5 мая 2008
Укрепление российской валюты поможет избавиться от инфляции, уверены эксперты. А это значит, что руководство страны сменит приоритеты, и начнет бороться с инфляцией укреплением нацвалюты, пусть даже и в ущерб экспортерам. Эксперты предрекли усиление рубля на 4 проц. за полгода.
Эксперты Merrill Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank считают, что в последующие 6 месяцев, обменный курс рубля по отношению к другим мировым валютам вырастет на 4 проц., пишет Bloomberg. Прогнозируя столь привлекательные перспективы, инвестбанки рекомендуют своим клиентам вкладываться средства в российскую валюту.
По их мнению, первое, что сделает Дмитрий Медведев после вступления в должность президента, позволит рублю укрепиться для борьбы с вышедшей за рамки инфляцией. И власти не остановит то, что могут сократиться доходы от нефтяного экспорта, за счет которого финансируется больше половины федерального бюджета. То есть укрепление рубля останется ключевым способом борьбы с инфляцией, считают многие эксперты.
Однако их уверенность в том, что Медведев даст отмашку на укрепление рубля, как минимум расходится с указаниями В.Путина, который неоднократно предупреждал правительство и ЦБ от неоправданного укреплением рубля. Президент, который с 8 мая станет премьером и возглавит борьбу с инфляцией, потребовал пристально наблюдать за этим процессом. Беспокойство главы государства было основано на ситуации с укреплением евро. Укрепление нацвалюты всегда приводит к снижению конкурентоспособности экспортных товаров.
ЦБ РФ то же заявлял, что не собирается бороться с инфляцией укреплением рубля. Как говорил зампред ЦБ Константин Корищенко в интервью агентству Bloomberg, укрепление рубля, которое снизит стоимость импорта, не самый эффективный путь для достижения это цели.
В борьбе с инфляцией Банк России прибег к одному из классических методов - повышению ставки рефинансирования. Однако эксперт из Deutsche Bank Ярослав Лисоволик указывает, что процентные ставки не эффективны в борьбе инфляцией касательно России, так как в стране нет развитого рынка кредитования потребителей. Deutsche Bank ожидает, что рубль укрепится на 2 проц. по отношению к корзине валют к концу этого года.
А для того, чтобы избавиться от инфляции рублю надо укрепиться на 20 проц., считает Владимир Соколов, ныне член совета директоров VTB Bank Europe, а в прошлом - глава департамента валютных операций Центробанка РФ. Известна формула, что укрепление рубля на 1 п.п. дает снижение инфляции на 0,3 проц.
Разгулявшая инфляция видимо заставит бороться с ней именно укреплением рубля, пусть даже и в ущерб экспортно-ориентированным отраслям. Так как дважды предпринято Банком России повышение ставки рефинансирования не дало сколь-либо значимых результатов. Как итог - инфляция за январь-апрель составила 6,3 проц., в годовом исчислении - 14,3 проц.
Напомним, что Банк России впервые за последние 10 лет повысил с 4 февраля 2008 года ставку рефинансирования на 0,25 п.п. - до 10,25 процента годовых. С 29 апреля Банк России установил ставку рефинансирования в размере 10,5 процента годовых, увеличив ее на 0,25 п.п. Это, как говорилось в сообщении ЦБ, делается в целях сдерживания инфляции и дальнейшего замедления динамики денежного предложения.
В последний раз Банк России позволил рублю укрепиться в августе 2007 г., когда инфляция составила 8,5 проц. Но сейчас она превысила 14 проц. в годовом исчислении, так и не вписавшись с прогнозы.
Пока же реальное укрепление курса рубля к доллару США составило, по оценкам МЭРТ, в целом за I квартал в 6,5 проц., к евро - 1,1 проц., к фунту стерлингов - 8,9 проц., реального эффективного курса - 1,4 проц. К концу марта курс рубля к доллару в реальном выражении составил 139,9 проц. от предкризисного уровня (июль 1998 года), курс к евро - 105,7 проц., реальный эффективный курс рубля - 108,9 проц.
О политике главного банка страны по сдерживанию курса рубля свидетельствует стабильная цифра по его укреплению в 1,3 проц. на протяжении января-марта. Как заявлял в Госдуме первый зампред Банка России Алексей Улюкаев, инфляцию по итогам года удастся удержать в размере до 10 проц. ЦБ РФ для сдерживания ее роста будет применять курсовую, процентную политику и политику требований по обязательным резервам. Но инфляция может внести свои коррективы и не исключено, что вновь придется менять кредитно-денежную политику.
Эксперты Merrill Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank считают, что в последующие 6 месяцев, обменный курс рубля по отношению к другим мировым валютам вырастет на 4 проц., пишет Bloomberg. Прогнозируя столь привлекательные перспективы, инвестбанки рекомендуют своим клиентам вкладываться средства в российскую валюту.
По их мнению, первое, что сделает Дмитрий Медведев после вступления в должность президента, позволит рублю укрепиться для борьбы с вышедшей за рамки инфляцией. И власти не остановит то, что могут сократиться доходы от нефтяного экспорта, за счет которого финансируется больше половины федерального бюджета. То есть укрепление рубля останется ключевым способом борьбы с инфляцией, считают многие эксперты.
Однако их уверенность в том, что Медведев даст отмашку на укрепление рубля, как минимум расходится с указаниями В.Путина, который неоднократно предупреждал правительство и ЦБ от неоправданного укреплением рубля. Президент, который с 8 мая станет премьером и возглавит борьбу с инфляцией, потребовал пристально наблюдать за этим процессом. Беспокойство главы государства было основано на ситуации с укреплением евро. Укрепление нацвалюты всегда приводит к снижению конкурентоспособности экспортных товаров.
ЦБ РФ то же заявлял, что не собирается бороться с инфляцией укреплением рубля. Как говорил зампред ЦБ Константин Корищенко в интервью агентству Bloomberg, укрепление рубля, которое снизит стоимость импорта, не самый эффективный путь для достижения это цели.
В борьбе с инфляцией Банк России прибег к одному из классических методов - повышению ставки рефинансирования. Однако эксперт из Deutsche Bank Ярослав Лисоволик указывает, что процентные ставки не эффективны в борьбе инфляцией касательно России, так как в стране нет развитого рынка кредитования потребителей. Deutsche Bank ожидает, что рубль укрепится на 2 проц. по отношению к корзине валют к концу этого года.
А для того, чтобы избавиться от инфляции рублю надо укрепиться на 20 проц., считает Владимир Соколов, ныне член совета директоров VTB Bank Europe, а в прошлом - глава департамента валютных операций Центробанка РФ. Известна формула, что укрепление рубля на 1 п.п. дает снижение инфляции на 0,3 проц.
Разгулявшая инфляция видимо заставит бороться с ней именно укреплением рубля, пусть даже и в ущерб экспортно-ориентированным отраслям. Так как дважды предпринято Банком России повышение ставки рефинансирования не дало сколь-либо значимых результатов. Как итог - инфляция за январь-апрель составила 6,3 проц., в годовом исчислении - 14,3 проц.
Напомним, что Банк России впервые за последние 10 лет повысил с 4 февраля 2008 года ставку рефинансирования на 0,25 п.п. - до 10,25 процента годовых. С 29 апреля Банк России установил ставку рефинансирования в размере 10,5 процента годовых, увеличив ее на 0,25 п.п. Это, как говорилось в сообщении ЦБ, делается в целях сдерживания инфляции и дальнейшего замедления динамики денежного предложения.
В последний раз Банк России позволил рублю укрепиться в августе 2007 г., когда инфляция составила 8,5 проц. Но сейчас она превысила 14 проц. в годовом исчислении, так и не вписавшись с прогнозы.
Пока же реальное укрепление курса рубля к доллару США составило, по оценкам МЭРТ, в целом за I квартал в 6,5 проц., к евро - 1,1 проц., к фунту стерлингов - 8,9 проц., реального эффективного курса - 1,4 проц. К концу марта курс рубля к доллару в реальном выражении составил 139,9 проц. от предкризисного уровня (июль 1998 года), курс к евро - 105,7 проц., реальный эффективный курс рубля - 108,9 проц.
О политике главного банка страны по сдерживанию курса рубля свидетельствует стабильная цифра по его укреплению в 1,3 проц. на протяжении января-марта. Как заявлял в Госдуме первый зампред Банка России Алексей Улюкаев, инфляцию по итогам года удастся удержать в размере до 10 проц. ЦБ РФ для сдерживания ее роста будет применять курсовую, процентную политику и политику требований по обязательным резервам. Но инфляция может внести свои коррективы и не исключено, что вновь придется менять кредитно-денежную политику.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба