20 июля 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Отметим, что в случае снятия опасений по понижению рейтинга США (пока республиканцы так и не поддержали законопроект, прошедший бюджетный комитет Сената) на рынках могут сформироваться предпосылки для развития роста в ближайшие дни – вчерашние данные по первичному рынку недвижимости оказались лучше ожиданий (хотя общую оценку рынка жилья они и не изменили), динамика агрегированной прибыли на акцию в США в ходе сезона отчетности по-прежнему существенно превосходит прогнозы (рост на 30% кв./кв., против ожидаемых 16%, позитивный сюрприз – почти 10%). Ситуация на европейских долговых рынках немного стабилизировалась на ожиданиях, что на саммите ЕС (завтра) будет принят второй пакет помощи Греции. Оказать поддержку рынкам могут корпоративные отчеты (MorganStanley, Pepsi, Microsoft – завтра). Однако в случае отсутствия по итогам встречи лидеров ЕС единого решения по второму пакету помощи Греции и новом затягивании республиканцами процесса по повышению верхней планки госдолга США динамика к концу недели может вновь ухудшиться.
Российский рынок акций реализует повышательное движение, завершая фигуру «двойное дно» по индексу ММВБ. На наш взгляд, ближайшими целями восходящего движения может стать диапазон 1720-1750 пунктов. Однако нахождение в его рамках выглядит пока неустойчивым - общая обеспокоенность глобальных инвесторов итогами саммита ЕС, незавершенность переговоров по госдолгу США и неуверенность инвесторов в устойчивости текущего роста акций в США могут нанести свой отпечаток на ход торгов в конце недели. Мы не исключаем, что уже к пятнице индекс может вернуться ниже 1700 пунктов, хотя и отмечаем, что вероятность такого сценария несколько снизилась
УТРО - Мы ждем умеренного повышения индекса ММВБ в начале торгов среды
Оказавшиеся лучше прогнозов данные по рынку недвижимости США, хорошие корпоративные отчеты по акциям технологического и потребительского секторов и «некоторый прогресс», по словам Б. Обамы, в переговорах по повышению лимита американского госдолга придали оптимизм и привели к заметному повышению на рынках акций и в товарных активах накануне. Несколько омрачила общий позитивный настрой квартальная отчетность Bank of America и Goldman Sachs, в которой были отражены списания по провизиям на обратный выкуп ипотеки и по судебным разбирательствам с клиентами (в случае BoA) и снижение выручки от собственных торговых операций и по клиентской торговле (в случае GoldmanSachs). За минувшие 1,5 недели сезона отчетности уже успело отчитаться около 10% компаний, входящих в S&P500, и агрегированная динамика прибыли по-прежнему существенно превосходит ожидаемые (рост на 30% кв./кв., против прогнозируемых 16%, позитивный сюрприз – почти 10%). Ситуация на европейских долговых рынках немного стабилизировалась на ожиданиях, что на саммите ЕС будет принят второй пакет помощи Греции, что, в свою очередь, покажет решимость единой Европы не допустить «эффекта домино» и усугубления долгового кризиса. Близость к компромиссу по расширению госдолга США и первая порция еженедельных данных по рынку нефти (API сообщил, что, по его расчетам, запасы сырой нефти сократились на 5,2 млн. барр. (прогноз: -1,7 млн. барр.), а загрузка НПЗ - возросла за неделю на 1,2 п.п., до 86,1%) формирует довольно благоприятную почву для продолжения повышения рынков и цен на нефть сегодня. Впрочем, американский рынок акций вчера показал сильный рост и выглядит несколько перегретым - мы не исключаем ослабления импульса к его росту уже в ходе сегодняшней сессии.
К открытию российского фондового рынка формируется умеренно позитивный внешний фон, который позволит индексу ММВБ в течение сессии продолжить движение в диапазон 1720-1750 пунктов. Вместе с тем, общая обеспокоенность глобальных инвесторов итогами саммита ЕС, незавершенность переговоров по госдолгу США и неуверенность инвесторов в устойчивости текущего роста акций в США могут нанести свой отпечаток на ход торгов на российских площадках и ослабить тенденцию к повышению к закрытию торгов
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба