10 мая 2011 Saxo Bank
Май начался с того, что инвесторы стали спешно покидать свои позиции, так как по всему сырьевому сектору начались продажи.
Индекс CRB упал, показав пятый худший дневной результат в своей истории
Индекс Reuters Jefferies CRB за неделю потерял 8%, при этом в цене упали все до единого инструменты, входящие в индекс. Ориентированный на энергетический сектор индекс S&P GSCI понизился еще сильнее – более чем на 11%. Это была неделя массовой ликвидации позиций, и теперь объем спекулятивных позиций в портфелях инвестиционных менеджеров сократился до более контролируемых уровней.
Причина коррекции − серебро
Обстановка в условиях почти рекордного количества коротких позиций по доллару и длинных позиций по сырьевым товарам была настолько сильно накалена, что одной маленькой искры было достаточно, чтобы разжечь огонь. И в данном случае искрой послужило серебро.
Звезда торгов серебро всего за несколько торговых сессий потеряло достижения двух месяцев. Так Чикагская товарная биржа отреагировала на беспрецедентно высокий уровень волатильности, сохранявшийся на протяжении последней пары недель. Всего в четыре шага Чикагская биржа подняла маржу за владение фьючерсами на серебро в целом на 84% и, тем самым, поставила инвесторов перед выбором: увеличивать вложения или уходить с рынка. Результатом этого стало самое большое недельное падение с 1975 года.
С технической точки зрения серебро сейчас проходит важные уровни поддержки (см. график), и инвесторам, которые хотят играть на росте, приходится набраться терпения, так как коррекция может продолжиться. Как только рынок стабилизируется, Чикагская товарная биржа, без сомнения, снова понизит маржу, поскольку сейчас уровень довольно высокий − 9% от контрактной стоимости по сравнению с 3% для контрактов по золоту.
Несмотря на небольшой размер этого рынка в общем сырьевом пространстве, интерес и внимание, которые стали окружать серебро, его же и покарали, так как спекулянты собирались поучаствовать в предполагаемом непрекращающемся росте. Инвесторы забеспокоились об устойчивости некоторых высоких цен, особенно в энергетическом секторе, еще тогда, когда в Европе стали выходить неожиданно слабые экономические данные, а в США спрос начал падать более высокими темпами, чем ожидалось. Когда в понедельник на рынке серебра началась распродажа, вслед за ним тут же последовали и другие рынки.
Золото сохраняет относительное спокойствие
Несмотря на массовую ликвидацию позиций по серебру, для золота эта неделя прошла достаточно хорошо, так как в результате резко улучшилось соотношение между этими двумя металлами. В понедельник за одну унцию золота можно было купить 30 унций серебра. В пятницу это соотношение выросло до 44 унций, т.е. на 47% всего за одну неделю. Среди развивающихся экономик сохраняется интерес к диверсификации резервов в сторону от доллара. На этой неделе ЦБ Мексики присоединился к Китаю, России и Индии, объявив о покупке 100 тонн золота. Восходящий тренд по золоту остается в силе до тех пор, пока оно торгуется выше 1365. Ближайшая поддержка находится на уровне 1440.
Падение усугубляется ликвидацией коротких долларовых позиций
На валютном фронте для евро неделя началась очень благоприятно, так как доходность по 10-летним государственным облигациям Германии впервые за два года поднялась выше доходности эквивалентных американских долговых обязательств. В ходе ралли, начавшегося в январе, разница процентных ставок изменялась в пользу евро, так как Европейский центральный банк решил поднять ставку рефинансирования, чтобы сдержать рост инфляции, в то время как ультранизкие процентные ставки в США, судя по всему, сохранятся еще надолго. Однако в свете распродажи на сырьевом рынке фокус сместился, и, как только в четверг был пройден уровень 1,4750 по евро, покупки доллара увеличились.
Нефть распродается как в мае 2010-го
Нефть обеих сортов – Brent и WTI – на этой неделе понесла серьезные потери, почти в точности повторив движение годовой давности. В условиях смещения акцента на риск снижения спроса инвесторы стали осторожными, в том числе принимая во внимание рекордное количество длинных позиций в портфелях инвестиционных менеджеров. Падение на 21 доллар всего за несколько дней равно аналогичному падению в мае 2010 года. Учитывая, что в этот раз объем спекулятивных позиций по нефти WTI приблизительно на 150 млн баррелей больше, чем в прошлом году, некоторые инвесторы опасаются, что текущее нисходящее движение продолжится.
Временные слабости затмили сильные фундаментальные показатели
Однако по сравнению с прошлым годом фундаментальная картина сильно изменилась. В сочетании с высоким мировым спросом на природные ресурсы это должно помочь рынку довольно быстро поправить положение. ОПЕК подтвердила, что желает видеть нефть в промежутке между 90 и 100 долларами, что также окажет поддержку рынку. Первый значимый уровень поддержки для нефти Brent проходит по линии 38,2% коррекции ралли от минимума 2010 года.
Цены на рынке зерна растут на фоне неблагоприятных погодных условий
Зерновой сектор находится под давлением из-за того, что инвестиционные менеджеры начали избавляться от рисковых вложений. После месячного роста экспортный спрос упал, сигнализировав об ухудшении спроса на зерновые. Однако, несмотря на текущие волнения в других секторах, поддержку этому сектору может оказать обеспокоенность о новых урожаях.
Американские фермеры вынуждены бороться с ливнями на севере и засухой на юге, из-за чего сезон посева продвигается очень медленно. Ближайшие несколько недель сыграют решающую роль для урожая этого года. Если посев снова будет отложен, то цены возрастут, как только инвестиционные менеджеры прекратят ликвидировать длинные позиции
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс CRB упал, показав пятый худший дневной результат в своей истории
Индекс Reuters Jefferies CRB за неделю потерял 8%, при этом в цене упали все до единого инструменты, входящие в индекс. Ориентированный на энергетический сектор индекс S&P GSCI понизился еще сильнее – более чем на 11%. Это была неделя массовой ликвидации позиций, и теперь объем спекулятивных позиций в портфелях инвестиционных менеджеров сократился до более контролируемых уровней.
Причина коррекции − серебро
Обстановка в условиях почти рекордного количества коротких позиций по доллару и длинных позиций по сырьевым товарам была настолько сильно накалена, что одной маленькой искры было достаточно, чтобы разжечь огонь. И в данном случае искрой послужило серебро.
Звезда торгов серебро всего за несколько торговых сессий потеряло достижения двух месяцев. Так Чикагская товарная биржа отреагировала на беспрецедентно высокий уровень волатильности, сохранявшийся на протяжении последней пары недель. Всего в четыре шага Чикагская биржа подняла маржу за владение фьючерсами на серебро в целом на 84% и, тем самым, поставила инвесторов перед выбором: увеличивать вложения или уходить с рынка. Результатом этого стало самое большое недельное падение с 1975 года.
С технической точки зрения серебро сейчас проходит важные уровни поддержки (см. график), и инвесторам, которые хотят играть на росте, приходится набраться терпения, так как коррекция может продолжиться. Как только рынок стабилизируется, Чикагская товарная биржа, без сомнения, снова понизит маржу, поскольку сейчас уровень довольно высокий − 9% от контрактной стоимости по сравнению с 3% для контрактов по золоту.
Несмотря на небольшой размер этого рынка в общем сырьевом пространстве, интерес и внимание, которые стали окружать серебро, его же и покарали, так как спекулянты собирались поучаствовать в предполагаемом непрекращающемся росте. Инвесторы забеспокоились об устойчивости некоторых высоких цен, особенно в энергетическом секторе, еще тогда, когда в Европе стали выходить неожиданно слабые экономические данные, а в США спрос начал падать более высокими темпами, чем ожидалось. Когда в понедельник на рынке серебра началась распродажа, вслед за ним тут же последовали и другие рынки.
Золото сохраняет относительное спокойствие
Несмотря на массовую ликвидацию позиций по серебру, для золота эта неделя прошла достаточно хорошо, так как в результате резко улучшилось соотношение между этими двумя металлами. В понедельник за одну унцию золота можно было купить 30 унций серебра. В пятницу это соотношение выросло до 44 унций, т.е. на 47% всего за одну неделю. Среди развивающихся экономик сохраняется интерес к диверсификации резервов в сторону от доллара. На этой неделе ЦБ Мексики присоединился к Китаю, России и Индии, объявив о покупке 100 тонн золота. Восходящий тренд по золоту остается в силе до тех пор, пока оно торгуется выше 1365. Ближайшая поддержка находится на уровне 1440.
Падение усугубляется ликвидацией коротких долларовых позиций
На валютном фронте для евро неделя началась очень благоприятно, так как доходность по 10-летним государственным облигациям Германии впервые за два года поднялась выше доходности эквивалентных американских долговых обязательств. В ходе ралли, начавшегося в январе, разница процентных ставок изменялась в пользу евро, так как Европейский центральный банк решил поднять ставку рефинансирования, чтобы сдержать рост инфляции, в то время как ультранизкие процентные ставки в США, судя по всему, сохранятся еще надолго. Однако в свете распродажи на сырьевом рынке фокус сместился, и, как только в четверг был пройден уровень 1,4750 по евро, покупки доллара увеличились.
Нефть распродается как в мае 2010-го
Нефть обеих сортов – Brent и WTI – на этой неделе понесла серьезные потери, почти в точности повторив движение годовой давности. В условиях смещения акцента на риск снижения спроса инвесторы стали осторожными, в том числе принимая во внимание рекордное количество длинных позиций в портфелях инвестиционных менеджеров. Падение на 21 доллар всего за несколько дней равно аналогичному падению в мае 2010 года. Учитывая, что в этот раз объем спекулятивных позиций по нефти WTI приблизительно на 150 млн баррелей больше, чем в прошлом году, некоторые инвесторы опасаются, что текущее нисходящее движение продолжится.
Временные слабости затмили сильные фундаментальные показатели
Однако по сравнению с прошлым годом фундаментальная картина сильно изменилась. В сочетании с высоким мировым спросом на природные ресурсы это должно помочь рынку довольно быстро поправить положение. ОПЕК подтвердила, что желает видеть нефть в промежутке между 90 и 100 долларами, что также окажет поддержку рынку. Первый значимый уровень поддержки для нефти Brent проходит по линии 38,2% коррекции ралли от минимума 2010 года.
Цены на рынке зерна растут на фоне неблагоприятных погодных условий
Зерновой сектор находится под давлением из-за того, что инвестиционные менеджеры начали избавляться от рисковых вложений. После месячного роста экспортный спрос упал, сигнализировав об ухудшении спроса на зерновые. Однако, несмотря на текущие волнения в других секторах, поддержку этому сектору может оказать обеспокоенность о новых урожаях.
Американские фермеры вынуждены бороться с ливнями на севере и засухой на юге, из-за чего сезон посева продвигается очень медленно. Ближайшие несколько недель сыграют решающую роль для урожая этого года. Если посев снова будет отложен, то цены возрастут, как только инвестиционные менеджеры прекратят ликвидировать длинные позиции
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу