В пятницу на рынки, похоже, снизошло прозрение - участникам рынка стало очевидно, что последние оптимистичные заявления политиков, как и экстренные решения мировых финансовых регуляторов, не меняют общей фундаментальной картины.
Так, обнародованные итоги пятничной встречи министров финансов стран Европейского валютного союза лишь убедили рынки в том, что евро-саммит практически никак не повлияет на текущую ситуации, и не добавит свежих идей для решения долгового кризиса Греции.
Весьма удачно, на наш взгляд, прокомментировал текущую ситуацию главный экономист ЕЦБ Старк, который недавно объявил о своем скором уходе в отставку. Напомним, что, оценивая сложившееся положение, Старк заявил в пятницу, что предоставление кредитов экономикам, имеющим долговые проблемы не решает ключевых проблем Еврозоны, а является лишь "покупкой времени", через которое к нему вновь необходимо будет вернуться. Что называется, «попал не бровь, а в глаз».
Также заметим, что оптимизм от решения пяти крупнейших центробанков - ЕЦБ, ФРС США, Банка Англии, Банка Японии и Национального банка Швейцарии, которые ранее договорились о возобновлении долларовых своп-линий с целью обеспечения необходимой ликвидности на европейском денежном рынке, угас довольно быстро. Напомним, что это решение предполагало неограниченные долларовые кредиты на срок до трех месяцев, и должно было снять растущее напряжение в отношении некоторых кредитных учреждений Еврозоны.
Самым "бычьим" днем прошедшей недели, в итоге, оказался четверг – участники рынка, вдохновившись последними решениями мировых регуляторов, а также позитивными ожиданиями в отношении предстоящего заседания министров финансов стран Европейского союза, активно скупали рисковые активы.
Следует напомнить, что в пятничной встрече министров, которая проходила в Польше, принял участие Секретарь США Тимоти Гайтнер, который, как и ожидалось, настоятельно рекомендовал европейцам расширить полномочия Европейского фонда финансовой стабильности, а также увеличить его объемы.
Реакция на предложения американского коллеги, также как и ожидалось, оказалась весьма прохладной – Гайтнеру корректно напомнили, что ситуация с финансами в США тоже оставляет желать много лучшего.
Особое внимание рынков привлекли к себе заявления отдельных членов участников евро-саммита. Так, глава Международного валютного фонда Кристин Лагард и будущий президент ЕЦБ Марио Драги были солидарны в своих взглядах. Напомним, что оба чиновника высказались в пользу того, что правительствам стран Европы(17), в целях предупреждения дефицита бюджета, восстановления доверия на рынках и создания новых рабочих мест, необходимо быть более решительными.
Лагард при этом, на наш взгляд, весьма точно указала причины сползания ЕС в кризис: «Слабый рост и неэффективное управление бюджетом правительствами, финансовыми учреждениями и частными домашними хозяйствами сокращают уровни потребления, создания рабочих мест и инвестиционный приток. Этот порочный круг все набирает скорость, поддерживаемый нерешительностью и недостатками в регулировании».
Тогда как Драги развил эту оценку, заявив следующее: «Задержка или неуверенность в этом вопросе способствовала и будет способствовать финансовым бурям на рынке. Демонстрация единодушия правительств и единодушия в вопросах стабильности в Европе нужна сегодня как никогда». При этом Драги также отметил, что "EFSF не может решить все проблемы с кредитной стабильностью в Еврозоне", добавив фразу о том, что «федеральные правительства стран обязаны строго контролировать бюджетный дефицит, следуя предписаниям Европарламента».
В том же ключе прозвучала в пятницу и речь канцлера Германии Ангелы Меркель, которая особо подчеркнула, что она настоятельно призывает "власти стран вмешаться в случае нарушения Пакта о стабильности".
Кроме того, Меркель отметила, что "ЕЦБ играет исключительную роль в обеспечении стабильности", добавив при этом, что "Германия несёт ответственность за сохранение стабильности евро", подчеркнув при этом, что для "Германии, как крупного экспортёра, евро очень подходит".
В своей речи Меркель также отметила, что "безопасность евро стоит любых усилий", а "Германия твердо намерена защищать другие страны от заражения кризисом".
Примечательно и то, что, заявив о том, что сегодня "есть хороший шанс вернуть уверенность на финансовом рынке", Меркель, тем не менее, вновь повторила что "правительство Германии не согласится с выпуском Еврооблигаций".
Напомним, что пятничные публикации из США были неоднозначны. Так, если объем покупок иностранными инвесторами долгосрочных американских активов за июль указал на "тревожный звонок", то предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета за сентябрь, напротив, оказалось как выше предыдущего значения, так и выше прогнозов экономистов.
Так, июльские данные TICS, при прогнозе +22.5 млрд. долларов, и предыдущем значении показателя, пересмотренным с +3.7 млрд. долларов до +3.4 млрд. долларов, оказались равными +9.5 млрд. долларов.
А предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета, при прогнозе 55.9, и предыдущем значении 55.7, неожиданно составило 57.8.
В целом же, рыночная ситуация пока находится в рамках наших ожиданий. Для завершения формирования сигнала разворота паре евро/доллар необходимо предпринять еще, хотя бы одну, попытку к возобновлению роста. Затем, в случае несостоятельности этих усилий, и снижении курса под локальный уровень поддержки, который обозначился под занавес недельных торгов, сигнал на открытие "шортов" с целью 1.33 можно будет считать сформированным.
Учитывая вышесказанное, рекомендуем пока сохранять выжидательные позиции, однако, в случае появления указанного сигнала, рассматривать возможность очередных продаж.
Также напомним, что среднесрочная цель снижения на уровне 1.20 остается в силе
Саммит министров финансов ЕС в Польше только добавил негатив единой европейской валюте
В последнее время складывается впечатление, что позитив для единой европейской валюты высасывают из пальца, а вот негатив подвозят целыми бочонками, причем с разных направлений и совершенно неожиданно. Одним из таких направлений стал прошедший в Польше саммит министров финансов стран ЕС, а также присоединившийся к ним министр финансов США Гейтнер.
Большие надежды инвесторы возлагали на саммит, что, мол, там будут решены важные вопросы и, более того, будут приняты какие-либо конкретные решения, которые помогут рынкам, а особенно, рисковым активам. Но ничего этого не произошло, можно с уверенностью сказать, что итоги саммита разочаровали, причем по всем фронтам. Первым существенным негативом для евро, да и для риска, стало заявление лидеров ЕС о том, что никаких стимулирующих мер для европейской экономики ждать не приходится. К чему это может привести? Тут цепочка достаточно простая: так как в последнее время видно замедление темпов роста экономики ЕС, но никаких стимулов не ожидается, что вполне резонно начинать ожидать в среднесрочной перспективе понижение ставки ЕЦБ для, все-таки, осуществления стимулирования. Таким образом, те настроения, которые были за ужесточение монетарной политики ЕЦБ, не просто разворачиваются, а кардинально меняются.
Вторым негативом для евро стало отсутствие каких-либо прорывных заявлений относительно европейского фонда финансовой стабильности, расширение которого так ждали многие инвесторы. Усилил уверенность в том, что фонд увеличен не будет, глава Бундесбанка, который занял крайне жесткую позицию, относительно каких-либо увеличений фонда даже за счет средств ЕЦБ, о чем говорил министр финансов США Гейтнер.
Третьим негативом для единой европейской валюты стало отсутствие какой-либо слаженной позиции лидеров ЕС относительно проблем в банковской системе, которая в последнее время показывает крайне негативные тенденции. На балансах банков находится крайне много всякого мусора, который в ближайшее время придется переоценивать, что скажется достаточно плохо на общем самочувствие банковской системы ЕС. Похоже, данную проблему решили перевести в разряд национальных, типа сами разбирайтесь у себя по отдельности. На мой взгляд, не совсем удачная позиция, которая только усилит дисбалансы, а и так не особо устойчивое равновесие будет утрачено.
Еще одним негативным фактором для ЕС можно считать отсутствие каких-либо конкретных заявлений относительно проблемных экономик, в частности по Греции. Страна находится очень близко от дефолта, буквально еще немного и все, нечем будет платить зарплаты, пенсии, пособия, стипендии. На этом фоне несколько разочаровывает отсутствие какой-либо решимости от лидеров ЕС решать проблему, или хотя бы ее отсрочить. Напомню, что уже на этой неделе должны вернуться парламентеры к грекам, чтобы обсудить предоставление очередного транша в размере 8 млрд. евро. Если не договорятся, то дефолт неминуем, причем достаточно жесткий, а не как раньше говорили о какой-то мягкой реструктуризации. На мой взгляд, тут конечно договорятся и средства выделят в последний момент, но рынкам кровушки еще попьют, да и в целом, проблема, конечно, не решается, а лишь происходит отсрочка ее логичного завершения – греческого дефолта.
Подводя итог можно сказать, что над евро снова сгустились тучи, негатив фундаментальный и будет оказывать давление в среднесрочной перспективе. Говоря о ближайших планах, то, как уже было сказано в прошлых обзорах, уровни по паре евродоллар 1.39 стали хорошей возможностью для открытия новых продаж. Цели внизу остаются те же самые: 1.35 и 1.30, а в более долгосрочной перспективе то и 1.26.
В понедельник нас ждет достаточно спокойный торговый день. Каких-либо важных ожидаемых статистических данных не ожидается, поэтому рынки будут предоставлены сами себе. Скорее всего, мы увидим спокойный торговый день, когда трейдеры будут осмысливать события выходных и просчитывать свои будущие действия по продаже единой европейской валюты. Напомню, что любой коррекционный рост евро будет воспринят как хорошая возможность для новых продаж
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Так, обнародованные итоги пятничной встречи министров финансов стран Европейского валютного союза лишь убедили рынки в том, что евро-саммит практически никак не повлияет на текущую ситуации, и не добавит свежих идей для решения долгового кризиса Греции.
Весьма удачно, на наш взгляд, прокомментировал текущую ситуацию главный экономист ЕЦБ Старк, который недавно объявил о своем скором уходе в отставку. Напомним, что, оценивая сложившееся положение, Старк заявил в пятницу, что предоставление кредитов экономикам, имеющим долговые проблемы не решает ключевых проблем Еврозоны, а является лишь "покупкой времени", через которое к нему вновь необходимо будет вернуться. Что называется, «попал не бровь, а в глаз».
Также заметим, что оптимизм от решения пяти крупнейших центробанков - ЕЦБ, ФРС США, Банка Англии, Банка Японии и Национального банка Швейцарии, которые ранее договорились о возобновлении долларовых своп-линий с целью обеспечения необходимой ликвидности на европейском денежном рынке, угас довольно быстро. Напомним, что это решение предполагало неограниченные долларовые кредиты на срок до трех месяцев, и должно было снять растущее напряжение в отношении некоторых кредитных учреждений Еврозоны.
Самым "бычьим" днем прошедшей недели, в итоге, оказался четверг – участники рынка, вдохновившись последними решениями мировых регуляторов, а также позитивными ожиданиями в отношении предстоящего заседания министров финансов стран Европейского союза, активно скупали рисковые активы.
Следует напомнить, что в пятничной встрече министров, которая проходила в Польше, принял участие Секретарь США Тимоти Гайтнер, который, как и ожидалось, настоятельно рекомендовал европейцам расширить полномочия Европейского фонда финансовой стабильности, а также увеличить его объемы.
Реакция на предложения американского коллеги, также как и ожидалось, оказалась весьма прохладной – Гайтнеру корректно напомнили, что ситуация с финансами в США тоже оставляет желать много лучшего.
Особое внимание рынков привлекли к себе заявления отдельных членов участников евро-саммита. Так, глава Международного валютного фонда Кристин Лагард и будущий президент ЕЦБ Марио Драги были солидарны в своих взглядах. Напомним, что оба чиновника высказались в пользу того, что правительствам стран Европы(17), в целях предупреждения дефицита бюджета, восстановления доверия на рынках и создания новых рабочих мест, необходимо быть более решительными.
Лагард при этом, на наш взгляд, весьма точно указала причины сползания ЕС в кризис: «Слабый рост и неэффективное управление бюджетом правительствами, финансовыми учреждениями и частными домашними хозяйствами сокращают уровни потребления, создания рабочих мест и инвестиционный приток. Этот порочный круг все набирает скорость, поддерживаемый нерешительностью и недостатками в регулировании».
Тогда как Драги развил эту оценку, заявив следующее: «Задержка или неуверенность в этом вопросе способствовала и будет способствовать финансовым бурям на рынке. Демонстрация единодушия правительств и единодушия в вопросах стабильности в Европе нужна сегодня как никогда». При этом Драги также отметил, что "EFSF не может решить все проблемы с кредитной стабильностью в Еврозоне", добавив фразу о том, что «федеральные правительства стран обязаны строго контролировать бюджетный дефицит, следуя предписаниям Европарламента».
В том же ключе прозвучала в пятницу и речь канцлера Германии Ангелы Меркель, которая особо подчеркнула, что она настоятельно призывает "власти стран вмешаться в случае нарушения Пакта о стабильности".
Кроме того, Меркель отметила, что "ЕЦБ играет исключительную роль в обеспечении стабильности", добавив при этом, что "Германия несёт ответственность за сохранение стабильности евро", подчеркнув при этом, что для "Германии, как крупного экспортёра, евро очень подходит".
В своей речи Меркель также отметила, что "безопасность евро стоит любых усилий", а "Германия твердо намерена защищать другие страны от заражения кризисом".
Примечательно и то, что, заявив о том, что сегодня "есть хороший шанс вернуть уверенность на финансовом рынке", Меркель, тем не менее, вновь повторила что "правительство Германии не согласится с выпуском Еврооблигаций".
Напомним, что пятничные публикации из США были неоднозначны. Так, если объем покупок иностранными инвесторами долгосрочных американских активов за июль указал на "тревожный звонок", то предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета за сентябрь, напротив, оказалось как выше предыдущего значения, так и выше прогнозов экономистов.
Так, июльские данные TICS, при прогнозе +22.5 млрд. долларов, и предыдущем значении показателя, пересмотренным с +3.7 млрд. долларов до +3.4 млрд. долларов, оказались равными +9.5 млрд. долларов.
А предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета, при прогнозе 55.9, и предыдущем значении 55.7, неожиданно составило 57.8.
В целом же, рыночная ситуация пока находится в рамках наших ожиданий. Для завершения формирования сигнала разворота паре евро/доллар необходимо предпринять еще, хотя бы одну, попытку к возобновлению роста. Затем, в случае несостоятельности этих усилий, и снижении курса под локальный уровень поддержки, который обозначился под занавес недельных торгов, сигнал на открытие "шортов" с целью 1.33 можно будет считать сформированным.
Учитывая вышесказанное, рекомендуем пока сохранять выжидательные позиции, однако, в случае появления указанного сигнала, рассматривать возможность очередных продаж.
Также напомним, что среднесрочная цель снижения на уровне 1.20 остается в силе
Саммит министров финансов ЕС в Польше только добавил негатив единой европейской валюте
В последнее время складывается впечатление, что позитив для единой европейской валюты высасывают из пальца, а вот негатив подвозят целыми бочонками, причем с разных направлений и совершенно неожиданно. Одним из таких направлений стал прошедший в Польше саммит министров финансов стран ЕС, а также присоединившийся к ним министр финансов США Гейтнер.
Большие надежды инвесторы возлагали на саммит, что, мол, там будут решены важные вопросы и, более того, будут приняты какие-либо конкретные решения, которые помогут рынкам, а особенно, рисковым активам. Но ничего этого не произошло, можно с уверенностью сказать, что итоги саммита разочаровали, причем по всем фронтам. Первым существенным негативом для евро, да и для риска, стало заявление лидеров ЕС о том, что никаких стимулирующих мер для европейской экономики ждать не приходится. К чему это может привести? Тут цепочка достаточно простая: так как в последнее время видно замедление темпов роста экономики ЕС, но никаких стимулов не ожидается, что вполне резонно начинать ожидать в среднесрочной перспективе понижение ставки ЕЦБ для, все-таки, осуществления стимулирования. Таким образом, те настроения, которые были за ужесточение монетарной политики ЕЦБ, не просто разворачиваются, а кардинально меняются.
Вторым негативом для евро стало отсутствие каких-либо прорывных заявлений относительно европейского фонда финансовой стабильности, расширение которого так ждали многие инвесторы. Усилил уверенность в том, что фонд увеличен не будет, глава Бундесбанка, который занял крайне жесткую позицию, относительно каких-либо увеличений фонда даже за счет средств ЕЦБ, о чем говорил министр финансов США Гейтнер.
Третьим негативом для единой европейской валюты стало отсутствие какой-либо слаженной позиции лидеров ЕС относительно проблем в банковской системе, которая в последнее время показывает крайне негативные тенденции. На балансах банков находится крайне много всякого мусора, который в ближайшее время придется переоценивать, что скажется достаточно плохо на общем самочувствие банковской системы ЕС. Похоже, данную проблему решили перевести в разряд национальных, типа сами разбирайтесь у себя по отдельности. На мой взгляд, не совсем удачная позиция, которая только усилит дисбалансы, а и так не особо устойчивое равновесие будет утрачено.
Еще одним негативным фактором для ЕС можно считать отсутствие каких-либо конкретных заявлений относительно проблемных экономик, в частности по Греции. Страна находится очень близко от дефолта, буквально еще немного и все, нечем будет платить зарплаты, пенсии, пособия, стипендии. На этом фоне несколько разочаровывает отсутствие какой-либо решимости от лидеров ЕС решать проблему, или хотя бы ее отсрочить. Напомню, что уже на этой неделе должны вернуться парламентеры к грекам, чтобы обсудить предоставление очередного транша в размере 8 млрд. евро. Если не договорятся, то дефолт неминуем, причем достаточно жесткий, а не как раньше говорили о какой-то мягкой реструктуризации. На мой взгляд, тут конечно договорятся и средства выделят в последний момент, но рынкам кровушки еще попьют, да и в целом, проблема, конечно, не решается, а лишь происходит отсрочка ее логичного завершения – греческого дефолта.
Подводя итог можно сказать, что над евро снова сгустились тучи, негатив фундаментальный и будет оказывать давление в среднесрочной перспективе. Говоря о ближайших планах, то, как уже было сказано в прошлых обзорах, уровни по паре евродоллар 1.39 стали хорошей возможностью для открытия новых продаж. Цели внизу остаются те же самые: 1.35 и 1.30, а в более долгосрочной перспективе то и 1.26.
В понедельник нас ждет достаточно спокойный торговый день. Каких-либо важных ожидаемых статистических данных не ожидается, поэтому рынки будут предоставлены сами себе. Скорее всего, мы увидим спокойный торговый день, когда трейдеры будут осмысливать события выходных и просчитывать свои будущие действия по продаже единой европейской валюты. Напомню, что любой коррекционный рост евро будет воспринят как хорошая возможность для новых продаж
/Компиляция. 19 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter