итоги и перспективы развития, стоимости нефти эталонного сорта Brent успела упасть почти на 5 долл. - до отметки ниже 90 долл./барр. Сказался ли данный факт на активности участников форума - вопрос открытый. Традиционно урожайный на количество соглашений и контрактов, заключенных в сфере ТЭК, нынешний форум выглядел более чем скромно. Наиболее урожайным форум оказался для "Роснефти", Газпром снова не оправдал надежд, так и не договорившись с акционерами Штокмана, а электроэнергетики ограничились лишь рамочными соглашениями, не озвучивая объемов инвестиций.
Дешевая нефть - не проблема
В первый день работы ПМЭФ, проходившего под знаком падения стоимости нефти, со своей оценкой ситуации на сырьевых рынках и ее возможного влияния на экономику РФ выступил президент России Владимир Путин. В своей речи он был достаточно оптимистичен, оценив текущие макроэкономические показатели как вполне благоприятные и отметив, что они не должны быть поводом для того, "чтобы впадать в эйфорию". При этом он отметил и существующие недостатки, вынуждающие волноваться из-за падающей стоимости "черного золота".
"Российская экономика все еще не диверсифицирована. Значительная часть добавленной стоимости создается сырьевым сектором экономики. У нас много неконкурентных старых производств. Сохраняется высокий уровень зависимости РФ от цен на нефть", - сказал президент. По его мнению, России необходимо понизить опасно высокую планку ненефтегазового дефицита, которая в известной степени - ахиллесова пята российской экономики. Действительно, как сообщил в рамках форума министр экономического развития РФ Андрей Белоусов, сейчас "ненефтегазовый дефицит бюджета составляет порядка 11% и это очень много". К 2015г. он может составить 7-8% ВВП, сказал министр, добавив, что нормальный уровень ненефтегазового дефицита бюджета РФ - 5-6% ВВП. "Это означает, что часть нефтегазовых доходов все равно придется направлять на финансирование текущих расходов", - пояснил он.
На форуме прозвучали и весьма неутешительные прогнозы. Минэкономразвития сообщило, что среднегодовая стоимость нефти в 2012г. может снизиться с ранее ожидаемых 115 долл. до 100 долл. (если цена на нефть во II половине 2012г. будет в районе 90 долл.). В результате дефицит бюджета РФ составит 1,5% ВВП. При этом нынешний бюджет с дефицитом в размере 0,1% от ВВП составлен при цене на нефть 115 долл./барр. Однако, полагают в МЭР, цена на нефть вряд ли выйдет ниже отметки в 90 долл. за барр. Если это все-таки случится - об успешности своей работы придется задуматься даже нефтяникам. Как отметил президент НК "Роснефть", в этом случае компании придется корректировать свой бюджет, который рассчитан на нефть стоимостью не ниже 90 долл. В свою очередь президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов отметил, что считает объективной цену нефти в 95-110 долл. /барр. И затраты нефтяников сегодня соответствуют этому уровню. По его прогнозу, на 1 июня 2013г. цены на нефть будут в районе 100-110 долларов за баррель.
Приватизация не будет, как в 1990-х гг.
В условиях падения цен на нефть и дефицита бюджета весьма актуальным становится вопрос приватизации. Он также активно обсуждался в рамках форума, особенно в свете того, что 20 июня премьер Дмитрий Медведев наконец-таки подписал изменения в план продажи госактивов, тем самым поставив точку в спорах, продлившихся около года.
По мнению первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова, в бюджет РФ от продажи государственных активов должно поступать минимум 10 млрд долл. в год, что не может не радовать чиновников. Однако тут есть и опасения. В рамках форума президент РФ В.Путин заявил, что новая российская приватизация в РФ не должна иметь ничего общего с сомнительными сделками 90-х, она будет понятной и честной.
"Нынешняя приватизация не должна иметь ничего общего с практикой залоговых аукционов и прочих сомнительных сделок, широко применявшихся в 90-е годы, когда государственные активы приобретались за счет близости к административному ресурсу по явно заниженной стоимости, а часто и за государственные деньги", - сказал он.
По мнению президента, все это привело к искажению предпринимательской мотивации и надолго испортило нравы в самом бизнес-сообществе, породило серьезные системные проблемы. "Согласитесь, сложно требовать уважения к криво полученной собственности", - подчеркнул В.Путин. Он также добавил, что "честная, справедливая приватизация разрывает связку собственности и власти", а также что "это и мощнейшая антикоррупционная мера". Кроме этого он отметил, что приватизация нужна для формирования новой структуры экономики. "Приватизация не должна вести к возникновению частных монополий на месте государственных. Конкуренция и в политике, и в экономике - это главный двигатель развития. И, конечно, мы будем привлекать к приватизационным сделкам наших зарубежных партнеров", - заключил президент.
Газпром не решился на Штокман
Нынешний форум, как и прошлогодний, принес разочарование тем, кто ждал обещанных сенсационных новостей от Газпрома. В 2011г. концерну не удалось заключить на форуме окончательный контракт по поставкам газа в Китай. С тех пор никаких подвижек в этом направлении так и не произошло. В этом году по итогам форума так и не появилось никакой конкретики по судьбе Штокмановского проекта в Баренцевом море, который компания реализует с двумя партнерами - Statoil и Total. В течение нескольких лет эти акционеры не могут договориться и принять окончательное решение по проекту. Высказывалось мнение, что в рамках ПМЭФ могут быть подписаны важные документы, определяющие судьбу месторождения, которые определят новую бизнес-модель и, возможно, новый состав участников, среди которых появится Shell. Однако уже в первый день работы глава Газпрома Алексей Миллер заявил, что скорее всего компания ограничится только переговорами со всеми партнерами. К чему они привели - остается только догадываться. Судя по всему, удача могла улыбнуться Shell. В.Путин, встречаясь в рамках форума с главой компании Питером Возером, пообещал ему поддержку на правительственном уровне по расширению присутствия компании в России. В свою очередь П.Возер высказал мнение, что в следующее десятилетие в России откроются большие возможности в бизнесе СПГ. Ранее неофициально сообщалось, что Shell может потеснить в проекте Statoil, а вот доля Total, скорее всего, останется неизменной. Глава Total Кристоф де Маржери выразил намерение сохранить свою долю в проекте освоения Штокмановского месторождения и еще раз подтвердил, что акционеры рассчитывают до конца июня с.г. определить новый формат работы по проекту. Как сообщил РБК осведомленный источник в Газпроме, норвежская Statoil и англо-голландская Shell на следующей неделе планируют начать трехсторонние переговоры по сотрудничеству в рамках освоения Штокмана.
Пока в газовой сфере Газпрому пришлось ограничится соглашением с Приморским краем, предусматривающим строительство завода по производству сжиженного природного газа (СПГ), а также новыми подробностями взаимоотношений с Украиной. В рамках форума стало известно, что министр энергетики Украины Юрий Бойко привез Газпрому заявку по объему потребления Украиной газа в 2013г. на 27 млрд куб. м, что существенно меньше, чем ранее. Однако Газпром это не смутило.
"Роснефть" набирается сил
Пожалуй, наиболее ярко на форуме выглядела "Роснефть". Она продолжила наметившуюся традицию и заключила на форуме очередную порцию соглашений по освоению российского шельфа. Напомним, "Роснефть" после объявления правительством России беспрецедентных налоговых льгот для таких месторождений начала активно привлекать партнеров. Она уже договорилась с ExxonMobil, Eni и Statoil. С двумя последними на форуме были подписаны новые соглашения, которые несколько конкретизировали старые. Eni в обмен на доступ к шельфу пустит "Роснефть" в нефтепереработку в Европе и добычу нефти в Северной Африке. Statoil поделиться участием в своих действующих проектах и войдет в пять месторождений в Ставропольском крае, где очень сложные запасы.
На площадке ПМЭФ российская нефтяная компания также продемонстрировала свою приверженность задаче снятию дефицита бензина в РФ и снижению цен на него. Она объявила, что в Подмосковье может быть построен нефтеперерабатывающий завод (НПЗ) мощностью 12 млн т в год. Компания уже подобрала участок с соответствующей инфраструктурой и доступом к магистральному нефтепроводу, а также продуктопроводу. Где он находится - пока не сообщается. Стало также известно, что российские проекты компании, в частности по строительству НПЗ, будут финансироваться за счет средств ВТБ, с которым было подписано соглашение о кредите на 100 млрд руб.
Другие нефтяные компании сенсаций не преподнесли. Самым крупным соглашением "Газпром нефти" стала договоренность с японской JOGMEC о совместном геологическом изучении нефтяных запасов одного из месторождений Чонской группы. Доля иностранца в проекте может составить 49%. В свою очередь ЛУКОЙЛ и Enel договорились о сотрудничестве в сфере разведки, добычи и транспортировки газа в России, а также на территории Европы и в Северной Африке.
Энергетики не называют цифр
В рамках нынешнего форума электроэнергетические компании выглядели довольно скромно. В отличие от ПМЭФ-2011, отмеченного целым пакетом новых соглашений, на этот документов со значительными цифрами не подписывалось. В основном компании ограничивались меморандумами о намерениях и сотрудничестве, сообщая лишь общие подробности. Наиболее значительный пакет соглашений традиционно удалось заключить ФСК ЕЭС. При этом "РусГидро" не только не заявила никаких крупных начинаний, но даже сообщило, что временно отказалось от международной экспансии в пользу российских проектов, которые нужно довести до конца. В частности, компания пока не видит смысла развивать проекты в Турции, а также считает экономически нецелесообразным строительство гидроаккумулирующих электростанций (ГАЭС). Сокращать международную экспансию пока не намерено "Интер РАО", которое подписало соглашения о намерениях по реализации гидроэнергетических проектов в Эквадоре.
Пожалуй, наиболее успешно среди энергетиков выглядел Газпром, который нацелился на европейские рынки. На форуме концерн подписал соглашение с французским энергоконцерном Electricite de France (EdF) о сотрудничестве в газовой электрогенерации в Европе. Документ предусматривает возможность как совместного строительства, так и приобретения уже существующих газовых электростанций в равных долях. В соглашении также отмечено, что Газпром будет эксклюзивным поставщиком газа для нужд совместных электростанций. На этом компания не остановится, планируется, что до конца 2012г. она завершит переговоры c итальянской Enel по вхождению в ее электроэнергетические активы, в том числе в Бельгии.
В свою очередь "РАО ЭС Востока" (дочка "РусГидро"), напротив, готова привлечь инвестиции в России. Компания договорилась с французской Dalkia Eastern Europe о работе в ЖКХ Дальневосточного региона и о привлечении инвестиций в данный сектор. Правда, когда это случится и каков будет их объем, пока неизвестно.
Возможно, в будущем ситуация в отрасли может несколько измениться. В.Путин сообщил, что заказы российских энергетиков для энергомашиностроительных компаний в ближайшее время могут составить около 3 трлн руб. Также уже осенью 2012г. правительство РФ планирует рассмотреть новую программу модернизации электроэнергетики. По мнению министра энергетики РФ Александра Новака, за последние семь лет Россия сделала большой шаг на пути реформы отрасли и создания конкурентного рынка. Инвестиции в отрасль за последние три года составили 2,7 трлн руб., в том числе 600 млрд руб. - частные. При этом министр отметил, что Россия планирует провести road show для привлечения инвестиций в энергетику. Однако речь пока идет о нефти, газе и угле.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу