18 октября 2011 РБК
Во вторник, 18 октября, в первой половине дня российский фондовый рынок продолжил снижение, стартовавшее накануне в 13:00 мск. Рынок был локально перекуплен, и продолжать наращивать длинные позиции в условиях сохраняющихся проблем в еврозоне было очень сложно. Поэтому участники торгов стали искать повод для продаж и внимательно отслеживать негатив в новостных лентах: прибыль IBM превысила прогнозы, но не дотянула выручка - распродаем IBM, видим аналогичный отчет Johnson & Johnson - распродаем J&J, превышен прогноз по промпроизводству и розничным продажам в Китае, но слегка недотянул до ожиданий ВВП - сливаем Китай и паникуем всем миром. Есть при этом и более явный негатив - Moody's в течение трех месяцев может пересмотреть кредитный рейтинг Франции, а это заметно подрывает инвестиционное доверие, поскольку Франция все еще считается одной из сильнейших представительниц Евросоюза.
При этом российскому рынку нужно отдать должное - продолжения обвала предшествовавшей сессии теми же темпами не произошло, индекс ММВБ спустился лишь на 20 пунктов ниже важной сейчас отметки 1400 пунктов, несколько часов отстоялся, а затем пошел в рост. И это несмотря на продолжившееся снижение цен на нефть. Поддержку смог оказать ряд сильных корпоративных отчетов из США, опубликованных во второй половине торговой сессии (среди них результаты Bank of America, Harley-Davidson, Coca-Cola), и неожиданно сильная макроэкономическая статистика с американского рынка жилья. "Медведям" пришлось отступить, что позволило индексу S&P начать сессию у отметки 1200 пунктов и сохранить шансы на продолжение роста, а индекс ММВБ завершил сессию на достойной высоте выше 1420 пунктов.
По итогам торговой сессии 18 октября индекс ММВБ повысился на 1,58% - до 1425,24 пункта, индекс РТС не изменился и остался на отметке 1427,26 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 88 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 287,2 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13 млрд руб.
Хотя распространения паники на российском рынке удалось избежать, стабильности на торгах не было. Например, не пользовался спросом банковский сектор, несмотря на неплохие отчеты коллег из США. Но здесь, видимо, довлеет европейский негатив. Если Франции будет понижен кредитный рейтинг, ей потребуется больше внимания уделять собственной финансовой устойчивости, в то время как более слабые страны-участницы Евросоюза могут остаться без должного уровня поддержки. Такая ситуация может сделать положение в банковской отрасли очень тяжелым, тогда как еще на минувшей неделе многие инвесторы свято верили, что все проблемы уже почти разрешены.
Во вторник игроки продолжили избавляться от хорошо подросшего за последние недели Сбербанка (-1,9%), не обошли вниманием "медведи" и ВТБ (-1,35%), "Возрождение" (-1,58%) и "Росбанк" (-1%).
Неоднозначно чувствовала себя металлургическая отрасль, хотя цены на промышленные и драгоценные металлы стабильно держались в "минусе" за счет укрепления доллара по отношению к евро. При этом дорожали ГМК "Норильский никель" (+2,26%), "Полиметалл" (+1,44%), "Мечел" (+1,07%) и ММК (+0,7%), значительно "просела" капитализация "Северстали" (-1,73%), "Русала" (-2,77%) и НЛМК (-2,19%). Последний во вторник расстроил инвесторов сообщением о падении производства стали в III квартале 2011г. на 3,6%, но пообещал в IV квартале увеличить производство на 10%, а по итогам года произвести рекордные 12 млн т стали. С этим-то и связаны опасения инвесторов - мировая экономика замедляется, спрос на металлургическую продукцию должен бы падать. Вот и агентство Fitch опубликовало 18 октября отчет, согласно которому ожидает давление на сталелитейную отрасль до конца 2012г. на фоне сохраняющихся непростых условий в мировой экономике.
При этом нефтегазовая отрасль как ни в чем не бывало во вторник наращивала капитализацию. Инвесторов, похоже, не пугал возврат цены марки Brent под уровень 110 долл./барр., что при условии сохранения курса на укрепление доллара открывает дорогу Brent на 100 долл./барр. Возможно, это было просто нежелание инвесторов полностью уходить с фондового рынка и попытки переложиться из проблемных банковского и металлургического секторов в более-менее надежную нефтегазовую отрасль. Среди явных лидеров роста четко обозначились привилегированные акции "Транснефти" с приростом стоимости на 4,09%. Здесь инвесторы продолжили отыгрывать известия о планах нефтепроводной монополии приобрести блокирующий пакет "Невской трубопроводной компании", что согласуется с желанием компании влиять на процессы перевалки нефти в Усть-Луге - конечной точке маршрута БТС-2. Остальные представители отрасли также смотрелись очень неплохо: ЛУКОЙЛ подорожал на 2,07%, "Сургутнефтегаз" - на 1,91%, НОВАТЭК - на 2,98%, "Татнефть" - на 5,3%.
Пристойное (выше 1420 пунктов по ММВБ) закрытие биржевых торгов вторника вселяет надежду на то, что мы не находимся в точке разворота среднесрочного восходящего тренда, хотя поведение игроков в последние дни заставляет подумать о необходимости страховаться от возможного возобновления падения. Вот и трейдер ICAP Corporates Кен Полкари заявил Bloomberg, что, по его мнению, негатив на рынке все-таки будет перевешивать, инвесторы, возлагающие большие надежды на понедельник, 24 октября, будут сильно разочарованы, а краткосрочное ралли на фондовом рынке США завершится.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Прогнозы аналитиков: ММВБ снизится к 1380-1370 пунктам
Во вторник, 18 октября, отечественные "медведи" достаточно быстро взяли власть в свои. Несмотря на более-менее позитивные среднесрочные перспективы, по оценкам аналитиков, у российского рынка есть все шансы завершить день в "красной зоне".
По мнению аналитиков Сбербанка, поводов для массовой фиксации краткосрочной прибыли стали заявление министра финансов Германии Вольфгана Шойбле о том, что конкретных путей выхода из кризиса к ближайшему саммиту ЕС, который состоится 23 октября, выработано не будет. В результате этих комментариев созданные за последнюю неделю иллюзии относительно быстрого и комплексного решения всех проблем быстро растворились, что привело к фиксации результата сделок на опасениях, что в случае отсутствия значимых решений в ближайшие выходные долговой кризис может вновь усугубиться. Достаточно слабыми оказались также статданные по экономике, а также сезон отчетности в США. Аналитики считают, что настроения инвесторов в ближайшие дни будут формироваться под влиянием динамики на европейских долговых рынках (все более заметным становится расширение спрэда к немецким облигациям по испанским десятилетним бумагам на фоне ожиданий начала обсуждения пакета мер строгой экономии в парламенте Греции, которое состоится 19 октября), а также отчетности. По мнению экспертов, снижение рынков может носить краткосрочный характер, и рост стоимости рисковых активов может вскоре возобновиться. "Российский рынок акций может начать среду снижением, инерционно продолжая откат к направлению отметки 1380-1370 пунктов по индексу ММВБ. Вероятность удержания данной отметки выглядит достаточно высокой, и после ее достижения вероятно возобновление спекулятивных покупок", - заключили специалисты.
Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николая Подлевских, снижение на фондовом рынке частично разрядила возникшую перекупленность. По мнению экспертов, рынок может возобновить рост уже в среду. Это может быть довольно осторожный рост с оглядкой на важнейшие события (саммит ЕС, двадцатка и заседание ФРС). От саммита ЕС, на взгляд специалиста, стоит ожидать согласования решения по Греции. Вопрос с долгами Греции уже перезрел, и дальнейшее его затягивание сделает ситуацию критически неустойчивой. Эксперт считает, что велика вероятность выработки консенсуса и представления его публике, в свою очередь подготовка такого решения будет просачиваться в прессу и способна создавать позитивный фон в связи с чем попытки роста весьма возможны. Эксперт также считает, что самый главный аргумент для роста это повышенная ликвидность. Программы монетарного стимулирования, которые поддерживают рынки, проводит Банк Англии, ЦБ Китая, европейские финансовые власти в свете подготовки радикальных решений по Греции должны ставить (и ставят) обеспечение ликвидности во главу угла. Аналитик считает, что с большей вероятностью стоит ждать попыток восстановления роста в среду.
По мнению аналитика "БКС-Экспресс" Валерия Дмитриева, российский рынок остается в тени коррекционных настроений, вызванных сомнениями немецких властей в возможности разрешения кризиса. Не добавили оптимизма игрокам и предупреждения немецкого Минфина о возможных больших потерях банков после списания части греческих долгов. Высокая напряженность присутствует в металлургическом секторе после выхода данных по ВВП Китая - рост квартального показателя на 9,1% оказался ниже ожиданий аналитиков. Несмотря на сохраняющиеся высокие темпы китайской экономики, игроки вынуждены корректировать свои позиции. При таком стечении обстоятельствах под удар могут попасть металлурги и производители сырья из-за сокращения спроса со стороны Китая, подчеркивает В.Дмитриев. Помимо этого аналитик считает, что давление на котировки акций окажет заявления представителей агентства Moody’s, выразившие осторожные сомнение в обоснованности кредитного рейтинга Франции, который сейчас находится на самом высоком уровне "ААА". Эксперт считает, что с технической точки зрения, рост индекса РТС может начаться от уровня 1400 пунктов, который пока выступает поддержкой, однако, для такого восстановления необходима фундаментальная и макроэкономическая поддержка, которой пока не наблюдается.
По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, состояние международной экономики неоднозначно и неоднородно. С одной стороны, рост ВВП Китая в III квартале замедлился с 9,5% до 9,1%, что напоминает инвесторам о рисках глобальной рецессии. С другой стороны, сентябрьские розничные продажи и промпроизводство в КНР выросли быстрее ожидаемого - на 17,7% и 13,8% соответственно после 17% и 13,5% в августе. Второе обстоятельство уменьшает надежды на облегчение денежной политики китайского народного банка. "Индекс ММВБ накануне завершил отскок до уровня Фибоначчи (61,8%) в рамках своего осеннего диапазона. В течение понедельника и вторника он совершил минимальный откат, что выглядит логично в свете германских заявлений о продолжительном периоде урегулирования греческого вопроса и перспективы увеличения банковских потерь в Европе по суверенным долгам. В среднесрочном плане развитие ситуации указывает на рост негатива, что связано с периодом острых споров по поводу урегулирования вопроса о помощи Греции", - отмечает О.Душин. Он считает, что уровни около 1360 пунктов по ММВБ выглядят достаточно хорошей поддержкой для разворота рынка для восходящего ралли конца 2011г.
Эксперты: Рынки займут оборонительную позицию перед саммитом 23 октября
Встречи глав стран-членов Евросоюза и международных финансовых организаций стали практически обыденным явлением, поскольку разразившийся долговой кризис в государствах-участниках еврозоны наряду с другими проблемами грозит накрыть мировую экономику очередной волной. И хотя, как показала практика, решения властям Евросоюза даются весьма непросто, каждая такая встреча вселяет в инвесторов надежду на то, что на этот раз дело пойдет в сторону улучшения. Очередные саммиты, которые будут посвящены данной проблеме, намечены на конец октября (Евросоюз) и начало ноября (G20). В их преддверии рынки могут снова охватить надежды, однако аналитики не слишком уверены в большой результативности этих встреч. Накануне оптимизм инвесторов погасили комментарии представителя канцлера ФРГ Штеффена Зайберта, который заявил, что на ближайшем саммите ЕС, намеченном на 23 октября, не будут в полном объеме согласованы те антикризисные шаги, к которым подталкивали еврозону главы регуляторов стран G20.
Вопрос 1. Есть ли вероятность того, что на этих саммитах забрезжит луч надежды, и планы борьбы с кризисом суверенного долга, увеличением фонда помощи еврозоны будут приняты?
Вопрос 2. Чего ждать на рынках до саммитов? Предыдущие встречи монетарных властей показали их неспособность оперативно реагировать на проблемы. Решатся ли игроки на ралли в ожидании разрешения всех вопросов? Или же рынки будут дисконтировать в котировках кризисный сценарий и отсутствие договоренностей на саммитах?
Старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин:
1. Ангела Меркель в понедельник, 17 октября, дала понять, что всех решений по Греции придется ждать до 2012г. Это означает, что вопрос "распаковки" второго пакета помощи Греции вполне может быть растянут во времени. Вероятно, очередной транш помощи Греции на 8 млрд евро в ноябре все-таки дадут. Однако от правительства Греции потребуют новых бюджетных решений в части экономии. При этом основная затяжка по времени будет связана с пересмотром вопроса о плановых убытках частных бондодержателей греческих бумаг. Пересмотр июльских потерь по греческим бумагам с 21% до 30,40, 50% потребует множества согласований между всеми участниками процесса. Что касается расширения полномочий EFSF, то они одобрены парламентами всех 17 участников еврозоны. Поэтому на встречах 23 октября будут обсуждаться механизмы участия EFSF в проблемах суверенных долгов уже при расширенных полномочиях фонда. По-видимому, будут приняты рамочные решения о покупках EFSF госбондов, в том числе, на вторичных рынках, обозначены вопросы участия фонда в рекапитализации банков. Обратим внимание на то, что вряд ли на этих встречах будут решены вопросы выпуска единых евробондов ЕС, это было бы прорывом для европейских политиков.
2. Инвесторы опасаются, что уровень потерь по греческим бондам может быть повышен. Хотя это и не называют дефолтом, эта мера неприятна для остальных долговых рынков ЕС и банков. Как пример, 18 октября Moody's заявило о том, что рейтинг Франции находится под давлением. Тем не менее, рынки полагают, что долговые проблемы на данном этапе будут как-то разрешены и вопрос только в цене, оплаченной неудачливыми инвесторами. Плохие сценарии уже отыгрывали в сентябре - начале октября, и рынки займут оборонительную позицию перед 23 октября. Однако полагаем, что у ЕС есть козырная карта на 23 октября в виде ввода в действие механизма расширенного EFSF, а заявления об этом должны впечатлять игроков. Если Греции дадут транш и укажут на роль EFSF, то это будет поводом для улучшения настроений и роста акций к концу года.
Аналитик ИК Rye, Man & Gor securities Александр Тен:
Безусловно, участники рынка ожидают более решительных мер со стороны властей еврозоны по борьбе с кризисом. Судя по невнятной динамике рынков, большинство участников находится в ожидании предстоящего саммита стран Евросоюза. Любое заявление, направленное на разрешение долгового кризиса, будет позитивно воспринято, и восходящая волна, стартовавшая на минувшей неделе на рынках акций, может продолжиться. Отсутствие каких-либо заявлений или невнятная риторика по итогам саммита может вновь ввергнуть рынки в волну распродаж.
Руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов:
Предстоящий саммит ЕС 23 октября можно считать отправной точкой окончания долгового кризиса. На этом саммите должен быть принят конкретный план действий по сдерживанию и завершению долгового кризиса в Европе. Данный план может быть дополнен расширением полномочий фонда EFSF, который сможет частично использовать средства как резерв для выкупа долгов. Будет рассмотрен также вариант списания части долга Греции и возможные расширения функций МВФ.
В преддверии данных решений на саммите ЕС 23 октября фондовые рынки, вероятнее всего, будут находиться в боковом тренде. По индексу РТС диапазон составит 1420-1300 пунктов. На валютном рынке будет наблюдаться снижение волатильности. Из-за имеющейся информации на рынке о обратных РЕПО ФРС в объеме более 70 млрд долл. до конца месяца и позитивных ожиданий в отношении дополнительной ликвидности от EFSF к концу месяца, ближе к публикации данных ВВП США, на фондовом рынке возможно сформирование уверенного ралли, которое разовьется в полною силу в следующем месяце.
Вице-президент ИК Concern General Invest Максим Ларцев:
Изначально проведение саммита Евросоюза намечалось на 17-18 октября, но потом было принято решение о его переносе. Участникам нужно больше времени для подготовки, чтобы выработать стратегию по решению ключевых вопросов. Основными темами для обсуждения станут: рекапитализация банков, расширение полномочий Европейского фонда финансовой стабильности и решение греческой проблемы.
Мы наблюдаем, что определенные шаги уже предприняты, а именно, началась рекапитализация банков. 12 октября ЕЦБ провел тендер по предоставлению долларовой ликвидности европейским банкам сроком на три месяца. На ожиданиях принятия спасительных мер рынки продемонстрировали сильный рост. Так, индекс ММВБ прибавил за последние пару недель около 15%, а отдельные фишки выросли от 15% до 25%, динамику лучше рынка показали банки. Поэтому складывается ощущение, что игроки уже частично заложили будущий позитив от саммитов в рыночные котировки. Главным остается вопрос: услышат ли они его? Мы думаем, что выход из европейского кризиса не случится в один день. Он будет постепенным, и потребуется еще не одно заседание. Поэтому на предстоящих саммитах мы не ждем решения всех вопросов, но надеемся услышать о стратегии, которая будет принята и реализована в ближайшем будущем.
Рынки займут оборонительную позицию перед саммитом 23 октября
Впервые за последние недели ММВБ не обновил максимум
Рынки Европы закрыли день невыразительной смешанной динамикой
Фьючерс на индекс РТС остался чуть выше 140000 пунктов
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
При этом российскому рынку нужно отдать должное - продолжения обвала предшествовавшей сессии теми же темпами не произошло, индекс ММВБ спустился лишь на 20 пунктов ниже важной сейчас отметки 1400 пунктов, несколько часов отстоялся, а затем пошел в рост. И это несмотря на продолжившееся снижение цен на нефть. Поддержку смог оказать ряд сильных корпоративных отчетов из США, опубликованных во второй половине торговой сессии (среди них результаты Bank of America, Harley-Davidson, Coca-Cola), и неожиданно сильная макроэкономическая статистика с американского рынка жилья. "Медведям" пришлось отступить, что позволило индексу S&P начать сессию у отметки 1200 пунктов и сохранить шансы на продолжение роста, а индекс ММВБ завершил сессию на достойной высоте выше 1420 пунктов.
По итогам торговой сессии 18 октября индекс ММВБ повысился на 1,58% - до 1425,24 пункта, индекс РТС не изменился и остался на отметке 1427,26 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 88 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 287,2 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13 млрд руб.
Хотя распространения паники на российском рынке удалось избежать, стабильности на торгах не было. Например, не пользовался спросом банковский сектор, несмотря на неплохие отчеты коллег из США. Но здесь, видимо, довлеет европейский негатив. Если Франции будет понижен кредитный рейтинг, ей потребуется больше внимания уделять собственной финансовой устойчивости, в то время как более слабые страны-участницы Евросоюза могут остаться без должного уровня поддержки. Такая ситуация может сделать положение в банковской отрасли очень тяжелым, тогда как еще на минувшей неделе многие инвесторы свято верили, что все проблемы уже почти разрешены.
Во вторник игроки продолжили избавляться от хорошо подросшего за последние недели Сбербанка (-1,9%), не обошли вниманием "медведи" и ВТБ (-1,35%), "Возрождение" (-1,58%) и "Росбанк" (-1%).
Неоднозначно чувствовала себя металлургическая отрасль, хотя цены на промышленные и драгоценные металлы стабильно держались в "минусе" за счет укрепления доллара по отношению к евро. При этом дорожали ГМК "Норильский никель" (+2,26%), "Полиметалл" (+1,44%), "Мечел" (+1,07%) и ММК (+0,7%), значительно "просела" капитализация "Северстали" (-1,73%), "Русала" (-2,77%) и НЛМК (-2,19%). Последний во вторник расстроил инвесторов сообщением о падении производства стали в III квартале 2011г. на 3,6%, но пообещал в IV квартале увеличить производство на 10%, а по итогам года произвести рекордные 12 млн т стали. С этим-то и связаны опасения инвесторов - мировая экономика замедляется, спрос на металлургическую продукцию должен бы падать. Вот и агентство Fitch опубликовало 18 октября отчет, согласно которому ожидает давление на сталелитейную отрасль до конца 2012г. на фоне сохраняющихся непростых условий в мировой экономике.
При этом нефтегазовая отрасль как ни в чем не бывало во вторник наращивала капитализацию. Инвесторов, похоже, не пугал возврат цены марки Brent под уровень 110 долл./барр., что при условии сохранения курса на укрепление доллара открывает дорогу Brent на 100 долл./барр. Возможно, это было просто нежелание инвесторов полностью уходить с фондового рынка и попытки переложиться из проблемных банковского и металлургического секторов в более-менее надежную нефтегазовую отрасль. Среди явных лидеров роста четко обозначились привилегированные акции "Транснефти" с приростом стоимости на 4,09%. Здесь инвесторы продолжили отыгрывать известия о планах нефтепроводной монополии приобрести блокирующий пакет "Невской трубопроводной компании", что согласуется с желанием компании влиять на процессы перевалки нефти в Усть-Луге - конечной точке маршрута БТС-2. Остальные представители отрасли также смотрелись очень неплохо: ЛУКОЙЛ подорожал на 2,07%, "Сургутнефтегаз" - на 1,91%, НОВАТЭК - на 2,98%, "Татнефть" - на 5,3%.
Пристойное (выше 1420 пунктов по ММВБ) закрытие биржевых торгов вторника вселяет надежду на то, что мы не находимся в точке разворота среднесрочного восходящего тренда, хотя поведение игроков в последние дни заставляет подумать о необходимости страховаться от возможного возобновления падения. Вот и трейдер ICAP Corporates Кен Полкари заявил Bloomberg, что, по его мнению, негатив на рынке все-таки будет перевешивать, инвесторы, возлагающие большие надежды на понедельник, 24 октября, будут сильно разочарованы, а краткосрочное ралли на фондовом рынке США завершится.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Прогнозы аналитиков: ММВБ снизится к 1380-1370 пунктам
Во вторник, 18 октября, отечественные "медведи" достаточно быстро взяли власть в свои. Несмотря на более-менее позитивные среднесрочные перспективы, по оценкам аналитиков, у российского рынка есть все шансы завершить день в "красной зоне".
По мнению аналитиков Сбербанка, поводов для массовой фиксации краткосрочной прибыли стали заявление министра финансов Германии Вольфгана Шойбле о том, что конкретных путей выхода из кризиса к ближайшему саммиту ЕС, который состоится 23 октября, выработано не будет. В результате этих комментариев созданные за последнюю неделю иллюзии относительно быстрого и комплексного решения всех проблем быстро растворились, что привело к фиксации результата сделок на опасениях, что в случае отсутствия значимых решений в ближайшие выходные долговой кризис может вновь усугубиться. Достаточно слабыми оказались также статданные по экономике, а также сезон отчетности в США. Аналитики считают, что настроения инвесторов в ближайшие дни будут формироваться под влиянием динамики на европейских долговых рынках (все более заметным становится расширение спрэда к немецким облигациям по испанским десятилетним бумагам на фоне ожиданий начала обсуждения пакета мер строгой экономии в парламенте Греции, которое состоится 19 октября), а также отчетности. По мнению экспертов, снижение рынков может носить краткосрочный характер, и рост стоимости рисковых активов может вскоре возобновиться. "Российский рынок акций может начать среду снижением, инерционно продолжая откат к направлению отметки 1380-1370 пунктов по индексу ММВБ. Вероятность удержания данной отметки выглядит достаточно высокой, и после ее достижения вероятно возобновление спекулятивных покупок", - заключили специалисты.
Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николая Подлевских, снижение на фондовом рынке частично разрядила возникшую перекупленность. По мнению экспертов, рынок может возобновить рост уже в среду. Это может быть довольно осторожный рост с оглядкой на важнейшие события (саммит ЕС, двадцатка и заседание ФРС). От саммита ЕС, на взгляд специалиста, стоит ожидать согласования решения по Греции. Вопрос с долгами Греции уже перезрел, и дальнейшее его затягивание сделает ситуацию критически неустойчивой. Эксперт считает, что велика вероятность выработки консенсуса и представления его публике, в свою очередь подготовка такого решения будет просачиваться в прессу и способна создавать позитивный фон в связи с чем попытки роста весьма возможны. Эксперт также считает, что самый главный аргумент для роста это повышенная ликвидность. Программы монетарного стимулирования, которые поддерживают рынки, проводит Банк Англии, ЦБ Китая, европейские финансовые власти в свете подготовки радикальных решений по Греции должны ставить (и ставят) обеспечение ликвидности во главу угла. Аналитик считает, что с большей вероятностью стоит ждать попыток восстановления роста в среду.
По мнению аналитика "БКС-Экспресс" Валерия Дмитриева, российский рынок остается в тени коррекционных настроений, вызванных сомнениями немецких властей в возможности разрешения кризиса. Не добавили оптимизма игрокам и предупреждения немецкого Минфина о возможных больших потерях банков после списания части греческих долгов. Высокая напряженность присутствует в металлургическом секторе после выхода данных по ВВП Китая - рост квартального показателя на 9,1% оказался ниже ожиданий аналитиков. Несмотря на сохраняющиеся высокие темпы китайской экономики, игроки вынуждены корректировать свои позиции. При таком стечении обстоятельствах под удар могут попасть металлурги и производители сырья из-за сокращения спроса со стороны Китая, подчеркивает В.Дмитриев. Помимо этого аналитик считает, что давление на котировки акций окажет заявления представителей агентства Moody’s, выразившие осторожные сомнение в обоснованности кредитного рейтинга Франции, который сейчас находится на самом высоком уровне "ААА". Эксперт считает, что с технической точки зрения, рост индекса РТС может начаться от уровня 1400 пунктов, который пока выступает поддержкой, однако, для такого восстановления необходима фундаментальная и макроэкономическая поддержка, которой пока не наблюдается.
По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, состояние международной экономики неоднозначно и неоднородно. С одной стороны, рост ВВП Китая в III квартале замедлился с 9,5% до 9,1%, что напоминает инвесторам о рисках глобальной рецессии. С другой стороны, сентябрьские розничные продажи и промпроизводство в КНР выросли быстрее ожидаемого - на 17,7% и 13,8% соответственно после 17% и 13,5% в августе. Второе обстоятельство уменьшает надежды на облегчение денежной политики китайского народного банка. "Индекс ММВБ накануне завершил отскок до уровня Фибоначчи (61,8%) в рамках своего осеннего диапазона. В течение понедельника и вторника он совершил минимальный откат, что выглядит логично в свете германских заявлений о продолжительном периоде урегулирования греческого вопроса и перспективы увеличения банковских потерь в Европе по суверенным долгам. В среднесрочном плане развитие ситуации указывает на рост негатива, что связано с периодом острых споров по поводу урегулирования вопроса о помощи Греции", - отмечает О.Душин. Он считает, что уровни около 1360 пунктов по ММВБ выглядят достаточно хорошей поддержкой для разворота рынка для восходящего ралли конца 2011г.
Эксперты: Рынки займут оборонительную позицию перед саммитом 23 октября
Встречи глав стран-членов Евросоюза и международных финансовых организаций стали практически обыденным явлением, поскольку разразившийся долговой кризис в государствах-участниках еврозоны наряду с другими проблемами грозит накрыть мировую экономику очередной волной. И хотя, как показала практика, решения властям Евросоюза даются весьма непросто, каждая такая встреча вселяет в инвесторов надежду на то, что на этот раз дело пойдет в сторону улучшения. Очередные саммиты, которые будут посвящены данной проблеме, намечены на конец октября (Евросоюз) и начало ноября (G20). В их преддверии рынки могут снова охватить надежды, однако аналитики не слишком уверены в большой результативности этих встреч. Накануне оптимизм инвесторов погасили комментарии представителя канцлера ФРГ Штеффена Зайберта, который заявил, что на ближайшем саммите ЕС, намеченном на 23 октября, не будут в полном объеме согласованы те антикризисные шаги, к которым подталкивали еврозону главы регуляторов стран G20.
Вопрос 1. Есть ли вероятность того, что на этих саммитах забрезжит луч надежды, и планы борьбы с кризисом суверенного долга, увеличением фонда помощи еврозоны будут приняты?
Вопрос 2. Чего ждать на рынках до саммитов? Предыдущие встречи монетарных властей показали их неспособность оперативно реагировать на проблемы. Решатся ли игроки на ралли в ожидании разрешения всех вопросов? Или же рынки будут дисконтировать в котировках кризисный сценарий и отсутствие договоренностей на саммитах?
Старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин:
1. Ангела Меркель в понедельник, 17 октября, дала понять, что всех решений по Греции придется ждать до 2012г. Это означает, что вопрос "распаковки" второго пакета помощи Греции вполне может быть растянут во времени. Вероятно, очередной транш помощи Греции на 8 млрд евро в ноябре все-таки дадут. Однако от правительства Греции потребуют новых бюджетных решений в части экономии. При этом основная затяжка по времени будет связана с пересмотром вопроса о плановых убытках частных бондодержателей греческих бумаг. Пересмотр июльских потерь по греческим бумагам с 21% до 30,40, 50% потребует множества согласований между всеми участниками процесса. Что касается расширения полномочий EFSF, то они одобрены парламентами всех 17 участников еврозоны. Поэтому на встречах 23 октября будут обсуждаться механизмы участия EFSF в проблемах суверенных долгов уже при расширенных полномочиях фонда. По-видимому, будут приняты рамочные решения о покупках EFSF госбондов, в том числе, на вторичных рынках, обозначены вопросы участия фонда в рекапитализации банков. Обратим внимание на то, что вряд ли на этих встречах будут решены вопросы выпуска единых евробондов ЕС, это было бы прорывом для европейских политиков.
2. Инвесторы опасаются, что уровень потерь по греческим бондам может быть повышен. Хотя это и не называют дефолтом, эта мера неприятна для остальных долговых рынков ЕС и банков. Как пример, 18 октября Moody's заявило о том, что рейтинг Франции находится под давлением. Тем не менее, рынки полагают, что долговые проблемы на данном этапе будут как-то разрешены и вопрос только в цене, оплаченной неудачливыми инвесторами. Плохие сценарии уже отыгрывали в сентябре - начале октября, и рынки займут оборонительную позицию перед 23 октября. Однако полагаем, что у ЕС есть козырная карта на 23 октября в виде ввода в действие механизма расширенного EFSF, а заявления об этом должны впечатлять игроков. Если Греции дадут транш и укажут на роль EFSF, то это будет поводом для улучшения настроений и роста акций к концу года.
Аналитик ИК Rye, Man & Gor securities Александр Тен:
Безусловно, участники рынка ожидают более решительных мер со стороны властей еврозоны по борьбе с кризисом. Судя по невнятной динамике рынков, большинство участников находится в ожидании предстоящего саммита стран Евросоюза. Любое заявление, направленное на разрешение долгового кризиса, будет позитивно воспринято, и восходящая волна, стартовавшая на минувшей неделе на рынках акций, может продолжиться. Отсутствие каких-либо заявлений или невнятная риторика по итогам саммита может вновь ввергнуть рынки в волну распродаж.
Руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов:
Предстоящий саммит ЕС 23 октября можно считать отправной точкой окончания долгового кризиса. На этом саммите должен быть принят конкретный план действий по сдерживанию и завершению долгового кризиса в Европе. Данный план может быть дополнен расширением полномочий фонда EFSF, который сможет частично использовать средства как резерв для выкупа долгов. Будет рассмотрен также вариант списания части долга Греции и возможные расширения функций МВФ.
В преддверии данных решений на саммите ЕС 23 октября фондовые рынки, вероятнее всего, будут находиться в боковом тренде. По индексу РТС диапазон составит 1420-1300 пунктов. На валютном рынке будет наблюдаться снижение волатильности. Из-за имеющейся информации на рынке о обратных РЕПО ФРС в объеме более 70 млрд долл. до конца месяца и позитивных ожиданий в отношении дополнительной ликвидности от EFSF к концу месяца, ближе к публикации данных ВВП США, на фондовом рынке возможно сформирование уверенного ралли, которое разовьется в полною силу в следующем месяце.
Вице-президент ИК Concern General Invest Максим Ларцев:
Изначально проведение саммита Евросоюза намечалось на 17-18 октября, но потом было принято решение о его переносе. Участникам нужно больше времени для подготовки, чтобы выработать стратегию по решению ключевых вопросов. Основными темами для обсуждения станут: рекапитализация банков, расширение полномочий Европейского фонда финансовой стабильности и решение греческой проблемы.
Мы наблюдаем, что определенные шаги уже предприняты, а именно, началась рекапитализация банков. 12 октября ЕЦБ провел тендер по предоставлению долларовой ликвидности европейским банкам сроком на три месяца. На ожиданиях принятия спасительных мер рынки продемонстрировали сильный рост. Так, индекс ММВБ прибавил за последние пару недель около 15%, а отдельные фишки выросли от 15% до 25%, динамику лучше рынка показали банки. Поэтому складывается ощущение, что игроки уже частично заложили будущий позитив от саммитов в рыночные котировки. Главным остается вопрос: услышат ли они его? Мы думаем, что выход из европейского кризиса не случится в один день. Он будет постепенным, и потребуется еще не одно заседание. Поэтому на предстоящих саммитах мы не ждем решения всех вопросов, но надеемся услышать о стратегии, которая будет принята и реализована в ближайшем будущем.
Рынки займут оборонительную позицию перед саммитом 23 октября
Впервые за последние недели ММВБ не обновил максимум
Рынки Европы закрыли день невыразительной смешанной динамикой
Фьючерс на индекс РТС остался чуть выше 140000 пунктов
/Компиляция. 18 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter