26 января 2011 Норд-Вест Капитал
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
Потребительское доверие в Германии вырастет до самых высоких за более чем три года в следующем месяце в результате сокращения уровня безработицы. GfK AG прогнозирует увеличение готовности домохозяйств к потреблению.
Нюрнбергская компания маркетинговых исследований заявила, что индекс потребительских настроений, на основе исследования около 2000 человек, увеличился до 5,7 в феврале по сравнению с пересмотренным значением января - 5.5. Это было самым высоким уровнем с октября 2007 г. Экономисты ожидали, что индекс в феврале останется на уровне 5,4.
Безработица снизилась за год до 7,5 % с 8,1 %. Розничные продажи выросли в прошлом году на 1,6 % (максимум с 2004 г.).
Индикатор GfK по экономическим ожиданиям домашних хозяйств остался на уровне 58,8 в январе. Показатель готовности потребителей тратить вырос до 41,8 с 33,8 в декабре, а индекс ожиданий доходов снизился до 37,7 с 40,3.
Несмотря на то, что темпы экономического роста, вероятно, замедлились до 0,5 % в четвертом квартале с 0,7 % в третьем, частное потребление может продолжать рост, по мнению Бундесбанка. ЦБ прогнозирует, что экономический рост замедлится до 2 % в наступившем году, после увеличения на 3,6 % в 2010 г.
Такое развитие событий хоть как то объясняет укрепление курса евро. С ростом ведущей экономики Еврозоны, в декабре наблюдался всплеск инфляции, годовое значение которой превысило порог 2 %. В декабре 2010 г. рост потребительских цен составил 1 %, что означает, что за год цены подросли на 2,2 % г/г.
С другой стороны.
Стоимость жилой недвижимости США снизилась в ноябре 2010 г. Индекс S&P/Case-Shiller (индекс стоимости жилья в 20 городах) упал на 1,6 % с ноября прошлого года. Это самое большое снижение с декабря 2009 г. Цены за месяц сократились на 0,5 %. Отсутствие устойчивого восстановления жилья и безработица выше 9 % - причины, по которым ФРС может объявить на этой неделе о начале второго тура стимулирования ($600 млрд. в экономику до окончания июня).
Средняя цена домов в Лас-Вегасе упала 57,2 % от своего пика в августе 2006 г. и вернулись туда, где они были в конце 1999 г. В Фениксе падение составило 53,9 % с июня 2006 г. Средние цены на дома в Майями упал на 48,8 % от пика в декабре 2006 г.
Аналитики сектора прогнозируют увеличение количества отобранных кредиторами домов примерно на 20 % в 2011 г. Рынок достигнет пика жилищного кризиса. Цены на недвижимость могут упасть на 11 % к первому кварталу 2012 г.
Аналитики остаются осторожными. Строительство нового жилья в декабре, вероятно, снизилось до самого низкого уровня с октября 2009 г.
Индекс потребительского доверия вырос в США до 60,6 по сравнению с пересмотренным значением предыдущего месяца - 53,3. Результат оказался выше прогноза – 54.
Сегодня завершиться двухдневное заседание FOMC. Вероятно денежные власти отметят, как нарастание положительных сообщений относительно динамики макроэкономических параметров, так и о том, что восстановление будет продолжаться в умеренном темпе и об отсутствие инфляционного давления в ближайшей перспективе.
ВВП США в последней четверти года повысился вероятно на 3,5 % г/г, по сравнению с +2,6 % в предыдущие три месяца.
МВФ повысил свой прогноз роста мировой экономики в этом году, что отражает усиление экономики США на основе политики QE и налоговых ослаблений. Мировая экономика будет расти 4,5 % (в октябре прогноз +4,2 % г/г).
МВФ заявил, что финансовые условия улучшились, фондовые рынки и цены на сырьевые товары растут. Фонд также предупредил, что глобальная финансовая стабильность не гарантируется. Влияние банковских и суверенных кредитных рисков в Еврозоне остается важным фактором.
Прогноз по росту ВВП Еврозоны остался без изменения - 1,5 % в 2011 г. и снижен до +1,7 % на 2012 г. Экономика Японии в 2011 г. вырастет на 1,8 % (+1,6 % в 2010 г.).
Экономический рост в Китае и Индии, как ожидается, замедлится по сравнению с 2010 г. Фонд прогнозирует рост Китая на уровне 9,6 %, Индии – на 8,4 %.
Фонд полагает, что денежно-кредитная политика должна и впредь оставаться мягкой в развитых странах до тех пор, пока инфляция стабильна и безработица высока.
МВФ в последние девять месяцев помог ЕС поддержать экономики Греции и Ирландии в попытке сдержать влияние долгового кризиса. Фонд предупреждает, что риск заражения в центра Европы является побочным продуктом сохраняющейся слабости финансовых учреждений во многих странах с развитой экономикой, а также отсутствием транспарентности в отношении их воздействия.
Стресс-тесты финансовых фирм региона должна быть «более реалистичными, тщательными и строгими», чем те, которые проведены европейскими властями. Следует придерживаться регламента быстрой рекапитализации компаний в случае необходимости.
ЕЦБ «необходимо продолжать поставлять ликвидность банкам» и активизировать программы активной покупки бумаг.
МВФ предупредил о рисках в США, где сокращение налогов принесет расширение бюджетного дефицита до 10,75 % ВВП в этом году.
Снижение доверия приведет к росту ставок в США, что может оказаться разрушительным для глобальных финансовых рынков и мировой экономики.
Бушующая инфляции может стать такой же большой угрозой для глобальной экономической стабильности как и общеевропейская проблема суверенного долгового кризиса.
МВФ значительно увеличил прогноз цен на нефть – в 2011 г. - до $90, и в настоящее время прогнозирует, что цены на продовольствие будут оставаться высокими.
Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) закрыл книгу заявок на дебютный выпуск 5-летних облигаций. Фонд рассчитывает привлечь на продаже 5-летних бондов около 5 млрд. евро. По неофициальным данным, объем заявок на покупку бумаг достиг 50 млрд. евро.
Ставка купона на 6-8 базисных пунктов выше к среднерыночным свопам.
Курс евро продолжает расти и в настоящее время пытается закрепиться выше 1,3700. Этому помогает сегодняшняя статистика.
Индекс цен импорта Германии показал в декабре рекордный за 29 лет. В декабре рост показателя составил 12 % (за 12 месяцев), в октябре цены росли с темпом 10 % г/г. Аналитики прогнозировали рост импортных цен на 10,8 % г/г. За месяц индекс увеличился на 2,3 % против прогноза 1,2 %. Показатель растет на усиленном росте расходов на сырьевые товары (нефть, металлы). Цены на импортируемы энергоносители за 12 месяцев повысились на 34,2 % г/г, на железную руду – на 98,4 % г/г, на цветные металлы – на 37,9 % г/г. данные подтверждают опасения экономисто относительно темпа роста инфляции в ведущей экономике Еврозоны.
Инфляция в декабре в Германии составила 1,9 % г/г, в Еврозоне – 2,2 % г/г.
Т.е. у ЕЦБ существует необходимость задуматься о мерах борьбы с ростом цен. С одной стороны очевиден инфляционный всплеск, с другой – долговой кризис в регионе не проявляет никаких признаков ослабления. Второй тезис весомее первого. Ставки оставят долго без изменения. Кстати, комментаторы из ЕЦБ как раз и высказываются в том смысле, что увеличение темпа роста - цен явление временное.
Существенная доля аналитиков прогнозирует выход из Еврозоны одной страны до 2016 г. (59 % опрошенных Bloomberg специалистов).
Десятилетние облигации Португалии упали в среду, а доходность поднялась до 7,12 % (+391 б.п. к немецким облигациям). Испанские бумаги подняли по доходности до 5,37 %, а доходность Греческих облигаций увеличилась до 11,4 %.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,3624 (1,3228);
- сопротивление – 1,3711 (1,3785).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
(склеенный)
Потребительское доверие в Германии вырастет до самых высоких за более чем три года в следующем месяце в результате сокращения уровня безработицы. GfK AG прогнозирует увеличение готовности домохозяйств к потреблению.
Нюрнбергская компания маркетинговых исследований заявила, что индекс потребительских настроений, на основе исследования около 2000 человек, увеличился до 5,7 в феврале по сравнению с пересмотренным значением января - 5.5. Это было самым высоким уровнем с октября 2007 г. Экономисты ожидали, что индекс в феврале останется на уровне 5,4.
Безработица снизилась за год до 7,5 % с 8,1 %. Розничные продажи выросли в прошлом году на 1,6 % (максимум с 2004 г.).
Индикатор GfK по экономическим ожиданиям домашних хозяйств остался на уровне 58,8 в январе. Показатель готовности потребителей тратить вырос до 41,8 с 33,8 в декабре, а индекс ожиданий доходов снизился до 37,7 с 40,3.
Несмотря на то, что темпы экономического роста, вероятно, замедлились до 0,5 % в четвертом квартале с 0,7 % в третьем, частное потребление может продолжать рост, по мнению Бундесбанка. ЦБ прогнозирует, что экономический рост замедлится до 2 % в наступившем году, после увеличения на 3,6 % в 2010 г.
Такое развитие событий хоть как то объясняет укрепление курса евро. С ростом ведущей экономики Еврозоны, в декабре наблюдался всплеск инфляции, годовое значение которой превысило порог 2 %. В декабре 2010 г. рост потребительских цен составил 1 %, что означает, что за год цены подросли на 2,2 % г/г.
С другой стороны.
Стоимость жилой недвижимости США снизилась в ноябре 2010 г. Индекс S&P/Case-Shiller (индекс стоимости жилья в 20 городах) упал на 1,6 % с ноября прошлого года. Это самое большое снижение с декабря 2009 г. Цены за месяц сократились на 0,5 %. Отсутствие устойчивого восстановления жилья и безработица выше 9 % - причины, по которым ФРС может объявить на этой неделе о начале второго тура стимулирования ($600 млрд. в экономику до окончания июня).
Средняя цена домов в Лас-Вегасе упала 57,2 % от своего пика в августе 2006 г. и вернулись туда, где они были в конце 1999 г. В Фениксе падение составило 53,9 % с июня 2006 г. Средние цены на дома в Майями упал на 48,8 % от пика в декабре 2006 г.
Аналитики сектора прогнозируют увеличение количества отобранных кредиторами домов примерно на 20 % в 2011 г. Рынок достигнет пика жилищного кризиса. Цены на недвижимость могут упасть на 11 % к первому кварталу 2012 г.
Аналитики остаются осторожными. Строительство нового жилья в декабре, вероятно, снизилось до самого низкого уровня с октября 2009 г.
Индекс потребительского доверия вырос в США до 60,6 по сравнению с пересмотренным значением предыдущего месяца - 53,3. Результат оказался выше прогноза – 54.
Сегодня завершиться двухдневное заседание FOMC. Вероятно денежные власти отметят, как нарастание положительных сообщений относительно динамики макроэкономических параметров, так и о том, что восстановление будет продолжаться в умеренном темпе и об отсутствие инфляционного давления в ближайшей перспективе.
ВВП США в последней четверти года повысился вероятно на 3,5 % г/г, по сравнению с +2,6 % в предыдущие три месяца.
МВФ повысил свой прогноз роста мировой экономики в этом году, что отражает усиление экономики США на основе политики QE и налоговых ослаблений. Мировая экономика будет расти 4,5 % (в октябре прогноз +4,2 % г/г).
МВФ заявил, что финансовые условия улучшились, фондовые рынки и цены на сырьевые товары растут. Фонд также предупредил, что глобальная финансовая стабильность не гарантируется. Влияние банковских и суверенных кредитных рисков в Еврозоне остается важным фактором.
Прогноз по росту ВВП Еврозоны остался без изменения - 1,5 % в 2011 г. и снижен до +1,7 % на 2012 г. Экономика Японии в 2011 г. вырастет на 1,8 % (+1,6 % в 2010 г.).
Экономический рост в Китае и Индии, как ожидается, замедлится по сравнению с 2010 г. Фонд прогнозирует рост Китая на уровне 9,6 %, Индии – на 8,4 %.
Фонд полагает, что денежно-кредитная политика должна и впредь оставаться мягкой в развитых странах до тех пор, пока инфляция стабильна и безработица высока.
МВФ в последние девять месяцев помог ЕС поддержать экономики Греции и Ирландии в попытке сдержать влияние долгового кризиса. Фонд предупреждает, что риск заражения в центра Европы является побочным продуктом сохраняющейся слабости финансовых учреждений во многих странах с развитой экономикой, а также отсутствием транспарентности в отношении их воздействия.
Стресс-тесты финансовых фирм региона должна быть «более реалистичными, тщательными и строгими», чем те, которые проведены европейскими властями. Следует придерживаться регламента быстрой рекапитализации компаний в случае необходимости.
ЕЦБ «необходимо продолжать поставлять ликвидность банкам» и активизировать программы активной покупки бумаг.
МВФ предупредил о рисках в США, где сокращение налогов принесет расширение бюджетного дефицита до 10,75 % ВВП в этом году.
Снижение доверия приведет к росту ставок в США, что может оказаться разрушительным для глобальных финансовых рынков и мировой экономики.
Бушующая инфляции может стать такой же большой угрозой для глобальной экономической стабильности как и общеевропейская проблема суверенного долгового кризиса.
МВФ значительно увеличил прогноз цен на нефть – в 2011 г. - до $90, и в настоящее время прогнозирует, что цены на продовольствие будут оставаться высокими.
Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) закрыл книгу заявок на дебютный выпуск 5-летних облигаций. Фонд рассчитывает привлечь на продаже 5-летних бондов около 5 млрд. евро. По неофициальным данным, объем заявок на покупку бумаг достиг 50 млрд. евро.
Ставка купона на 6-8 базисных пунктов выше к среднерыночным свопам.
Курс евро продолжает расти и в настоящее время пытается закрепиться выше 1,3700. Этому помогает сегодняшняя статистика.
Индекс цен импорта Германии показал в декабре рекордный за 29 лет. В декабре рост показателя составил 12 % (за 12 месяцев), в октябре цены росли с темпом 10 % г/г. Аналитики прогнозировали рост импортных цен на 10,8 % г/г. За месяц индекс увеличился на 2,3 % против прогноза 1,2 %. Показатель растет на усиленном росте расходов на сырьевые товары (нефть, металлы). Цены на импортируемы энергоносители за 12 месяцев повысились на 34,2 % г/г, на железную руду – на 98,4 % г/г, на цветные металлы – на 37,9 % г/г. данные подтверждают опасения экономисто относительно темпа роста инфляции в ведущей экономике Еврозоны.
Инфляция в декабре в Германии составила 1,9 % г/г, в Еврозоне – 2,2 % г/г.
Т.е. у ЕЦБ существует необходимость задуматься о мерах борьбы с ростом цен. С одной стороны очевиден инфляционный всплеск, с другой – долговой кризис в регионе не проявляет никаких признаков ослабления. Второй тезис весомее первого. Ставки оставят долго без изменения. Кстати, комментаторы из ЕЦБ как раз и высказываются в том смысле, что увеличение темпа роста - цен явление временное.
Существенная доля аналитиков прогнозирует выход из Еврозоны одной страны до 2016 г. (59 % опрошенных Bloomberg специалистов).
Десятилетние облигации Португалии упали в среду, а доходность поднялась до 7,12 % (+391 б.п. к немецким облигациям). Испанские бумаги подняли по доходности до 5,37 %, а доходность Греческих облигаций увеличилась до 11,4 %.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,3624 (1,3228);
- сопротивление – 1,3711 (1,3785).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу