22 сентября 2011 РБК Quote | РБК Звягинцев Максим, Романова Татьяна, Мазина Марина, Дейнека Светлана, Завьялова Кира
"Медвежья" стихия продолжит бушевать
Бумаги "Черкизово" - неплохой "защитный" актив в период нестабильности
Фьючерс на РТС дешев, но покупать рано
Бегство от риска не обошло стороной сектор российских ADR
Европейские индексы обвалились в среднем на 5% Сжимавшаяся в течение второй половины торгов среды пружина в четверг, 22 сентября, все-таки выстрелила. Глава ФРС США Бен Бернанке не обманул ожидания и объявил до конца сентября о новых мерах стимулирования экономики, анонсировав новую программу поддержки - так называемую операцию "Твист". Ее параметры предусматривают замещение на балансе ФРС казначейских облигаций, истекающих не более чем через 3 года, на бумаги с погашением через 6-30 лет, что должно подстегнуть спрос на долгосрочные кредиты, в частности на ипотеку. Есть большие сомнения в том, что население сразу ринется скупать стагнирующую недвижимость, но дело даже не в этом: рынок ждал от ФРС новых денег, а их не будет - просто короткие облигации заменят длинными, вот и вся поддержка.
Естественно, цены на биржевые активы такой шаг не подстегнет, и в четверг по торговым площадкам прокатилась волна разочарования: стремительно снижались фьючерсы на американские индексы, а российский рынок, слишком оптимистично смотревшийся на протяжении последних недель, просто рухнул. Чтобы передать всю остроту негатива, будет более чем достаточно отметить всего два факта: индекс ММВБ 22 сентября продемонстрировал самое низкое более чем за год закрытие, а РТС и вовсе обновил годовой минимум на фоне подъема курса доллара выше отметки 32 руб.
По итогам торговой сессии 22 сентября индекс ММВБ рухнул на 7,82% - до 1389,43 пункта, РТС обвалился на 8,61% и достиг отметки 1387,86 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 92,33 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 331 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 15,8 млрд руб.
Б.Бернанке был не единственным, кто посеял негатив. Не менее важным триггером распродаж стало решение международного рейтингового агентства Moody's понизить кредитные рейтинги американских банков Bank of America (BoA) и Wells Fargo (прогноз - "негативный") ввиду опасений, что правительство США вряд ли будет усиленно помогать BoA в случае, если он окажется на грани банкротства. Аналитики S&P тоже провели день с пользой, понизив рейтинги сразу семи итальянских банков после пересмотра суверенного кредитного рейтинга Италии. Вкупе с циркулирующими на рынке сообщениями о росте недоверия на европейском межбанковском рынке все это создает очень напряженную обстановку в финансовой отрасли.
Поэтому российский банковский сектор в четверг оказался под мощным давлением - индекс "ММВБ-Финансы" понес самые большие потери среди отраслевых индексов. Инвесторы активно распродавали как второй эшелон сектора в виде Банка Москвы (-10,68%) и банка "Санкт-Петербург" (-11,13%), так и "голубые фишки" - ВТБ (-6,73%) и в последнее время стабильно радующий высокими показателями доходности Сбербанк (-8,5%). Котировки последнего сдали уровень поддержки 80 руб./акция и рухнули на годовой минимум. И не факт, что здесь мы увидим формирование "дна" - скорее открылась дорога на более низкие отметки.
Вторым явным аутсайдером рынка стала металлургическая отрасль. На фоне возросших рисков инвестиционные деньги бегут в "безопасные" (только в кавычках теперь можно употреблять это слово) активы - доллар и Treasuries. Растущая валюта США в свою очередь обвалила цены на сырье, и металлы пострадали очень сильно. Возможно, процесс удешевления еще не завершен - все-таки ФРС США указала еще и на риски стагнации американской экономики, а значит, потребление может либо остаться на текущем уровне, либо начать сокращаться. Неудивительно, что большая часть десятипроцентных падений на ММВБ пришлась именно на металлургический сектор: НЛМК лишился 11,3% капитализации, ММК - 11,69%, ТМК - 11,63%, "Мечел" - 10,79%. Относительную стабильность пытались демонстрировать "защитные" "Полюс золото" (+0,16%) и "Полиметалл" (-3,64%), но защиты от них мало - цены на золото в четверг рухнули на 4%, а серебро обвалилось более чем на 8%. Это даже более сильная "просадка", чем по промышленным металлам.
Искать устойчивые бумаги бесполезно: сильный "медвежий" настрой в среднесрочной перспективе, скорее всего, уравняет всех. Участники рынка практически не смотрели 22 сентября на корпоративные новости. ТМК падала на фоне повышения ее кредитного рейтинга агентством S&P, а "Уралкалий" потерял 8,98% капитализации, хотя почти втрое нарастил чистую прибыль по МСФО в первом полугодии 2011г. и обещал направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО (ранее 15%). Небольшими потерями отделался "Ростелеком" (-2,75%), но и в него веры нет: летом 2011г. он уже продемонстрировал свою способность подешеветь вдвое за две недели.
Достигнутые российским рынком уровни инвестиционно привлекательны, но зашкаливающая волатильность мешает формированию условий для возобновления активных покупок. Чтобы вытряхнуть из бумаг тех, кто набрал длинных позиций в диапазоне 1500-1550 пунктов по ММВБ, крупным игрокам придется сводить индексы значительно ниже текущих отметок, чтобы начали срабатывать маржин-коллы. Если события будут развиваться по этому сценарию, рынок удастся увидеть на еще более привлекательных уровнях. А торопиться некуда: купить бумаги с долгосрочными целями на 1400 или 1500 пунктах по ММВБ - разницы почти нет.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Прогнозы аналитиков: "Медвежья" стихия продолжит бушевать
Обвал российского фондового рынка в четверг, 22 сентября, с одной стороны, отразил чрезмерную реакцию инвесторов на решение ФРС США, и последовавший за ним массовый уход инвесторов с рынка. Однако с другой стороны, обвал сбил цены по российским бумагам до привлекательных к возобновлению покупок уровней. 23 сентября, "медвежья стихия" может продолжить бушевать на фоне известных рисков и "фактора пятницы". Однако мы полагаем, что падение российского рынка будет локализовано в пятницу: возможно, поддержку рынку окажет сообщение, что рейтинговое агентство Fitch может повысить суверенный рейтинг РФ после президентских выборов.
Как отмечают аналитики УК "Уралсиб", в среду вечером стало ясно, что реальной поддержки от финансовых властей США в ближайшее время ждать вряд ли стоит. "Так что под влиянием ожиданий глобальной рецессии наш рынок может валиться без значимых отскоков вплоть до 1200 пунктов по индексу РТС. В пятницу мы, вероятно, увидим продолжение затяжной "медвежьей" волны. Индекс ММВБ, скорее всего, откроется снижением на 1-2% и в ходе торгов может приближаться к отметке 1300 пунктов", - полагают эксперты.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, российский рынок на открытии в пятницу останется под давлением вследствие снижения мировых фондовых индексов и снижения цен на сырьевые товары. В течение торгового дня 23 сентября, вероятнее всего, будут попытки покупок от уровней поддержки 1400-1420 пунктов по индексу РТС и 1425-1450 пунктов по индексу ММВБ, прогнозирует А.Матросов.
На рынке остается задел для закрытия длинных позиций по маржин-коллам
Аналитик ИК "РИК-Финанс" Михаил Федоров отмечает, что обычно после обвалов на фондовом рынке, подобных четвергу, состав участников торгов становится очень разношерстным - много спекулянтов, которые стоят в длинных позициях "с плечом". Стоит отметить, что при снижении в четверг во многих позициях были сорваны стопы. Эксперт предполагает, что позиции с пятым "плечом" были полностью выбиты с рынка, а в случае если снижение продолжится, "вынесет" многие позиции открытые с третьим "плечом", возможно, будет много маржин-коллов. "Вместе с тем, в ближайшие дни сильного импульса как для роста, так и для снижения ожидать не стоит. Это как затишье после цунами: перед тем как пойдет вторая волна, вода должна отчиститься", - заключил М.Федоров.
Старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин замечает, что на рынке после резкого падения в четверг останется задел для закрытия длинных позиций по маржин-коллам, что обуславливает рваную динамику торгов в начале сессии пятницы. "Открытие в пятницу будет скорее смешанным. При этом любые колебания европейских рынков вниз будут рассматриваться как сигнал на продажу. За счет внутридневных просадок может быть достигнут уровень поддержки ММВБ в 1386 пунктов. Если рынку удастся все-таки отскочить за счет закрытия коротких позиций, то в конце дня все равно возникнет вопрос в какой позиции (вверх или вниз) уходить на уик-энд. Макроэкономических новостей в США в пятницу нет, переговоры по Греции будут продолжаться до октября, так что ничего удивительного в конце недели не ожидается. Вероятный диапазон индекса ММВБ - 1386-1450 пунктов. В оптимистичном сценарии верхняя граница может повыситься до ММВБ 1480 пунктов. Пессимистичный сценарий предполагает снижение ММВБ до уровня 1350 пунктов. После столь существенный встряски рынок будет и расти, и падать. По итогам дня возможен минимальный прирост. Однако исход дня все равно зависит от динамики индекса S&P 500", - подчеркнул О.Душин.
Вместе с тем, аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин полагает, что реакция рынка на отсутствие объявления о начале QE3 от ФРС чрезмерна. В ближайшее время эксперт ожидает возвращение индекса ММВБ на уровень сопротивления 1500 пунктов.
Хорошую динамику в пятницу могут показать бумаги защитного характера
Ведущий эксперт Rye, Man & Gor securities Александр Тен ожидает в ходе торгов пятницы на российских биржах техническую коррекцию наверх в пределах 2% к падению четверга. "Среди возможных фаворитов выделяем бумаги "Акрона", НОВАТЭКа, "Сургутнефтегаза", "Северстали", ВСМПО-Ависма, "Полиметалла", спекулятивные покупки в акциях Сбербанка и Уралкалия", - подчеркнул эксперт.
По словам О.Душина, "Норильский никель" готовится к осуществлению к обратному выкупу акций, и "предвкушение" большой премии к рынку может поднять акции ГМК. Хорошую динамику в пятницу могут показать привилегированные акции "Сургутнефтегаза" в силу своего защитного характера. "В худшем положении будут акции энергетического сектора, уязвимые из-за снижения ликвидности во втором эшелоне", - считает специалист.
По мнению А.Матросова, наиболее слабыми будут выглядеть акции сырьевых компаний.
Аналитики УК "Уралсиб" считают, что наиболее уязвимы акции банков и металлургических компаний, в частности, Сбербанка, ВТБ и "Норильского Никеля". "Лидеров роста в пятницу не будет. Какие-то защитные свойства могут продемонстрировать разве что бумаги золотодобывающих предприятий и главной розничной сети "Магнит", - заключили эксперты.
Что касается более отдаленных перспектив, то к примеру М.Федоров на ближайший месяц занимает "медвежью" позицию, вместе с тем позитивным краткосрочным драйвером роста могут выступить комментарии по греческому вопросу, если Германия или ЕЦБ скажет даже что-то умеренно позитивное, то рынок может отыграть часть потерь.
"Медвежья" стихия продолжит бушевать
Бумаги "Черкизово" - неплохой "защитный" актив в период нестабильности
Фьючерс на РТС дешев, но покупать рано
Бегство от риска не обошло стороной сектор российских ADR
Европейские индексы обвалились в среднем на 5%
Бумаги "Черкизово" - неплохой "защитный" актив в период нестабильности
Фьючерс на РТС дешев, но покупать рано
Бегство от риска не обошло стороной сектор российских ADR
Европейские индексы обвалились в среднем на 5% Сжимавшаяся в течение второй половины торгов среды пружина в четверг, 22 сентября, все-таки выстрелила. Глава ФРС США Бен Бернанке не обманул ожидания и объявил до конца сентября о новых мерах стимулирования экономики, анонсировав новую программу поддержки - так называемую операцию "Твист". Ее параметры предусматривают замещение на балансе ФРС казначейских облигаций, истекающих не более чем через 3 года, на бумаги с погашением через 6-30 лет, что должно подстегнуть спрос на долгосрочные кредиты, в частности на ипотеку. Есть большие сомнения в том, что население сразу ринется скупать стагнирующую недвижимость, но дело даже не в этом: рынок ждал от ФРС новых денег, а их не будет - просто короткие облигации заменят длинными, вот и вся поддержка.
Естественно, цены на биржевые активы такой шаг не подстегнет, и в четверг по торговым площадкам прокатилась волна разочарования: стремительно снижались фьючерсы на американские индексы, а российский рынок, слишком оптимистично смотревшийся на протяжении последних недель, просто рухнул. Чтобы передать всю остроту негатива, будет более чем достаточно отметить всего два факта: индекс ММВБ 22 сентября продемонстрировал самое низкое более чем за год закрытие, а РТС и вовсе обновил годовой минимум на фоне подъема курса доллара выше отметки 32 руб.
По итогам торговой сессии 22 сентября индекс ММВБ рухнул на 7,82% - до 1389,43 пункта, РТС обвалился на 8,61% и достиг отметки 1387,86 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 92,33 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 331 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 15,8 млрд руб.
Б.Бернанке был не единственным, кто посеял негатив. Не менее важным триггером распродаж стало решение международного рейтингового агентства Moody's понизить кредитные рейтинги американских банков Bank of America (BoA) и Wells Fargo (прогноз - "негативный") ввиду опасений, что правительство США вряд ли будет усиленно помогать BoA в случае, если он окажется на грани банкротства. Аналитики S&P тоже провели день с пользой, понизив рейтинги сразу семи итальянских банков после пересмотра суверенного кредитного рейтинга Италии. Вкупе с циркулирующими на рынке сообщениями о росте недоверия на европейском межбанковском рынке все это создает очень напряженную обстановку в финансовой отрасли.
Поэтому российский банковский сектор в четверг оказался под мощным давлением - индекс "ММВБ-Финансы" понес самые большие потери среди отраслевых индексов. Инвесторы активно распродавали как второй эшелон сектора в виде Банка Москвы (-10,68%) и банка "Санкт-Петербург" (-11,13%), так и "голубые фишки" - ВТБ (-6,73%) и в последнее время стабильно радующий высокими показателями доходности Сбербанк (-8,5%). Котировки последнего сдали уровень поддержки 80 руб./акция и рухнули на годовой минимум. И не факт, что здесь мы увидим формирование "дна" - скорее открылась дорога на более низкие отметки.
Вторым явным аутсайдером рынка стала металлургическая отрасль. На фоне возросших рисков инвестиционные деньги бегут в "безопасные" (только в кавычках теперь можно употреблять это слово) активы - доллар и Treasuries. Растущая валюта США в свою очередь обвалила цены на сырье, и металлы пострадали очень сильно. Возможно, процесс удешевления еще не завершен - все-таки ФРС США указала еще и на риски стагнации американской экономики, а значит, потребление может либо остаться на текущем уровне, либо начать сокращаться. Неудивительно, что большая часть десятипроцентных падений на ММВБ пришлась именно на металлургический сектор: НЛМК лишился 11,3% капитализации, ММК - 11,69%, ТМК - 11,63%, "Мечел" - 10,79%. Относительную стабильность пытались демонстрировать "защитные" "Полюс золото" (+0,16%) и "Полиметалл" (-3,64%), но защиты от них мало - цены на золото в четверг рухнули на 4%, а серебро обвалилось более чем на 8%. Это даже более сильная "просадка", чем по промышленным металлам.
Искать устойчивые бумаги бесполезно: сильный "медвежий" настрой в среднесрочной перспективе, скорее всего, уравняет всех. Участники рынка практически не смотрели 22 сентября на корпоративные новости. ТМК падала на фоне повышения ее кредитного рейтинга агентством S&P, а "Уралкалий" потерял 8,98% капитализации, хотя почти втрое нарастил чистую прибыль по МСФО в первом полугодии 2011г. и обещал направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО (ранее 15%). Небольшими потерями отделался "Ростелеком" (-2,75%), но и в него веры нет: летом 2011г. он уже продемонстрировал свою способность подешеветь вдвое за две недели.
Достигнутые российским рынком уровни инвестиционно привлекательны, но зашкаливающая волатильность мешает формированию условий для возобновления активных покупок. Чтобы вытряхнуть из бумаг тех, кто набрал длинных позиций в диапазоне 1500-1550 пунктов по ММВБ, крупным игрокам придется сводить индексы значительно ниже текущих отметок, чтобы начали срабатывать маржин-коллы. Если события будут развиваться по этому сценарию, рынок удастся увидеть на еще более привлекательных уровнях. А торопиться некуда: купить бумаги с долгосрочными целями на 1400 или 1500 пунктах по ММВБ - разницы почти нет.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Прогнозы аналитиков: "Медвежья" стихия продолжит бушевать
Обвал российского фондового рынка в четверг, 22 сентября, с одной стороны, отразил чрезмерную реакцию инвесторов на решение ФРС США, и последовавший за ним массовый уход инвесторов с рынка. Однако с другой стороны, обвал сбил цены по российским бумагам до привлекательных к возобновлению покупок уровней. 23 сентября, "медвежья стихия" может продолжить бушевать на фоне известных рисков и "фактора пятницы". Однако мы полагаем, что падение российского рынка будет локализовано в пятницу: возможно, поддержку рынку окажет сообщение, что рейтинговое агентство Fitch может повысить суверенный рейтинг РФ после президентских выборов.
Как отмечают аналитики УК "Уралсиб", в среду вечером стало ясно, что реальной поддержки от финансовых властей США в ближайшее время ждать вряд ли стоит. "Так что под влиянием ожиданий глобальной рецессии наш рынок может валиться без значимых отскоков вплоть до 1200 пунктов по индексу РТС. В пятницу мы, вероятно, увидим продолжение затяжной "медвежьей" волны. Индекс ММВБ, скорее всего, откроется снижением на 1-2% и в ходе торгов может приближаться к отметке 1300 пунктов", - полагают эксперты.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, российский рынок на открытии в пятницу останется под давлением вследствие снижения мировых фондовых индексов и снижения цен на сырьевые товары. В течение торгового дня 23 сентября, вероятнее всего, будут попытки покупок от уровней поддержки 1400-1420 пунктов по индексу РТС и 1425-1450 пунктов по индексу ММВБ, прогнозирует А.Матросов.
На рынке остается задел для закрытия длинных позиций по маржин-коллам
Аналитик ИК "РИК-Финанс" Михаил Федоров отмечает, что обычно после обвалов на фондовом рынке, подобных четвергу, состав участников торгов становится очень разношерстным - много спекулянтов, которые стоят в длинных позициях "с плечом". Стоит отметить, что при снижении в четверг во многих позициях были сорваны стопы. Эксперт предполагает, что позиции с пятым "плечом" были полностью выбиты с рынка, а в случае если снижение продолжится, "вынесет" многие позиции открытые с третьим "плечом", возможно, будет много маржин-коллов. "Вместе с тем, в ближайшие дни сильного импульса как для роста, так и для снижения ожидать не стоит. Это как затишье после цунами: перед тем как пойдет вторая волна, вода должна отчиститься", - заключил М.Федоров.
Старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин замечает, что на рынке после резкого падения в четверг останется задел для закрытия длинных позиций по маржин-коллам, что обуславливает рваную динамику торгов в начале сессии пятницы. "Открытие в пятницу будет скорее смешанным. При этом любые колебания европейских рынков вниз будут рассматриваться как сигнал на продажу. За счет внутридневных просадок может быть достигнут уровень поддержки ММВБ в 1386 пунктов. Если рынку удастся все-таки отскочить за счет закрытия коротких позиций, то в конце дня все равно возникнет вопрос в какой позиции (вверх или вниз) уходить на уик-энд. Макроэкономических новостей в США в пятницу нет, переговоры по Греции будут продолжаться до октября, так что ничего удивительного в конце недели не ожидается. Вероятный диапазон индекса ММВБ - 1386-1450 пунктов. В оптимистичном сценарии верхняя граница может повыситься до ММВБ 1480 пунктов. Пессимистичный сценарий предполагает снижение ММВБ до уровня 1350 пунктов. После столь существенный встряски рынок будет и расти, и падать. По итогам дня возможен минимальный прирост. Однако исход дня все равно зависит от динамики индекса S&P 500", - подчеркнул О.Душин.
Вместе с тем, аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин полагает, что реакция рынка на отсутствие объявления о начале QE3 от ФРС чрезмерна. В ближайшее время эксперт ожидает возвращение индекса ММВБ на уровень сопротивления 1500 пунктов.
Хорошую динамику в пятницу могут показать бумаги защитного характера
Ведущий эксперт Rye, Man & Gor securities Александр Тен ожидает в ходе торгов пятницы на российских биржах техническую коррекцию наверх в пределах 2% к падению четверга. "Среди возможных фаворитов выделяем бумаги "Акрона", НОВАТЭКа, "Сургутнефтегаза", "Северстали", ВСМПО-Ависма, "Полиметалла", спекулятивные покупки в акциях Сбербанка и Уралкалия", - подчеркнул эксперт.
По словам О.Душина, "Норильский никель" готовится к осуществлению к обратному выкупу акций, и "предвкушение" большой премии к рынку может поднять акции ГМК. Хорошую динамику в пятницу могут показать привилегированные акции "Сургутнефтегаза" в силу своего защитного характера. "В худшем положении будут акции энергетического сектора, уязвимые из-за снижения ликвидности во втором эшелоне", - считает специалист.
По мнению А.Матросова, наиболее слабыми будут выглядеть акции сырьевых компаний.
Аналитики УК "Уралсиб" считают, что наиболее уязвимы акции банков и металлургических компаний, в частности, Сбербанка, ВТБ и "Норильского Никеля". "Лидеров роста в пятницу не будет. Какие-то защитные свойства могут продемонстрировать разве что бумаги золотодобывающих предприятий и главной розничной сети "Магнит", - заключили эксперты.
Что касается более отдаленных перспектив, то к примеру М.Федоров на ближайший месяц занимает "медвежью" позицию, вместе с тем позитивным краткосрочным драйвером роста могут выступить комментарии по греческому вопросу, если Германия или ЕЦБ скажет даже что-то умеренно позитивное, то рынок может отыграть часть потерь.
"Медвежья" стихия продолжит бушевать
Бумаги "Черкизово" - неплохой "защитный" актив в период нестабильности
Фьючерс на РТС дешев, но покупать рано
Бегство от риска не обошло стороной сектор российских ADR
Европейские индексы обвалились в среднем на 5%
/Компиляция. 22 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба