8 сентября 2011 РБК
Capital Economics: Греция и Португалия остаются в тяжелом положении
ВВП Греции в реальном выражении во II квартале 2011г. упал на 7,3% по сравнению со II кварталом 2010г. Такие пересмотренные данные обнародовало в четверг, 8 сентября, греческое статистическое агентство ELSTAT.
Данные были пересмотрены с учетом ряда новых параметров, часть которых рассчитывается через 70 дней после окончания отчетного квартала. В то же время, как уточняет агентство, данные снова представлены без поправки на сезонность.
Ранее сообщалось, что, по предварительным данным, экономика Греции по итогам II квартала 2011г. сократилась на 6,9% в годовом исчислении. В I квартале 2011г., по пересмотренным данным, падение ВВП составило 8,1% в годовом исчислении, тогда как ранее сообщалось о снижении показателя на 5,5%.
Рецессия греческой экономики продолжается уже третий год. В 2010г. экономика страны сократилась на 4,4%.
Напомним, 21 июля 2011г. на экстренном саммите еврозоны было принято решение о предоставлении Греции второго пакета финансовой помощи сверх действующей программы ЕС/МВФ объемом 110 млрд евро. Лидеры еврозоны договорились, что Евросоюз (ЕС) и Международный валютный фонд (МВФ) предоставят Афинам дополнительное финансирование в размере 109 млрд евро, причем Европа выделит свою часть через стабилизационный фонд EFSF на срок минимум 15 лет и по ставке около 3,5%. Кроме того, финансовый сектор согласился поучаствовать в новой программе спасения республики. Определено, что вклад банков и других институциональных инвесторов в программу помощи составит до 50 млрд евро в 2011-2014гг. Участие частных финансовых институтов в спасении Греции будет реализовано через обмен существующих облигаций на новые 30-летние и 15-летние облигации, причем банки согласились на потерю около 20% чистой текущей стоимости принадлежащих им бумаг.
Показатели ВВП Греции и Португалии за II квартал стали лишним доказательством того, что рецессия будет более затянутой, чем ожидают правительства этих стран.
Финальные данные о ВВП показали, что греческая экономика сократилась на 7,3% в годовом исчислении, что ниже предварительной оценки снижения на 6,9%. Детализация подтвердила, что ежегодный рост расходов домохозяйств остается очень слабым, и политика финансовых ограничений далека от завершения, в связи с чем весьма вероятно дальнейшее резкое падение расходов. Данные ELSTAT подтвердили, что состояние экспорта в Греции остается мрачным.
"В целом, мы теперь ожидаем, что экономика Греции сократится примерно на 6% в этом и 2,5% в 2012г. Это намного слабее, чем консенсус и официальные прогнозы, и подразумевает, что финансовый прогресс будет медленным. Если основные экономики продолжат требовать от Греции проведения дальнейших налогово-бюджетных мер, это может побудить Грецию попытаться реализовать другой сценарий реструктуризации долга уже в следующем году", - считают Capital Economics.
Финальные данные португальского ВВП за II квартал подтвердили, что ВВП не изменился в последнем квартале после снижения в IV квартале 2010г. и I квартале 2011г. Заметим, однако, что внутренний спрос резко упал, и если бы не было квартального роста экспорта на 4%, который вряд ли продолжится, экономика вновь замедлится. Настроения в бизнесе в последнее время резко ухудшаются, и все это говорит в пользу того, что спад в Португалии еще далек от завершения.
Barclays Capital: ЕЦБ постепенно проводит подготовку к снижению ставки
Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил учетную ставку без изменений - на уровне 1,5%, говорится в распространенном в четверг, 8 сентября, сообщении банка. Это совпало с прогнозами аналитиков.
Отметим, что ЕЦБ поднимал базовую учетную ставку уже дважды с начала 2011г., а именно в апреле и июле с.г. Оба раза ставка была поднята на 0,25 процентного пункта. На ужесточение монетарной политики ЕЦБ заставляла идти ускоряющаяся с начала 2011г. инфляция. Напомним, что инфляция в еврозоне в феврале 2011г. составила 2,4%, в марте - уже 2,6%, а в мае и июне 2011г. разогналась до 2,7% (по данным европейского статистического агентства Eurostat).
Несмотря на то что фактические показатели по росту потребительских цен в еврозоне в 2011г. вышли за пределы установленного для стран Евросоюза (ЕС) целевого ориентира в 2%, после тяжелых мая и июня инфляцию все же удалось стабилизировать на уровне 2,5% (потребительские цены в еврозоне, по предварительным данным, в августе 2011г. в годовом исчислении выросли на 2,5%). Снижение рисков инфляционного давления будет способствовать удерживанию ставки на текущем уровне в течение некоторого времени, считают экономисты.
До публикации решения ЕЦБ по ставке аналитики отмечали, что обновленные прогнозы экспертов европейского ЦБ по темпам экономического роста и инфляции на 2011г., скорее всего, будут пересмотрены в сторону понижения по сравнению с предыдущими июньскими прогнозами. Это позволит ЕЦБ немного ослабить монетарную политику и отказаться от курса на "закручивание гаек", взятого в начале года.
По словам аналитиков Barclays Capital, ЕЦБ как и ожидалось, оставил процентные ставки без изменений.
Риск для экономического роста в еврозоне усилился, тогда как инфляционные риски сбалансированы, заявил председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише на пресс-конференции, сигнализировав, что ЕЦБ взял паузу в повышении базовой ставки.
"Как и ожидалось, темпы экономического роста в еврозоне снизились во II квартале текущего года вслед за сильным I кварталом. Мы ожидаем, что экономика еврозоны продолжит расти с умеренной скоростью, в условиях повышенной неопределенности и усилившихся понижательных рисков", - заявил Ж.-К.Трише, чье выступление опубликовано на сайте ЕЦБ.
Глава Центробанка указал, что монетарная политика в еврозоне остается стимулирующей, в то время как условия кредитования несколько ухудшились. Риски развития ценовой ситуации в среднесрочной перспективе сбалансированы, то есть ЕЦБ не ожидает ускорения инфляции в ближайшие месяцы.
Напомним, в прошлом месяце Ж.-К.Трише указывал на "риски повышения для ценовой стабильности". Нынешнее изменение формулировки, скорее всего, означает, что ЕЦБ прекращает цикл повышения процентных ставок, так как инфляционные риски стабилизировались, а риски повторной рецессии в еврозоне выросли.
По материалам ЕЦБ, экономисты банка теперь ориентируются на рост ВВП еврозоны по итогам 2011г. в диапазоне 1,4-1,8% по сравнению с июньским прогнозом 1,5-2,3%. "Размытая" оценка экономического роста в 2012г. также понижена: с 0,6-2,8% до 0,4-2,2%. Инфляция в еврозоне в текущем году составит 2,5-2,7%, а в 2012г. рост потребительских цен замедлится до 1,2-2,2%, прогнозирует ЕЦБ.
По словам аналитиков Barclays Capital, комментарий Трише был в более мягком тоне, чем ожидали эксперты. В частности, не было никакого заявления по поводу повышения рисков для ценовой стабильности, в текущем заявлении было сказано, что "риски для ценовой стабильности в целом сбалансированы", в то время была сделана ссылка на риски замедления роста. "Таким образом, это указывает на ослабление стимула для ЕЦБ. В комментариях произошли значительные изменения: инфляционные риски в целом оцениваются как сбалансированные, а риски роста – как нисходящие. Очевидно, что заявление в четверг может быть расценено как постепенная подготовка ЕЦБ к потенциальному снижению процентной ставки, считают специалисты Barclays Capital.
Barclays Capital: Англии светит перспектива запуска QE в ноябре
Банк Англии оставил базовую учетную ставку без изменения - на самом низком в истории страны уровне в 0,5% годовых. Такое решение было принято в четверг, 8 сентября, на заседании комитета по кредитно-денежной политике банка. Это решение совпало с ожиданиями аналитиков.
Как указывают аналитики Barclays Capital, Банк Англии, как и ожидалось, оставил денежно-кредитную политику без изменений. Базовая процентная ставка осталась на уровне 0,5%, объем покупки активов - на фиксированном уровне в 200 млрд фунтов.
"Хотя оснований для расширения стимулирующих мер, ухудшения прогноза спроса, видимо, было недостаточно, чтобы оправдать немедленное их принятие. Тем не менее, дальнейший спад активности и уверенности в ближайшие несколько месяцев сделают реальной перспективу запуска программы количественного смягчения уже в ноябре", - считают эксперты.
"Протокол заседания Банка Англии будет опубликован 21 сентября, когда мы увидим, насколько подробно обсуждались вопросы количественного смягчения и присоединился ли кто-нибудь к Адаму Позену в голосовании по вопросу расширения объемов выкупа активов", - заключили в Barclays Capital.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ВВП Греции в реальном выражении во II квартале 2011г. упал на 7,3% по сравнению со II кварталом 2010г. Такие пересмотренные данные обнародовало в четверг, 8 сентября, греческое статистическое агентство ELSTAT.
Данные были пересмотрены с учетом ряда новых параметров, часть которых рассчитывается через 70 дней после окончания отчетного квартала. В то же время, как уточняет агентство, данные снова представлены без поправки на сезонность.
Ранее сообщалось, что, по предварительным данным, экономика Греции по итогам II квартала 2011г. сократилась на 6,9% в годовом исчислении. В I квартале 2011г., по пересмотренным данным, падение ВВП составило 8,1% в годовом исчислении, тогда как ранее сообщалось о снижении показателя на 5,5%.
Рецессия греческой экономики продолжается уже третий год. В 2010г. экономика страны сократилась на 4,4%.
Напомним, 21 июля 2011г. на экстренном саммите еврозоны было принято решение о предоставлении Греции второго пакета финансовой помощи сверх действующей программы ЕС/МВФ объемом 110 млрд евро. Лидеры еврозоны договорились, что Евросоюз (ЕС) и Международный валютный фонд (МВФ) предоставят Афинам дополнительное финансирование в размере 109 млрд евро, причем Европа выделит свою часть через стабилизационный фонд EFSF на срок минимум 15 лет и по ставке около 3,5%. Кроме того, финансовый сектор согласился поучаствовать в новой программе спасения республики. Определено, что вклад банков и других институциональных инвесторов в программу помощи составит до 50 млрд евро в 2011-2014гг. Участие частных финансовых институтов в спасении Греции будет реализовано через обмен существующих облигаций на новые 30-летние и 15-летние облигации, причем банки согласились на потерю около 20% чистой текущей стоимости принадлежащих им бумаг.
Показатели ВВП Греции и Португалии за II квартал стали лишним доказательством того, что рецессия будет более затянутой, чем ожидают правительства этих стран.
Финальные данные о ВВП показали, что греческая экономика сократилась на 7,3% в годовом исчислении, что ниже предварительной оценки снижения на 6,9%. Детализация подтвердила, что ежегодный рост расходов домохозяйств остается очень слабым, и политика финансовых ограничений далека от завершения, в связи с чем весьма вероятно дальнейшее резкое падение расходов. Данные ELSTAT подтвердили, что состояние экспорта в Греции остается мрачным.
"В целом, мы теперь ожидаем, что экономика Греции сократится примерно на 6% в этом и 2,5% в 2012г. Это намного слабее, чем консенсус и официальные прогнозы, и подразумевает, что финансовый прогресс будет медленным. Если основные экономики продолжат требовать от Греции проведения дальнейших налогово-бюджетных мер, это может побудить Грецию попытаться реализовать другой сценарий реструктуризации долга уже в следующем году", - считают Capital Economics.
Финальные данные португальского ВВП за II квартал подтвердили, что ВВП не изменился в последнем квартале после снижения в IV квартале 2010г. и I квартале 2011г. Заметим, однако, что внутренний спрос резко упал, и если бы не было квартального роста экспорта на 4%, который вряд ли продолжится, экономика вновь замедлится. Настроения в бизнесе в последнее время резко ухудшаются, и все это говорит в пользу того, что спад в Португалии еще далек от завершения.
Barclays Capital: ЕЦБ постепенно проводит подготовку к снижению ставки
Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил учетную ставку без изменений - на уровне 1,5%, говорится в распространенном в четверг, 8 сентября, сообщении банка. Это совпало с прогнозами аналитиков.
Отметим, что ЕЦБ поднимал базовую учетную ставку уже дважды с начала 2011г., а именно в апреле и июле с.г. Оба раза ставка была поднята на 0,25 процентного пункта. На ужесточение монетарной политики ЕЦБ заставляла идти ускоряющаяся с начала 2011г. инфляция. Напомним, что инфляция в еврозоне в феврале 2011г. составила 2,4%, в марте - уже 2,6%, а в мае и июне 2011г. разогналась до 2,7% (по данным европейского статистического агентства Eurostat).
Несмотря на то что фактические показатели по росту потребительских цен в еврозоне в 2011г. вышли за пределы установленного для стран Евросоюза (ЕС) целевого ориентира в 2%, после тяжелых мая и июня инфляцию все же удалось стабилизировать на уровне 2,5% (потребительские цены в еврозоне, по предварительным данным, в августе 2011г. в годовом исчислении выросли на 2,5%). Снижение рисков инфляционного давления будет способствовать удерживанию ставки на текущем уровне в течение некоторого времени, считают экономисты.
До публикации решения ЕЦБ по ставке аналитики отмечали, что обновленные прогнозы экспертов европейского ЦБ по темпам экономического роста и инфляции на 2011г., скорее всего, будут пересмотрены в сторону понижения по сравнению с предыдущими июньскими прогнозами. Это позволит ЕЦБ немного ослабить монетарную политику и отказаться от курса на "закручивание гаек", взятого в начале года.
По словам аналитиков Barclays Capital, ЕЦБ как и ожидалось, оставил процентные ставки без изменений.
Риск для экономического роста в еврозоне усилился, тогда как инфляционные риски сбалансированы, заявил председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише на пресс-конференции, сигнализировав, что ЕЦБ взял паузу в повышении базовой ставки.
"Как и ожидалось, темпы экономического роста в еврозоне снизились во II квартале текущего года вслед за сильным I кварталом. Мы ожидаем, что экономика еврозоны продолжит расти с умеренной скоростью, в условиях повышенной неопределенности и усилившихся понижательных рисков", - заявил Ж.-К.Трише, чье выступление опубликовано на сайте ЕЦБ.
Глава Центробанка указал, что монетарная политика в еврозоне остается стимулирующей, в то время как условия кредитования несколько ухудшились. Риски развития ценовой ситуации в среднесрочной перспективе сбалансированы, то есть ЕЦБ не ожидает ускорения инфляции в ближайшие месяцы.
Напомним, в прошлом месяце Ж.-К.Трише указывал на "риски повышения для ценовой стабильности". Нынешнее изменение формулировки, скорее всего, означает, что ЕЦБ прекращает цикл повышения процентных ставок, так как инфляционные риски стабилизировались, а риски повторной рецессии в еврозоне выросли.
По материалам ЕЦБ, экономисты банка теперь ориентируются на рост ВВП еврозоны по итогам 2011г. в диапазоне 1,4-1,8% по сравнению с июньским прогнозом 1,5-2,3%. "Размытая" оценка экономического роста в 2012г. также понижена: с 0,6-2,8% до 0,4-2,2%. Инфляция в еврозоне в текущем году составит 2,5-2,7%, а в 2012г. рост потребительских цен замедлится до 1,2-2,2%, прогнозирует ЕЦБ.
По словам аналитиков Barclays Capital, комментарий Трише был в более мягком тоне, чем ожидали эксперты. В частности, не было никакого заявления по поводу повышения рисков для ценовой стабильности, в текущем заявлении было сказано, что "риски для ценовой стабильности в целом сбалансированы", в то время была сделана ссылка на риски замедления роста. "Таким образом, это указывает на ослабление стимула для ЕЦБ. В комментариях произошли значительные изменения: инфляционные риски в целом оцениваются как сбалансированные, а риски роста – как нисходящие. Очевидно, что заявление в четверг может быть расценено как постепенная подготовка ЕЦБ к потенциальному снижению процентной ставки, считают специалисты Barclays Capital.
Barclays Capital: Англии светит перспектива запуска QE в ноябре
Банк Англии оставил базовую учетную ставку без изменения - на самом низком в истории страны уровне в 0,5% годовых. Такое решение было принято в четверг, 8 сентября, на заседании комитета по кредитно-денежной политике банка. Это решение совпало с ожиданиями аналитиков.
Как указывают аналитики Barclays Capital, Банк Англии, как и ожидалось, оставил денежно-кредитную политику без изменений. Базовая процентная ставка осталась на уровне 0,5%, объем покупки активов - на фиксированном уровне в 200 млрд фунтов.
"Хотя оснований для расширения стимулирующих мер, ухудшения прогноза спроса, видимо, было недостаточно, чтобы оправдать немедленное их принятие. Тем не менее, дальнейший спад активности и уверенности в ближайшие несколько месяцев сделают реальной перспективу запуска программы количественного смягчения уже в ноябре", - считают эксперты.
"Протокол заседания Банка Англии будет опубликован 21 сентября, когда мы увидим, насколько подробно обсуждались вопросы количественного смягчения и присоединился ли кто-нибудь к Адаму Позену в голосовании по вопросу расширения объемов выкупа активов", - заключили в Barclays Capital.
/Компиляция. 8 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter