Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Представитель ЕЦБ: Не держите ставки слишком низкими слишком долго » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Представитель ЕЦБ: Не держите ставки слишком низкими слишком долго

Наблюдатели, как нам кажется, вполне правильно поняли намерения ЕЦБ, когда в официальной риторике банк перестал называть процентные ставки «приемлемыми»
24 марта 2011 InoPressa
Наблюдатели, как нам кажется, вполне правильно поняли намерения ЕЦБ, когда в официальной риторике банк перестал называть процентные ставки «приемлемыми». Так почему же финансовые рынки были пойманы врасплох таким изменением в оценке? Центральные банки были широко раскритикованы за их вклад глобальный финансовый кризис через длительную и адаптивную монетарную политику, которая стала причиной роста пузырей цен на активы, финансовых дисбалансов, чрезмерной ликвидности и рисков со стороны инвесторов.

Нанесет ли рост процентных ставок урон экономическому росту еврозоны? Если рассматривать основные причины кризиса, то я не думаю, что так может случиться. Рост и занятость зависят от правительств, которым необходимо восстанавливать доверие и стабильность финансовой системы для достижения устойчивости государственных финансов. Дешевые деньги не укрепят ни государственные финансы, ни устойчивость финансовой системы, а приведут к противоположным результатам. Они ведут к задержкам с принятием мер в отношении бюджета и дальнейшему откладыванию реструктуризации банковской системы. Для того, чтобы компенсировать негативное воздействие неустойчивых государственных финансов или для того, чтобы удержать на плаву банки, у которых нет бизнес модели, ЕЦБ нужно будет идти вразрез с мандатом ценовой стабильности.

Мы должны помнить об этом и не удерживать процентные ставки на низком уровне слишком долго. Экономические и финансовые условия заметно улучшились с первого полугодия 2009, а инфляция росла быстрее, чем ожидалось. В то же самое время, у нас нет причин для самоуспокоенности на фоне рисков, окружающих темп экономического восстановления. Центральные банки всегда работают в среде неопределенности. ЕЦБ показал, что он может оперативно и своевременно реагировать. Конечно, он будет делать все необходимое для того, чтобы сохранять инфляционные ожидания стабильными и придерживаться мандата ценовой стабильности.

Автор Юрген Старк член исполнительного комитета ЕЦБ

Don't Keep Rates Too Low for Too Long, The Wall Street Journal