16 ноября 2011 Pro Finance Service
Goldman Sachs прогнозирует рост товарных активов в 2012 году
Как следует из опубликованного сегодня обзора Goldman Sachs по товарным рынкам, аналитики банка ожидают продолжения роста товарных активов в 2012 году. «Учитывая текущий низкий уровень ставок в США, мы рекомендуем клиентам удерживать лонги в золоте, серебре, меди, цинке, а также нефти сортов WTI и Brent. Команда наших экономистов прогнозирует замедление экономического роста в стране в 2011 и 2012 годах, благодаря чему ставки, вероятно, сохранятся на текущих уровнях дольше, нежели ожидается. Мы не рекомендуем производителям золота хеджировать будущие продажи путем открытия коротких позиций по металлу, ввиду прогнозируемого роста цен на него», - написали аналитики банка
UBS: ближайшие 12 месяцев евро/доллар будет дешеветь
По прогнозам UBS, в ближайшие 12 месяцев евро/доллар будет дешеветь на фоне ухудшения ситуации в Европе, а SNB повысит «пол» для евро/франка с текущего уровня в 1.20 до 1.25. «В ближайшие недели и месяцы состояние европейских банков, вероятно, будет тщательно изучаться, и любые выявленные проблемы повлияют на балансы соответствующих ЦБ в самое неподходящее время», - говорит Сыед Мохи-уддин, валютный стратег банка в Сингапуре. – «Мы понижаем наши 1-, 3- и 12-месячные прогнозы по евро/доллару до $1.35, $1.30 и $1.25, соответственно. Мы также прогнозируем повышение швейцарским ЦБ, ясно давшим понять, что франк остается переоцененным, минимально допустимого соотношения евро/франка с 1.20 до 1.25».
Банк Швейцарии может поднять нижнюю границу для евро/франка
На рынке ходят слухи о том, что Банк Швейцарии намерен поднять нижний предел курса евро/франк до 1.25. Банк UBS сегодня опубликовал обзор, где говорится о подобной возможности. «Мы полагаем, что рыночные условия складываются благоприятно для повышения нижнего предела евро/франка до 1.25 с 1.20 и, таким образом, увеличиваем наши прогнозы. Центробанк в последнее время неоднократно заявлял о том, что франк сильно переоценен. Политическая поддержка подобных действий обеспечена, а промышленность просто умоляет о них. Повышение, скорее всего, произойдет на декабрьском заседании в случае ухудшения прогнозов по инфляции»
Citigroup: быкам по евро необходимо вмешательство ЕЦБ
Валютные стратеги Citigroup отмечают, что недавнее улучшение обстановки на рынке европейских облигаций оказалось непродолжительным, и это свидетельствует о том, что участники рынка не считают изменения на политической арене Италии и Греции значимым фактором. Вместе с тем, динамика цен дает основание считать, что инвесторы остаются весьма скептичны в оценках способности официальных лиц найти эффективное решение проблемы, и дальнейший рост доходности по европейским государственным бумагам выглядит наиболее вероятным сценарием развития событий. Ситуация вряд ли изменится в отсутствии вмешательства ЕЦБ в форме агрессивных покупок облигаций, однако некоторые страны Еврозоны, в частности Германия, против таких действий, и в Citigroup ждут дальнейшего падения евро/доллара, тем более что техническая картина остается благоприятной для медведей
ВВН: а Европе все хуже
Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что обеспокоенность рынков относительно положения дел в Еврозоне растет не только вглубь, но и вширь, поскольку рынки облигаций Испании, Бельгии и Франции также оказались под угрозой. «В центре внимания теперь прогнозы по росту на среднесрочную перспективу. Экономическая политика будет заслуживать доверия лишь в том случае, если страны Еврозоны сумеют сбалансировать стимулы и фискальную консолидацию».В ВВН считают, что ВВП в Еврозоне за 3 квартал вышел неплохим, в соответствиями с прогнозами рынка. В предварительном отчеие не приводится разбивка по расходам, однако, данные по Франции и Германии говорят о том, что внутренний спрос внес существенный вклад в ВВП
Morgan Stanley прогнозирует дальнейший рост фондовых индексов развивающихся стран
К концу следующего года фондовые рынки развивающихся стран могут вырасти на 39% на фоне «мягкой посадки» китайской экономики и роста корпоративных прибылей, считают в Morgan Stanley. «Мы уверены, что в целях поддержки национальной экономики правительство Китая смягчит монетарную политику, что спровоцирует рост фондового индекса MSCI Emerging Markets до отметки 1355 к концу 2012 года», - говорит Джонатан Гарнер, главный стратег банка по развивающимся рынкам и Азии. – «По нашему мнению, индекс уже достиг дна в начале октября, и в ближайшие месяцы будет находиться в аптренде. Среди развивающихся стран наиболее привлекательным для инвестиций выглядит Китай, а наименее – Индия и Тайвань».
Инвесторы видят в фунте альтернативу евро
На торгах во вторник фунт укрепился против евро, а доходность 10- и 30-летних британских бондов опустилась до нового исторического минимума ввиду бегства инвесторов из активов, номинированных в единой валюте. «Фундаментальные показатели экономики Великобритании, возможно, не блестящи, однако некоторые инвесторы видят в фунте альтернативу евро», - говорит Джейн Фоли, старший валютный стратег Rabobank в Лондоне. – «До тех пор, пока ситуация в Европе не стабилизируется, спрос на фунт должен сохраниться».
Восточной Европе приходится несладко
Страны Восточной Европы вовсе не рады тому, что их нет в Еврозоне, напротив, они испытывают на своей шкуре все тяготы одиночного плавания. Инвесторы опасаются, что еврокризис негативно отразитсяна экономиках Чехии, Венгрии и Польши, как следствие, валюты этих стран неуклонно падают. Евро начал стремительное падение неделю назад, когда поползла вверх доходность по облигациям Италии, с тех пор венгерский форинт потерял более 3% против единой валюты, а польский злотый ослаб на 1.5%. Даже крона, до последнего времени считавшаяся счастливым исключением, лишилась своей исключительности. Весь год крона достойно держалась, и вот за последние пять дней упала на 2.5% против единой валюты. Валютные аналитики настроены негативно. Еще в сентябре отчеты пестрели утверждениями, что крона - это валюта-убежище развивающегося региона. Теперь же все сделали невозмутимое лицо и рекомендуют продавать ее против евро. Многие удивлены, что рынок так долго ене мог понять, что евро кризис ударит по ближайшим торговым партнерам Еврозоны. Экономика Чешской Республики рискует более других развивающихся рынков. За последние 12 месяцев чешский экспорт в Еврозону (как доля от ВВП) составил 49%. Экспорт Венгрии в Еврозону составил 44% от ВВП, а Болгария и Польша экспортируют в регион не более 20% от своего ВВП. Экспорт России в Еврозону не превышает 10%, а Турции - 5%. Поэтому весьма странно, что крона начала падать лишь на прошлой неделе. "Мы удивлены такой запоздалой реакцией", - отметили в UBS.
Отчет Банка Англии по инфляции указывает на необходимость новой программы количественного ослабления
В квартальном отчете Банка Англии по инфляции говорится о том, что через два года ценовое давление в стране не превысит 1.3% с учетом текущей программы покупки активов на сумму 275 млрд. ф.ст. и рыночных ожиданий относительно учетной ставки Банка. Согласно прогнозам, ставка начнет расти не раньше начала 2013 года и к концу года вырастет до 0.8%. Через три года инфляция по-прежнему будет держаться на уровне 1.5%. Между тем, Банк понизил прогноз по ВВП на ближайшую перспективу по сравнению со своим августовским отчетом. Через два года показатель, вероятно, незначительно превысит отметку 3%. В отчете дополнительно подчеркивается высокая степень экономической неопределенности
Евро выживет и без Греции
Профессор Гарварда Мартин Фельдштейн еще в 1998 году предскаазал, что евро превратится в экономическое обязательство для стран валютного союза. Сегодня он говорит о том, что единая валюта выживет, даже если Греция выйдет из состава Еврозоны. "Не думаю, что Еврозона развалится в обозримом будущем, если не считать выхода Греции из ее состава", - заявил он. 14 telephone interview. "В Греции сложилась патовая ситуация". Позиция Фельдштейна отражает тот факт, что двухлетний долговой кризис подтвердил предостережения, сделанные им еще в 1990-х, о том, насколько опасно объединять одной валютой совершенно непохожие экономики. По словам Фельдштейна, его статьи, написанные 20 лет назад, актуальны и теперь. Его позиция резко расходится с мнением бывшего председателя ЕЦБ Жана Клода Трише, который считает абсурдной любую возможность выхода стран из состава Еврозоны. В течение последних нескольких месяцев он трижды выступал в США, стараясь переубедить таких экономистов как Фельдштейн в надежности евро
Еврозона не выживет без интеграции
Еврозона не выживет без дополнительной интеграции и дисциплины, заявил сегодня Президент Еврокомиссии Хосе Мануэль Барросо. "Без более глубокой интеграции, конвергенции и дисциплины нам не удастся сохранить единую валюту". "Либо страны согласятся упрочить монетарный союз - для этого потребуется больше дисциплины, больше конвергенции и полная интеграция - либо нет, и тогда наше будущее окажется под угрозой". "Европейские облигации, при должном подходе, могут повысить финансовую стабильность и фискальную дисциплину в Еврозоне и обеспечить устойчивый рост и новые рабочие места во всем регионе", - заявил он. Германия наслаждается самыми низкими процетными ставками в Еврозоне и яростно сопротивляется любому совместному выпуску. Однако Барросо считает, что новый инструмент действительно необходим. "Чуда не будет. Нам нужны инструменты для борьбы с финансовой нестабильностью в Европе. Чтобы сберечь единую валюту, нужно действовать решительно". Он также настроен скептически в отношении помощи со стороны равзивающихся экономик, таких как Китай
Италия пытается сдержать рост доходности облигаций любыми способами
Италия не опубликует предварительные данные по ВВП за третий квартал, что, по словам представителей ISTAT, стало следствием проведения процедуры пересмотра показателей за предыдущие периоды. Некоторые аналитики, между тем, отмечают, что данные, как ожидаются, будут не слишком позитивными, и, возможно, такие меры могут быть связаны с желанием официальных лиц ограничить объем негативных новостей, которые бы могли послужить поводом для усиления давления на итальянские облигации. Стоит отметить, что отчет по ВВП будет теперь опубликован лишь 21 декабря, а до этого времени состоится пять из семи аукционов по размещению государственных облигаций, запланированных до конца этого года. Впрочем, эффект подобных "сдерживающих мер", кажется, будет иметь ограниченный характер: следующий год обещает быть достаточно сложным: ситуация в Европе не демонстриует изменений к лучшему, а Италии предстоит привлечь Е440 млрд. Ниже представлена доходность десятилетних итальянских облигаций (погашение 1 сентября 2021).
BoA - ML: доходность по американским облигациям продолжит падатьФондовый рынок
МакНейл Карри, главный технический стратег Bank of America - Merrill Lynch, обращает внимание на то, что десятилетние государственные американские облигации продолжают торговаться в диапазоне, установившемся с начала этого месяца, и в, в то время как в ближайшее время консолидация, вероятно, продолжится, дальнейшие перспективы выглядят конструктивными для быков. В банке ожидают смещения доходности из области 2.06% - 2.00% к уровням в районе 1.85% - 1.81%, прежде чем мы увидим возобновление среднесрочной тенденции, целью которой остаются уровни в области 2.60% - 2.70%.
Как следует из опубликованного сегодня обзора Goldman Sachs по товарным рынкам, аналитики банка ожидают продолжения роста товарных активов в 2012 году. «Учитывая текущий низкий уровень ставок в США, мы рекомендуем клиентам удерживать лонги в золоте, серебре, меди, цинке, а также нефти сортов WTI и Brent. Команда наших экономистов прогнозирует замедление экономического роста в стране в 2011 и 2012 годах, благодаря чему ставки, вероятно, сохранятся на текущих уровнях дольше, нежели ожидается. Мы не рекомендуем производителям золота хеджировать будущие продажи путем открытия коротких позиций по металлу, ввиду прогнозируемого роста цен на него», - написали аналитики банка
UBS: ближайшие 12 месяцев евро/доллар будет дешеветь
По прогнозам UBS, в ближайшие 12 месяцев евро/доллар будет дешеветь на фоне ухудшения ситуации в Европе, а SNB повысит «пол» для евро/франка с текущего уровня в 1.20 до 1.25. «В ближайшие недели и месяцы состояние европейских банков, вероятно, будет тщательно изучаться, и любые выявленные проблемы повлияют на балансы соответствующих ЦБ в самое неподходящее время», - говорит Сыед Мохи-уддин, валютный стратег банка в Сингапуре. – «Мы понижаем наши 1-, 3- и 12-месячные прогнозы по евро/доллару до $1.35, $1.30 и $1.25, соответственно. Мы также прогнозируем повышение швейцарским ЦБ, ясно давшим понять, что франк остается переоцененным, минимально допустимого соотношения евро/франка с 1.20 до 1.25».
Банк Швейцарии может поднять нижнюю границу для евро/франка
На рынке ходят слухи о том, что Банк Швейцарии намерен поднять нижний предел курса евро/франк до 1.25. Банк UBS сегодня опубликовал обзор, где говорится о подобной возможности. «Мы полагаем, что рыночные условия складываются благоприятно для повышения нижнего предела евро/франка до 1.25 с 1.20 и, таким образом, увеличиваем наши прогнозы. Центробанк в последнее время неоднократно заявлял о том, что франк сильно переоценен. Политическая поддержка подобных действий обеспечена, а промышленность просто умоляет о них. Повышение, скорее всего, произойдет на декабрьском заседании в случае ухудшения прогнозов по инфляции»
Citigroup: быкам по евро необходимо вмешательство ЕЦБ
Валютные стратеги Citigroup отмечают, что недавнее улучшение обстановки на рынке европейских облигаций оказалось непродолжительным, и это свидетельствует о том, что участники рынка не считают изменения на политической арене Италии и Греции значимым фактором. Вместе с тем, динамика цен дает основание считать, что инвесторы остаются весьма скептичны в оценках способности официальных лиц найти эффективное решение проблемы, и дальнейший рост доходности по европейским государственным бумагам выглядит наиболее вероятным сценарием развития событий. Ситуация вряд ли изменится в отсутствии вмешательства ЕЦБ в форме агрессивных покупок облигаций, однако некоторые страны Еврозоны, в частности Германия, против таких действий, и в Citigroup ждут дальнейшего падения евро/доллара, тем более что техническая картина остается благоприятной для медведей
ВВН: а Европе все хуже
Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что обеспокоенность рынков относительно положения дел в Еврозоне растет не только вглубь, но и вширь, поскольку рынки облигаций Испании, Бельгии и Франции также оказались под угрозой. «В центре внимания теперь прогнозы по росту на среднесрочную перспективу. Экономическая политика будет заслуживать доверия лишь в том случае, если страны Еврозоны сумеют сбалансировать стимулы и фискальную консолидацию».В ВВН считают, что ВВП в Еврозоне за 3 квартал вышел неплохим, в соответствиями с прогнозами рынка. В предварительном отчеие не приводится разбивка по расходам, однако, данные по Франции и Германии говорят о том, что внутренний спрос внес существенный вклад в ВВП
Morgan Stanley прогнозирует дальнейший рост фондовых индексов развивающихся стран
К концу следующего года фондовые рынки развивающихся стран могут вырасти на 39% на фоне «мягкой посадки» китайской экономики и роста корпоративных прибылей, считают в Morgan Stanley. «Мы уверены, что в целях поддержки национальной экономики правительство Китая смягчит монетарную политику, что спровоцирует рост фондового индекса MSCI Emerging Markets до отметки 1355 к концу 2012 года», - говорит Джонатан Гарнер, главный стратег банка по развивающимся рынкам и Азии. – «По нашему мнению, индекс уже достиг дна в начале октября, и в ближайшие месяцы будет находиться в аптренде. Среди развивающихся стран наиболее привлекательным для инвестиций выглядит Китай, а наименее – Индия и Тайвань».
Инвесторы видят в фунте альтернативу евро
На торгах во вторник фунт укрепился против евро, а доходность 10- и 30-летних британских бондов опустилась до нового исторического минимума ввиду бегства инвесторов из активов, номинированных в единой валюте. «Фундаментальные показатели экономики Великобритании, возможно, не блестящи, однако некоторые инвесторы видят в фунте альтернативу евро», - говорит Джейн Фоли, старший валютный стратег Rabobank в Лондоне. – «До тех пор, пока ситуация в Европе не стабилизируется, спрос на фунт должен сохраниться».
Восточной Европе приходится несладко
Страны Восточной Европы вовсе не рады тому, что их нет в Еврозоне, напротив, они испытывают на своей шкуре все тяготы одиночного плавания. Инвесторы опасаются, что еврокризис негативно отразитсяна экономиках Чехии, Венгрии и Польши, как следствие, валюты этих стран неуклонно падают. Евро начал стремительное падение неделю назад, когда поползла вверх доходность по облигациям Италии, с тех пор венгерский форинт потерял более 3% против единой валюты, а польский злотый ослаб на 1.5%. Даже крона, до последнего времени считавшаяся счастливым исключением, лишилась своей исключительности. Весь год крона достойно держалась, и вот за последние пять дней упала на 2.5% против единой валюты. Валютные аналитики настроены негативно. Еще в сентябре отчеты пестрели утверждениями, что крона - это валюта-убежище развивающегося региона. Теперь же все сделали невозмутимое лицо и рекомендуют продавать ее против евро. Многие удивлены, что рынок так долго ене мог понять, что евро кризис ударит по ближайшим торговым партнерам Еврозоны. Экономика Чешской Республики рискует более других развивающихся рынков. За последние 12 месяцев чешский экспорт в Еврозону (как доля от ВВП) составил 49%. Экспорт Венгрии в Еврозону составил 44% от ВВП, а Болгария и Польша экспортируют в регион не более 20% от своего ВВП. Экспорт России в Еврозону не превышает 10%, а Турции - 5%. Поэтому весьма странно, что крона начала падать лишь на прошлой неделе. "Мы удивлены такой запоздалой реакцией", - отметили в UBS.
Отчет Банка Англии по инфляции указывает на необходимость новой программы количественного ослабления
В квартальном отчете Банка Англии по инфляции говорится о том, что через два года ценовое давление в стране не превысит 1.3% с учетом текущей программы покупки активов на сумму 275 млрд. ф.ст. и рыночных ожиданий относительно учетной ставки Банка. Согласно прогнозам, ставка начнет расти не раньше начала 2013 года и к концу года вырастет до 0.8%. Через три года инфляция по-прежнему будет держаться на уровне 1.5%. Между тем, Банк понизил прогноз по ВВП на ближайшую перспективу по сравнению со своим августовским отчетом. Через два года показатель, вероятно, незначительно превысит отметку 3%. В отчете дополнительно подчеркивается высокая степень экономической неопределенности
Евро выживет и без Греции
Профессор Гарварда Мартин Фельдштейн еще в 1998 году предскаазал, что евро превратится в экономическое обязательство для стран валютного союза. Сегодня он говорит о том, что единая валюта выживет, даже если Греция выйдет из состава Еврозоны. "Не думаю, что Еврозона развалится в обозримом будущем, если не считать выхода Греции из ее состава", - заявил он. 14 telephone interview. "В Греции сложилась патовая ситуация". Позиция Фельдштейна отражает тот факт, что двухлетний долговой кризис подтвердил предостережения, сделанные им еще в 1990-х, о том, насколько опасно объединять одной валютой совершенно непохожие экономики. По словам Фельдштейна, его статьи, написанные 20 лет назад, актуальны и теперь. Его позиция резко расходится с мнением бывшего председателя ЕЦБ Жана Клода Трише, который считает абсурдной любую возможность выхода стран из состава Еврозоны. В течение последних нескольких месяцев он трижды выступал в США, стараясь переубедить таких экономистов как Фельдштейн в надежности евро
Еврозона не выживет без интеграции
Еврозона не выживет без дополнительной интеграции и дисциплины, заявил сегодня Президент Еврокомиссии Хосе Мануэль Барросо. "Без более глубокой интеграции, конвергенции и дисциплины нам не удастся сохранить единую валюту". "Либо страны согласятся упрочить монетарный союз - для этого потребуется больше дисциплины, больше конвергенции и полная интеграция - либо нет, и тогда наше будущее окажется под угрозой". "Европейские облигации, при должном подходе, могут повысить финансовую стабильность и фискальную дисциплину в Еврозоне и обеспечить устойчивый рост и новые рабочие места во всем регионе", - заявил он. Германия наслаждается самыми низкими процетными ставками в Еврозоне и яростно сопротивляется любому совместному выпуску. Однако Барросо считает, что новый инструмент действительно необходим. "Чуда не будет. Нам нужны инструменты для борьбы с финансовой нестабильностью в Европе. Чтобы сберечь единую валюту, нужно действовать решительно". Он также настроен скептически в отношении помощи со стороны равзивающихся экономик, таких как Китай
Италия пытается сдержать рост доходности облигаций любыми способами
Италия не опубликует предварительные данные по ВВП за третий квартал, что, по словам представителей ISTAT, стало следствием проведения процедуры пересмотра показателей за предыдущие периоды. Некоторые аналитики, между тем, отмечают, что данные, как ожидаются, будут не слишком позитивными, и, возможно, такие меры могут быть связаны с желанием официальных лиц ограничить объем негативных новостей, которые бы могли послужить поводом для усиления давления на итальянские облигации. Стоит отметить, что отчет по ВВП будет теперь опубликован лишь 21 декабря, а до этого времени состоится пять из семи аукционов по размещению государственных облигаций, запланированных до конца этого года. Впрочем, эффект подобных "сдерживающих мер", кажется, будет иметь ограниченный характер: следующий год обещает быть достаточно сложным: ситуация в Европе не демонстриует изменений к лучшему, а Италии предстоит привлечь Е440 млрд. Ниже представлена доходность десятилетних итальянских облигаций (погашение 1 сентября 2021).
BoA - ML: доходность по американским облигациям продолжит падатьФондовый рынок
МакНейл Карри, главный технический стратег Bank of America - Merrill Lynch, обращает внимание на то, что десятилетние государственные американские облигации продолжают торговаться в диапазоне, установившемся с начала этого месяца, и в, в то время как в ближайшее время консолидация, вероятно, продолжится, дальнейшие перспективы выглядят конструктивными для быков. В банке ожидают смещения доходности из области 2.06% - 2.00% к уровням в районе 1.85% - 1.81%, прежде чем мы увидим возобновление среднесрочной тенденции, целью которой остаются уровни в области 2.60% - 2.70%.
/Компиляция. 16 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба