23 марта 2011 Финмаркет
Очень хорошо заметно, что евро находится на восходящей траектории фактически в течение всего периода с начала 2011 года. При этом оснований для того, чтобы откорректироваться вниз, у евро сейчас хоть отбавляй.
Доллар снова разворачивается вверх на российском рынке: вчера утром курс вплотную подступал к уровню 28,1 рубля, а сегодня к вечеру на ММВБ уже более актуальны уровни выше 28,3 рубля.
Официальный курс доллара, кстати, обновил вчера минимум за период аж с декабря 2008 года - т.е. более чем за 2 года, прошедших с момента девальвации. Впрочем, обновление чисто номинальное: курс уже бывал на этих уровнях в первые дни марта (5 и 9 марта). Так что любопытен, скорее, факт, что и в том, и в другом случае курс американской валюты оказался не в силах отступить ниже уровня 28,1 рубля. По разным причинам: тогда, 2 недели назад, американскую валюту повела вверх коррекция в российском рубле, слишком сильно укрепившемся к бивалютной корзине. А сейчас движущей силой стало отступление евро на мировом рынке.
Об этом отступлении и поговорим немного подробнее. Очень хорошо заметно, что евро находится на восходящей траектории фактически в течение всего периода с начала 2011 года: исключения - небольшая нисходящая коррекция первых дней года, которая завершилась еще до того, как закончились российские новогодние каникулы, да еще первая половина февраля, когда единая валюта отступила с $1,38 до $1,35. Все остальное время - рост. Кстати, и вчерашнее-сегодняшнее отступление (с $1,424 до $1,413) пока столь мало, что его не тянет на коррекцию (пока писал, евро отступал к $1,411; все равно пока не тянет).
Впрочем, оснований для того, чтобы откорректироваться вниз, у евро сейчас хоть отбавляй. Вспомним: в предыдущие годы бывали случаи, когда единая валюта поднималась заметно выше текущих уровней - до $1,5 и даже до $1,6. Но были они в совсем других условиях: по-существу, в предкризисных, причем таких, когда на Европу отчаянно надеялись как на "тихую гавань" в условиях разрастающихся негативных финансовых явлений по всему миру, и в первую очередь - в США.
Именно таким был рекордный взлет евро до $1,6 летом 2008 года. Мы помним, что было потом - началась острая фаза кризиса. Правда, затем, осенью 2009 года, когда кризис начал, кажется, отступать, евро снова поднялся и добирался до $1,5; это было как раз в преддверии момента, когда копившийся в долгах "отдельных стран в основном Южной Европы" кризис стал вылезать на поверхность.
Сейчас ситуацию в мировой экономике (забудем на минуту о шероховатостях пейзажа типа боев в Ливии и катаклизма в Японии) снова в основном квалифицируют как улучшающуюся. Но мало кто из экспертов предполагает, что евро правильно будет подниматься к цифре "полтора". Потому что не оправдан этот уровень макроэкономически - слишком уж переоценен в этом случае евро по ППС, слишком большие проблемы возникают тогда с европейским экспортом.
А ведь вопросы, связанные с долгами в еврозоне, не решены системно, они все время маячат на краю повестки дня. Если вдруг предположить, что мировая экономика будет дальше устойчиво развиваться, а некоторые европейские страны не влезут вдруг в новые большие долги, то, очень может быть, ситуация и рассосется сама собой. Но, если путь к восстановлению будет тернистым, долги сыграют на усиление кризиса.
Примечательно в этом плане сегодняшнее сообщение от международного рейтингового агентства Standard & Poor's. Там посчитали, что банкам Европы потребуется новый капитал в размере 250 млрд евро в случае "резкого" экономического спада и "быстрого" роста доходностей гособлигаций.
В обзоре S&P представлены результаты стресс-тестов, учитывающих три основных проблемы, которые могут возникнуть в период 2011-2015 годов - рост доходностей гособлигаций, ужесточение доступа к рынку для наиболее слабых стран и "очень тяжелый спад" в экономиках Греции, Ирландии, Португалии и Испании.
"Последствия развития ситуации по стрессовому сценарию для кредитоспособности западноевропейских стран могут быть очень тяжелыми, - отмечается в обзоре. - Это приведет к существенному повышению долгов государств по всему региону и поставит под угрозу устойчивость их финансовых позиций, а также вынудит банки провести рекапитализацию".
Правда, сценарий, на основе которого были проведены стресс-тесты, не отражает "текущей оценки нами ситуации в регионе", отмечают в S&P. Но, скорее всего, они так пишут, чтобы не усугублять наше беспокойство. Ведь поводов для беспокойства в последнее время и так предостаточно.
Напоследок вернемся, откуда начали: от динамики валютного курса. Мы полагаем, что весьма вероятным будет некоторое отступление евро от текущих уровней по отношению к доллару - именно в силу перечисленных проблем. Но это не значит, что рубль при этом не может укрепиться самостоятельно, без помощи евро. Правда, и для рубля глобальные риски постепенно накапливаются (основной риск - в инфляции), что рано или поздно тоже сыграет.
Андрей Лусников
Доллар вырос ММВБ по итогам среды, евро немного отступил
Доллар умеренно вырос, евро немного снизился на ММВБ по итогам торгов среды на фоне усилившегося к вечеру снижения евро на рынке Forex. Рубль снизился по итогам дня по отношению к бивалютной корзине в условиях выжидательных настроений на рынке.
Курс доллара составил 28,3475 руб./$1 к завершению торгов, это на 10,35 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро при этом завершил день на отметке 40,0558 руб./EUR1, снизившись за сутки на 1,42 копейки.
Доллар развернулся к росту на ММВБ накануне в утренние часы, после того, как его курс приблизился к минимуму более чем за 2 года. В среду американская валюта поднималась в течение большей части дня, усилив днем рост на фоне активизации нисходящего движения евро на рынке Forex.
Бивалютная корзина (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45) завершила день на уровне 33,62 рубля, прибавив за сутки 5 копеек. Утром корзина немного отступала, но уже спустя час после начала торгов ММВБ индикатор вышел в небольшой плюс.
"Изменения в течение дня были небольшими, рынок внимательно следил за евро", - сказал "Интерфаксу" начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Александр Панасенко. По его словам, колебания курса евро до некоторой степени влияют на корзину, в частности, потому, что динамика евро во многом определяется оценкой глобальных рисков. "Но в случае дальнейших сильных движений евро участники торгов ММВБ будут играть, исходя из уровней стоимости корзины, а не отдельных валют", - считает А.Панасенко.
"Превалирующей торговой идеи на рынке сейчас не прослеживается. Все, кто хотел, взял позиции, экспортеры продают валюту в необходимых количествах. Говорить о стабилизации не приходится, но при этом не получается говорить и о каком-то предпочтительном направлении движения, - считает он. - Никаких проблем с рублевой ликвидностью не наблюдается и вряд ли в ближайшее время будет наблюдаться, то есть влияние спроса на денежном рынке на валютные тенденции минимально".
Курс евро снижается к доллару в среду второй день подряд на опасениях, что лидеры Евросоюза не смогут договориться о кардинальном решении долговых проблем региона на саммите, который состоится 24-25 марта. Доходность гособлигаций Португалии и Ирландии в среду обновила рекордные максимумы. Евро падал до $1,411 по сравнению с $1,4196 по итогам торгов в Нью-Йорке во вторник.
"Реальные решения по Европейскому механизму стабильности вряд ли будут приняты до июньского саммита, а большинство людей ожидали этих решений к закрытию мартовской встречи, и это негативно сказывается на евро. К этому также добавляется обеспокоенность ситуацией в Португалии", - отметила глава отдела валютной стратегии Bank of Nova Scotia Камилла Саттон.
Начальник аналитического департамента Adrenalin Forex Николай Корженевский отмечает, что падение евро накануне началось в момент, когда по рынку распространился не подтвердившийся впоследствии слух, согласно которому один из крупных банков Ирландии не выплатил купон.
Цены на нефть выросли в среду, майские фьючерсы WTI поднялись на NYMEX выше $105,5 за баррель, а фьючерсы на нефть Brent держались вблизи $115,5 за баррель. Как сообщает агентство Bloomberg, рост связан с опасениями расширения военной операции коалиционных сил в Ливии, что грозит еще дальше отодвинуть сроки восстановления нефтедобычи в этой стране.
Официальный курс доллара на четверг установлен ЦБ РФ с повышением на 11,39 копейки, на уровне 28,27 руб./$1; курс евро при этом потерял 2,16 копейки и составил 40,0642 руб./EUR1.
Средневзвешенный курс доллара на торговой сессии ММВБ расчетами "сегодня" вырос в среду на 11,86 копейки по отношению к уровню предыдущего торгового дня и составил 28,2722 руб./$1. Средневзвешенный курс доллара на сессии расчетами "завтра" поднялся на 11,35 копейки, до 28,2852 руб./$1. Объем торгов долларами на ММВБ за день составил $4 млрд 673,8 млн, из которых $1 млрд 201,6 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и $3 млрд 482,2 млн - на сделки с расчетами "завтра".
Средневзвешенный курс евро расчетами "сегодня" снизился на 0,06 копейки и составил 40,0771 руб./EUR1. Средневзвешенный курс евро расчетами "завтра " потерял 2,48 копейки, составив 40,0702 руб./EUR1. Объем торгов евро на ММВБ составил EUR306,4 млн, из которых EUR91,7 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и EUR214,7 млн - на сделки с расчетами "завтра".
На рынке краткосрочных рублевых МБК в среду ставки остались низкими. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" составила 3,15% годовых, снизившись на 1 базисный пункт по отношению к уровню предыдущего дня и обновив минимум с февраля.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Доллар снова разворачивается вверх на российском рынке: вчера утром курс вплотную подступал к уровню 28,1 рубля, а сегодня к вечеру на ММВБ уже более актуальны уровни выше 28,3 рубля.
Официальный курс доллара, кстати, обновил вчера минимум за период аж с декабря 2008 года - т.е. более чем за 2 года, прошедших с момента девальвации. Впрочем, обновление чисто номинальное: курс уже бывал на этих уровнях в первые дни марта (5 и 9 марта). Так что любопытен, скорее, факт, что и в том, и в другом случае курс американской валюты оказался не в силах отступить ниже уровня 28,1 рубля. По разным причинам: тогда, 2 недели назад, американскую валюту повела вверх коррекция в российском рубле, слишком сильно укрепившемся к бивалютной корзине. А сейчас движущей силой стало отступление евро на мировом рынке.
Об этом отступлении и поговорим немного подробнее. Очень хорошо заметно, что евро находится на восходящей траектории фактически в течение всего периода с начала 2011 года: исключения - небольшая нисходящая коррекция первых дней года, которая завершилась еще до того, как закончились российские новогодние каникулы, да еще первая половина февраля, когда единая валюта отступила с $1,38 до $1,35. Все остальное время - рост. Кстати, и вчерашнее-сегодняшнее отступление (с $1,424 до $1,413) пока столь мало, что его не тянет на коррекцию (пока писал, евро отступал к $1,411; все равно пока не тянет).
Впрочем, оснований для того, чтобы откорректироваться вниз, у евро сейчас хоть отбавляй. Вспомним: в предыдущие годы бывали случаи, когда единая валюта поднималась заметно выше текущих уровней - до $1,5 и даже до $1,6. Но были они в совсем других условиях: по-существу, в предкризисных, причем таких, когда на Европу отчаянно надеялись как на "тихую гавань" в условиях разрастающихся негативных финансовых явлений по всему миру, и в первую очередь - в США.
Именно таким был рекордный взлет евро до $1,6 летом 2008 года. Мы помним, что было потом - началась острая фаза кризиса. Правда, затем, осенью 2009 года, когда кризис начал, кажется, отступать, евро снова поднялся и добирался до $1,5; это было как раз в преддверии момента, когда копившийся в долгах "отдельных стран в основном Южной Европы" кризис стал вылезать на поверхность.
Сейчас ситуацию в мировой экономике (забудем на минуту о шероховатостях пейзажа типа боев в Ливии и катаклизма в Японии) снова в основном квалифицируют как улучшающуюся. Но мало кто из экспертов предполагает, что евро правильно будет подниматься к цифре "полтора". Потому что не оправдан этот уровень макроэкономически - слишком уж переоценен в этом случае евро по ППС, слишком большие проблемы возникают тогда с европейским экспортом.
А ведь вопросы, связанные с долгами в еврозоне, не решены системно, они все время маячат на краю повестки дня. Если вдруг предположить, что мировая экономика будет дальше устойчиво развиваться, а некоторые европейские страны не влезут вдруг в новые большие долги, то, очень может быть, ситуация и рассосется сама собой. Но, если путь к восстановлению будет тернистым, долги сыграют на усиление кризиса.
Примечательно в этом плане сегодняшнее сообщение от международного рейтингового агентства Standard & Poor's. Там посчитали, что банкам Европы потребуется новый капитал в размере 250 млрд евро в случае "резкого" экономического спада и "быстрого" роста доходностей гособлигаций.
В обзоре S&P представлены результаты стресс-тестов, учитывающих три основных проблемы, которые могут возникнуть в период 2011-2015 годов - рост доходностей гособлигаций, ужесточение доступа к рынку для наиболее слабых стран и "очень тяжелый спад" в экономиках Греции, Ирландии, Португалии и Испании.
"Последствия развития ситуации по стрессовому сценарию для кредитоспособности западноевропейских стран могут быть очень тяжелыми, - отмечается в обзоре. - Это приведет к существенному повышению долгов государств по всему региону и поставит под угрозу устойчивость их финансовых позиций, а также вынудит банки провести рекапитализацию".
Правда, сценарий, на основе которого были проведены стресс-тесты, не отражает "текущей оценки нами ситуации в регионе", отмечают в S&P. Но, скорее всего, они так пишут, чтобы не усугублять наше беспокойство. Ведь поводов для беспокойства в последнее время и так предостаточно.
Напоследок вернемся, откуда начали: от динамики валютного курса. Мы полагаем, что весьма вероятным будет некоторое отступление евро от текущих уровней по отношению к доллару - именно в силу перечисленных проблем. Но это не значит, что рубль при этом не может укрепиться самостоятельно, без помощи евро. Правда, и для рубля глобальные риски постепенно накапливаются (основной риск - в инфляции), что рано или поздно тоже сыграет.
Андрей Лусников
Доллар вырос ММВБ по итогам среды, евро немного отступил
Доллар умеренно вырос, евро немного снизился на ММВБ по итогам торгов среды на фоне усилившегося к вечеру снижения евро на рынке Forex. Рубль снизился по итогам дня по отношению к бивалютной корзине в условиях выжидательных настроений на рынке.
Курс доллара составил 28,3475 руб./$1 к завершению торгов, это на 10,35 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро при этом завершил день на отметке 40,0558 руб./EUR1, снизившись за сутки на 1,42 копейки.
Доллар развернулся к росту на ММВБ накануне в утренние часы, после того, как его курс приблизился к минимуму более чем за 2 года. В среду американская валюта поднималась в течение большей части дня, усилив днем рост на фоне активизации нисходящего движения евро на рынке Forex.
Бивалютная корзина (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45) завершила день на уровне 33,62 рубля, прибавив за сутки 5 копеек. Утром корзина немного отступала, но уже спустя час после начала торгов ММВБ индикатор вышел в небольшой плюс.
"Изменения в течение дня были небольшими, рынок внимательно следил за евро", - сказал "Интерфаксу" начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Александр Панасенко. По его словам, колебания курса евро до некоторой степени влияют на корзину, в частности, потому, что динамика евро во многом определяется оценкой глобальных рисков. "Но в случае дальнейших сильных движений евро участники торгов ММВБ будут играть, исходя из уровней стоимости корзины, а не отдельных валют", - считает А.Панасенко.
"Превалирующей торговой идеи на рынке сейчас не прослеживается. Все, кто хотел, взял позиции, экспортеры продают валюту в необходимых количествах. Говорить о стабилизации не приходится, но при этом не получается говорить и о каком-то предпочтительном направлении движения, - считает он. - Никаких проблем с рублевой ликвидностью не наблюдается и вряд ли в ближайшее время будет наблюдаться, то есть влияние спроса на денежном рынке на валютные тенденции минимально".
Курс евро снижается к доллару в среду второй день подряд на опасениях, что лидеры Евросоюза не смогут договориться о кардинальном решении долговых проблем региона на саммите, который состоится 24-25 марта. Доходность гособлигаций Португалии и Ирландии в среду обновила рекордные максимумы. Евро падал до $1,411 по сравнению с $1,4196 по итогам торгов в Нью-Йорке во вторник.
"Реальные решения по Европейскому механизму стабильности вряд ли будут приняты до июньского саммита, а большинство людей ожидали этих решений к закрытию мартовской встречи, и это негативно сказывается на евро. К этому также добавляется обеспокоенность ситуацией в Португалии", - отметила глава отдела валютной стратегии Bank of Nova Scotia Камилла Саттон.
Начальник аналитического департамента Adrenalin Forex Николай Корженевский отмечает, что падение евро накануне началось в момент, когда по рынку распространился не подтвердившийся впоследствии слух, согласно которому один из крупных банков Ирландии не выплатил купон.
Цены на нефть выросли в среду, майские фьючерсы WTI поднялись на NYMEX выше $105,5 за баррель, а фьючерсы на нефть Brent держались вблизи $115,5 за баррель. Как сообщает агентство Bloomberg, рост связан с опасениями расширения военной операции коалиционных сил в Ливии, что грозит еще дальше отодвинуть сроки восстановления нефтедобычи в этой стране.
Официальный курс доллара на четверг установлен ЦБ РФ с повышением на 11,39 копейки, на уровне 28,27 руб./$1; курс евро при этом потерял 2,16 копейки и составил 40,0642 руб./EUR1.
Средневзвешенный курс доллара на торговой сессии ММВБ расчетами "сегодня" вырос в среду на 11,86 копейки по отношению к уровню предыдущего торгового дня и составил 28,2722 руб./$1. Средневзвешенный курс доллара на сессии расчетами "завтра" поднялся на 11,35 копейки, до 28,2852 руб./$1. Объем торгов долларами на ММВБ за день составил $4 млрд 673,8 млн, из которых $1 млрд 201,6 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и $3 млрд 482,2 млн - на сделки с расчетами "завтра".
Средневзвешенный курс евро расчетами "сегодня" снизился на 0,06 копейки и составил 40,0771 руб./EUR1. Средневзвешенный курс евро расчетами "завтра " потерял 2,48 копейки, составив 40,0702 руб./EUR1. Объем торгов евро на ММВБ составил EUR306,4 млн, из которых EUR91,7 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и EUR214,7 млн - на сделки с расчетами "завтра".
На рынке краткосрочных рублевых МБК в среду ставки остались низкими. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" составила 3,15% годовых, снизившись на 1 базисный пункт по отношению к уровню предыдущего дня и обновив минимум с февраля.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу