17 июня 2011 InoPressa
Первые в звеньях цепочки – греческие банки. Они удивительно хорошо себя чувствовали в условиях экономических проблем в стране. Большинство даже оказались прибыльными в прошлом году. Несколько увеличили капитал в последние месяцы. Их уязвимость связана с тем, что они глубоко вовлечены в государственные долговые бумаги, на общую сумму около 70 миллиардов евро (100 миллиардов долларов), что примерно в два раза больше, чем банковские «подушки безопасности». Наименее вредной для греческих банков в краткосрочной перспективе была бы некая форма соглашения среди кредиторов для добровольной пролонгации государственного долга. Тем не менее, это не приведет к сокращению долгового бремени и не снизит давление на банки. Второй вариант может быть некой формой «мягкой» реструктуризации, во время которой Греция продлит сроки своих долгов, пообещав погасить их в полном объеме. К этому варианту склоняется Германия.
Более радикальным является третий вариант «стрижек» стоимости греческого долга, который окажет существенное влияние на греческие банки из-за немедленного принятия фактических потерь. Стрижка обязательств на 20% позволит банкам выстоять, но потребует гораздо больших финансовых вливаний, чем уже имеется. Стрижка в 50%, что близко текущей рыночной оценке десятилетних греческих облигаций, в значительной степени уничтожит акционеров и потребует значительно большего спасения для рекапитализации банков. Во всех случаях выживание банковской системы будет зависеть от того, будет ли ЕЦБ принимать греческие государственные облигации в качестве залога по операциям с ликвидностью. Чиновники ЕЦБ заявили о том, что им запрещается делать это в случае реструктуризации, однако банкиры указывают на то, что они достаточно часто переписывают свои правила и могли бы сделать это вновь. Важно отметить, что греческие банки также сильно зависят от нервов своих вкладчиков. До настоящего момента они вывели из банковской системы менее пятой части своих вкладов.
The first casualties, The Economist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба