8 ноября 2011 МФД-ИнфоЦентр
Об основных темах – Греции и Италии – уже достаточно написано во вью рынка и у Константина Бочкарева.
Поэтому остановлюсь сегодня на CHF.
Пятничная публикация данных по резервам Швейцарского Национального Банка обнаружила неожиданное уменьшение резервов почти на 40 млрд. CHF, что вызвало резкую распродажу швейцарского франка и рост EUR/CHF.
В действительности эти данные обманчивы.
Вот что пишет по этому поводу Lloyds:
В действительности, эти данные скорее всего отражают операции валютного свопирования, которые SNB проводил в августе для того, чтобы снизить курс CHF. Фактически это означает, что SNB покупал валюту в августе, а дальнее плечо свопа «перешло в резервы» в последние два месяца (извините, если терминология употреблена неточно). Это имело эффект уменьшения интервенций в сентябре, и создало видимость, будто SNB продавал EURO в октябре, в то время как на самом деле интервенция была проведена раньше - в сентябре.
Однако и те и другие данные предполагают, что SNB не должен был вмешиваться в последний месяц, чтобы поддержать CHF, и, учитывая угрозы дальнейших действий, которые звучат со стороны SNB, пока существуют риски дальнейшего роста пары EUR/CHF.
В действительности, в настоящий момент картинка скорее говорит нам об обратном. Что EUR/CHF направился вниз к 1,21... к точке привязки франка к евро.
Спустя несколько минут. Сработали чьи-то стопы и кто-то капитально закупился франком.
Вчера Америка почти всю торговую сессию торговалась в отрицательной зоне и лишь за час с небольшим после короткого ралли закрылась с небольшим плюсом.
Насколько я понимаю, поводом для оптимизма стали новости организационного плана относительно инвестиционного фонда, создаваемого в рамках структуры EFSF. Еврофонд будет покупать суверенные облигации на первичном и вторичном рынке.
В принципе никакой конкретики, но рынки в последнее время позитивно воспринимают любые сколь нибудь значимые декларации и решения относительно европейского долгового кризиса. Так случилось и на этот раз.
Рынок в настоящее время торгует главным образом новостной фактор.
На прошлой неделе этот новостной фактор был связан с Грецией, на этой неделе все будут следить за Италией.
В Греции на 19 февраля назначены досрочные выборы, скоро будет создано новое коалиционное правительство, в которое не войдет новый премьер и это должно несколько загасить пожар политических страстей.
В Италии этот пожар, наоборот, разгорается.
Сегодня в Италии важное голосование, в результате которого премьер-министр Берлускони может уйти в отставку. Однако, на это раз это может быть воспринято рынком как позитив, поскольку на этом противостояние Берлускони и парламента прекратится.
Тем временем доходности итальянских бумаг продолжают быстро расти, и вчера достигли красивой цифры 6,66%. Наблюдается инверсия кривой доходности: доходность облигаций с меньшими сроками погашениями превышает доходность облигаций с большими сроками погашениями. Все это плохие сигналы.
Не думаю, что назначение нового премьер-министра в Италии изменит ситуацию, когда идет бегство из итальянских долговых бумаг. И бегут они, разумеется, в US Treasuries.
На рисунке видно, что несмотря на рост индекса S&P500 доходность 10-летних US Treasuries вчера упала ниже 2,0%.
Обращает внимание, что S&P500 сейчас находится в верхней части бокового диапазона, сформированного с прошлой среды, в то время как доходность 10-летних трежерей находится в нижней части бокового диапазона.
На мой взгляд, это свидетельствует об увядании кэрритрейда USD-EURO.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Поэтому остановлюсь сегодня на CHF.
Пятничная публикация данных по резервам Швейцарского Национального Банка обнаружила неожиданное уменьшение резервов почти на 40 млрд. CHF, что вызвало резкую распродажу швейцарского франка и рост EUR/CHF.
В действительности эти данные обманчивы.
Вот что пишет по этому поводу Lloyds:
В действительности, эти данные скорее всего отражают операции валютного свопирования, которые SNB проводил в августе для того, чтобы снизить курс CHF. Фактически это означает, что SNB покупал валюту в августе, а дальнее плечо свопа «перешло в резервы» в последние два месяца (извините, если терминология употреблена неточно). Это имело эффект уменьшения интервенций в сентябре, и создало видимость, будто SNB продавал EURO в октябре, в то время как на самом деле интервенция была проведена раньше - в сентябре.
Однако и те и другие данные предполагают, что SNB не должен был вмешиваться в последний месяц, чтобы поддержать CHF, и, учитывая угрозы дальнейших действий, которые звучат со стороны SNB, пока существуют риски дальнейшего роста пары EUR/CHF.
В действительности, в настоящий момент картинка скорее говорит нам об обратном. Что EUR/CHF направился вниз к 1,21... к точке привязки франка к евро.
Спустя несколько минут. Сработали чьи-то стопы и кто-то капитально закупился франком.
Вчера Америка почти всю торговую сессию торговалась в отрицательной зоне и лишь за час с небольшим после короткого ралли закрылась с небольшим плюсом.
Насколько я понимаю, поводом для оптимизма стали новости организационного плана относительно инвестиционного фонда, создаваемого в рамках структуры EFSF. Еврофонд будет покупать суверенные облигации на первичном и вторичном рынке.
В принципе никакой конкретики, но рынки в последнее время позитивно воспринимают любые сколь нибудь значимые декларации и решения относительно европейского долгового кризиса. Так случилось и на этот раз.
Рынок в настоящее время торгует главным образом новостной фактор.
На прошлой неделе этот новостной фактор был связан с Грецией, на этой неделе все будут следить за Италией.
В Греции на 19 февраля назначены досрочные выборы, скоро будет создано новое коалиционное правительство, в которое не войдет новый премьер и это должно несколько загасить пожар политических страстей.
В Италии этот пожар, наоборот, разгорается.
Сегодня в Италии важное голосование, в результате которого премьер-министр Берлускони может уйти в отставку. Однако, на это раз это может быть воспринято рынком как позитив, поскольку на этом противостояние Берлускони и парламента прекратится.
Тем временем доходности итальянских бумаг продолжают быстро расти, и вчера достигли красивой цифры 6,66%. Наблюдается инверсия кривой доходности: доходность облигаций с меньшими сроками погашениями превышает доходность облигаций с большими сроками погашениями. Все это плохие сигналы.
Не думаю, что назначение нового премьер-министра в Италии изменит ситуацию, когда идет бегство из итальянских долговых бумаг. И бегут они, разумеется, в US Treasuries.
На рисунке видно, что несмотря на рост индекса S&P500 доходность 10-летних US Treasuries вчера упала ниже 2,0%.
Обращает внимание, что S&P500 сейчас находится в верхней части бокового диапазона, сформированного с прошлой среды, в то время как доходность 10-летних трежерей находится в нижней части бокового диапазона.
На мой взгляд, это свидетельствует об увядании кэрритрейда USD-EURO.
/Компиляция. 8 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу