27 октября 2011 РБК Звягинцев Максим, Романова Татьяна, Мазина Марина, Дейнека Светлана, Завьялова Кира
Российский рынок: Европейский позитив взвинтил цены акций
Оптимистам все же удалось дождаться позитивных вестей с саммита ЕС в Брюсселе - был принят неплохо звучащий (были названы лишь общие моменты, без подробностей) пакет мер по борьбе с долговым кризисом в регионе. Он включает в себя списание 50% долга Греции, увеличение объема EFSF с 0,44 до 1 трлн евро, а также рекапитализацию европейских банков, необходимость которой обусловлена потерями по греческим долговым бумагам. Кроме того, продолжает решаться вопрос об участии Китая в EFSF. Теперь инвесторы получили хоть какое-то понимание того, что собираются сделать европейские власти для восстановления былой стабильности в регионе. Заждавшиеся осторожные инвесторы сочли момент подходящим для покупок, и на биржах наблюдалась эйфория: европейские индексы и ММВБ прибавили по 2%, а РТС, подгоняемый двухпроцентным укреплением рубля, и вовсе взлетел более чем на 4%.
Что касается технически интересных уровней, то индекс ММВБ в четверг побывал на отметке 1550 пунктов (район максимумов минувшего месяца), а РТС засветился выше круглой отметки 1600 пунктов. Важная макроэкономическая статистика из США влияния на ход торгов не оказала, поскольку данные как о ВВП, так и об обращениях за пособием по безработице в целом совпали с ожиданиями экономистов. Вечерняя распродажа на российских площадках была связана с желанием зафиксировать прибыль по факту достижения 1550 пунктов по ММВБ, тем более что днем предпринимались две попытки пройти это сопротивление, и обе успеха не имели.
По итогам торговой сессии 27 октября индекс ММВБ повысился на 1,72% - до 1525,52 пункта, РТС поднялся на 4,11% и достиг отметки 1592,93 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 93,68 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 290,9 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 12,1 млрд руб.
Позитивно 27 октября чувствовал себя российский банковский сектор. Иначе и быть не должно в условиях зарождения надежд на стабилизацию в Европе. Европейские кредитные организации рекапитализируют, и новых банкротств из-за греческих списаний мы, видимо, уже не дождемся. А это повод покупать недорогие российские ВТБ (+2,35%) и Сбербанк (+2,32%). Позитивной новостью для последнего стало одобрение правительственной комиссией по иностранным инвестициям покупки "Тройки Диалог". Напомним, на "Тройку" у инвесторов большие надежды, поскольку Сбербанк со своим повсеместным присутствием способен вывести спрос на инвестиционные продукты в России на новый уровень. Во втором эшелоне отрасли неплохо прибавили в цене банки "Санкт-Петербург" (+6,01%) и "Возрождение" (+4,31%). Между тем не смог в полной мере поучаствовать в празднике жизни Банк Москвы (+0,25%). Его акционеры приняли решение провести допэмиссию на 111,2 млрд руб., которая увеличит уставный капитал в 1,6 раза.
Возобновившийся рост цен на нефть марки Brent (баррель подорожал в четверг на 2,5%) лишь нивелировал потери двух предшествовавших сессий, поэтому российская "нефтянка" 27 октября ничем особенным удивить не смогла. Подешевели ЛУКОЙЛ (-0,6%), "Газпром нефть" (-0,44%) и "Татнефть" (-0,7%). "Сургутнефтегаз" прибавил в цене 1,96%, "Роснефть" - 3,37%, НОВАТЭК - 0,9%. Прогноз рейтингов последнего в четверг повысило до "стабильного" агентство Fitch, сменившее гнев на милость по прошествии 12 месяцев с момента объявления о планах приобрести 25,5% в "Северэнергии" и 51% в "Сибнефтегазе". Устойчивый спрос сохранился на привилегированные акции "Транснефти" (+5,12%) и обыкновенные "Газпрома" (+4,5%).
Стоит отметить публикацию сильных отчетов по РСБУ за девять месяцев российских производителей минеральных удобрений. "Дорогобуж" сообщил о росте чистой прибыли в 3,1 раза (до 4,3 млрд руб.) и подорожал на 1,46%. Еще более значительно нарастил прибыль "Акрон" (+1,26%) - его показатель увеличился в 14,3 раза, до 6,15 млрд руб. В четверг бумаги этих компаний инвесторы, можно сказать, обошли вниманием, всему виной эйфория и скупка более ликвидных эмитентов крупными игроками. Хорошие финансовые результаты должны оказать производителям поддержку в среднесрочной перспективе, даже если рынок в целом будет сдавать позиции.
Слабое закрытие российского рынка заставляет задуматься о необходимости зафиксировать прибыль по факту достижения сильного уровня сопротивления 1550 пунктов по ММВБ. Европейский позитив в значительной степени учтен в котировках, для поддержания эйфории осталось только внушить Китаю, что европейские государственные облигации гораздо надежнее американских, а доходность по ним выше. При этом до конца не понятно, удастся ли европейским переговорщикам справиться с этой задачей. Лучшей высоты для фиксации прибыли осторожными игроками и придумать нельзя.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Прогнозы аналитиков: ММВБ может снова уйти ниже 1500 пунктов
Новости из Европы, оказавшиеся лучше ожиданий участников рынка, обеспечили фондовым биржам уверенный рост в первой половине торгов четверга, 27 октября, в результате индекс ММВБ сумел приблизиться к отметке 1550 пунктов. Во второй половине сессии этот уровень был достигнут (максимум сессии был зафиксирован около 17:00 мск на отметке 1550,02 пункта), впрочем, надолго удержаться на взятой высоте котировкам не удалось, и последовавший откат отбросил индекс значительно ниже – к минимумам дня, где он и завершил торги. Ослаблению позитивного настроя отчасти способствовали данные из США, согласно которым число первичных обращений за пособием по безработице за неделю, которая завершилась 22 октября, по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели сократилось лишь до 402 тыс., тогда как аналитики ожидали значения на уровне 400 тыс. Кроме того, по уточненным данным, количество первичных обращений за пособием по безработице за предшествующую неделю, завершившуюся 15 октября, составило 404 тыс., а не 403 тыс., как сообщалось ранее.
В целом, по мнению экспертов, рассчитывать на долгосрочное действие наблюдающегося сейчас позитива не стоит. Рынок еще может предпринять попытки роста (его целью, вероятно, станут 1600 пунктов по ММВБ), однако затем настанет время оценить ситуацию более трезво, ведь проблемы мировой экономики и еврозоны никуда не делись.
Хорошие новости с саммита ЕС являются значительным шагом вперед и знаменуют собой завершение острой фазы долгового кризиса в Европе, отмечает аналитик "РИК-Финанс" Михаил Федоров. "Это однозначно позитивно для рынка европейских облигаций и единой валюты. С точки зрения влияния на биржи акций, в том числе и России, эти новости не являются таким же сильным позитивом, как для евро, хотя в целом благоприятны. "Да, проблемы долгов теперь не будут будоражить умы инвесторов и пугать их так, как это было ранее, - говорит эксперт. - Однако само по себе решение долгового вопроса не создает предпосылок для роста европейской экономики, напротив, у этого решения есть другая сторона медали: в мире ничто не бывает бесплатным и не появляется просто так. Повышенная дисциплина и сокращение расходов государств могут привести к снижению общего спроса в Европе. Повышение уровня достаточности капитала банков обусловит более жесткие условия кредитования. Поэтому рост рынков акций, в том числе и российского, по своим темпам будет отставать от укрепления евро". Всплеск позитива, скорее всего, сможет поднять индекс ММВБ к 1600 пунктам, но затем возникает вопрос о том, на чем расти дальше, ведь в экономике не все так хорошо, предостерег специалист.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников полагает, что на торгах в пятницу, 28 октября, на российском рынке наиболее вероятна боковая динамика. "Коррекция к росту начала октября давно назрела, но, чтобы запустить ее механизм, нужен существенный повод, например достижение индексом ММВБ сильного технического сопротивления 1560 пунктов или снижение котировок на биржах Европы", - говорит эксперт. По его мнению, последнего исключать нельзя, особенно после того, как инвесторы лучше изучат экономические результаты встречи лидеров стран ЕС. Уже сейчас бросается в глаза то, что при решении долговых проблем Греции ущемлены интересы частного сектора, подчеркивает эксперт. "Мы ожидаем дальнейшего роста рынка в ноябре и в случае "просадки" акций на следующей неделе будем рекомендовать их покупку. Наиболее интересно смотрятся бумаги Сбербанка, "Северстали" и "Уралкалия", - заключил А.Верников.
С начала недели российский рынок существенно вырос: индекс ММВБ фактически вернулся на уровень начала сентябрьского падения, комментирует ситуацию портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Олег Кирьянов. Консолидация прошлой пятидневки завершилась уверенным ростом. Среди лидеров были бумаги нефтегазового сектора, банков и металлургов. По многим бумагам достигнуты технические цели движения. Эксперт не исключает, что к концу недели можно будет увидеть коррекцию к уровню 1430 по индексу ММВБ.
Прогнозы цен акций: Потенциал роста Сбербанка даже после действий Moody’s приближается к 100%
Российский банковский сектор остается заложником ситуации в еврозоне и низкого интереса к риску на глобальном рынке. На текущей неделе рейтинговое агентство Moody’s изменило прогноз для банковской системы РФ со "стабильного" на "негативный". По словам вице-президента Moody's Евгения Тарзиманова, рыночная волатильность, ограниченный доступ к межбанковскому кредитованию, отток капитала и давление на рубль уже привели к напряженной обстановке с ликвидностью в банковском секторе России. Эксперты ожидают, что влияние этих факторов сохранится и приведет к замедлению роста кредитования и снижению доступности кредитов, так как банки повышают процентные ставки и ужесточают залоговые требования.
На фоне других событий опасения агентства не кажутся преувеличенными. Так, экономисты Goldman Sachs пересмотрели свои прогнозы в отношении российских банков в сторону замедления роста и повышения стоимости риска. Аналогичные изменения консенсус-оценок произошли и в версии Bloomberg. Новый прогноз роста кредитов в 2012г. составляет 13-15% вместо прежних 20%, а прогнозируемая стоимость риска превышает 100 б. п. В Goldman Sachs обращают внимание на тревожные признаки: объемы операций РЕПО ЦБ превысили 0,5 трлн руб. - рекордные отметки за последние 2 года, а ставки MosPrime выросли на 100-200 б. п. По мнению аналитиков, в условиях сокращения ликвидности первыми пострадают банки с наибольшей долей оптового фондирования и корпоративных депозитов в структуре обязательств.
Эксперты снизили целевые цены акций российских банков в среднем на 18%, отметив, однако, что у них по-прежнему сохраняется значительный потенциал роста. В Goldman Sachs рекомендуют покупать акции Сбербанка, банка "Санкт-Петербург", а также GDR ВТБ и "Номос-банка". Лучшим выбором для покупки в секторе специалисты считают бумаги Сбербанка, поскольку недепозитные ресурсы составляют всего 11% его обязательств, и почти 73% депозитов приходится на розницу. Согласно прогнозам, банк сумеет продемонстрировать в 2012-2013гг. рост чистой процентной маржи на 60-70 б. п. Целевая цена Сбербанка подверглась наименьшим корректировкам и составила 4,85 долл., что предполагает потенциал роста 97%. С наибольшим пессимизмом специалисты подошли к оценке акций банка "Возрождение". По ним присвоена рекомендация "держать", а целевая цена была снижена на 30% - до 31,1 долл.
Аналитики UBS тоже не ждут, что игроки второго эшелона, такие, как "Возрождение", преуспеют в текущих рыночных условиях. Эксперты также снизили годовой прогноз цены по акциям банка на 34% - до 26,16 долл. и изменили рекомендацию с "покупать" на "держать". Банк "Возрождение", как и "Санкт-Петербург", фондируется преимущественно за счет средств на депозитах, и в этом по большей части заключается основа его привлекательности. Однако в случае дальнейшего сжатия ликвидности и роста конкуренции на депозитном рынке банк будет вынужден скорректировать ставки по вкладам, чтобы предотвратить отток средств. Таким образом, его рентабельность неминуемо окажется под давлением.
Кроме того, экспертов UBS беспокоит тот факт, что "Возрождение" ориентируется на кредитование малого и среднего бизнеса. В условиях благоприятной рыночной конъюнктуры это позволяло ему демонстрировать превосходные темпы роста, но в случае рецессии данный рыночный сегмент пострадает больше всего. Плюс ко всему серьезной проблемой для банка может стать управление валютными рисками, если вкладчики переключатся с рубля на доллар, как это произошло в 2008г.
Эксперты "ВТБ Капитала" также отмечают, что отдавать предпочтение стоит скорее крупным банкам (в частности Сбербанку), чем банкам средней капитализации. Эксперты снизили целевые цены по акциям банков "Санкт-Петербург" и "Возрождение" на 23-24% - до 4,7 и 32 долл. соответственно. Правда, рекомендация "покупать" осталась в силе. Специалистами был отмечен тот факт, что оба банка являются потенциальными объектами для M&A сделок, которые станут драйвером роста их котировок.
ММВБ может снова уйти ниже 1500 пунктов
Игроки верят в продолжение роста РТС
Рынки Европы закрылись подъемом в пределах 6% за счет взлета котировок банков
Укрепление рубля помогло фьючерсу на РТС перешагнуть сопротивление на 156000 пунктов
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Оптимистам все же удалось дождаться позитивных вестей с саммита ЕС в Брюсселе - был принят неплохо звучащий (были названы лишь общие моменты, без подробностей) пакет мер по борьбе с долговым кризисом в регионе. Он включает в себя списание 50% долга Греции, увеличение объема EFSF с 0,44 до 1 трлн евро, а также рекапитализацию европейских банков, необходимость которой обусловлена потерями по греческим долговым бумагам. Кроме того, продолжает решаться вопрос об участии Китая в EFSF. Теперь инвесторы получили хоть какое-то понимание того, что собираются сделать европейские власти для восстановления былой стабильности в регионе. Заждавшиеся осторожные инвесторы сочли момент подходящим для покупок, и на биржах наблюдалась эйфория: европейские индексы и ММВБ прибавили по 2%, а РТС, подгоняемый двухпроцентным укреплением рубля, и вовсе взлетел более чем на 4%.
Что касается технически интересных уровней, то индекс ММВБ в четверг побывал на отметке 1550 пунктов (район максимумов минувшего месяца), а РТС засветился выше круглой отметки 1600 пунктов. Важная макроэкономическая статистика из США влияния на ход торгов не оказала, поскольку данные как о ВВП, так и об обращениях за пособием по безработице в целом совпали с ожиданиями экономистов. Вечерняя распродажа на российских площадках была связана с желанием зафиксировать прибыль по факту достижения 1550 пунктов по ММВБ, тем более что днем предпринимались две попытки пройти это сопротивление, и обе успеха не имели.
По итогам торговой сессии 27 октября индекс ММВБ повысился на 1,72% - до 1525,52 пункта, РТС поднялся на 4,11% и достиг отметки 1592,93 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 93,68 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 290,9 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 12,1 млрд руб.
Позитивно 27 октября чувствовал себя российский банковский сектор. Иначе и быть не должно в условиях зарождения надежд на стабилизацию в Европе. Европейские кредитные организации рекапитализируют, и новых банкротств из-за греческих списаний мы, видимо, уже не дождемся. А это повод покупать недорогие российские ВТБ (+2,35%) и Сбербанк (+2,32%). Позитивной новостью для последнего стало одобрение правительственной комиссией по иностранным инвестициям покупки "Тройки Диалог". Напомним, на "Тройку" у инвесторов большие надежды, поскольку Сбербанк со своим повсеместным присутствием способен вывести спрос на инвестиционные продукты в России на новый уровень. Во втором эшелоне отрасли неплохо прибавили в цене банки "Санкт-Петербург" (+6,01%) и "Возрождение" (+4,31%). Между тем не смог в полной мере поучаствовать в празднике жизни Банк Москвы (+0,25%). Его акционеры приняли решение провести допэмиссию на 111,2 млрд руб., которая увеличит уставный капитал в 1,6 раза.
Возобновившийся рост цен на нефть марки Brent (баррель подорожал в четверг на 2,5%) лишь нивелировал потери двух предшествовавших сессий, поэтому российская "нефтянка" 27 октября ничем особенным удивить не смогла. Подешевели ЛУКОЙЛ (-0,6%), "Газпром нефть" (-0,44%) и "Татнефть" (-0,7%). "Сургутнефтегаз" прибавил в цене 1,96%, "Роснефть" - 3,37%, НОВАТЭК - 0,9%. Прогноз рейтингов последнего в четверг повысило до "стабильного" агентство Fitch, сменившее гнев на милость по прошествии 12 месяцев с момента объявления о планах приобрести 25,5% в "Северэнергии" и 51% в "Сибнефтегазе". Устойчивый спрос сохранился на привилегированные акции "Транснефти" (+5,12%) и обыкновенные "Газпрома" (+4,5%).
Стоит отметить публикацию сильных отчетов по РСБУ за девять месяцев российских производителей минеральных удобрений. "Дорогобуж" сообщил о росте чистой прибыли в 3,1 раза (до 4,3 млрд руб.) и подорожал на 1,46%. Еще более значительно нарастил прибыль "Акрон" (+1,26%) - его показатель увеличился в 14,3 раза, до 6,15 млрд руб. В четверг бумаги этих компаний инвесторы, можно сказать, обошли вниманием, всему виной эйфория и скупка более ликвидных эмитентов крупными игроками. Хорошие финансовые результаты должны оказать производителям поддержку в среднесрочной перспективе, даже если рынок в целом будет сдавать позиции.
Слабое закрытие российского рынка заставляет задуматься о необходимости зафиксировать прибыль по факту достижения сильного уровня сопротивления 1550 пунктов по ММВБ. Европейский позитив в значительной степени учтен в котировках, для поддержания эйфории осталось только внушить Китаю, что европейские государственные облигации гораздо надежнее американских, а доходность по ним выше. При этом до конца не понятно, удастся ли европейским переговорщикам справиться с этой задачей. Лучшей высоты для фиксации прибыли осторожными игроками и придумать нельзя.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Прогнозы аналитиков: ММВБ может снова уйти ниже 1500 пунктов
Новости из Европы, оказавшиеся лучше ожиданий участников рынка, обеспечили фондовым биржам уверенный рост в первой половине торгов четверга, 27 октября, в результате индекс ММВБ сумел приблизиться к отметке 1550 пунктов. Во второй половине сессии этот уровень был достигнут (максимум сессии был зафиксирован около 17:00 мск на отметке 1550,02 пункта), впрочем, надолго удержаться на взятой высоте котировкам не удалось, и последовавший откат отбросил индекс значительно ниже – к минимумам дня, где он и завершил торги. Ослаблению позитивного настроя отчасти способствовали данные из США, согласно которым число первичных обращений за пособием по безработице за неделю, которая завершилась 22 октября, по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели сократилось лишь до 402 тыс., тогда как аналитики ожидали значения на уровне 400 тыс. Кроме того, по уточненным данным, количество первичных обращений за пособием по безработице за предшествующую неделю, завершившуюся 15 октября, составило 404 тыс., а не 403 тыс., как сообщалось ранее.
В целом, по мнению экспертов, рассчитывать на долгосрочное действие наблюдающегося сейчас позитива не стоит. Рынок еще может предпринять попытки роста (его целью, вероятно, станут 1600 пунктов по ММВБ), однако затем настанет время оценить ситуацию более трезво, ведь проблемы мировой экономики и еврозоны никуда не делись.
Хорошие новости с саммита ЕС являются значительным шагом вперед и знаменуют собой завершение острой фазы долгового кризиса в Европе, отмечает аналитик "РИК-Финанс" Михаил Федоров. "Это однозначно позитивно для рынка европейских облигаций и единой валюты. С точки зрения влияния на биржи акций, в том числе и России, эти новости не являются таким же сильным позитивом, как для евро, хотя в целом благоприятны. "Да, проблемы долгов теперь не будут будоражить умы инвесторов и пугать их так, как это было ранее, - говорит эксперт. - Однако само по себе решение долгового вопроса не создает предпосылок для роста европейской экономики, напротив, у этого решения есть другая сторона медали: в мире ничто не бывает бесплатным и не появляется просто так. Повышенная дисциплина и сокращение расходов государств могут привести к снижению общего спроса в Европе. Повышение уровня достаточности капитала банков обусловит более жесткие условия кредитования. Поэтому рост рынков акций, в том числе и российского, по своим темпам будет отставать от укрепления евро". Всплеск позитива, скорее всего, сможет поднять индекс ММВБ к 1600 пунктам, но затем возникает вопрос о том, на чем расти дальше, ведь в экономике не все так хорошо, предостерег специалист.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников полагает, что на торгах в пятницу, 28 октября, на российском рынке наиболее вероятна боковая динамика. "Коррекция к росту начала октября давно назрела, но, чтобы запустить ее механизм, нужен существенный повод, например достижение индексом ММВБ сильного технического сопротивления 1560 пунктов или снижение котировок на биржах Европы", - говорит эксперт. По его мнению, последнего исключать нельзя, особенно после того, как инвесторы лучше изучат экономические результаты встречи лидеров стран ЕС. Уже сейчас бросается в глаза то, что при решении долговых проблем Греции ущемлены интересы частного сектора, подчеркивает эксперт. "Мы ожидаем дальнейшего роста рынка в ноябре и в случае "просадки" акций на следующей неделе будем рекомендовать их покупку. Наиболее интересно смотрятся бумаги Сбербанка, "Северстали" и "Уралкалия", - заключил А.Верников.
С начала недели российский рынок существенно вырос: индекс ММВБ фактически вернулся на уровень начала сентябрьского падения, комментирует ситуацию портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Олег Кирьянов. Консолидация прошлой пятидневки завершилась уверенным ростом. Среди лидеров были бумаги нефтегазового сектора, банков и металлургов. По многим бумагам достигнуты технические цели движения. Эксперт не исключает, что к концу недели можно будет увидеть коррекцию к уровню 1430 по индексу ММВБ.
Прогнозы цен акций: Потенциал роста Сбербанка даже после действий Moody’s приближается к 100%
Российский банковский сектор остается заложником ситуации в еврозоне и низкого интереса к риску на глобальном рынке. На текущей неделе рейтинговое агентство Moody’s изменило прогноз для банковской системы РФ со "стабильного" на "негативный". По словам вице-президента Moody's Евгения Тарзиманова, рыночная волатильность, ограниченный доступ к межбанковскому кредитованию, отток капитала и давление на рубль уже привели к напряженной обстановке с ликвидностью в банковском секторе России. Эксперты ожидают, что влияние этих факторов сохранится и приведет к замедлению роста кредитования и снижению доступности кредитов, так как банки повышают процентные ставки и ужесточают залоговые требования.
На фоне других событий опасения агентства не кажутся преувеличенными. Так, экономисты Goldman Sachs пересмотрели свои прогнозы в отношении российских банков в сторону замедления роста и повышения стоимости риска. Аналогичные изменения консенсус-оценок произошли и в версии Bloomberg. Новый прогноз роста кредитов в 2012г. составляет 13-15% вместо прежних 20%, а прогнозируемая стоимость риска превышает 100 б. п. В Goldman Sachs обращают внимание на тревожные признаки: объемы операций РЕПО ЦБ превысили 0,5 трлн руб. - рекордные отметки за последние 2 года, а ставки MosPrime выросли на 100-200 б. п. По мнению аналитиков, в условиях сокращения ликвидности первыми пострадают банки с наибольшей долей оптового фондирования и корпоративных депозитов в структуре обязательств.
Эксперты снизили целевые цены акций российских банков в среднем на 18%, отметив, однако, что у них по-прежнему сохраняется значительный потенциал роста. В Goldman Sachs рекомендуют покупать акции Сбербанка, банка "Санкт-Петербург", а также GDR ВТБ и "Номос-банка". Лучшим выбором для покупки в секторе специалисты считают бумаги Сбербанка, поскольку недепозитные ресурсы составляют всего 11% его обязательств, и почти 73% депозитов приходится на розницу. Согласно прогнозам, банк сумеет продемонстрировать в 2012-2013гг. рост чистой процентной маржи на 60-70 б. п. Целевая цена Сбербанка подверглась наименьшим корректировкам и составила 4,85 долл., что предполагает потенциал роста 97%. С наибольшим пессимизмом специалисты подошли к оценке акций банка "Возрождение". По ним присвоена рекомендация "держать", а целевая цена была снижена на 30% - до 31,1 долл.
Аналитики UBS тоже не ждут, что игроки второго эшелона, такие, как "Возрождение", преуспеют в текущих рыночных условиях. Эксперты также снизили годовой прогноз цены по акциям банка на 34% - до 26,16 долл. и изменили рекомендацию с "покупать" на "держать". Банк "Возрождение", как и "Санкт-Петербург", фондируется преимущественно за счет средств на депозитах, и в этом по большей части заключается основа его привлекательности. Однако в случае дальнейшего сжатия ликвидности и роста конкуренции на депозитном рынке банк будет вынужден скорректировать ставки по вкладам, чтобы предотвратить отток средств. Таким образом, его рентабельность неминуемо окажется под давлением.
Кроме того, экспертов UBS беспокоит тот факт, что "Возрождение" ориентируется на кредитование малого и среднего бизнеса. В условиях благоприятной рыночной конъюнктуры это позволяло ему демонстрировать превосходные темпы роста, но в случае рецессии данный рыночный сегмент пострадает больше всего. Плюс ко всему серьезной проблемой для банка может стать управление валютными рисками, если вкладчики переключатся с рубля на доллар, как это произошло в 2008г.
Эксперты "ВТБ Капитала" также отмечают, что отдавать предпочтение стоит скорее крупным банкам (в частности Сбербанку), чем банкам средней капитализации. Эксперты снизили целевые цены по акциям банков "Санкт-Петербург" и "Возрождение" на 23-24% - до 4,7 и 32 долл. соответственно. Правда, рекомендация "покупать" осталась в силе. Специалистами был отмечен тот факт, что оба банка являются потенциальными объектами для M&A сделок, которые станут драйвером роста их котировок.
ММВБ может снова уйти ниже 1500 пунктов
Игроки верят в продолжение роста РТС
Рынки Европы закрылись подъемом в пределах 6% за счет взлета котировок банков
Укрепление рубля помогло фьючерсу на РТС перешагнуть сопротивление на 156000 пунктов
/Компиляция. 27 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter