17 октября 2011 Пf (pf.ru) Чекулаев Михаил
Фондовый рынок на неделю 17 - 21 октября 2011г.
В раскладе циклов для фондовых рынков наступает благоприятный период. Вопрос заключается лишь в том, сумеют ли они воспользоваться этим «окном возможностей» для восстановления цен после череды серьезных падений.
На будущее
Если ничего особо страшного не произойдет, то зачатки роста, оформившиеся в последние 2 недели на отечественном рынке акций, могут преобразоваться в растущий тренд (местами очень экспрессивный) вплоть до католического Рождества. При этом наибольший потенциал роста приходится на период до середины ноября. На оставшемся отрезке времени подъем фондовых индексов будет иметь, скорее всего, инерционный характер, что очень легко может превратиться в относительно широкий «боковик» без явно выраженной тенденции.
В случае реализации этого незамысловатого сценария, сразу после католического Рождества фондовые ценности с очень высокой вероятностью подвергнутся масштабным распродажам. Возможно, мы опять увидим падение, аналогичное тому, которое произошло в первой половине августа 2011-го. Иными словами, после текущего периода благоденствия рынки имеют все шансы войти в новую фазу снижения.
Переломить ситуацию могут разве что новые «количественные смягчения». Однако не факт, что ФРС США на тот момент будет обладать все тем же могуществом, какое эта организация имела до последнего времени. Очень много предпосылок к тому, что в декабре она будет значительно «поражена в правах», и на повестке дня будет стоять вопрос о ее существовании. Этот расклад хорошо известен лицам, способным повлиять на это. Посему можно ожидать весьма серьезного противоборства сторон, заинтересованных в реализации данного риска и противодействующих этому.
Тем временем, рынки, похоже, что-то почуяли. Согласно отчетности ФРС за последние 6 недель, иностранные центробанки слили не менее 74 миллиардов госдолга США. А это — масштабы, которым в истории аналогов нет (см. рис.1).
Рис.1. Движение в U.S.Bond, отчетность Н4.1 ФРС США, график от Zero Hedge
На неделе
В рамках представленного сценария роста в октябре-ноябре, - согласно анализу циклов, - в нынешний понедельник к исходу основной сессии РТС-фьючерс способен подняться к 1490-1500 (здесь и далее - в масштабе индекса).
Вторник и среда - дни непростые, поскольку рынок может отличаться повышенной активностью с резкими переменами направления внутридневных трендов. Скорее всего, на этом временном отрезке будет предпринята попытка пойти вниз. При благоприятном развитии коррекционного движения мы можем увидеть снижение на 8-10 фигур от максимума, показанного в понедельник вечером или во вторник утром. Но может быть и более существенный «пролив», - до 1360-1370 по РТС-фьючерсу.
Четверг имеет все шансы пройти под знаком роста, либо стать днем разворота в падении, сорганизованного во вторник-среду. В пятницу - либо рост (если в четверг его не было), либо пресечение подъема (если он был накануне).
В результате, итог недели способен оказаться нулевым, или даже отрицательным.
Рис.2. Предполагаемая динамика индекса РТС согласно анализу циклов, дневной масштаб
Если этот сценарий будет разыгран примерно в таком ключе, то последующая неделя (24 – 28 октября) обещает стать пятидневкой безоговорочного роста. При этом масштаб снижения может быть и большим, - нынешняя неделя пройдет под знаком манипуляций ввиду истечения фондовых опционов октябрьской серии. Важен лишь последний минимум, достигнутый 4 октября, преодоление которого отменяет идиллически расчерченную карту будущего.
Его пробой, разумеется, ломает всю конструкцию и означает продолжение медвежьего рынка с установкой во второй половине ноября дойти до 1050 – 1080 по индексу РТС, а к исходу декабря достичь отметки в районе 550 – 600. Причем вероятность достижения этих уровней в нынешнем или в начале будущего года остается высокой до той поры, пока индекс РТС остается ниже 1700.
Другой крайний вариант, при котором происходит отмена сценария роста практически до конца текущего года, связан с победой жадности над страхом. На прошедшей неделе она одержала верх и над страхом, и над осторожностью. Если это случится и на нынешней неделе, то коррекция развития не получит, а РТС способен достичь 1620 – 1650. Надежды на рост в этом случае рискуют стать миражом. Поскольку особенностью текущего цикла «возможностей для роста» является то, что чрезмерная жадность быстро сменяется страхом, который легко переходит в истерию и панику. В этом варианте - достижение уже указанных нижних точек быстро станет очевидной даже для самых упертых оптимистов.
Наконец, еще один серьезный момент. Анализ корреляции паттернов по дневным данным индекса РТС указывает на то, что пятница, 14 октября 2011 г., - это своего рода аналог 17 июля 1998 г. По стечению обстоятельств, 20 июля - тоже был понедельник, - как и 17.10.11г. Потом, начавшаяся небольшими шажками коррекция, постепенно превратилась в падение с ускорением, и в течение 2,5 месяцев индекс РТС «усох» в 5 раз (со 193,02 до 38,53 - по ценам закрытия). Полностью полагаться, конечно, на этот метод анализа нельзя, - слишком мала история. Тем не менее, результаты заставляют задуматься.
Рис.3. Корреляция паттернов индекса РТС на периоде 150 торговых дней
К счастью, есть подсказка, позволяющая оценивать вероятность развития событий в подобном ключе. Следите за рынком драгоценных металлов. В частности, - за золотом и серебром. В 2008-м они снижались прежде падения фондовых ценностей. О завершении текущей фазы падения цен на золото и серебро говорить пока преждевременно. Судя по всему, мы можем увидеть еще более низкие значения, прежде чем эти рынки снова пойдут в рост.
Если на нынешней неделе драгоценные металлы, - в первую очередь серебро, - уйдут серьезно вниз, то это означает, что вероятнее всего фондовые рынки в обозримом будущем последуют за ними. И чем дольше по сроку окажется временной лаг задержки, тем лучше. Поскольку это позволит перенести деньги из фондовых ценностей в драгоценные металлы. Анализ циклов показывает, что нисходящий тренд в этих металлах обещает завершиться к концу декабря текущего года.
Актуальные рекомендации:
Возможность формирования среднесрочных длинных позиций (на месяц-полтора) в акциях можно рассматривать во второй половине недели, если ситуация будет развиваться в ключе базового сценария последующего роста.
Покупки колл-опционов на РТС-фьючерс злободневны со страйками, не выше 1600, а путы - не ниже 1250. Более отдаленные, - это чисто «на удачу».
Продажу опционной волатильности, если и выполнять, то имеет смысл формировать перекос позиции в сторону ожидаемого движения рынка. В целом, лучше с этой стратегией повременить. В ближайшие пару недель ожидается повышенная ценовая волатильность, которая еще не нашла своего полноценного отражения в аналогичном показателе по опционам.
Покупка волатильности на текущей неделе выглядит перспективно. В свете ожидаемых колебаний можно использовать и ноябрьскую, и декабрьскую серии «около-денежных» опционов.
В любом случае, при формировании каких бы то ни было позиций, следует помнить, - потенциал роста фондовых индексов в ближайшие пару месяцев ограничен примерно 20%. В то время как падение за тот же срок может составить 50% и больше.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В раскладе циклов для фондовых рынков наступает благоприятный период. Вопрос заключается лишь в том, сумеют ли они воспользоваться этим «окном возможностей» для восстановления цен после череды серьезных падений.
На будущее
Если ничего особо страшного не произойдет, то зачатки роста, оформившиеся в последние 2 недели на отечественном рынке акций, могут преобразоваться в растущий тренд (местами очень экспрессивный) вплоть до католического Рождества. При этом наибольший потенциал роста приходится на период до середины ноября. На оставшемся отрезке времени подъем фондовых индексов будет иметь, скорее всего, инерционный характер, что очень легко может превратиться в относительно широкий «боковик» без явно выраженной тенденции.
В случае реализации этого незамысловатого сценария, сразу после католического Рождества фондовые ценности с очень высокой вероятностью подвергнутся масштабным распродажам. Возможно, мы опять увидим падение, аналогичное тому, которое произошло в первой половине августа 2011-го. Иными словами, после текущего периода благоденствия рынки имеют все шансы войти в новую фазу снижения.
Переломить ситуацию могут разве что новые «количественные смягчения». Однако не факт, что ФРС США на тот момент будет обладать все тем же могуществом, какое эта организация имела до последнего времени. Очень много предпосылок к тому, что в декабре она будет значительно «поражена в правах», и на повестке дня будет стоять вопрос о ее существовании. Этот расклад хорошо известен лицам, способным повлиять на это. Посему можно ожидать весьма серьезного противоборства сторон, заинтересованных в реализации данного риска и противодействующих этому.
Тем временем, рынки, похоже, что-то почуяли. Согласно отчетности ФРС за последние 6 недель, иностранные центробанки слили не менее 74 миллиардов госдолга США. А это — масштабы, которым в истории аналогов нет (см. рис.1).
Рис.1. Движение в U.S.Bond, отчетность Н4.1 ФРС США, график от Zero Hedge
На неделе
В рамках представленного сценария роста в октябре-ноябре, - согласно анализу циклов, - в нынешний понедельник к исходу основной сессии РТС-фьючерс способен подняться к 1490-1500 (здесь и далее - в масштабе индекса).
Вторник и среда - дни непростые, поскольку рынок может отличаться повышенной активностью с резкими переменами направления внутридневных трендов. Скорее всего, на этом временном отрезке будет предпринята попытка пойти вниз. При благоприятном развитии коррекционного движения мы можем увидеть снижение на 8-10 фигур от максимума, показанного в понедельник вечером или во вторник утром. Но может быть и более существенный «пролив», - до 1360-1370 по РТС-фьючерсу.
Четверг имеет все шансы пройти под знаком роста, либо стать днем разворота в падении, сорганизованного во вторник-среду. В пятницу - либо рост (если в четверг его не было), либо пресечение подъема (если он был накануне).
В результате, итог недели способен оказаться нулевым, или даже отрицательным.
Рис.2. Предполагаемая динамика индекса РТС согласно анализу циклов, дневной масштаб
Если этот сценарий будет разыгран примерно в таком ключе, то последующая неделя (24 – 28 октября) обещает стать пятидневкой безоговорочного роста. При этом масштаб снижения может быть и большим, - нынешняя неделя пройдет под знаком манипуляций ввиду истечения фондовых опционов октябрьской серии. Важен лишь последний минимум, достигнутый 4 октября, преодоление которого отменяет идиллически расчерченную карту будущего.
Его пробой, разумеется, ломает всю конструкцию и означает продолжение медвежьего рынка с установкой во второй половине ноября дойти до 1050 – 1080 по индексу РТС, а к исходу декабря достичь отметки в районе 550 – 600. Причем вероятность достижения этих уровней в нынешнем или в начале будущего года остается высокой до той поры, пока индекс РТС остается ниже 1700.
Другой крайний вариант, при котором происходит отмена сценария роста практически до конца текущего года, связан с победой жадности над страхом. На прошедшей неделе она одержала верх и над страхом, и над осторожностью. Если это случится и на нынешней неделе, то коррекция развития не получит, а РТС способен достичь 1620 – 1650. Надежды на рост в этом случае рискуют стать миражом. Поскольку особенностью текущего цикла «возможностей для роста» является то, что чрезмерная жадность быстро сменяется страхом, который легко переходит в истерию и панику. В этом варианте - достижение уже указанных нижних точек быстро станет очевидной даже для самых упертых оптимистов.
Наконец, еще один серьезный момент. Анализ корреляции паттернов по дневным данным индекса РТС указывает на то, что пятница, 14 октября 2011 г., - это своего рода аналог 17 июля 1998 г. По стечению обстоятельств, 20 июля - тоже был понедельник, - как и 17.10.11г. Потом, начавшаяся небольшими шажками коррекция, постепенно превратилась в падение с ускорением, и в течение 2,5 месяцев индекс РТС «усох» в 5 раз (со 193,02 до 38,53 - по ценам закрытия). Полностью полагаться, конечно, на этот метод анализа нельзя, - слишком мала история. Тем не менее, результаты заставляют задуматься.
Рис.3. Корреляция паттернов индекса РТС на периоде 150 торговых дней
К счастью, есть подсказка, позволяющая оценивать вероятность развития событий в подобном ключе. Следите за рынком драгоценных металлов. В частности, - за золотом и серебром. В 2008-м они снижались прежде падения фондовых ценностей. О завершении текущей фазы падения цен на золото и серебро говорить пока преждевременно. Судя по всему, мы можем увидеть еще более низкие значения, прежде чем эти рынки снова пойдут в рост.
Если на нынешней неделе драгоценные металлы, - в первую очередь серебро, - уйдут серьезно вниз, то это означает, что вероятнее всего фондовые рынки в обозримом будущем последуют за ними. И чем дольше по сроку окажется временной лаг задержки, тем лучше. Поскольку это позволит перенести деньги из фондовых ценностей в драгоценные металлы. Анализ циклов показывает, что нисходящий тренд в этих металлах обещает завершиться к концу декабря текущего года.
Актуальные рекомендации:
Возможность формирования среднесрочных длинных позиций (на месяц-полтора) в акциях можно рассматривать во второй половине недели, если ситуация будет развиваться в ключе базового сценария последующего роста.
Покупки колл-опционов на РТС-фьючерс злободневны со страйками, не выше 1600, а путы - не ниже 1250. Более отдаленные, - это чисто «на удачу».
Продажу опционной волатильности, если и выполнять, то имеет смысл формировать перекос позиции в сторону ожидаемого движения рынка. В целом, лучше с этой стратегией повременить. В ближайшие пару недель ожидается повышенная ценовая волатильность, которая еще не нашла своего полноценного отражения в аналогичном показателе по опционам.
Покупка волатильности на текущей неделе выглядит перспективно. В свете ожидаемых колебаний можно использовать и ноябрьскую, и декабрьскую серии «около-денежных» опционов.
В любом случае, при формировании каких бы то ни было позиций, следует помнить, - потенциал роста фондовых индексов в ближайшие пару месяцев ограничен примерно 20%. В то время как падение за тот же срок может составить 50% и больше.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter