3 октября 2011 Pro Finance Service
Несмотря на повышенную волатильность, доллар закончил неделю с неплохим результатом. Он сумел укрепиться против всех своих основных конкурентов, за исключением британского фунта. На прошлой неделе доллару просто повезло, потому что за движениями не стоит никаких значимых катализаторов и факторов воздействия на настроения инвесторов. Посмотрим, не покинет ли его удача на предстоящей неделе, когда в судьбоносных публикациях и рыночных событиях не будет недостатках. На самом деле, неделя обещает быть настолько насыщенной, что не понятно, какое из ключевых событий будет влиять на настроения рынка и формировать общую динамику. В пятницу Министерство труда США публикует отчет по уровню занятости по платежным ведомостям вне с/х сектора, который традиционно привлекает к себе повышенное внимание. Однако и до него будет много всего интересного, способного раскачать рынок. Более того, фундаментальная судьба доллара, вероятно, определится задолго до этого славного отчета.
Прошлая неделя закончилась массовым закрытием рисковых позиций - пятничный обвал евро/доллара почти на 200 пунктов (с 1.3589 при открытии до 1.3399 при закрытии торгов в Нью-Йорке) наиболее живописно отражает ситуацию. Что это? Возобновление медвежьего тренда после некоторого периода застоя? В этом случае на предстоящей неделе нас ждет падение рисковых активов к новым минимумам. Не исключено, что евро/доллар при этом вернется к минимумам начала года в области поддержки 1.3100/10. Но не стоит делать резких движений и поспешных выводов. Прошлая пятница завершила не только очередную рабочую неделю, но также месяц и квартал. Не исключено, что мы имеем дело с простым закрытием позиций в конце отчетных периодов. В таком случае динамика не получит развития, напротив, валюты могут вернуть часть утраченных позиций.
В понедельник публикуется индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США. Согласно прогнозам, в сентябре показатель снизится до 50.3 против 50.6 в августе, сохранив негативную динамику. Между тем, внимание рынка будет сосредоточено не столько на общем значении индекса, сколько на его компонентах занятости и новых заказов, которые помогут определить насколько все «гнило в датском королевстве». Во вторник председатель ФРС Бен Бернанке выступает перед Объединенной экономической комиссией Конгресса. Его комментарии также могут послужить поводом для роста рыночной волатильности.
Августовский отчет по рынку труда. Согласно прогнозам, численность рабочих мест в экономике вырастет на 50 тыс., а ставка б/р останется на уровне 9.1% Изменят ли они положение дел в американской экономике? Нет. Изменят ли они прогноз по ставке? Нет. Так стоит ли ждать сенсаций от этой публикации? Федрезерв, пожалуй, будет внимательно следить за динамикой данных по рынку труда, чтобы вовремя пресечь ухудшение рыночных настроений. Но Центробанк уже объявил о своем «операционном твисте», поэтому, маловероятно, что он решится на новые активные действия. Американские политики увлечены темой фискальной консолидации, поэтому на новые стимулы тоже рассчитывать не стоит. Похоже, что Штаты израсходовали все свои инструменты для борьбы с кризисом. Что же дальше? Неизбежная рецессия? Пессимисты ответят «Да!». Оптимисты скромно промолчат.
Финансовый кризис продолжает расползаться по миру, поражая новых и новых участников. На прошлой неделе мы узнали о том, что Morgan Stanley погряз в европейских долговых обязательствах, что привело к стремительному росту премий за риск дефолта. Но он не одинок. Практически каждый первый банк и финансовый институт США нужно ставить на учет. С точки зрения системного риска наиболее опасный игрок - Bank of America. Однако доллар будет расти, не зависимо от того, ограничится ли кризис государственного долга Европой, или шагнет через океан, в Америку. Инвесторы будут искать в нем убежище для своих сбережений.
Но для доллара это вовсе не повод упасть духом. Любая другая валюта в такой ситуации уже давно бы ушла в свободное падение, но доллар в этом плане уникален. В этом году в финансовом мире произошло немало тревожных событий: Европа согнулась под гнетом долгового кризиса, агентство S&P понизило рейтинг США, Япония и Швейцария активно взялись за интервенции. В этих условиях доллар проявил поразительную устойчивость. Инвесторы считают его безопасным убежищем несмотря ни на что. Сейчас многие забыли о доходности и думают о том, как сохранить свой капитал. Сейчас всем нужны ликвидные активы, а доллар является как раз таковым. Кроме того, европейский кризис и, в частности, неумелое кризисное управление лидеров Европы, не оставляет инвесторам иного выбора. Судьба евро под вопросом. На рынках не утихают разговоры о возможном развале Еврозоны. Другие валюты со статусом убежища, привлекавшие к себе потоки капитала в период финансовой и экономической смуты - иена и франк - ушли на второй план. Центробанки Швейцарии и Японии активно проводят интервенции, чтобы не допустить укрепления своих валют. Иными словами, спрос на доллар растет из-за безысходности. У инвесторов просто нет другого выбора. Но есть и оборотная сторона медали. Первые же признаки стабилизации мировой экономики и снятия давления в Европе станут поводом для распродажи доллара.
Иена: самурай всегда должен помнить о смерти
В последнее время все так увлечены заботами Еврозоны, что на иену, кажется, никто не обращает внимания. А зря. В стране Восходящего Солнца тоже происходит много всего интересного. Японские премьеры, следуя древней самурайской традиции, делают себе политическое харакири при любом удобном случае. Наото Кан не стал исключением и покинул свой пост, потому что не сумел простить себе невнятного и неэффективного руководства в период ядерного кризиса. По крайней мере так гласит официальная версия. Некоторые считают, что Кана убрали, как неугодного. Но мы сейчас не об этом. На его место пришел Йосихико Нода, ранее занимавший пост министра финансов. А министром финансов теперь стал Дзун Азуми, который не блещет влиянием в политических кругах Японии. Скорее всего Азуми станет простой марионеткой в руках Премьера, который явно нацелен на интервенции. В этом году Япония уже провела две интервенции и, скорее всего, Нода на этом не остановится. Он захочет предпринять еще одну попытку остановить рост иены и стимулировать экспортный сектор. Данные по розничным продажам, опубликованные в среду, вышли значительно хуже ожиданий. В августе показатель упал на 2.6% по сравнению с июлем. В годовом соотношении падение составило 1.7%. Это свидетельствует о том, что растущая иена съедает прибыли экспортеров. К сожалению, эффективность такого стимула будет стремиться к нулю. Как бы там ни было, если бы на горизонте валютного рынка не маячила интервенция, доллар/иена уже давно обосновался бы на уровне 70.00. А так, японская валюта в паре с долларом вот уже восемь недель не покидает диапазона шириной около 2 иен с нижней границей на рекордных максимумах в области 75.93. Доллар/иена закончил неделю в плюсе в рамках общей тенденции к укреплению американской валюты. Японская валюта растратила свою привлекательность в качестве убежища и росла против фунта, франка и доллара. Однако в парах с валютами товарного блока ей удалось укрепиться. На прошлой неделе ФРС объявила о том, что не планирует в ближайшее время прибегать к количественному ослаблению и будет довольствоваться своим «операционным твистом», поубавив желание инвесторов покупать рисковые активы. Иена, будучи одной из самых активно растущих валют за последние недели и месяцы, частично скорректировала свои позиции, но не покинула при этом диапазона. График по доллар/иене являет нам картину противостояния косы (восходящей динамики иены) и камня (интервенческие побуждения Банка Японии). Из этого может получиться большой бум. На следующей неделе публикуется целый сном японской экономической статистики, но не стоит надеяться на то, что она хоть как-то повлияет на настроение рынка. Пожалуй, только решение Банка Японии сможет несколько заинтересовать инвесторов. Изменения учетной ставки никто не ждет, однако, Банк может представить свое видение ситуации с учетом экономических данных последней недели, а раскрыть свои планы относительно интервенций, направленных на ослабление иены. Прогнозы банка Mizuho обещают доллару/иене падение к отметке 60.0, они заставляют сердца чиновников Центробанка биться чаще. В Mizuho отмечают, что с 1971 года доллар/иена формировал дно на 30% предыдущего минимума четыре раза. Если учесть, что предыдущий минимум был установлен на отметке 79.75, то к 2013 пара вполне может упасть к 60.0. Capital Economics придерживается другого мнения на этот счет. Аналитики компании считают, что, в конечном счете, долговые и демографические проблемы возьмут верх, и иена начнет падение. К концу года доллар/иена может вернуться к области 85.0, а к концу 2012 - к 90.0.
Прошлая неделя закончилась массовым закрытием рисковых позиций - пятничный обвал евро/доллара почти на 200 пунктов (с 1.3589 при открытии до 1.3399 при закрытии торгов в Нью-Йорке) наиболее живописно отражает ситуацию. Что это? Возобновление медвежьего тренда после некоторого периода застоя? В этом случае на предстоящей неделе нас ждет падение рисковых активов к новым минимумам. Не исключено, что евро/доллар при этом вернется к минимумам начала года в области поддержки 1.3100/10. Но не стоит делать резких движений и поспешных выводов. Прошлая пятница завершила не только очередную рабочую неделю, но также месяц и квартал. Не исключено, что мы имеем дело с простым закрытием позиций в конце отчетных периодов. В таком случае динамика не получит развития, напротив, валюты могут вернуть часть утраченных позиций.
В понедельник публикуется индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США. Согласно прогнозам, в сентябре показатель снизится до 50.3 против 50.6 в августе, сохранив негативную динамику. Между тем, внимание рынка будет сосредоточено не столько на общем значении индекса, сколько на его компонентах занятости и новых заказов, которые помогут определить насколько все «гнило в датском королевстве». Во вторник председатель ФРС Бен Бернанке выступает перед Объединенной экономической комиссией Конгресса. Его комментарии также могут послужить поводом для роста рыночной волатильности.
Августовский отчет по рынку труда. Согласно прогнозам, численность рабочих мест в экономике вырастет на 50 тыс., а ставка б/р останется на уровне 9.1% Изменят ли они положение дел в американской экономике? Нет. Изменят ли они прогноз по ставке? Нет. Так стоит ли ждать сенсаций от этой публикации? Федрезерв, пожалуй, будет внимательно следить за динамикой данных по рынку труда, чтобы вовремя пресечь ухудшение рыночных настроений. Но Центробанк уже объявил о своем «операционном твисте», поэтому, маловероятно, что он решится на новые активные действия. Американские политики увлечены темой фискальной консолидации, поэтому на новые стимулы тоже рассчитывать не стоит. Похоже, что Штаты израсходовали все свои инструменты для борьбы с кризисом. Что же дальше? Неизбежная рецессия? Пессимисты ответят «Да!». Оптимисты скромно промолчат.
Финансовый кризис продолжает расползаться по миру, поражая новых и новых участников. На прошлой неделе мы узнали о том, что Morgan Stanley погряз в европейских долговых обязательствах, что привело к стремительному росту премий за риск дефолта. Но он не одинок. Практически каждый первый банк и финансовый институт США нужно ставить на учет. С точки зрения системного риска наиболее опасный игрок - Bank of America. Однако доллар будет расти, не зависимо от того, ограничится ли кризис государственного долга Европой, или шагнет через океан, в Америку. Инвесторы будут искать в нем убежище для своих сбережений.
Но для доллара это вовсе не повод упасть духом. Любая другая валюта в такой ситуации уже давно бы ушла в свободное падение, но доллар в этом плане уникален. В этом году в финансовом мире произошло немало тревожных событий: Европа согнулась под гнетом долгового кризиса, агентство S&P понизило рейтинг США, Япония и Швейцария активно взялись за интервенции. В этих условиях доллар проявил поразительную устойчивость. Инвесторы считают его безопасным убежищем несмотря ни на что. Сейчас многие забыли о доходности и думают о том, как сохранить свой капитал. Сейчас всем нужны ликвидные активы, а доллар является как раз таковым. Кроме того, европейский кризис и, в частности, неумелое кризисное управление лидеров Европы, не оставляет инвесторам иного выбора. Судьба евро под вопросом. На рынках не утихают разговоры о возможном развале Еврозоны. Другие валюты со статусом убежища, привлекавшие к себе потоки капитала в период финансовой и экономической смуты - иена и франк - ушли на второй план. Центробанки Швейцарии и Японии активно проводят интервенции, чтобы не допустить укрепления своих валют. Иными словами, спрос на доллар растет из-за безысходности. У инвесторов просто нет другого выбора. Но есть и оборотная сторона медали. Первые же признаки стабилизации мировой экономики и снятия давления в Европе станут поводом для распродажи доллара.
Иена: самурай всегда должен помнить о смерти
В последнее время все так увлечены заботами Еврозоны, что на иену, кажется, никто не обращает внимания. А зря. В стране Восходящего Солнца тоже происходит много всего интересного. Японские премьеры, следуя древней самурайской традиции, делают себе политическое харакири при любом удобном случае. Наото Кан не стал исключением и покинул свой пост, потому что не сумел простить себе невнятного и неэффективного руководства в период ядерного кризиса. По крайней мере так гласит официальная версия. Некоторые считают, что Кана убрали, как неугодного. Но мы сейчас не об этом. На его место пришел Йосихико Нода, ранее занимавший пост министра финансов. А министром финансов теперь стал Дзун Азуми, который не блещет влиянием в политических кругах Японии. Скорее всего Азуми станет простой марионеткой в руках Премьера, который явно нацелен на интервенции. В этом году Япония уже провела две интервенции и, скорее всего, Нода на этом не остановится. Он захочет предпринять еще одну попытку остановить рост иены и стимулировать экспортный сектор. Данные по розничным продажам, опубликованные в среду, вышли значительно хуже ожиданий. В августе показатель упал на 2.6% по сравнению с июлем. В годовом соотношении падение составило 1.7%. Это свидетельствует о том, что растущая иена съедает прибыли экспортеров. К сожалению, эффективность такого стимула будет стремиться к нулю. Как бы там ни было, если бы на горизонте валютного рынка не маячила интервенция, доллар/иена уже давно обосновался бы на уровне 70.00. А так, японская валюта в паре с долларом вот уже восемь недель не покидает диапазона шириной около 2 иен с нижней границей на рекордных максимумах в области 75.93. Доллар/иена закончил неделю в плюсе в рамках общей тенденции к укреплению американской валюты. Японская валюта растратила свою привлекательность в качестве убежища и росла против фунта, франка и доллара. Однако в парах с валютами товарного блока ей удалось укрепиться. На прошлой неделе ФРС объявила о том, что не планирует в ближайшее время прибегать к количественному ослаблению и будет довольствоваться своим «операционным твистом», поубавив желание инвесторов покупать рисковые активы. Иена, будучи одной из самых активно растущих валют за последние недели и месяцы, частично скорректировала свои позиции, но не покинула при этом диапазона. График по доллар/иене являет нам картину противостояния косы (восходящей динамики иены) и камня (интервенческие побуждения Банка Японии). Из этого может получиться большой бум. На следующей неделе публикуется целый сном японской экономической статистики, но не стоит надеяться на то, что она хоть как-то повлияет на настроение рынка. Пожалуй, только решение Банка Японии сможет несколько заинтересовать инвесторов. Изменения учетной ставки никто не ждет, однако, Банк может представить свое видение ситуации с учетом экономических данных последней недели, а раскрыть свои планы относительно интервенций, направленных на ослабление иены. Прогнозы банка Mizuho обещают доллару/иене падение к отметке 60.0, они заставляют сердца чиновников Центробанка биться чаще. В Mizuho отмечают, что с 1971 года доллар/иена формировал дно на 30% предыдущего минимума четыре раза. Если учесть, что предыдущий минимум был установлен на отметке 79.75, то к 2013 пара вполне может упасть к 60.0. Capital Economics придерживается другого мнения на этот счет. Аналитики компании считают, что, в конечном счете, долговые и демографические проблемы возьмут верх, и иена начнет падение. К концу года доллар/иена может вернуться к области 85.0, а к концу 2012 - к 90.0.
/Компиляция. 3 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба