6 апреля 2011 InoPressa
Могут ли центральные банки сдерживать инфляцию? Мы думали, что могут. Последние 20 лет центральные банки по всему миру, включая ФРС, успешно шли к ценовой стабильности. Однако сейчас, в условиях финансового кризиса, волна недоверия охватывает мир; новые опасения связаны с тем, что банки могут оказаться не в состоянии контролировать инфляцию. Немецкие опасения подтолкнули правительство к гораздо более жесткой позиции по вопросу долгового бремени Европы. В Китае боязнь инфляции приводит к массовому недовольству.
Инфляционные страхи существовали до 2011 года, поднимая вопрос о долгосрочных ценах на энергоносители. Демократические протесты в арабских авторитарных странах, переросшие в затянувшийся конфликт, угрожают глобальной экономике, все еще зависящей от нефти; последствия землетрясения и цунами в Японии, вылившиеся в ядерный кризис, подняли вопрос о безопасности ядерной энергии. Основным направлением монетарной политики центральных банков последние 20 лет было удерживание инфляции в определенных рамках, которые были рассчитаны с академической интерпретацией проблемы, в которую были вовлечены денежные агрегаты. После успешных экспериментов в Новой Зеландии в 1990 и затем в Канаде в 1991, а позже в Швеции и Британии, пришло убеждение, что был разработан новый способ взаимодействия с проблемой инфляционных ожиданий.
Такой подход ошибочен в том плане, что общий уровень цен является абстракцией. Он полезен в контексте общей стабильности, однако, особенно во времена кризисов и последствий больших шоков, относительные цены резко меняются. Учитывая, что цены на продовольствие и энергию реагируют на монетарные изменения, то есть не приходят извне, концепция «стержневой инфляции» становится проблематичной. Как следствие, ФРС старается ее избегать. В результате, определение инфляции постоянно пересматривается. В Британии индекс потребительских цен в настоящее время пересчитывается из-за включения новых продуктов, например, туда включаются сервисы интернет-знакомств. Легко предположить, что это не только изменение в нравах, ведь здесь явно видно стремление включить в индекс так много снижающихся цен, насколько это возможно.
Inflationary Angst, Project-Syndicate
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инфляционные страхи существовали до 2011 года, поднимая вопрос о долгосрочных ценах на энергоносители. Демократические протесты в арабских авторитарных странах, переросшие в затянувшийся конфликт, угрожают глобальной экономике, все еще зависящей от нефти; последствия землетрясения и цунами в Японии, вылившиеся в ядерный кризис, подняли вопрос о безопасности ядерной энергии. Основным направлением монетарной политики центральных банков последние 20 лет было удерживание инфляции в определенных рамках, которые были рассчитаны с академической интерпретацией проблемы, в которую были вовлечены денежные агрегаты. После успешных экспериментов в Новой Зеландии в 1990 и затем в Канаде в 1991, а позже в Швеции и Британии, пришло убеждение, что был разработан новый способ взаимодействия с проблемой инфляционных ожиданий.
Такой подход ошибочен в том плане, что общий уровень цен является абстракцией. Он полезен в контексте общей стабильности, однако, особенно во времена кризисов и последствий больших шоков, относительные цены резко меняются. Учитывая, что цены на продовольствие и энергию реагируют на монетарные изменения, то есть не приходят извне, концепция «стержневой инфляции» становится проблематичной. Как следствие, ФРС старается ее избегать. В результате, определение инфляции постоянно пересматривается. В Британии индекс потребительских цен в настоящее время пересчитывается из-за включения новых продуктов, например, туда включаются сервисы интернет-знакомств. Легко предположить, что это не только изменение в нравах, ведь здесь явно видно стремление включить в индекс так много снижающихся цен, насколько это возможно.
Inflationary Angst, Project-Syndicate
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу