1 июля 2011 Финмаркет
Рубль в июне незначительно вырос по отношению к доллару и незначительно снизился к евро. По мнению экспертов, рубль может сохранить стабильность и в июле, бивалютная корзина при этом будет по-прежнему оставаться в пределах 33-34 рубля
Российский валютный рынок оставался стабильным в течение июня. Рубль незначительно вырос по итогам месяца по отношению к доллару и незначительно снизился по отношению к евро.
Изменения большинства ведущих мировых валют по итогам июня оказались небольшими, при этом рубль не продемонстрировал собственной динамики, оставаясь в плотной группе валют, формирующих своего рода "пелетон". Лидером "пелетона" оказался в июне швейцарский франк, ассоциирующийся у инвесторов с максимальной защитой от рисков.
Бивалютная корзина (индикатор ЦБ РФ, включающий $0,55 и EUR 0,45) в течение месяца совершал колебания в узком диапазоне, в пределах 33,34-33,75 рубля. Индикатор неоднократно менял направление в течение месяца. Ближе к окончанию июня корзина подрастала к 2-месячному максимуму, достигнув уровня 33,75 рубля на фоне негативного движения мировых цен на нефть, однако в последующем отступил и в итоге завершил месяц вблизи уровней его начала.
К завершению сессии 30 июня корзина составила 33,53 рубля, это символически (на 1 копейку) выше итогового значения мая. При этом по итогам первого полугодия 2011 года рубль показал уверенный прирост, бивалютная корзина за этот период потеряла более 1,5 рубля.
Доллар завершил на ММВБ июнь на уровне 27,9 руб., что на 8,5 копейки ниже уровня предыдущего месяца. Курс евро вырос за месяц на 14 копеек, до 40,42 руб.
Официальный курс доллара по итогам мая был снижен Банком России на 11 копеек, до 27,87 рубля. Официальный курс евро за месяц подрос на 18 копеек, до 40,42 рубля.
Драйверы рынка: Греция и нефть
Основными драйверами валютного рынка в течение июня были состояние глобального рынка капиталов и конъюнктура мирового рынка нефти. При этом заметное влияние на настроения участников оказывал ход консультаций ЕС и МВФ в отношении поддержки Греции. Между тем, греческая тема в итоге не стала источником резких рыночных колебаний, поэтому ее влияние осталось потенциальным.
В то же время, устремившиеся в середине июня вниз цены на нефть дали российскому валютному рынку повод для беспокойства, выразившийся в небольшом отступлении рубля 27 июня. Оно совпало с обновлением ценами нефти четырехмесячных минимумов (WTI опускался до $90 за баррель, Brent падал до $102,5 за баррель). Падение нефти связывалось экспертами с растущими опасениями относительно перспектив роста экономики в США, ЕС и Китае, а также с решением Международного энергетического агентства (МЭА) поставить на рынок дополнительно 60 млн баррелей.
К окончанию июня нефть подорожала, цены ключевых сортов вернулись к уровням начала лета.
Как сообщил первый зампред Банка России Алексей Улюкаев, в пятницу, 17 июня, ЦБ РФ сдвинул границы бивалютной корзины до 32,25-37,25 рубля к корзине. При этом А.Улюкаев отметил, что до этого долгое время ЦБ не менял коридор бивалютной корзины.
Ранее сообщалось, что ЦБ РФ с 1 марта расширил коридор стоимости бивалютной корзины с 4 до 5 рублей. Тогда границы коридора находились на уровне 32,45 рубля и 37,45 рубля. Тогда же ЦБ снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала (коридора) на 5 копеек, с $650 млн до $600 млн.
Сообщение о сдвиге границ бивалютной корзины не вызвало заметной реакции валютного рынка. При этом эксперты указывали, что изменение границ немного увеличивает лишь возможные перспективы роста рубля, что отражает стремление российских денежных властей максимально сохранить стабильность при одновременном учете необходимости сохранять плавающий курс.
Рубль оставался "середнячком"
Рубль вырос в июне по отношению к 20 валютам из тех 35 валют, по отношению к которым ЦБ РФ ежедневно устанавливает курс, снизившись при этом к остальным 15 валютам. При этом изменения рубля к большинству валют из указанного перечня оказались крайне незначительными.
Так, рост рубля к канадскому доллару оказался символическим, не превышающим 0,01%. Незначительным (менее 0,3%) оказалось также снижение азербайджанского маната, норвежской кроны, армянского драма, белорусского рубля, китайского юаня, сингапурского доллара, польского злотого. Доллар США снизился на 0,4%. Наиболее заметное снижение за месяц показали к рублю британский фунт, шведская крона и таджикский сомони (в пределах 2,5-3%).
Символическим (не более 1%) оказался в июне рост 11 валют, в том числе евро, индийской рупии и бразильского реала. Сильнее других валют выросли к рублю швейцарский франк, чешская крона и рэнд ЮАР (рост этих валют составил около 1,5%), немногим менее (1,2%) прибавила японская иена.
Эксперты "Интерфакс-ЦЭА" отмечают, что июнь характеризовался разнонаправленными колебаниями заметных мировых валют, при этом лидерство швейцарского франка и высокие позиции японской иены показывают, что инвесторы по-прежнему предпочитают избегать рисков.
К такому же выводу экспертов приводит оценка итогов всего полугодия. Лидерами этого периода являются швейцарский франк, а также некоторые валюты Восточной Европы (венгерский форинт и чешская крона), в отношении которых нет серьезных опасений, связанных с ухудшением позиций на долговом рынке. При этом позиции рубля остаются весьма благоприятными: за полгода рубль снизился лишь к 5 валютам из 35 валют, ежедневно котируемых ЦБ РФ, и вырос, соответственно, к оставшимся 30 валютам.
Риски для рубля: отток капитала, неустойчивая нефть, рост импорта
По данным ЦБ РФ, за пять месяцев текущего года чистый отток частного капитала из РФ составил $35 млрд. Глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев заявил в конце июня, что связывает этот отток с "не очень хорошим инвестиционным климатом", а также с ожиданием некоторых участников валютного рынка, что текущий счет платежного баланса будет слабеть, если нефть будет дешеветь на мировом рынке. Кроме того, импорт в Россию растет очень быстро, темпами под 40% в год. Все это может привести к формированию рискам ослабления рубля, отметил он, добавив, что из-за таких негативных ожиданий инвесторы предпочитают хранить средства в валюте, что вызывает чистый отток частного капитала.
В то же время, поддержку рублю оказывали заявления главы ЦБ РФ о том, что Банк России не собирается отказываться от перехода к инфляционному таргетированию и что ЦБ в данный момент не планирует увеличивать объем валютных интервенций. Это значит, что положительное сальдо торгового баланса может способствовать росту рубля в перспективе нескольких месяцев.
В то же время, рубль может ослабеть в случае, если продолжится отступление мировых цен на нефть. По мнению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", баланс указанных факторов позволит рублю сохранить стабильность в июле: бивалютная корзина при этом будет по-прежнему оставаться в пределах 33-34 рубля.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российский валютный рынок оставался стабильным в течение июня. Рубль незначительно вырос по итогам месяца по отношению к доллару и незначительно снизился по отношению к евро.
Изменения большинства ведущих мировых валют по итогам июня оказались небольшими, при этом рубль не продемонстрировал собственной динамики, оставаясь в плотной группе валют, формирующих своего рода "пелетон". Лидером "пелетона" оказался в июне швейцарский франк, ассоциирующийся у инвесторов с максимальной защитой от рисков.
Бивалютная корзина (индикатор ЦБ РФ, включающий $0,55 и EUR 0,45) в течение месяца совершал колебания в узком диапазоне, в пределах 33,34-33,75 рубля. Индикатор неоднократно менял направление в течение месяца. Ближе к окончанию июня корзина подрастала к 2-месячному максимуму, достигнув уровня 33,75 рубля на фоне негативного движения мировых цен на нефть, однако в последующем отступил и в итоге завершил месяц вблизи уровней его начала.
К завершению сессии 30 июня корзина составила 33,53 рубля, это символически (на 1 копейку) выше итогового значения мая. При этом по итогам первого полугодия 2011 года рубль показал уверенный прирост, бивалютная корзина за этот период потеряла более 1,5 рубля.
Доллар завершил на ММВБ июнь на уровне 27,9 руб., что на 8,5 копейки ниже уровня предыдущего месяца. Курс евро вырос за месяц на 14 копеек, до 40,42 руб.
Официальный курс доллара по итогам мая был снижен Банком России на 11 копеек, до 27,87 рубля. Официальный курс евро за месяц подрос на 18 копеек, до 40,42 рубля.
Драйверы рынка: Греция и нефть
Основными драйверами валютного рынка в течение июня были состояние глобального рынка капиталов и конъюнктура мирового рынка нефти. При этом заметное влияние на настроения участников оказывал ход консультаций ЕС и МВФ в отношении поддержки Греции. Между тем, греческая тема в итоге не стала источником резких рыночных колебаний, поэтому ее влияние осталось потенциальным.
В то же время, устремившиеся в середине июня вниз цены на нефть дали российскому валютному рынку повод для беспокойства, выразившийся в небольшом отступлении рубля 27 июня. Оно совпало с обновлением ценами нефти четырехмесячных минимумов (WTI опускался до $90 за баррель, Brent падал до $102,5 за баррель). Падение нефти связывалось экспертами с растущими опасениями относительно перспектив роста экономики в США, ЕС и Китае, а также с решением Международного энергетического агентства (МЭА) поставить на рынок дополнительно 60 млн баррелей.
К окончанию июня нефть подорожала, цены ключевых сортов вернулись к уровням начала лета.
Как сообщил первый зампред Банка России Алексей Улюкаев, в пятницу, 17 июня, ЦБ РФ сдвинул границы бивалютной корзины до 32,25-37,25 рубля к корзине. При этом А.Улюкаев отметил, что до этого долгое время ЦБ не менял коридор бивалютной корзины.
Ранее сообщалось, что ЦБ РФ с 1 марта расширил коридор стоимости бивалютной корзины с 4 до 5 рублей. Тогда границы коридора находились на уровне 32,45 рубля и 37,45 рубля. Тогда же ЦБ снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала (коридора) на 5 копеек, с $650 млн до $600 млн.
Сообщение о сдвиге границ бивалютной корзины не вызвало заметной реакции валютного рынка. При этом эксперты указывали, что изменение границ немного увеличивает лишь возможные перспективы роста рубля, что отражает стремление российских денежных властей максимально сохранить стабильность при одновременном учете необходимости сохранять плавающий курс.
Рубль оставался "середнячком"
Рубль вырос в июне по отношению к 20 валютам из тех 35 валют, по отношению к которым ЦБ РФ ежедневно устанавливает курс, снизившись при этом к остальным 15 валютам. При этом изменения рубля к большинству валют из указанного перечня оказались крайне незначительными.
Так, рост рубля к канадскому доллару оказался символическим, не превышающим 0,01%. Незначительным (менее 0,3%) оказалось также снижение азербайджанского маната, норвежской кроны, армянского драма, белорусского рубля, китайского юаня, сингапурского доллара, польского злотого. Доллар США снизился на 0,4%. Наиболее заметное снижение за месяц показали к рублю британский фунт, шведская крона и таджикский сомони (в пределах 2,5-3%).
Символическим (не более 1%) оказался в июне рост 11 валют, в том числе евро, индийской рупии и бразильского реала. Сильнее других валют выросли к рублю швейцарский франк, чешская крона и рэнд ЮАР (рост этих валют составил около 1,5%), немногим менее (1,2%) прибавила японская иена.
Эксперты "Интерфакс-ЦЭА" отмечают, что июнь характеризовался разнонаправленными колебаниями заметных мировых валют, при этом лидерство швейцарского франка и высокие позиции японской иены показывают, что инвесторы по-прежнему предпочитают избегать рисков.
К такому же выводу экспертов приводит оценка итогов всего полугодия. Лидерами этого периода являются швейцарский франк, а также некоторые валюты Восточной Европы (венгерский форинт и чешская крона), в отношении которых нет серьезных опасений, связанных с ухудшением позиций на долговом рынке. При этом позиции рубля остаются весьма благоприятными: за полгода рубль снизился лишь к 5 валютам из 35 валют, ежедневно котируемых ЦБ РФ, и вырос, соответственно, к оставшимся 30 валютам.
Риски для рубля: отток капитала, неустойчивая нефть, рост импорта
По данным ЦБ РФ, за пять месяцев текущего года чистый отток частного капитала из РФ составил $35 млрд. Глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев заявил в конце июня, что связывает этот отток с "не очень хорошим инвестиционным климатом", а также с ожиданием некоторых участников валютного рынка, что текущий счет платежного баланса будет слабеть, если нефть будет дешеветь на мировом рынке. Кроме того, импорт в Россию растет очень быстро, темпами под 40% в год. Все это может привести к формированию рискам ослабления рубля, отметил он, добавив, что из-за таких негативных ожиданий инвесторы предпочитают хранить средства в валюте, что вызывает чистый отток частного капитала.
В то же время, поддержку рублю оказывали заявления главы ЦБ РФ о том, что Банк России не собирается отказываться от перехода к инфляционному таргетированию и что ЦБ в данный момент не планирует увеличивать объем валютных интервенций. Это значит, что положительное сальдо торгового баланса может способствовать росту рубля в перспективе нескольких месяцев.
В то же время, рубль может ослабеть в случае, если продолжится отступление мировых цен на нефть. По мнению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", баланс указанных факторов позволит рублю сохранить стабильность в июле: бивалютная корзина при этом будет по-прежнему оставаться в пределах 33-34 рубля.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу