24 марта 2011 InoPressa
Наблюдатели, как нам кажется, вполне правильно поняли намерения ЕЦБ, когда в официальной риторике банк перестал называть процентные ставки «приемлемыми». Так почему же финансовые рынки были пойманы врасплох таким изменением в оценке? Центральные банки были широко раскритикованы за их вклад глобальный финансовый кризис через длительную и адаптивную монетарную политику, которая стала причиной роста пузырей цен на активы, финансовых дисбалансов, чрезмерной ликвидности и рисков со стороны инвесторов.
Нанесет ли рост процентных ставок урон экономическому росту еврозоны? Если рассматривать основные причины кризиса, то я не думаю, что так может случиться. Рост и занятость зависят от правительств, которым необходимо восстанавливать доверие и стабильность финансовой системы для достижения устойчивости государственных финансов. Дешевые деньги не укрепят ни государственные финансы, ни устойчивость финансовой системы, а приведут к противоположным результатам. Они ведут к задержкам с принятием мер в отношении бюджета и дальнейшему откладыванию реструктуризации банковской системы. Для того, чтобы компенсировать негативное воздействие неустойчивых государственных финансов или для того, чтобы удержать на плаву банки, у которых нет бизнес модели, ЕЦБ нужно будет идти вразрез с мандатом ценовой стабильности.
Мы должны помнить об этом и не удерживать процентные ставки на низком уровне слишком долго. Экономические и финансовые условия заметно улучшились с первого полугодия 2009, а инфляция росла быстрее, чем ожидалось. В то же самое время, у нас нет причин для самоуспокоенности на фоне рисков, окружающих темп экономического восстановления. Центральные банки всегда работают в среде неопределенности. ЕЦБ показал, что он может оперативно и своевременно реагировать. Конечно, он будет делать все необходимое для того, чтобы сохранять инфляционные ожидания стабильными и придерживаться мандата ценовой стабильности.
Автор Юрген Старк член исполнительного комитета ЕЦБ
Don't Keep Rates Too Low for Too Long, The Wall Street Journal
Нанесет ли рост процентных ставок урон экономическому росту еврозоны? Если рассматривать основные причины кризиса, то я не думаю, что так может случиться. Рост и занятость зависят от правительств, которым необходимо восстанавливать доверие и стабильность финансовой системы для достижения устойчивости государственных финансов. Дешевые деньги не укрепят ни государственные финансы, ни устойчивость финансовой системы, а приведут к противоположным результатам. Они ведут к задержкам с принятием мер в отношении бюджета и дальнейшему откладыванию реструктуризации банковской системы. Для того, чтобы компенсировать негативное воздействие неустойчивых государственных финансов или для того, чтобы удержать на плаву банки, у которых нет бизнес модели, ЕЦБ нужно будет идти вразрез с мандатом ценовой стабильности.
Мы должны помнить об этом и не удерживать процентные ставки на низком уровне слишком долго. Экономические и финансовые условия заметно улучшились с первого полугодия 2009, а инфляция росла быстрее, чем ожидалось. В то же самое время, у нас нет причин для самоуспокоенности на фоне рисков, окружающих темп экономического восстановления. Центральные банки всегда работают в среде неопределенности. ЕЦБ показал, что он может оперативно и своевременно реагировать. Конечно, он будет делать все необходимое для того, чтобы сохранять инфляционные ожидания стабильными и придерживаться мандата ценовой стабильности.
Автор Юрген Старк член исполнительного комитета ЕЦБ
Don't Keep Rates Too Low for Too Long, The Wall Street Journal
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба