16 августа 2011 РБК
"Мы советуем нашим клиентам не делать резких движений и не пытаться перепозиционировать портфель в ответ на те дикие скачки рынка, которые мы наблюдали всю прошлую неделю. Мы признаем, что на рынке сейчас есть очень привлекательные сектора и бумаги, но когда рынок прыгает вверх-вниз на 4% в день, волатильность и риски слишком велики. Мы советуем в любом случае избегать европейские акции, т.к. основной риск идет именно из Европы. Для американских инвесторов рынки развивающихся стран выглядят гораздо более предпочтительными, экономический рост там намного более уверенный, а компании оценены более привлекательно. Американские акции также выглядят предпочтительно по сравнению с европейскими. И нам нравится финансовый сектор в США, сейчас он недооценен из-за тех рисков, которые видят в нем инвесторы, но мы считаем риски ограниченными, а потенциал – высоким", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег по акциям UBS Wealth Management Джереми Зирин
State Street: Вероятность рецессии в США мы сейчас оцениваем в 30-40%
"Наша оценка перспектив американской экономики постоянно была ниже консенсуса. Консенсус несколько раз понижался, но все еще остается, на наш взгляд, слишком оптимистическим. Мы готовы согласиться с консенсусом по 3-м кварталу, наш прогноз также составляет 2,1%, но по 4-му кварталу и по всему 2012 году мы, похоже, большие пессимисты, чем большинство. Мы видим множество структурных дисбалансов в экономике, их невозможно быстро исправить. Фискальный стимул составил около 1,7 триллиона долларов, а дал только 1,2 трлн прироста номинального ВВП. Это показатель тех препятствий, с которыми сталкивается экономика. Думаю, что рост в 1-м кв. может составить лишь 1%. А вероятность рецессии мы сейчас оцениваем в 30-40%", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший стратег по облигациям State Street Джон Херрманн.
State Street Global Advisors: Распродажа на фондовом рынке США мало связана с понижением рейтинга
"Думаю, что распродажа на прошлой неделе была не только психологическим феноменом. У инвесторов вполне достаточно фундаментальных оснований корректировать свои портфели, хотя масштабы коррекции, возможно, и зашкаливают. Серьезные основания – беспокойство по поводу роста американской экономики. Экономические данные поступают в основном очень слабые, а понижение рейтинга США – это просто дополнительный индикатор слабости. Но мы говорим своим клиентам, что распродажа на рынках очень мало связана с понижением рейтинга, а гораздо больше с плохими перспективами американской экономики и серьезными проблемами в еврозоне. Причем долговые проблемы еврозоны – гораздо более серьезный риск для инвесторов, чем американская экономика", - отметил в интервью Bloomberg TV директор по инвестициям State Street Global Advisors Ричард Лакайль.
State Street Global Advisors: Шансы второй рецессии в США возросли
"Было бы глупо отрицать, что шансы второй рецессии в США, да и в мировой экономике сейчас возросли, на что справедливо указал глава Всемирного банка Роберт Зеллик. Однако наш основной, центральный сценарий – это не вторая рецессия, а то, что мы считаем нашим основным прогнозом уже больше года, это очень низкий рост. Это длительный процесс, сокращение долга не может произойти мгновенно. Но оптимистический момент здесь это тот факт, что мы сумели пройти через кризис без существенного увеличения барьеров для мировой торговли и инвестиций. Это значит, что инвесторы смогут воспользоваться более высоким ростом в развивающихся странах, даже при низком росте в развитых", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV директор по инвестициям State Street Global Advisors Ричард Лакайль.
Re-Define: Для Европы наилучшим выходом сейчас является выпуск еврооблигаций
"Для Европы наилучшим выходом сейчас является выпуск еврооблигаций. Конечно, для Германии этот выход отнюдь не кажется наилучшим, немцы понимают, что платить за всех придется им. Но не стоит забывать, что Германия извлекла и продолжает извлекать огромные выгоды из существования еврозоны. Именно возможность беспрепятственного экспорта в страны еврозоны позволила ее экономике так быстро оправиться как от кризиса конца 90-х годов, так и от нынешнего кризиса. И, кстати, "пузыри" на рынке недвижимости в Испании отчасти возникли из-за ажиотажного спроса со стороны германских покупателей и инвесторов. Так что Германия внесла свой вклад в создание европейских проблем, и ничуть не меньший, чем, например, Италия", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий директор Re-Define Сани Капур.
Эйсуке Сакакибара: Японская экономика вполне может жить с сегодняшним курсом иены
"Японская экономика вполне может жить с сегодняшним курсом иены. В 1995 году, когда курс иены впервые пробил 80, тоже было много страхов, однако с экономикой ничего страшного не произошло. Сегодняшние 80 иен за доллар – это то же самое, что 100 иен за доллар в 1995. Так что 76 иен за доллар, конечно, рекордно высокий курс иены, но я не вижу в нем ничего страшного. Не думаю, что он так уж сильно подрывает позиции японских экспортеров", - заявил в интервью Bloomberg TV бывший высокопоставленный сотрудник Минфина Японии Эйсуке Сакакибара
Sunrise Securities: Волатильность на фондовом рынке США постепенно снижается
"Мы видим, что волатильность на рынке снижается. Конечно, для этого потребуется некоторое время, и пока индекс VIX остается выше 25, волатильность все еще считается высокой. Однако рынки начинают приходить в себя после прошлой недели. Это хорошая новость для инвесторов и плохая – для трейдеров. Лично я остаюсь оптимистом по акциям, хотя это для меня необычно. Думаю, что сейчас стратеги во многих компаниях будут советовать клиентам выходить из перекупленных трежерис и перекупленного золота и входить в акции, которые вновь выглядят очень привлекательно по всем финансовым коэффициентам", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV директор Sunrise Securities Бен Уиллис.
UBS Wealth Management: Сейчас существует три основных риска для фондового рынка США
"Мы видим сейчас три основных риска для фондового рынка. Первый – это Европа. Сможет ли ЕЦБ или Европейский фонд финансовой стабильности сдержать распространение финансового кризиса, это пока неясно. Второй – это американская экономика: сползет она в рецессию или сможет удержаться на краю. В данный момент рынок уже учел небольшую рецессию, при которой прибыли упадут на 10-15%. Однако мы считаем, что и экономические данные, и корпоративная отчетность говорят скорее о замедлении роста и слабой экономике, чем о рецессии. Наконец, третий – это возможности государственных институтов повлиять на экономику. Возможности монетарной политики очень ограничены, а фискальные стимулы уже воспринимаются просто как неприличные слова. Так что если экономика сползет даже в небольшую рецессию, неясно, что не позволит этому процессу разрастись и стать глубокой рецессией, если все традиционные макроэкономические инструменты не действуют", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший стратег по акциям UBS Wealth Management Джереми Зирин.
Луиджи Зингалес: В европейском кризисе виноваты инвесторы в долговые бумаги и банки
"Европе нужно прекратить защищать поджигателей этого кризиса, нужно погасить огонь, поймать поджигателей, избавиться от бесплатных пассажиров и защищать равноправие. Поджигатели – это инвесторы в европейские долговые бумаги, особенно банки. Они считают, что они должны быть в безопасности в любой ситуации. Вначале они получили сверхвысокие доходы от своих инвестиций, а теперь они не хотят мириться с рисками и требуют от правительств еврозоны выкупить проблемных должников. Они – настоящие бесплатные пассажиры, и от них нужно избавиться. Думаю, что именно банки заставили монетарные власти четырех стран ввести запрет на короткие продажи на фондовых рынках", - отметил в интервью Bloomberg TV профессор университета Чикаго Луиджи Зингалес.
Blackrock Institutional Trust: Фондовый рынок США уже учел массу плохих новостей
"Мы не сомневаемся, что аналитики сейчас снижают свои прогнозы по корпоративным результатам. Вопрос только в том, насколько сильным будет это снижение. Думаю, что в действительности сокращение продаж будет меньше, чем ожидается, потому что прибыли остаются высокими. Благоприятные факторы для прибылей: зарплата не растет, процентные ставки очень низкие, а цены на сырье снижаются. Поэтому мы считаем, что высокие прибыли будут некоторое время поддерживать спрос. И я не хотел бы слишком пессимистически смотреть на сегодняшний рынок, несмотря на все проблемы. Несколько дней назад, когда рынки были на минимуме, акции торговались на уровне ниже 150% их балансовой стоимости, а отношение цены к прибыли, P/E, составляло 12. Иными словами, рынок уже учел массу плохих новостей, инвесторы уже ожидают повторения чего-то вроде падения 2008 года. Если этого не произойдет – а экономика все же медленно, но растет – то у нас есть некоторый апсайд", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег Blackrock Institutional Trust Расс Костерик.
State Street Global Advisors: Мы пока заняли выжидательную позицию на фондовом рынке США
"Некоторые аналитики уже говорят, что падение рынка – отличная возможность для покупки. Мы, как и любые портфельные управляющие, конечно, смотрим на разные индикаторы: на оценку компаний, на настроения инвесторов и т.д. Некоторые из индикаторов, в основном связанные с оценкой компаний, выглядят сейчас более привлекательно, чем несколько недель назад. Но мы также знаем, что оценка может стать ловушкой, и покупать только на основе оценки – довольно рискованный шаг. Поэтому мы хотели бы увидеть больше ясности с перспективами экономического роста, а значит, и с перспективами компаний, прежде чем говорить о покупках. Сначала посмотрим, уменьшаться ли риски в ближайшие недели, а потом уже будем принимать решения", - сообщил в эфире Bloomberg TV директор по инвестициям State Street Global Advisors Ричард Лакайль.
Re-Define: Мировая экономическая картина выглядит довольно мрачно
"Глава Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что мировая экономика вступает в новую зону опасности. Думаю, что он даже несколько опоздал c этим заявлением. Экономика стоит на краю уже некоторое время, но только события последних 2 недель показали это достаточно ясно. Рынки, конечно, отреагировали чрезмерно, как это обычно с ними случается, но фундаментальные проблемы остаются очень серьезными: это, во-первых, недостаток совокупного спроса в мировой экономике. Во-вторых, процесс относительного сокращения долга в частном секторе продолжается, он еще не завершен. И госсектор также вынужден снижать долг. Если добавить к этому, что политическая система и в США, и в Европе демонстрирует свою неэффективность, это ухудшает экономические перспективы обоих регионов и снижает доверие бизнеса и потребителей, то мировая экономическая картина выглядит довольно мрачно", - заявил в интервью Bloomberg TV управляющий директор Re-Define Сани Капур.
Фарид Закариа: Самая большая проблема экономики США – это занятость
"Всего год назад большинство экономистов предсказывали, что экономический рост в 2011 году превысит 4%. Сегодня большинство считает, что мы не дотянем и до 2%. И самая большая проблема экономики – это занятость. Если рабочие места в экономике будут создаваться сегодняшними темпами, то нам потребуется 7 лет, чтобы вернуться на предкризисный уровень занятости. Это самый серьезный экономический кризис со времени Великой Депрессии, это говорили много раз, но люди не сознают этого, не понимают, что природа нынешнего кризиса отличается от того, что было прежде. И кризис занятости – результат многих факторов: глобализации, технологических достижений, которые повысили производительность труда, необходимость сокращения долга, что делает весь бизнес менее склонным к риску. И кто в этой ситуации может быть уверенным, что вброс в экономику еще одного или двух триллионов долларов может решить эту сложную проблему? Поэтому новый монетарный стимул – это уравнение со многими неизвестными, и Федрезерв очень сильно подумает, прежде чем его объявлять", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV редактор журнала "Тайм" Фарид Закариа.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
State Street: Вероятность рецессии в США мы сейчас оцениваем в 30-40%
"Наша оценка перспектив американской экономики постоянно была ниже консенсуса. Консенсус несколько раз понижался, но все еще остается, на наш взгляд, слишком оптимистическим. Мы готовы согласиться с консенсусом по 3-м кварталу, наш прогноз также составляет 2,1%, но по 4-му кварталу и по всему 2012 году мы, похоже, большие пессимисты, чем большинство. Мы видим множество структурных дисбалансов в экономике, их невозможно быстро исправить. Фискальный стимул составил около 1,7 триллиона долларов, а дал только 1,2 трлн прироста номинального ВВП. Это показатель тех препятствий, с которыми сталкивается экономика. Думаю, что рост в 1-м кв. может составить лишь 1%. А вероятность рецессии мы сейчас оцениваем в 30-40%", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший стратег по облигациям State Street Джон Херрманн.
State Street Global Advisors: Распродажа на фондовом рынке США мало связана с понижением рейтинга
"Думаю, что распродажа на прошлой неделе была не только психологическим феноменом. У инвесторов вполне достаточно фундаментальных оснований корректировать свои портфели, хотя масштабы коррекции, возможно, и зашкаливают. Серьезные основания – беспокойство по поводу роста американской экономики. Экономические данные поступают в основном очень слабые, а понижение рейтинга США – это просто дополнительный индикатор слабости. Но мы говорим своим клиентам, что распродажа на рынках очень мало связана с понижением рейтинга, а гораздо больше с плохими перспективами американской экономики и серьезными проблемами в еврозоне. Причем долговые проблемы еврозоны – гораздо более серьезный риск для инвесторов, чем американская экономика", - отметил в интервью Bloomberg TV директор по инвестициям State Street Global Advisors Ричард Лакайль.
State Street Global Advisors: Шансы второй рецессии в США возросли
"Было бы глупо отрицать, что шансы второй рецессии в США, да и в мировой экономике сейчас возросли, на что справедливо указал глава Всемирного банка Роберт Зеллик. Однако наш основной, центральный сценарий – это не вторая рецессия, а то, что мы считаем нашим основным прогнозом уже больше года, это очень низкий рост. Это длительный процесс, сокращение долга не может произойти мгновенно. Но оптимистический момент здесь это тот факт, что мы сумели пройти через кризис без существенного увеличения барьеров для мировой торговли и инвестиций. Это значит, что инвесторы смогут воспользоваться более высоким ростом в развивающихся странах, даже при низком росте в развитых", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV директор по инвестициям State Street Global Advisors Ричард Лакайль.
Re-Define: Для Европы наилучшим выходом сейчас является выпуск еврооблигаций
"Для Европы наилучшим выходом сейчас является выпуск еврооблигаций. Конечно, для Германии этот выход отнюдь не кажется наилучшим, немцы понимают, что платить за всех придется им. Но не стоит забывать, что Германия извлекла и продолжает извлекать огромные выгоды из существования еврозоны. Именно возможность беспрепятственного экспорта в страны еврозоны позволила ее экономике так быстро оправиться как от кризиса конца 90-х годов, так и от нынешнего кризиса. И, кстати, "пузыри" на рынке недвижимости в Испании отчасти возникли из-за ажиотажного спроса со стороны германских покупателей и инвесторов. Так что Германия внесла свой вклад в создание европейских проблем, и ничуть не меньший, чем, например, Италия", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий директор Re-Define Сани Капур.
Эйсуке Сакакибара: Японская экономика вполне может жить с сегодняшним курсом иены
"Японская экономика вполне может жить с сегодняшним курсом иены. В 1995 году, когда курс иены впервые пробил 80, тоже было много страхов, однако с экономикой ничего страшного не произошло. Сегодняшние 80 иен за доллар – это то же самое, что 100 иен за доллар в 1995. Так что 76 иен за доллар, конечно, рекордно высокий курс иены, но я не вижу в нем ничего страшного. Не думаю, что он так уж сильно подрывает позиции японских экспортеров", - заявил в интервью Bloomberg TV бывший высокопоставленный сотрудник Минфина Японии Эйсуке Сакакибара
Sunrise Securities: Волатильность на фондовом рынке США постепенно снижается
"Мы видим, что волатильность на рынке снижается. Конечно, для этого потребуется некоторое время, и пока индекс VIX остается выше 25, волатильность все еще считается высокой. Однако рынки начинают приходить в себя после прошлой недели. Это хорошая новость для инвесторов и плохая – для трейдеров. Лично я остаюсь оптимистом по акциям, хотя это для меня необычно. Думаю, что сейчас стратеги во многих компаниях будут советовать клиентам выходить из перекупленных трежерис и перекупленного золота и входить в акции, которые вновь выглядят очень привлекательно по всем финансовым коэффициентам", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV директор Sunrise Securities Бен Уиллис.
UBS Wealth Management: Сейчас существует три основных риска для фондового рынка США
"Мы видим сейчас три основных риска для фондового рынка. Первый – это Европа. Сможет ли ЕЦБ или Европейский фонд финансовой стабильности сдержать распространение финансового кризиса, это пока неясно. Второй – это американская экономика: сползет она в рецессию или сможет удержаться на краю. В данный момент рынок уже учел небольшую рецессию, при которой прибыли упадут на 10-15%. Однако мы считаем, что и экономические данные, и корпоративная отчетность говорят скорее о замедлении роста и слабой экономике, чем о рецессии. Наконец, третий – это возможности государственных институтов повлиять на экономику. Возможности монетарной политики очень ограничены, а фискальные стимулы уже воспринимаются просто как неприличные слова. Так что если экономика сползет даже в небольшую рецессию, неясно, что не позволит этому процессу разрастись и стать глубокой рецессией, если все традиционные макроэкономические инструменты не действуют", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший стратег по акциям UBS Wealth Management Джереми Зирин.
Луиджи Зингалес: В европейском кризисе виноваты инвесторы в долговые бумаги и банки
"Европе нужно прекратить защищать поджигателей этого кризиса, нужно погасить огонь, поймать поджигателей, избавиться от бесплатных пассажиров и защищать равноправие. Поджигатели – это инвесторы в европейские долговые бумаги, особенно банки. Они считают, что они должны быть в безопасности в любой ситуации. Вначале они получили сверхвысокие доходы от своих инвестиций, а теперь они не хотят мириться с рисками и требуют от правительств еврозоны выкупить проблемных должников. Они – настоящие бесплатные пассажиры, и от них нужно избавиться. Думаю, что именно банки заставили монетарные власти четырех стран ввести запрет на короткие продажи на фондовых рынках", - отметил в интервью Bloomberg TV профессор университета Чикаго Луиджи Зингалес.
Blackrock Institutional Trust: Фондовый рынок США уже учел массу плохих новостей
"Мы не сомневаемся, что аналитики сейчас снижают свои прогнозы по корпоративным результатам. Вопрос только в том, насколько сильным будет это снижение. Думаю, что в действительности сокращение продаж будет меньше, чем ожидается, потому что прибыли остаются высокими. Благоприятные факторы для прибылей: зарплата не растет, процентные ставки очень низкие, а цены на сырье снижаются. Поэтому мы считаем, что высокие прибыли будут некоторое время поддерживать спрос. И я не хотел бы слишком пессимистически смотреть на сегодняшний рынок, несмотря на все проблемы. Несколько дней назад, когда рынки были на минимуме, акции торговались на уровне ниже 150% их балансовой стоимости, а отношение цены к прибыли, P/E, составляло 12. Иными словами, рынок уже учел массу плохих новостей, инвесторы уже ожидают повторения чего-то вроде падения 2008 года. Если этого не произойдет – а экономика все же медленно, но растет – то у нас есть некоторый апсайд", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег Blackrock Institutional Trust Расс Костерик.
State Street Global Advisors: Мы пока заняли выжидательную позицию на фондовом рынке США
"Некоторые аналитики уже говорят, что падение рынка – отличная возможность для покупки. Мы, как и любые портфельные управляющие, конечно, смотрим на разные индикаторы: на оценку компаний, на настроения инвесторов и т.д. Некоторые из индикаторов, в основном связанные с оценкой компаний, выглядят сейчас более привлекательно, чем несколько недель назад. Но мы также знаем, что оценка может стать ловушкой, и покупать только на основе оценки – довольно рискованный шаг. Поэтому мы хотели бы увидеть больше ясности с перспективами экономического роста, а значит, и с перспективами компаний, прежде чем говорить о покупках. Сначала посмотрим, уменьшаться ли риски в ближайшие недели, а потом уже будем принимать решения", - сообщил в эфире Bloomberg TV директор по инвестициям State Street Global Advisors Ричард Лакайль.
Re-Define: Мировая экономическая картина выглядит довольно мрачно
"Глава Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что мировая экономика вступает в новую зону опасности. Думаю, что он даже несколько опоздал c этим заявлением. Экономика стоит на краю уже некоторое время, но только события последних 2 недель показали это достаточно ясно. Рынки, конечно, отреагировали чрезмерно, как это обычно с ними случается, но фундаментальные проблемы остаются очень серьезными: это, во-первых, недостаток совокупного спроса в мировой экономике. Во-вторых, процесс относительного сокращения долга в частном секторе продолжается, он еще не завершен. И госсектор также вынужден снижать долг. Если добавить к этому, что политическая система и в США, и в Европе демонстрирует свою неэффективность, это ухудшает экономические перспективы обоих регионов и снижает доверие бизнеса и потребителей, то мировая экономическая картина выглядит довольно мрачно", - заявил в интервью Bloomberg TV управляющий директор Re-Define Сани Капур.
Фарид Закариа: Самая большая проблема экономики США – это занятость
"Всего год назад большинство экономистов предсказывали, что экономический рост в 2011 году превысит 4%. Сегодня большинство считает, что мы не дотянем и до 2%. И самая большая проблема экономики – это занятость. Если рабочие места в экономике будут создаваться сегодняшними темпами, то нам потребуется 7 лет, чтобы вернуться на предкризисный уровень занятости. Это самый серьезный экономический кризис со времени Великой Депрессии, это говорили много раз, но люди не сознают этого, не понимают, что природа нынешнего кризиса отличается от того, что было прежде. И кризис занятости – результат многих факторов: глобализации, технологических достижений, которые повысили производительность труда, необходимость сокращения долга, что делает весь бизнес менее склонным к риску. И кто в этой ситуации может быть уверенным, что вброс в экономику еще одного или двух триллионов долларов может решить эту сложную проблему? Поэтому новый монетарный стимул – это уравнение со многими неизвестными, и Федрезерв очень сильно подумает, прежде чем его объявлять", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV редактор журнала "Тайм" Фарид Закариа.
/Компиляция. 16 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter