6 апреля 2011 Архив Федоров Михаил
Как я уже неоднократно писал, нынешняя ситуация, рано или поздно придет к инфляции (точнее к стагфляции) в глобальном масштабе. Не буду объяснять, почему придет инфляция - это я писал ранее. Я хочу рассмотреть один аспект, касающийся банков.
Инфляция приведет к массовому банкротству банков по всему миру. Причина проста: большую часть денег в распоряжении банков составляют депозиты, которые хотят получать процент дохода, и естественно данный доход должен быть выше инфляции, иначе просто незачем такие депозиты создавать. При значительном росте инфляции, депозиты так же потребуют повышения ставок, в противном случае деньги будут снимать со счетов. Банки не смогут так же быстро предложить высокий процент по вкладам. Поскольку по факту большую часть денег банки уже отдали другим лицам в виде кредитов.
Возникает как бы проблема. Кредиты ориентированы на текущий процент, в данное время и впоследствии процент действует весь период погашения и досрочно изъять его невозможно, в особенности долгосрочные кредиты, например, по ипотеке. Депозит более мобилен и ориентирован на процент в конкретный момент времени.
То есть банки не смогут поднять доходы, но ситуация будет таковой, что расходы могут в итоге превысить доходы.
Например, есть банк, у которого пассивы на 5 млрд. Из них собственные средства 1млрд. (20%), 1 млрд - прочие средства и 3 млрд - это депозиты.
А активы: 500 млн резервы, 500 млн - все различные вложения и 500 млн имущество. 3,5 млрд - это кредиты.
Банк, к примеру, по кредитам (3,5 млрд) берет 10% годовых, то есть 350 млн процентного дохода. В то же время депозиты (3 млрд) имеют 5%, то есть банк отдает 150 млрд. Итого чистый процентный доход - 200 млн в год.
И тут вдруг в мире из-за действий властей, в частности, безответственного поведения относительно наполнения ликвидностью мировых рынков, начинает очень быстро расти инфляция. Скажем, раньше она была всего 2% в год, а тут она взлетает до 12%.
Что произойдет с банковскими балансами?
Процентный доход поднимется только по вновь выданным кредитам, но их доля будет очень маленькой, а старые будут так же приносить 10%. То есть будут по сути те же 350 млн. А вот с депозитами все будет наоборот. Вкладчики не захотят держать средства по 5%, им потребуется процент выше инфляции, в районе 15%. Поэтому банк либо должен будет поднять процент по вкладам, иначе произойдет массовое бегство вкладчиков.
Первый вариант. Банк поднимает процент по вкладам до 15% и сохраняет сумму депозитов в объеме 3 млрд. То есть, расходы до 450 млн в год, при процентном доходе в 350 млн. Как итог, банк, возможно, выстоит, но при этом понесет потери в 100 млн в первый год.
Второй вариант. Банк не поднимает процент или же подымает его до уровня ниже инфляции, скажем, до 10%. В этом случае банк окажется на гране банкротства, поскольку вкладчики ринутся в течении пары месяцев снимать свои средства, и из 3 млрд депозитов половина, 1,5 млрд, будет предъявлено к оплате. А у банка нет таких средств в наличии, 3,5 млрд - это кредиты, их нельзя изъять и истребовать. Банк очень быстро истратит резервы в 500 млн, имущество и прочие активы в виде акций поднимутся в цене и может удастся погасить еще 500-700 млн. И все, дальше дефолт и банкротство.
Поэтому, ИМХО, каждый кредит, который выдается в текущий момент, под текущие ставки, на период более года заведомо убыточен для банков. По сути, при развитии инфляции, вообще каждый уже выданный кредит со сроком гашения более чем год от сегодняшнего дня, убыточен.
Поэтому, чем меньше на балансе банка будет негибких активов, с замороженной доходностью (кредиты и облигации), тем хуже данному банку будет при развитии инфляции. И поэтому, в случае инфляционного развития событий в экономике, акции банков, не важно, в России или на западе, будут худшими активами.
Также важно то, что чем больше риск инфляции, тем больше банкиры будут склонны ожидать развития подобного сценария, и возможно, недавние очередное падение кредитования в США как раз и есть влияние инфляционных ожиданий.
Грамотные банкиры, понимающие риск, сокращают объем кредитования по текущим сильно низким ставкам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инфляция приведет к массовому банкротству банков по всему миру. Причина проста: большую часть денег в распоряжении банков составляют депозиты, которые хотят получать процент дохода, и естественно данный доход должен быть выше инфляции, иначе просто незачем такие депозиты создавать. При значительном росте инфляции, депозиты так же потребуют повышения ставок, в противном случае деньги будут снимать со счетов. Банки не смогут так же быстро предложить высокий процент по вкладам. Поскольку по факту большую часть денег банки уже отдали другим лицам в виде кредитов.
Возникает как бы проблема. Кредиты ориентированы на текущий процент, в данное время и впоследствии процент действует весь период погашения и досрочно изъять его невозможно, в особенности долгосрочные кредиты, например, по ипотеке. Депозит более мобилен и ориентирован на процент в конкретный момент времени.
То есть банки не смогут поднять доходы, но ситуация будет таковой, что расходы могут в итоге превысить доходы.
Например, есть банк, у которого пассивы на 5 млрд. Из них собственные средства 1млрд. (20%), 1 млрд - прочие средства и 3 млрд - это депозиты.
А активы: 500 млн резервы, 500 млн - все различные вложения и 500 млн имущество. 3,5 млрд - это кредиты.
Банк, к примеру, по кредитам (3,5 млрд) берет 10% годовых, то есть 350 млн процентного дохода. В то же время депозиты (3 млрд) имеют 5%, то есть банк отдает 150 млрд. Итого чистый процентный доход - 200 млн в год.
И тут вдруг в мире из-за действий властей, в частности, безответственного поведения относительно наполнения ликвидностью мировых рынков, начинает очень быстро расти инфляция. Скажем, раньше она была всего 2% в год, а тут она взлетает до 12%.
Что произойдет с банковскими балансами?
Процентный доход поднимется только по вновь выданным кредитам, но их доля будет очень маленькой, а старые будут так же приносить 10%. То есть будут по сути те же 350 млн. А вот с депозитами все будет наоборот. Вкладчики не захотят держать средства по 5%, им потребуется процент выше инфляции, в районе 15%. Поэтому банк либо должен будет поднять процент по вкладам, иначе произойдет массовое бегство вкладчиков.
Первый вариант. Банк поднимает процент по вкладам до 15% и сохраняет сумму депозитов в объеме 3 млрд. То есть, расходы до 450 млн в год, при процентном доходе в 350 млн. Как итог, банк, возможно, выстоит, но при этом понесет потери в 100 млн в первый год.
Второй вариант. Банк не поднимает процент или же подымает его до уровня ниже инфляции, скажем, до 10%. В этом случае банк окажется на гране банкротства, поскольку вкладчики ринутся в течении пары месяцев снимать свои средства, и из 3 млрд депозитов половина, 1,5 млрд, будет предъявлено к оплате. А у банка нет таких средств в наличии, 3,5 млрд - это кредиты, их нельзя изъять и истребовать. Банк очень быстро истратит резервы в 500 млн, имущество и прочие активы в виде акций поднимутся в цене и может удастся погасить еще 500-700 млн. И все, дальше дефолт и банкротство.
Поэтому, ИМХО, каждый кредит, который выдается в текущий момент, под текущие ставки, на период более года заведомо убыточен для банков. По сути, при развитии инфляции, вообще каждый уже выданный кредит со сроком гашения более чем год от сегодняшнего дня, убыточен.
Поэтому, чем меньше на балансе банка будет негибких активов, с замороженной доходностью (кредиты и облигации), тем хуже данному банку будет при развитии инфляции. И поэтому, в случае инфляционного развития событий в экономике, акции банков, не важно, в России или на западе, будут худшими активами.
Также важно то, что чем больше риск инфляции, тем больше банкиры будут склонны ожидать развития подобного сценария, и возможно, недавние очередное падение кредитования в США как раз и есть влияние инфляционных ожиданий.
Грамотные банкиры, понимающие риск, сокращают объем кредитования по текущим сильно низким ставкам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter